Nach einer starken Rallye tritt der Aktienmarkt in eine Konsolidierungsphase ein.

Die Börse hat eine turbulente Woche hinter sich. (Symbolbild)

Experten von Wertpapierfirmen gehen davon aus, dass sich der VN-Index nach einem starken Aufwärtstrend, der seit April 2025 anhielt, derzeit in einer Konsolidierungsphase befindet.

*Investitionsmöglichkeiten können sich bei Aktien ergeben, die sich über einen langen Zeitraum angesammelt haben.

Laut der Saigon- Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) fiel der VN-Index die zweite Woche in Folge und schloss bei 1.683,18 Punkten (minus 2,77 %), womit er unter die Marke von 1.700 Punkten rutschte. Auch der VN30 sank um 1,65 % auf 1.944,60 Punkte, notierte aber weiterhin über der psychologischen Unterstützungsmarke von 2.000 Punkten.

In der Woche vom 20. bis 24. Oktober verzeichnete der VN-Index zu Wochenbeginn einen starken Rückgang mit einem Rekordtief, erholte sich jedoch in den folgenden zwei Handelstagen und notierte bei rund 1.620 Punkten. Die Marktentwicklung zeigte deutliche Unterschiede zwischen den Branchen, während die Liquidität im Vergleich zur Vorwoche um 17,5 % zunahm. Dies spiegelt den Kapitalzufluss in fundamental solide Aktien mit positiven Geschäftsergebnissen wider. Ausländische Investoren setzten ihren Nettoverkauf jedoch die 14. Woche in Folge fort und verkauften an der HOSE Aktien im Wert von 4,36 Billionen VND, vor allem von MSN (1,027 Billionen VND), SSI (730 Milliarden VND) und CTG (702 Milliarden VND).

SHS geht davon aus, dass sich der VN-Index nach einer starken Rallye seit April 2025 in einer Konsolidierungsphase befindet. Der Index testet erneut die Marke von 1.700 Punkten, wobei bei 1.730 Punkten – dem Höchststand während des starken Kursrückgangs am 20. Oktober – ein starker Widerstand besteht. Kurzfristig könnte der Verkaufsdruck auf stark gestiegene oder hoch verschuldete Aktien zunehmen, während sich Investitionsmöglichkeiten bei Aktien ergeben könnten, die sich seit längerer Zeit konsolidieren, deren Kurse wieder im Bereich von April/Mai 2025 notieren und die positive Geschäftsergebnisse im dritten Quartal aufweisen.

Die Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) beschrieb den Markt zu Wochenbeginn als „erdrückend“, da viele Aktien ihre unteren Kursgrenzen erreichten und kaum Käufer vorhanden waren. Doch das Kapital floss schnell zurück, wodurch der VN-Index nicht zu stark fiel und sich bei rund 1.620 Punkten stabilisieren konnte. Gegen Ende der Woche erholte er sich allmählich. Im Chart zeigte der Index zum Wochenschluss eine Kerze mit einem langen unteren „Schwanz“ – ein Zeichen für Kaufdruck bei niedrigen Kursen. Anleger nutzten die Gelegenheit, um Kursrückgänge zu überbrücken und nachzukaufen.

Laut CSI sank die Liquidität in der vergangenen Woche um 3,9 % gegenüber dem 20-Wochen-Durchschnitt auf 37.807 Milliarden VND (entspricht 1,204 Milliarden gehandelten Aktien an der HOSE, ein Minus von 8,06 %). Der Rückgang betraf 14 von 21 Branchengruppen; insbesondere fielen die Kurse im Wertpapiersektor um 12,2 %, im Stahlsektor um 6,25 % und im Bankensektor um 5,27 %. Demgegenüber legten die Branchen Telekommunikation um 8,84 %, Einzelhandel um 2,38 % und Kunststoff um 2,08 % zu – die drei stärksten Branchen, allen voranFPT , PNJ und die Viettel-Gruppe (VTP, CTR, VGI).

Die Tatsache, dass der VN-Index sich stabil über der Unterstützungsmarke von 1.620 Punkten gehalten hat, deutet darauf hin, dass die Kaufbereitschaft weiterhin besteht. CSI empfiehlt Anlegern, eine vorsichtige Strategie beizubehalten, ihre Aktienbestände zu reduzieren, sobald der VN-Index die Marke von 1.720 Punkten erreicht, und auf sichere Kaufgelegenheiten zu warten, falls der Index auf 1.560 Punkte korrigiert.

Tien Phong Securities (TPS) geht ebenfalls davon aus, dass der VN-Index nach drei Erholungstagen vorübergehend stagniert. Der Verkaufsdruck ist zurückgekehrt, da sich der Index dem 20-Tage-Durchschnitt nähert, was auf eine vorsichtige Marktstimmung hindeutet. TPS prognostiziert, dass die aktuelle Erholung enden könnte, sollte sich die Nachfrage nicht verbessern. Der Bereich zwischen 1.600 und 1.620 Punkten bleibt jedoch im Falle einer Marktkorrektur eine verlässliche Unterstützung.

Nach monatelangen Kursgewinnen befindet sich der Markt nun insgesamt in einer Korrekturphase mit deutlicher Differenzierung. Vorsicht ist zurückgekehrt, der VN-Index schwankt um die Marke von 1.700 Punkten, während erfahrene Anleger gezielt Aktien mit soliden Fundamentaldaten, wachsenden Geschäftsergebnissen und angemessenen Bewertungen auswählen.

Im Gegensatz zur Dominanz der roten Zahlen am heimischen Markt verzeichneten die globalen Aktienmärkte, insbesondere in den USA, ihre stärksten wöchentlichen Gewinne seit Monaten.

Die US-Aktienindizes verzeichneten den größten Anstieg seit Monaten.

In den USA verzeichneten die Indizes S&P 500 und Nasdaq Composite ihre größten wöchentlichen prozentualen Zuwächse seit August 2025, während der Dow Jones Index seinen stärksten Anstieg seit Juni 2025 verzeichnete.

Niedriger als erwartet ausgefallene Inflationszahlen und positive Geschäftsergebnisse trugen dazu bei, dass alle drei wichtigen US-Aktienindizes am 24. Oktober auf Rekordhochs schlossen, was die Erwartung bestärkte, dass die Federal Reserve die Zinssätze bald senken wird.

Im Einzelnen stieg der Dow Jones Index um 472,51 Punkte (1,01 %) auf 47.207,12 Punkte; der S&P 500 legte um 53,25 Punkte (0,79 %) auf 6.791,69 Punkte zu; und der Nasdaq Composite gewann 263,07 Punkte (1,15 %) auf 23.204,87 Punkte.

Das US-Arbeitsministerium meldete einen Anstieg des Verbraucherpreisindex (VPI) um 0,3 % im September, was unter der Prognose von 0,4 % lag. Laut Callie Cox, Marktstrategin bei Ritholtz Wealth Management, steigen die Preise zwar weiterhin, jedoch in einem kontrollierten Tempo. Dies dämpft die Inflationssorgen und stärkt die Erwartungen an eine Zinssenkung der US-Notenbank.

Laut LSEG könnte die Fed die Zinsen in diesem Jahr noch zweimal senken, beginnend mit der Sitzung am 28. und 29. Oktober. Auch die Berichtssaison für das dritte Quartal 2025 hat gut begonnen: 87 % der S&P-500-Unternehmen übertrafen die Gewinnerwartungen, was die Anlegerstimmung weiter stützt.

WTO-Generaldirektorin Ngozi Okonjo-Iweala rief die USA und China zur Deeskalation der Handelsspannungen auf und warnte, dass eine Entkopplung der beiden großen Volkswirtschaften das globale Wirtschaftswachstum langfristig um 7 % reduzieren könnte. Sie erklärte, die WTO fördere den Dialog, um die negativen Auswirkungen auf das globale Wachstum abzumildern.

In der Woche vom 20. bis 24. Oktober erlebte die Wall Street aufgrund von Handelsentwicklungen und Unternehmensergebnissen erhebliche Schwankungen. Zu Wochenbeginn legten die Indizes durchweg zu, da versöhnliche Äußerungen von Präsident Trump die Sorgen um die Spannungen zwischen den USA und China etwas dämpften.

Zum Handelsschluss stieg der Dow Jones Index um 1,1 % auf 46.706,58 Punkte; der S&P 500 stieg um 1,1 % auf 6.735,13 Punkte und der Nasdaq Composite stieg um 1,4 % auf 22.990,54 Punkte.

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