Hinter dem „Berg von Geld“, der in OpenAI investiert wurde

SoftBank gab bekannt, dass die ersten 10 Milliarden Dollar der insgesamt 40 Milliarden Dollar umfassenden Investition durch Kredite der japanischen Mizuho Bank und anderer Kreditinstitute finanziert werden.

OpenAI hat soeben den Abschluss einer Rekordfinanzierungsrunde über 40 Milliarden US-Dollar bekannt gegeben. Damit steigt die Unternehmensbewertung auf 300 Milliarden US-Dollar und hat sich im Vergleich zum Vorjahr nahezu verdreifacht. Laut CNBC handelt es sich um die größte Finanzierungsrunde in der Geschichte eines privaten Technologieunternehmens.

Die Finanzierungsrunde wurde von der SoftBank Group mit 30 Milliarden US-Dollar angeführt, unter Beteiligung von Microsoft und weiteren Investoren. Es wurde jedoch eine Bedingung gestellt: SoftBank könnte die Investitionssumme reduzieren, falls OpenAI bis Ende des Jahres nicht in ein gewinnorientiertes Unternehmen umgewandelt wird.

Vertraute Werkzeuge

Laut WSJ nutzt SoftBank-Gründer Masayoshi Son ein altbekanntes Mittel zur Finanzierung seiner massiven 40-Milliarden-Dollar -Investition in OpenAI: Fremdkapital.

Das Wall Street Journal berichtete, dass die SoftBank-Gruppe des Milliardärs Masayoshi Son weiterhin Kredite aufnahm, um in OpenAI zu investieren. Foto: Reuters.

SoftBank erklärte konkret, dass die ersten 10 Milliarden Dollar des Geschäfts voraussichtlich durch Kredite der japanischen Mizuho Bank und anderer Kreditinstitute finanziert werden.

Die restlichen 30 Milliarden Dollar sollen bis Anfang 2026 aufgebracht werden. Sollte der gesamte Betrag investiert werden, wäre dies die größte Investition, die jemals in ein Start-up-Unternehmen getätigt wurde.

Als für die Kapitalbeschaffung des Stargate-Megaprojekts verantwortliche Institution kann SoftBank Finanzinstrumente wie Vorzugsaktien, Mezzanine-Kapital und vorrangige Bankdarlehen einsetzen, um ausreichend Geld aufzubringen.

Das Verhältnis von Vorzugsaktien zu Fremdkapital hängt von zusätzlichen Investoren ab, die in die jeweiligen Projekte eingebunden sind, die sich beispielsweise auf Halbleiterchips oder KI-Server konzentrieren könnten.

Für das Projektfinanzierungsmodell könnte ein Szenario wie folgt aussehen: 10 % Stammaktien, 20 % Vorzugsaktien und nachrangige Darlehen, die restlichen 70 % stammen aus Bankdarlehen. Ein anderes Modell sähe vor: 10 % Stammaktien, 40 % Vorzugsaktien und nachrangige Darlehen, die restlichen 50 % stammen aus Bankdarlehen.

Nach der durchschnittlichen Schätzung von drei von Bloomberg befragten Analysten wird SoftBank im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2024-2025 voraussichtlich einen Verlust von etwa 155 Milliarden Yen ( 1 Milliarde US-Dollar ) ausweisen.

Auch der Vision Fund von SoftBank war betroffen; sein öffentliches Portfolio verlor zwischen Oktober und Dezember 2024 aufgrund des Kursverfalls der Aktien von Coupang und Didi rund 700 Millionen US-Dollar .

Ein riskantes Spiel

Zusammen mit SoftBanks Engagement , die 100 Milliarden Dollar schwere Stargate-Cloud-Computing-Initiative von OpenAI zu leiten, stellt diese Investition ein weiteres großes Wagnis für das KI-Startup dar. Die beiden Investitionen werden SoftBank auf Jahre hinaus Verluste in Milliardenhöhe bescheren.

SoftBank verfolgt das Ziel, OpenAI zu einem führenden Unternehmen im Wettlauf um die Verbreitung künstlicher Intelligenz in Gesellschaft und Wirtschaft zu machen. Foto: Bloomberg.

Im Gegenzug verfolgt SoftBank das Ziel, dass OpenAI sich als führendes Unternehmen im Wettlauf um die Popularisierung künstlicher Intelligenz in Gesellschaft und Wirtschaft etabliert – ein Markt, der nach Ansicht vieler ein Volumen von Billionen Dollar pro Jahr erreichen könnte.

Das Problem ist jedoch, dass Masayoshi Sons Gruppe hohe Risiken eingeht, um Anteile an OpenAI zu erwerben. Laut WSJ erklärte S&P Global Ratings am 1. April, dass sich die finanzielle Lage von SoftBank aufgrund der Investition in OpenAI voraussichtlich verschlechtern werde. Die geplanten Schuldenerhöhungen könnten die Ratingagentur dazu veranlassen, eine Herabstufung des Ratings von SoftBank in Erwägung zu ziehen.

Die Besorgnis von S&P Global rührt daher, dass keines der führenden Startups im Bereich der generativen KI bisher nachweisen konnte, profitabel zu arbeiten. Tatsächlich investiert die Branche weiterhin Milliarden von Dollar in Rechenzentren, basierend auf der Annahme einer Zukunft, in der sich KI rasant weltweit verbreitet.

Zudem stolpern innovative Technologieunternehmen oft. SoftBank weiß das besser als jeder andere, da sie während der Dotcom-Blase darauf gesetzt hatten, dass Yahoo die dominierende Kraft im Suchmaschinenbereich sein würde.

Tatsächlich ist die Aufnahme von Krediten ein typisches Merkmal von Sons risikoreichen Strategien. Zuvor hatte der CEO hohe Kredite aufgenommen, um die erfolgreichen Übernahmen von Vodafone Japan und des Chipdesigners Arm zu finanzieren.

SoftBank wird im Falle eines Scheiterns von OpenAI unter erheblichen finanziellen Druck geraten. Foto: Fast Company.

Nachdem SoftBank kurz vor dem Einbruch der Unternehmensbewertungen im Jahr 2021 Dutzende Milliarden Dollar in Startups investiert hatte, erklärte Son wiederholt, dass SoftBank weiterhin in der Defensive bleiben werde.

Nach dem Umschwung hin zu einer offensiven Strategie hat SoftBank seine Ausgaben deutlich erhöht, unter anderem durch die 6,5 Milliarden Dollar schwere Übernahme des Chip-Startups Ampere.

Um die verunsicherten Investoren zu beruhigen, hat sich der Konzern verpflichtet, nicht mehr als 25 % des Wertes all seiner Beteiligungen zu leihen. Das bedeutet, dass SoftBank wahrscheinlich andere Teile seines Imperiums verkaufen muss, um den Rest des OpenAI-Deals zu bezahlen.

Quelle: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html