Ist es beunruhigend, dass die Aktienkurse bei hohen Preisen stark zurückgehen?

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Ist es besorgniserregend, dass die Aktienkurse bei hohen Preisen stark zurückgehen? — Das Jahr 2024 dürfte ein volatiles Jahr für den Aktienmarkt werden, wobei auf eine starke Korrektur voraussichtlich kurz darauf eine kräftige Erholung folgen wird. Foto: Le Toan

Starker Verkaufsdruck

Die Börse hatte eine geschäftige Handelswoche mit hoher Liquidität, leider machte der Rückgang am Ende der Woche fast alle Erfolge der vorherigen Sitzungen zunichte.

Während der letzten Handelssitzung der Woche gestern führte starker und entschiedener Verkaufsdruck auf dem gesamten Markt dazu, dass der VN-Index von seinem kurzfristigen Höchststand von 1.240 Punkten um fast 30 Punkte abstürzte und nahe der 1.210-Punkte-Marke fiel. Alle Industriegruppen haben ihre Farbe geändert, mit Ausnahme der Gruppe der Meeresfrüchtebestände, die versucht, ihre hellgrüne Farbe beizubehalten.

Das Besondere ist, dass die Marktliquidität sprunghaft angestiegen ist. Auf dem HOSE-Parkett überstieg das Handelsvolumen 1,3 Milliarden Einheiten, mit einem Gesamthandelswert von über 1,2 Milliarden USD, bevor der Markt in die ATC-Order-Matching-Sitzung eintrat, dem höchsten Stand seit Ende September 2023.

Der Markt erlebte am Ende der Woche eine rote Handelssitzung und auch ausländische Investoren „trugen ihren Beitrag“, indem sie weiterhin Nettoverkäufe von fast 800 Milliarden VND tätigten, wobei der Schwerpunkt auf VPB- und MWG-Aktien lag. Die gesamte Woche über verkauften ausländische Investoren weiterhin an beiden Börsen netto fast 1.510 Milliarden VND. Ausländische Investoren verkauften netto mehr als 1.470 Milliarden VND auf dem HOSE-Parkett und netto fast 40 Milliarden VND auf dem HNX-Parkett.

Letzte Woche erhielt der Markt wichtige Informationen wie: Das Kreditwachstum bis Ende Januar 2024 ging im Vergleich zum Jahresanfang 2023 um 0,6 % zurück; Die Staatsbank wird die aktuellen Betriebszinssätze zumindest im ersten Halbjahr 2024 beibehalten. Der auffälligste allgemeine Trend im Markt während der Woche war der Cashflow in Bankaktien, der zu einer deutlichen Steigerung der Liquidität beitrug und viele Aktien einen positiven Anstieg verzeichneten, bevor sie in der letzten Sitzung der Woche unter Druck von Gewinnmitnahmen gerieten.

Günstiger Kapitalfluss für den Aktienmarkt

Der Aktienmarkt wird häufig sowohl von Cashflows als auch von Fundamentaldaten beeinflusst. Die Schwankungen zwischen Cashflows und Fundamentaldaten können 2024 zu unterschiedlichen Marktreaktionen führen. Was die Fundamentaldaten angeht, die den Markt beeinflussen können, ist 2023 ein Jahr mit vielen Maßnahmen, um die Zeit zu verzögern, bis sich die Immobilien- und Finanzmärkte wieder normalisieren. Daher wird erwartet, dass eine Erholung dem Finanzsystem hilft, größere Herausforderungen im Jahr 2024 zu vermeiden.

In einem kürzlich veröffentlichten Bericht der SSI Securities Company sagten Analysten dieses Unternehmens, dass die wirtschaftliche Erholung in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 wahrscheinlich deutlicher zu erkennen sein werde, da die Exporte dank niedrigerer globaler Zinssätze und einer allmählichen Rückkehr des Verbrauchervertrauens steigen würden.

Im Inland wird der Schwerpunkt weiterhin auf der Erholung der Immobilienbranche liegen, da Immobilienunternehmen rechtliche Fragen zu Projekten schnell klären müssen und die Zinsen für Immobilienkredite nach wie vor hoch sind. Wenn sich die Liquidität auf den Immobilien- und Unternehmensanleihenmärkten nicht rasch erholt, wird das Verbrauchervertrauen beeinträchtigt.

Sowohl die Zuflüsse von Privat- als auch von ausländischen Investoren haben sich in diesem Jahr positiv auf den Aktienmarkt ausgewirkt, die Fundamentaldaten bleiben jedoch weiterhin besorgniserregend und es gibt mehrere Faktoren zu beachten. Das Jahr 2024 dürfte ein volatiles Jahr werden, in dem es auf eine tiefe Korrektur wahrscheinlich kurz darauf zu einer kräftigen Erholung kommen wird.

SSI Research geht davon aus, dass der angemessene Wert für den VN-Index Ende 2024 bei 1.300 Punkten liegt, obwohl es im Laufe des Jahres Zeiten geben kann, in denen der Markt diese Schwelle überschreitet. Was die Anlagethemen für das Jahr angeht, wird das Gewinnwachstum in diesem Jahr der Haupttreiber für die Outperformance der Aktien sein. Darüber hinaus werden hohe Dividendenrenditen im Kontext rekordniedriger Zinsen zu einem attraktiven Faktor.

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