Hinter dem „Berg an Geld“, der in OpenAI investiert wurde

OpenAI hat gerade den Abschluss einer rekordverdächtigen Finanzierungsrunde in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar bekannt gegeben. Damit steigt die Unternehmensbewertung auf 300 Milliarden US-Dollar und hat sich damit fast verdreifacht. Laut CNBC handelt es sich dabei um die größte Finanzierungsrunde für ein privates Technologieunternehmen in der Geschichte.

Angeführt wurde die Runde von der SoftBank Group mit 30 Milliarden US-Dollar , an der sich auch Microsoft und andere Investoren beteiligten. Allerdings wurde eine Bedingung gestellt: SoftBank könnte die Investitionssumme reduzieren, wenn OpenAI bis Ende dieses Jahres nicht in ein gewinnorientiertes Unternehmen umgewandelt wird.

Vertraute Werkzeuge

Laut WSJ verwendet SoftBank-Gründer Masayoshi Son ein bekanntes Instrument zur Finanzierung seiner massiven 40-Milliarden-Dollar -Investition in OpenAI: Schulden.

Laut WSJ lieh sich die SoftBank-Gruppe des Milliardärs Masayoshi Son weiterhin Geld, um in OpenAI zu investieren. Foto: Reuters.

SoftBank sagte insbesondere, dass es davon ausgehe, dass die ersten 10 Milliarden Dollar des Deals durch Kredite bei der japanischen Mizuho Bank und anderen Kreditinstituten finanziert würden.

Die restlichen 30 Milliarden Dollar sollen bis Anfang 2026 aufgebracht werden. Wird der gesamte Betrag investiert, handelt es sich auch hier um die größte Investition aller Zeiten in ein Startup.

Als für die Kapitalbeschaffung für das Megaprojekt Stargate zuständige Stelle kann SoftBank Finanzinstrumente wie Vorzugskapital, Mezzanine-Kapital und vorrangige Bankdarlehen nutzen, um genügend Geld aufzutreiben.

Das Verhältnis von Vorzugsaktien zu Schulden hängt von den zusätzlichen Investoren ab, die an den einzelnen Projekten beteiligt sind, wobei der Schwerpunkt auf Halbleiterchips oder KI-Servern liegen könnte.

Für das Projektfinanzierungsmodell könnte ein Szenario in Betracht gezogen werden, bei dem 10 % Stammaktien, 20 % Vorzugsaktien und nachrangige Verbindlichkeiten verwendet werden und die restlichen 70 % aus Bankkrediten stammen. Ein anderes Modell könnte 10 % Stammaktien, 40 % Vorzugsaktien und nachrangige Verbindlichkeiten umfassen und die restlichen 50 % aus Bankkrediten stammen.

Laut der durchschnittlichen Schätzung von drei von Bloomberg befragten Analysten wird SoftBank im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2024–2025 voraussichtlich einen Verlust von etwa 155 Milliarden Yen ( 1 Milliarde US-Dollar ) melden.

Auch der Vision Fund von SoftBank war betroffen: Sein öffentliches Portfolio verlor zwischen Oktober und Dezember 2024 aufgrund des Rückgangs der Aktienkurse von Coupang und Didi rund 700 Millionen US-Dollar .

Ein riskantes Glücksspiel

Zusammen mit der Zusage von SoftBank, die 100 Milliarden Dollar schwere Stargate-Cloud-Computing-Initiative von OpenAI zu leiten, stellt diese Investition ein weiteres großes Wagnis für das KI-Startup dar. Die beiden Investitionen bescheren SoftBank in den kommenden Jahren Verluste in Milliardenhöhe.

SoftBanks Ziel ist es, OpenAI als Vorreiter im Wettlauf um die Verbreitung künstlicher Intelligenz in Gesellschaft und Wirtschaft zu etablieren. Foto: Bloomberg.

Im Gegenzug möchte SoftBank OpenAI zu einem führenden Unternehmen im Wettlauf um die Verbreitung künstlicher Intelligenz in Gesellschaft und Wirtschaft machen – einem Markt, der nach Ansicht vieler Billionen von Dollar pro Jahr wert sein könnte.

Das Problem ist jedoch, dass Masayoshi Sons Gruppe große Risiken eingeht, um ein Stück von OpenAI zu bekommen. Laut WSJ erklärte S&P Global Ratings am 1. April, dass sich die finanzielle Situation von SoftBank aufgrund der Investition in OpenAI wahrscheinlich verschlechtern werde. Pläne zur Erhöhung der Verschuldung könnten die Agentur dazu veranlassen, eine Herabstufung des Ratings von SoftBank in Erwägung zu ziehen.

Die Besorgnis von S&P Global rührt daher, dass keines der führenden Start-ups im Bereich der generativen KI bisher gezeigt hat, dass es profitabel arbeiten kann. Tatsächlich investiert die Branche immer noch zig Milliarden Dollar in Rechenzentren, basierend auf der Annahme, dass sich KI in Zukunft weltweit rasant verbreiten wird.

Außerdem geraten Technologieunternehmen, die Pionierarbeit leisten, oft ins Straucheln. SoftBank weiß das besser als jeder andere, denn das Unternehmen setzte während der Dotcom-Blase darauf, dass Yahoo die dominierende Kraft im Suchmaschinenbereich sein würde.

Tatsächlich ist die Aufnahme von Krediten ein gängiges Merkmal von Sons riskanten Strategien. Zuvor hatte der CEO hohe Kredite aufgenommen, um die erfolgreichen Übernahmen von Vodafone Japan und dem Chipdesigner Arm zu finanzieren.

Sollte OpenAI scheitern, gerät SoftBank unter großen finanziellen Druck. Foto: Fast Company.

Doch nachdem er Dutzende Milliarden Dollar in Startups gepumpt hatte, kurz bevor deren Bewertungen im Jahr 2021 einbrachen, hat Son wiederholt erklärt, dass SoftBank in der Defensive bleiben werde.

Nachdem SoftBank nun eine offensive Haltung eingenommen hat, hat das Unternehmen seine Ausgaben erhöht, unter anderem durch die Übernahme des Chip-Startups Ampere im Wert von 6,5 Milliarden US-Dollar .

Um nervöse Investoren zu beruhigen, hat die Gruppe zugesagt, nicht mehr als 25 Prozent des Wertes aller ihrer Beteiligungen zu leihen. Das bedeutet, dass SoftBank wahrscheinlich andere Teile seines Imperiums verkaufen muss, um den Rest des OpenAI-Deals zu bezahlen.

Quelle: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html