Die US-amerikanischen und europäischen Aktienmärkte drehten ins Minus und fielen aufgrund von Gewinnmitnahmen.

Bildunterschrift — Händler an der New Yorker Börse, USA. Foto: THX/VNA

Obwohl die wichtigsten Indizes der Wall Street Mitte der Woche Rekordhochs erreichten, zogen Sorgen um die Bewertungen von Technologieaktien und schwache Arbeitsmarktdaten den Markt zum Schluss nach unten.

Zum Handelsschluss am 12. Dezember notierten alle drei wichtigen US-Indizes im Minus. Der Nasdaq Composite Technologieindex verzeichnete mit einem Rückgang von 1,7 % auf 23.195,17 Punkte den größten Einbruch. Der S&P 500 fiel um 1,1 % auf 6.827,41 Punkte, und der Dow Jones Industrieindex gab um 0,5 % auf 48.458,05 Punkte nach.

Auch in Europa wirkte sich die Stimmung an den Märkten negativ aus, da sich die Lage in New York verschlechterte. Der Londoner FTSE 100 fiel um 0,6 % auf 9.649,03 Punkte, zusätzlich belastet durch Daten, die einen unerwarteten Rückgang der britischen Wirtschaft im Oktober 2025 prognostizierten. Der Frankfurter DAX 30 sank um 0,5 % auf 24.186,49 Punkte, und der Pariser CAC 40 gab um 0,2 % auf 8.068,62 Punkte nach.

Druck durch Technologiepreise und Wirtschaftsdaten

Analysten zufolge liegt der Hauptgrund für die Marktumkehr darin, dass Anleger angesichts der weiterhin unklaren Inflations- und Beschäftigungslage zögern, größere Investitionen zu tätigen. Konkret zeigten die am 11. Dezember veröffentlichten Daten, dass die Zahl der Anträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA stärker als erwartet gestiegen ist – der größte Anstieg der letzten fünfeinhalb Jahre –, was die Einschätzung eines sich abschwächenden Arbeitsmarktes bestärkt.

Zudem haben die enttäuschenden Quartalszahlen von Branchenriesen wie Oracle und Broadcom die Sorgen um eine Überbewertung im Technologiesektor verstärkt. Ipek Ozkardeskaya, Senior Analystin bei Swissquote, merkte an, dass Oracle und Broadcom dem Markt vor Augen geführt hätten, dass die Nachfrage nach KI zwar weiterhin hoch sei, fremdfinanzierte Investitionen und unsichere Gewinnprognosen Anleger jedoch davon abhielten, ihre Beteiligungen bei den aktuellen Bewertungen auszubauen.

Die wichtigsten politischen Maßnahmen der Fed in dieser Woche.

Vor dem Kursrückgang zum Wochenschluss hatte der Markt dank der Maßnahmen der US-Notenbank (Fed) mehrere positive Handelssitzungen erlebt. Am 10. Dezember beschloss die Fed, die Leitzinsen um 0,25 Prozentpunkte auf 3,5 % bis 3,75 % zu senken – den niedrigsten Stand seit rund drei Jahren.

Die Äußerungen des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, nach der Sitzung wurden als weniger restriktiv als zunächst befürchtet wahrgenommen, da er den Fokus auf den Arbeitsmarkt legte. Dies trug dazu bei, dass Dow Jones und S&P 500 am 11. Dezember neue Allzeithochs erreichten. Es zeigte sich jedoch eine deutliche Divergenz: Kapital verlagerte sich in Richtung zyklischer und defensiver Sektoren, während Technologieaktien erheblichem Verkaufsdruck ausgesetzt waren.

Im Laufe der Woche schwankten auch die Renditen US- amerikanischer Staatsanleihen . Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg zu Wochenbeginn auf 4,18 % und belastete damit die Aktienkurse, bevor sie sich nach der Ankündigung der Fed, kurzfristige Staatsanleihen früher und in größerem Umfang als erwartet zurückzukaufen, wieder auf 4,141 % abschwächte.

Bewertung und Prognose

Mit Blick auf die kommende Handelswoche richten globale Investoren ihr Augenmerk auf die US-Arbeitsmarktdaten, die nächste Woche veröffentlicht werden, um Hinweise auf die Pläne der US-Notenbank für das kommende Jahr zu erhalten. Vorläufige Daten vom 11. Dezember zeigten, dass die Anträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA in der Woche bis zum 6. Dezember stärker als erwartet gestiegen sind – der größte Anstieg seit fünfeinhalb Jahren.

Trotz der jüngsten Zinssenkung deutet die Erklärung des geldpolitischen Gremiums der Fed auch darauf hin, dass die Lockerungsmaßnahmen möglicherweise im Januar 2026 ausgesetzt werden.

Analysten gehen davon aus, dass der Markt weiterhin mit einem Tauziehen konfrontiert sein wird, da die Anleger die Erwartungen niedrigerer Zinssätze gegen die Realität der Gewinne von Technologieunternehmen abwägen, insbesondere gegen die Nachhaltigkeit massiver Ausgaben für künstliche Intelligenz (KI).

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