Die Aktienkurse leiden unter den Wechselkursschwankungen.

ANTD.VN - Der stärkere US-Dollar hat Kapital vom vietnamesischen Aktienmarkt abgezogen, was die Stimmung der inländischen Anleger beeinträchtigt und in letzter Zeit zu einer Reihe starker Kursrückgänge geführt hat.

Nachdem der DXY-Index (der die Stärke des US-Dollars gegenüber wichtigen Währungen misst) Ende September mit 100,4 Punkten ein 14-Monats-Tief erreicht hatte, drehte er ins Plus und erholte sich. Die Dollar-Erholung, trotz der Erwartung einer Zinssenkung durch die US-Notenbank, wurde durch eine Reihe positiver Wirtschaftsdaten aus der größten Volkswirtschaft der Welt gestützt.

Insbesondere wurde der Wert des Dollars nach dem Sieg von Donald Trump, der eine „America First“-Handelspolitik verfolgte, weiter gestärkt.

Im Inland hat sich der USD/VND-Wechselkurs nach einer deutlichen Abkühlung im August und September ebenfalls erholt. Die Abwertung des VND ist nicht nur auf den stärkeren USD zurückzuführen, sondern auch auf interne Faktoren, insbesondere den saisonal bedingten Anstieg der Devisennachfrage von Unternehmen zum Jahresende.

Darüber hinaus haben internationale Schuldenrückzahlungsverpflichtungen im Wert von rund einer Milliarde Dollar zu einem jüngsten Anstieg der Nachfrage des Finanzministeriums nach USD-Käufen geführt.

Bislang hat der vietnamesische Dong seit Jahresbeginn gegenüber dem US-Dollar um etwa 4,3 % abgewertet und nähert sich seinem Höchststand von 4,6 %, der im Mai verzeichnet wurde.

Ausländische Investoren verstärkten ihre Nettoverkäufe am vietnamesischen Aktienmarkt.

Unter dem Druck des Wechselkurses haben ausländische Investoren ihre Verkäufe verstärkt, obwohl sich der vietnamesische Aktienmarkt seinem Aufwertungsziel annähert. Dies liegt daran, dass Kapital typischerweise aus Schwellenländern abfließt, wenn der US-Dollar an Wert gewinnt.

Laut Statistik haben ausländische Investoren bis zum 19. November einen Nettobetrag von 92.000 Milliarden VND abgezogen, davon allein 9.200 Milliarden VND im November und rund 4.000 Milliarden VND in den letzten drei Handelstagen.

Der anhaltende Abzug ausländischen Kapitals übt nicht nur Verkaufsdruck auf den Markt aus, sondern beeinträchtigt auch die Stimmung inländischer Anleger. Obwohl die Zahl der neu eröffneten Wertpapierdepots in den letzten Monaten kontinuierlich gestiegen ist, schwächen sich die inländischen Kapitalzuflüsse angesichts zunehmender Vorsicht immer weiter ab.

Der VN-Index ist kontinuierlich gefallen und rutschte gestern (20. November) kurzzeitig unter 1.200 Punkte, bevor er sich wieder erholte. Trotz dieser Erholung gehen die meisten Experten davon aus, dass der Druck auf den vietnamesischen Aktienmarkt in den verbleibenden Monaten des Jahres weiterhin sehr hoch bleibt.

Denn der Trend des Nettoabflusses ausländischer Investoren dürfte sich auch dann nicht so leicht umkehren lassen, wenn der Wechselkursdruck in den letzten Monaten des Jahres nachlässt.

Experten der MBS Securities Company gehen davon aus, dass der Wechselkursdruck allmählich nachlassen und der Kurs bis Ende dieses Jahres 25.000 VND/USD erreichen wird. Zu diesen positiven Faktoren zählen: ein positiver Handelsüberschuss von 23,3 Milliarden USD in den ersten zehn Monaten des Jahres 2024, ausländische Direktinvestitionen in Höhe von 19,6 Milliarden USD, ein Anstieg von 9 % gegenüber dem Vorjahr, und eine starke Erholung des Tourismus mit einem Anstieg von 41,3 % gegenüber dem Vorjahr in den ersten zehn Monaten des Jahres 2024.

Die Stabilität des makroökonomischen Umfelds dürfte erhalten bleiben und sich weiter verbessern, was die Grundlage für die Wechselkursstabilität im Jahr 2024 bildet. Darüber hinaus wird erwartet, dass der Druck auf den Wechselkurs in naher Zukunft allmählich nachlässt, da die Fed ihren Zinssenkungszyklus begonnen hat, die Zinsen seit September um insgesamt 75 Basispunkte gesenkt hat und die Zinssenkungen voraussichtlich fortsetzen wird, wenn auch in einem langsameren Tempo.

KBSV Securities geht ebenfalls davon aus, dass der USD/VND-Wechselkurs auf rund 25.000 VND/USD fallen wird, was einem Anstieg von 3,5 % gegenüber Jahresbeginn entspricht.

Unterstützende Faktoren wie der starke Anstieg des DXY-Index spiegelten die Markterwartungen hinsichtlich der Auswirkungen von Trumps Wiederwahl auf den US-Dollar vollumfänglich wider. In den nächsten zwei Monaten, bis Trump Anfang 2025 offiziell sein Amt antritt, werden keine konkreten politischen Entscheidungen getroffen.

Das Devisenangebot zum Jahresende stammt aus dem Handelsbilanzüberschuss, ausgezahlten ausländischen Direktinvestitionen und Überweisungen zum Jahresende.

Dennoch bestehen weiterhin Risiken für den Wechselkurs, da die US-Notenbank (Fed) hinsichtlich ihres Zinssenkungskurses unsicher ist. Fed-Chef Jerome Powell erklärte, dass ein starkes Wirtschaftswachstum den politischen Entscheidungsträgern mehr Zeit geben werde, um festzulegen, wie und in welchem ​​Tempo die Zinsen gesenkt werden sollen.

Herr Nguyen The Minh, Forschungs- und Analysedirektor für Privatkunden bei Yuanta Securities, tendiert zu dem Szenario, in dem der DXY-Index sich der Marke von 107 annähert und der Wechselkurs ebenfalls seinen historischen Höchststand von 25.500 VND erreicht. Der Experte ist der Ansicht, dass der VND-Index einen Boden bilden wird, falls die USD-Korrektur die Marke von 107 nicht übersteigt.

Positiv zu vermerken ist, dass sich die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen stabilisieren, der VN-Index auf 1.200 Punkte gefallen ist und die Marktbewertungen attraktiv sind. Es wird erwartet, dass die vietnamesische Zentralbank in den nächsten Tagen Maßnahmen wie den Verkauf von US-Dollar ergreifen wird, um den Wechselkurs zu steuern.

Quelle: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd