Bemerkenswerte Bewegungen ausländischer Investoren in vietnamesischen Aktien zu Beginn des Jahres

Ausländische Fonds kaufen normalerweise jedes Jahr im Januar netto, da dies der Zeitpunkt ist, das Portfolio globaler Investmentfonds umzustrukturieren. Doch im Januar 2025 verkauften ausländische Investoren netto 144 Millionen Aktien auf dem vietnamesischen Markt.

Ausländische Investoren haben nicht aufgehört, Geld vom vietnamesischen Aktienmarkt abzuziehen – Foto: QUANG DINH

Seit Jahresbeginn haben ausländische Investoren netto mehr als 13.000 Milliarden VND an der Börse verkauft, nach einem Rekordabzug im Jahr 2024. Experten haben diesen Trend analysiert und prognostiziert.

Beobachten Sie Faktoren, die eine Trendwende im Ausland erwarten lassen

* Analyst Nien Nguyen – Shinhan Securities Vietnam:

- Fonds haben zunehmend einen erheblichen Einfluss auf die Liquidität des gesamten Marktes, sodass der kontinuierliche Nettoverkauf ausländischer Investoren die Wachstumsdynamik des Gesamtmarktes beeinträchtigt.

Normalerweise kaufen ausländische Fonds jedes Jahr im Januar netto, da dies die Zeit ist, in der die Portfolios globaler Investmentfonds umstrukturiert werden. Im vergangenen Januar verkauften ausländische Investoren jedoch an der HoSE netto 144 Millionen Aktien im Gegenwert von 6.500 Milliarden VND.

Darüber hinaus investieren Investmentfonds tendenziell in Large-Cap-Aktien, insbesondere in ausländische Fonds. Da die Kapitalisierung dieser Aktien groß ist, wirkt sich die Zunahme oder Abnahme dieser Aktien erheblich auf die Zunahme oder Abnahme des allgemeinen Marktes aus.

Beispielsweise wurdeFPT im Jahr 2024 für 6.000 Milliarden VND netto verkauft, als der Aktienkurs stark anstieg. Gleichzeitig hatte diese Aktie vor 2024 viele Jahre lang immer ausreichend Spielraum im Ausland.

Der Trend, dass ausländische Investoren Nettoverkäufe tätigen und sich auf den Verkauf großer Aktienbestände konzentrieren, wird sich zumindest im ersten Quartal 2025 fortsetzen, da der vietnamesische Markt auf unterstützende Informationen aus der Marktaufwertung wartet, damit ausländisches Kapital zurückkehren kann.

Neben der Hochstufung sind im Hinblick auf eine Umkehr der ausländischen Kapitalströme auch sinkende oder in neuen Preiszonen stabilisierende globale Zinssätze (Fed und 10-jährige US -Staatsanleihen ) zu beachten. Stabilisieren sich die Zinssätze, stabilisiert sich auch der Wechselkurs.

Anteil ausländischer Eigentümer sinkt auf den niedrigsten Stand seit 2015

* Frau Hoang Viet Phuong – Direktorin des SSI Securities Investment Analysis and Consulting Center:

- ETF-Fonds wiesen im ersten Monat des Jahres 2025 einen Nettoabzugsstatus mit einem Gesamtwert von -616 Milliarden VND auf. Dies ist zudem der 15. Monat in Folge, in dem ETF-Fonds netto aus Vietnam abgezogen wurden.

Auch im Jahr 2025 werden die Kapitalflüsse aus Investmentfonds in den vietnamesischen Markt noch immer von vielen widersprüchlichen Faktoren beeinflusst.

Die Kapitalflüsse werden durch die Erwartung eines langsamen Zinssenkungstempos der Fed und des Drucks auf die Wechselkurse, durch unvorhersehbare politische Maßnahmen während der Amtszeit von Präsident Trump oder eine mögliche Wirtschaftsrezession sowie durch die begrenzte Anzahl von Aktien in kapitalträchtigen Branchen wie der Technologiebranche begrenzt.

Allerdings ist der ausländische Anteilsbesitz auf dem vietnamesischen Markt auf den niedrigsten Stand seit 2015 gefallen, was die Nettoabhebungen begrenzen könnte.

Die Erwartung, dass ausländische Investoren im Jahr 2025 auf den vietnamesischen Markt zurückkehren werden, wird sich aus der Geschichte der Hochstufung des FTSE Russell Index in Richtung Schwellenmärkte ergeben.

Darüber hinaus werden durch wegweisende Maßnahmen wie die Implementierung des KRX-Handelssystems, die Anwendung des geänderten Wertpapiergesetzes und des geänderten Dekrets 155 mittel- und langfristig eine Voraussetzung für die Entwicklung des Kapitalmarkts geschaffen.

Ausländische Investoren verkaufen, „wiegen“ den Markt

* Analyseteam von SGI Capital:

- Der vietnamesische Aktienmarkt befindet sich in der Mitte des ersten Quartals 2025, wobei viele Faktoren miteinander verknüpft sind. Positiv ist durchweg, dass der Finanzbericht für das vierte Quartal weiterhin ein stabiles Wachstum auf einer angemesseneren Bewertungsbasis zeigt.

Die Entschlossenheit der Regierung, in diesem Jahr durch die Ankurbelung von Infrastrukturinvestitionen und Krediten ein Wachstum von 8 % zu erreichen, sowie die Aussicht auf eine Heraufstufung des FTSE-Status als Schwellenland sind ausreichend große Erwartungen, um das Vertrauen zu stärken und den Geldfluss trotz steigender externer Risiken aufrechtzuerhalten.

Allerdings sind Handel und Liquidität weiterhin schleppend, was darauf hindeutet, dass in letzter Zeit kein neuer Cashflow auf den Markt gelangt ist.

Ausländische Investoren verkauften seit Anfang 2025 weiterhin Nettovermögen in Höhe von 11.000 Milliarden VND und übten damit weiterhin Druck auf die allgemeine Kaufkraft aus, da der Bargeldbestand inländischer Investoren in drei aufeinanderfolgenden Quartalen um mehr als 30 % auf 73.000 Milliarden VND am Ende des vierten Quartals 2024 sank.

In der Vergangenheit gingen starke Rückgänge der Barguthaben mit Ausverkäufen und starken Rückgängen einher, doch dieses Mal tragen angemessene Bewertungen und das Vertrauen der inländischen Anleger dazu bei, dass sich der Markt behauptet.

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Quelle: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm