Ist es besorgniserregend, dass die Aktienkurse bei hohen Preisen stark zurückgehen?

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Starker Verkaufsdruck

Die Börse hatte eine geschäftige Handelswoche mit hoher Liquidität, leider machte der Rückgang am Ende der Woche fast alle Erfolge der vorherigen Sitzungen zunichte.

In der letzten Handelssitzung der gestrigen Woche führte starker und entschiedener Verkaufsdruck im gesamten Markt dazu, dass der VN-Index von seinem kurzfristigen Höchststand von 1.240 Punkten um fast 30 Punkte abstürzte und auf knapp 1.210 Punkte fiel. Alle Branchengruppen änderten ihre Farbe, mit Ausnahme der Gruppe der Meeresfrüchteaktien, die versuchten, ihr hellgrünes Niveau zu halten.

Insbesondere die Marktliquidität ist sprunghaft angestiegen. Auf dem HOSE-Parkett überschritt das Handelsvolumen 1,3 Milliarden Einheiten, mit einem Gesamthandelswert von über 1,2 Milliarden US-Dollar, bevor der Markt in die ATC-Order-Matching-Sitzung eintrat – der höchste Stand seit Ende September 2023.

Der Markt verzeichnete zum Wochenende einen roten Handelstag. Auch ausländische Investoren trugen dazu bei, indem sie weiterhin Nettoverkäufe von fast 800 Milliarden VND abschlossen, wobei der Schwerpunkt auf VPB- und MWG-Aktien lag. Über die gesamte Woche hinweg verkauften ausländische Investoren an beiden Börsen weiterhin Nettoverkäufe von fast 1.510 Milliarden VND. An der HOSE verkauften ausländische Investoren netto über 1.470 Milliarden VND und an der HNX netto fast 40 Milliarden VND.

Letzte Woche erhielt der Markt wichtige Informationen, beispielsweise: Das Kreditwachstum ging bis Ende Januar 2024 im Vergleich zum Jahresbeginn 2023 um 0,6 % zurück; die Staatsbank behielt die aktuellen Betriebszinssätze zumindest im ersten Halbjahr 2024 bei. Der am leichtesten erkennbare allgemeine Trend im Markt während der Woche war der Cashflow an die Bankengruppe, der zu einer deutlichen Erhöhung der Liquidität beitrug, und viele Aktien legten positiv zu, bevor sie in der letzten Handelssitzung der Woche unter Druck von Gewinnmitnahmen gerieten.

Günstiger Kapitalfluss für den Aktienmarkt

Der Aktienmarkt wird häufig sowohl von Cashflows als auch von Fundamentaldaten beeinflusst. Die Wechselwirkung zwischen Cashflows und Fundamentaldaten kann 2024 zu unterschiedlichen Marktreaktionen führen. Da 2023 ein Jahr mit vielen Maßnahmen zur „Verzögerung“ der Normalisierung der Immobilien- und Finanzmärkte ist, wird erwartet, dass eine Erholung dem Finanzsystem 2024 helfen wird, größere Herausforderungen zu vermeiden.

In einem kürzlich veröffentlichten Bericht der SSI Securities Company sagten Analysten dieses Unternehmens, dass die wirtschaftliche Erholung in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 wahrscheinlich deutlicher zu erkennen sein werde, da die Exporte dank niedrigerer globaler Zinssätze und einer allmählichen Rückkehr des Verbrauchervertrauens steigen würden.

Im Inland wird der Schwerpunkt weiterhin auf der Erholung der Immobilienbranche liegen, da Immobilienunternehmen rechtliche Fragen ihrer Projekte schnell klären müssen und die Zinsen für Immobilienkredite nach wie vor hoch sind. Sollte sich die Liquidität auf dem Immobilienmarkt und bei Unternehmensanleihen nicht schnell erholen, wird das Verbrauchervertrauen darunter leiden.

Sowohl die Kapitalströme von Privat- als auch von ausländischen Investoren haben sich in diesem Jahr positiv auf den Aktienmarkt ausgewirkt, während die Fundamentaldaten weiterhin Anlass zur Sorge geben und eine Reihe von Faktoren zu beobachten sind. 2024 dürfte ein volatiles Jahr werden, in dem kurz nach einer starken Korrektur eine deutliche Erholung folgen dürfte.

SSI Research geht davon aus, dass der faire Wert des VN-Index Ende 2024 bei 1.300 Punkten liegt, wobei der Markt im Jahresverlauf diese Schwelle zeitweise überschreiten kann. Was die Anlagethemen für das Jahr betrifft, wird das Gewinnwachstum die Hauptantriebskraft für deutlich steigende Aktienkurse in diesem Jahr sein. Darüber hinaus gewinnen hohe Dividendenrenditen angesichts der rekordniedrigen Zinsen an Attraktivität.

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Quelle