Hinter dem „Berg an Geld“, der in OpenAI investiert wurde

SoftBank teilte mit, dass die ersten zehn Milliarden Dollar der insgesamt 40 Milliarden Dollar schweren Investition durch Kredite der japanischen Mizuho Bank und anderer Kreditinstitute finanziert werden.

OpenAI hat gerade den Abschluss einer rekordverdächtigen Finanzierungsrunde in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar bekannt gegeben. Damit steigt die Unternehmensbewertung auf 300 Milliarden US-Dollar und verdreifacht sich damit fast. Laut CNBC handelt es sich um die größte Finanzierungsrunde in der Geschichte eines privaten Technologieunternehmens.

Die Runde wurde von der SoftBank Group mit 30 Milliarden US-Dollar angeführt, unter Beteiligung von Microsoft und anderen Investoren. Allerdings wurde eine Bedingung gestellt: SoftBank könnte seine Investition reduzieren, wenn OpenAI bis Ende dieses Jahres nicht in ein gewinnorientiertes Unternehmen umgewandelt wird.

Vertraute Werkzeuge

Laut WSJ verwendet SoftBank-Gründer Masayoshi Son ein bekanntes Instrument zur Finanzierung seiner massiven 40-Milliarden-Dollar -Investition in OpenAI: Schulden.

Laut WSJ lieh sich die SoftBank-Gruppe des Milliardärs Masayoshi Son weiterhin Geld, um in OpenAI zu investieren. Foto: Reuters.

SoftBank sagte insbesondere, dass das Unternehmen damit rechne, die ersten 10 Milliarden Dollar des Deals durch Kredite bei der japanischen Mizuho Bank und anderen Kreditinstituten zu finanzieren.

Die restlichen 30 Milliarden Dollar sollen bis Anfang 2026 eingesammelt werden. Wird der gesamte Betrag investiert, handelt es sich gleichzeitig um die größte Investition aller Zeiten in ein Startup.

Als für die Kapitalbeschaffung für das Megaprojekt Stargate zuständige Stelle kann SoftBank Finanzinstrumente wie Vorzugsaktien, Mezzanine-Kapital und vorrangige Bankdarlehen nutzen, um genügend Geld aufzutreiben.

Das Verhältnis von Vorzugsaktien zu Schulden hängt von den zusätzlichen Investoren ab, die sich an jedem einzelnen Projekt beteiligen, wobei der Schwerpunkt auf Halbleiterchips oder KI-Servern liegen könnte.

Für das Projektfinanzierungsmodell könnte beispielsweise Folgendes in Betracht gezogen werden: 10 % Stammkapital, 20 % Vorzugskapital und nachrangige Verbindlichkeiten, wobei die restlichen 70 % aus Bankkrediten stammen. Ein anderes Modell könnte 10 % Stammkapital, 40 % Vorzugskapital und nachrangige Verbindlichkeiten umfassen, wobei die restlichen 50 % aus Bankkrediten stammen.

SoftBank rechnet nun damit, im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2024–2025 einen Verlust von etwa 155 Milliarden Yen ( 1 Milliarde US-Dollar ) zu melden. Dies geht aus der durchschnittlichen Schätzung von drei von Bloomberg befragten Analysten hervor.

Auch der Vision Fund von SoftBank war betroffen: Sein öffentliches Portfolio verlor zwischen Oktober und Dezember 2024 aufgrund fallender Aktienkurse von Coupang und Didi rund 700 Millionen US-Dollar .

Riskantes Glücksspiel

Zusammen mit der Zusage von SoftBank, die 100 Milliarden Dollar schwere Cloud-Computing-Initiative Stargate von OpenAI zu leiten, stellt diese Investition ein weiteres großes Wagnis für das KI-Startup dar. Die beiden Investitionen bescheren SoftBank in den kommenden Jahren Verluste in Milliardenhöhe.

SoftBanks Ziel ist es, OpenAI als Vorreiter im Wettlauf um die Verbreitung künstlicher Intelligenz in Gesellschaft und Wirtschaft zu etablieren. Foto: Bloomberg.

Im Gegenzug möchte SoftBank erreichen, dass OpenAI als Vorreiter im Wettlauf um die Verbreitung künstlicher Intelligenz in Gesellschaft und Wirtschaft hervorgeht – einem Markt, der nach Ansicht vieler Billionen von Dollar pro Jahr wert sein könnte.

Das Problem ist jedoch, dass Masayoshi Sons Gruppe hohe Risiken eingeht, um sich einen Anteil an OpenAI zu sichern. Laut WSJ erklärte S&P Global Ratings am 1. April, dass sich die finanzielle Lage von SoftBank aufgrund der Investition in OpenAI wahrscheinlich verschlechtern werde. Pläne zur Erhöhung der Verschuldung könnten die Agentur dazu veranlassen, eine Herabstufung des Ratings von SoftBank in Erwägung zu ziehen.

Die Besorgnis von S&P Global rührt daher, dass keines der führenden Start-ups im Bereich der generativen KI bisher gezeigt hat, profitabel zu arbeiten. Tatsächlich investiert die Branche immer noch zig Milliarden Dollar in Rechenzentren, basierend auf der Annahme, dass sich KI in Zukunft weltweit rasant ausbreiten wird.

Außerdem geraten bahnbrechende Technologieunternehmen oft ins Straucheln. SoftBank weiß das besser als jeder andere, denn das Unternehmen setzte während der Dotcom-Blase auf Yahoos Ambitionen, den Suchbereich zu dominieren.

Tatsächlich ist die Aufnahme von Krediten ein gängiges Merkmal von Sons riskanten Strategien. Der CEO hat sich bereits zuvor hohe Kredite aufgenommen, um die erfolgreichen Übernahmen von Vodafone Japan und dem Chiphersteller Arm zu finanzieren.

Sollte OpenAI scheitern, gerät SoftBank unter enormen finanziellen Druck. Foto: Fast Company.

Doch nachdem das Unternehmen zig Milliarden Dollar in Start-ups gepumpt hatte, kurz bevor deren Bewertungen im Jahr 2021 einbrachen, hat Son wiederholt erklärt, dass SoftBank weiterhin in der Defensive bleiben werde.

Nachdem SoftBank nun in die Offensive gegangen ist, hat das Unternehmen seine Ausgaben erhöht, unter anderem durch die Übernahme des Chip-Startups Ampere im Wert von 6,5 Milliarden Dollar .

Um nervöse Investoren zu beruhigen, hat die Gruppe zugesagt, nicht mehr als 25 Prozent des Wertes ihrer Beteiligungen zu leihen. Das bedeutet, dass SoftBank wahrscheinlich andere Teile seines Imperiums verkaufen muss, um den Rest des OpenAI-Deals zu bezahlen.

Quelle: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html