Der weltweite Wettlauf um Zinssenkungen spitzt sich zu.

Am Ende ihrer Sitzung am 12. Juni gaben die Vertreter der US-Notenbank (Fed) bekannt, dass sie die Leitzinsen unverändert bei 5,25–5,50 % belassen werden. Dies ist das siebte Mal, dass die Fed die Leitzinsen einfriert, und entspricht den Erwartungen von Beobachtern.

Die Märkte warten jedoch gespannt auf die wichtigste Neuigkeit: Die US-Notenbank hat öffentlich signalisiert, dass es in diesem Jahr nur eine Zinssenkung geben wird. Obwohl diese Prognose präziser ist als die Spekulationen über drei Zinssenkungen bis März 2024, deutet sie doch deutlich darauf hin, dass die Fed ihre restriktive Geldpolitik revidieren und damit eine neue Ära für die Zinsen einläuten wird.

Seit Jahresbeginn hat Schweden als erstes der zehn Länder und Regionen mit den weltweit meistgehandelten Währungen – darunter die USA, die Europäische Union (EU), Japan, Großbritannien, China, Kanada, die Schweiz, Australien, Schweden und Norwegen – am 8. Februar die Zinssätze gesenkt. Die Schweiz folgte am 21. März.

Am 5. und 6. Juni senkten auch zwei der größten Zentralbanken der Welt, die Bank of Canada (BoC) und die Europäische Zentralbank (EZB), ihre Leitzinsen. Beide Banken reduzierten die Zinsen um 0,25 Prozentpunkte. Für die BoC war es die erste Zinssenkung seit März 2020, für die EZB die erste seit 2019.

Die EZB-Spitze betonte, die Zinssenkung sei notwendig, um das Wirtschaftswachstum zu stützen und sicherzustellen, dass die Inflation nahe am 2%-Zielwert bleibe. Der EZB-Rat erklärte, er halte es nach neun Monaten stabiler Zinsen aufgrund einer aktualisierten Einschätzung der Konjunkturaussichten und der Faktoren, die Inflation und Geldpolitik beeinflussen, für angemessen, den geldpolitischen Rückzug anzupassen. Mit dem frühzeitigen Beginn der Zinssenkung erhofft sich die EZB neue Impulse für den EU-Wohnungsmarkt, die Unternehmensinvestitionen und die Konsumausgaben.

Starke Maßnahmen der EZB sowie der Bank of Canada (BoC) oder der Schweizerischen Nationalbank (SNB) verstärken zusammen mit positiven Daten aus der US-Wirtschaft die Markterwartungen hinsichtlich der geldpolitischen Reaktion der Fed.

Beobachter der geldpolitischen Ausrichtung der größten Volkswirtschaft der Welt gehen davon aus, dass die Zinssätze erst im September angepasst werden. Die Tatsache, dass die USA höhere Zinssätze als viele andere Industrieländer beibehalten, wird ausländisches Kapital anziehen, das von der Zinsdifferenz profitieren möchte.

Der plötzliche Geldzufluss könnte dem Finanzsystem Liquidität zuführen, gerade in einer Zeit, in der die Fed versucht, die Preise zu kontrollieren. Sollten die Zinsen über längere Zeit hoch bleiben, würde dies die Lockerung der Geldpolitik erschweren und ihr Ziel einer sanften Landung der US-Wirtschaft gefährden.

In ihrer aktualisierten Prognose für die Weltwirtschaftsaussichten 2024, die am 11. Juni veröffentlicht wurde, warnte die Weltbank (WB) vor einem Szenario mit „länger anhaltend hohen“ Zinssätzen.

Der starke Anstieg der Zinsen hat die Inflation zwar gedämpft, aber weder in den USA noch in anderen großen Volkswirtschaften zu flächendeckenden Arbeitsplatzverlusten oder anderen Verwerfungen geführt, sagte Ayhan Kose, stellvertretender Chefökonom der Weltbank. „Das ist die gute Nachricht. Die schlechte Nachricht ist jedoch, dass wir möglicherweise auf der Stelle treten“, sagte er.

Die Weltbank hat ihre Prognose für das globale Wirtschaftswachstum im Jahr 2024 von 2,4 % (Stand: Januar 2024) auf 2,6 % angehoben. Für die Jahre 2025 und 2026 rechnet die Organisation mit einem globalen Wachstum von jeweils 2,7 %. Diese Wachstumsraten liegen jedoch weiterhin unter dem durchschnittlichen globalen Wachstum von 3,1 % im Zeitraum 2010–2019.

Die Weltbank prognostiziert außerdem, dass die globalen Zinssätze in den nächsten drei Jahren doppelt so hoch sein werden wie im Durchschnitt der Jahre 2000-2019, was das Wachstum bremsen und den Schuldendruck auf Schwellenländer, die in Dollar Kredite aufgenommen haben, erhöhen wird.

In Europa dürfte die Bank of England (BoE) ihren Leitzins bei ihrer Sitzung am 20. Juni bis zu den Parlamentswahlen im Juli 2024 voraussichtlich einfrieren. Allerdings erreichten die Wirtschaftsindikatoren, insbesondere die britischen Verbraucherpreise im Mai 2024, ein Sechsmonatstief, was die Erwartungen nährt, dass das Land die Zinsen noch in diesem Jahr senken wird.

Es wird erwartet, dass die norwegische Zentralbank ab September 2024 mit Zinssenkungen beginnen wird, wobei in diesem Jahr nur eine Senkung um 0,5 Prozentpunkte geplant ist.

Die beiden übrigen der zehn meistgehandelten Währungen der Welt werden ihre Zinssätze voraussichtlich nicht so bald anpassen, zumindest nicht vor Anfang 2025. Japan, dessen Zinspolitik im Widerspruch zur übrigen Welt steht, hob die Zinsen im März 2024 erstmals seit 17 Jahren von negativen Werten auf 0–0,1 % an. In Australien sind die Preise derweil noch nicht stabil genug, um der Reserve Bank of Australia (RBA, der australischen Zentralbank) eine solide Grundlage für ein Eingreifen zu bieten.

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/cuoc-dua-ha-lai-suat-toan-cau-bat-dau-nong-len/20240614100045291