Die Silberpreise brechen immer neue Rekorde – wo liegt die Grenze?

Die Silberpreise erreichen immer neue Rekordwerte, daher kann jeder Lagerbestandsbericht eine neue Rallye auslösen.

Silber befindet sich in einem seltenen Aufwärtstrend, da das Angebot knapper wird und Kapital in den Markt fließt. Die Preise brechen weiterhin Rekorde, und jeder Lagerbericht dürfte eine neue Rallye auslösen. Die Frage ist nun nicht mehr, warum der Silberpreis steigt, sondern wo er enden wird.

Die Silberpreis-Euphorie hat viele Ursachen.

Nachdem Silber die jahrelang bestehende Preisspanne von 20–30 US-Dollar pro Unze durchbrochen hatte, gelang ihm 2025 ein spektakulärer Durchbruch mit einem Anstieg von bis zu 97 %. Laut Daten der vietnamesischen Warenbörse (MXV) legte der Preis allein an zwei Handelstagen am 28. November und 1. Dezember um weitere 10 % zu und erreichte ein historisches Hoch von 59,32 US-Dollar pro Unze. Die Bank of America prognostiziert, dass Silber im Jahr 2026 die Marke von 65 US-Dollar pro Unze überschreiten könnte – ein Preis, den Anfang dieses Jahres, als der Silberpreis lediglich um 32 US-Dollar pro Unze schwankte, kaum jemand für möglich gehalten hätte.

Silberpreis an der COMEX (Quelle: LSEG)

Nach Angaben des Internationalen Handelszentrums (ITC) importierten die USA in den ersten acht Monaten des Jahres 5.100 Tonnen Rohsilber, ein Anstieg von 73 % gegenüber dem Vorjahr – eine Zahl, die groß genug ist, um darauf schließen zu lassen, dass es sich hierbei nicht um eine zufällige Schwankung handelt.

Der starke Silberzufluss in die USA hatte direkte Auswirkungen auf London – das weltweit größte Silberhandelszentrum. Die Lagerbestände befinden sich seit neun Monaten auf einem Rekordtief von unter 800 Millionen Unzen. Da die Londoner Preise mitunter höher sind als die New Yorker, veranlassen Händler dazu, Waren nach London zu verlagern, um von der Preisdifferenz zu profitieren. Dies führt unbeabsichtigt zu einer Angebotsknappheit und trieb die Preise bereits im Oktober über die Marke von 53 US-Dollar pro Unze.

Laut dem Silver Institute sind die Silberbestände in Fonds in diesem Jahr um 18 % bzw. 187 Millionen Unzen gestiegen. Allein der iShares Silver Trust erhöhte seine Bestände auf 15.800 Tonnen – den höchsten Stand seit 2022. Da sich Finanzkapital bei gleichzeitiger physischer Knappheit anhäuft, befindet sich der Markt in einer heiklen Phase, in der jede Kursrallye die Erwartungen auf weitere Gewinne verstärkt.

In Asien hat China seine Silberexporte unerwartet gesteigert. Allein im Oktober wurden rekordverdächtige 652,8 Tonnen exportiert, wodurch die Lagerbestände der SHFE auf den niedrigsten Stand seit fast zehn Jahren fielen. Dies beweist, dass die Angebotsknappheit nicht nur ein Problem der USA oder Londons ist, sondern sich zu einem systemischen Phänomen entwickelt hat. In Vietnam hat der Rückgang der Importe viele Geschäfte veranlasst, ihre Verkäufe einzuschränken oder Anzahlungen zu verlangen, was die Auswirkungen auf den Inlandsmarkt verdeutlicht.

Diese Analysen zeigen, dass der Silberpreis nicht durch einen einzelnen Impuls, sondern durch das gleichzeitige Zusammenwirken vieler Faktoren – von politischen Maßnahmen über Handel und Kapitalströme bis hin zu physischen Verknappungen – gestiegen ist. Dieses Zusammenspiel führte zu einem starken Aufwärtstrend des Silberpreises, in dem alle Widerstandszonen innerhalb kurzer Zeit durchbrochen wurden.

Die Tatsache, dass der Markt nach Silber „durstig“ ist, ist eine langfristige Entwicklung.

Laut Herrn Duong Duc Quang, stellvertretendem Generaldirektor von MXV, ist derzeit nicht nur der rasante Anstieg der Silberpreise besorgniserregend, sondern vor allem die ungelöste Ursache dafür. Jüngste Daten des Silver Institute zeigen, dass der Markt 2025 das fünfte Jahr in Folge ein Defizit von 3.659 Tonnen aufweisen wird. Diese Situation ist kein vorübergehendes Phänomen mehr, sondern hat sich zu einem Kernproblem entwickelt, das das weltweite Angebot verknappt. Mit steigender Industrienachfrage horten Investoren Silber und fließen Finanzkapital in den Markt, wodurch die Menge an physischem Silber weiter sinkt und die Preise weiter steigen können.

Herr Duong Duc Quang – Stellvertretender Generaldirektor von MXV

Laut Angaben der LSEG stiegen die Silberbestände im COMEX-Lagerhaussystem im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um fast 50 % und erreichten Ende November 14.200 Tonnen. Dieser Anstieg entspricht fast der Menge an Silber, die die USA in den ersten acht Monaten des Jahres importierten. Dies deutet darauf hin, dass die USA möglicherweise große Mengen Silber vom internationalen Markt abziehen und direkt in die Lagerhäuser transferieren, um sich gegen eine harte Handelspolitik zu wappnen. Allerdings deckt selbst dieser Bestand nur den Jahresbedarf der USA. Sollte Washington die Handelskontrollen ausweiten, könnte die Angebotsverknappung jahrelang anhalten und zu zyklischem Preisdruck führen.

Branchen wie die Elektromobilität, die Solartechnik und die Halbleiterindustrie verbrauchen große Mengen Silber. Die USA importieren derzeit rund 65 % ihres Inlandsbedarfs, was 4.200 Tonnen pro Jahr entspricht. Ein Nachfragerückgang ist nahezu ausgeschlossen, unabhängig von makroökonomischen Schwankungen oder der Geldpolitik.

Unterdessen zeigen sich auf dem asiatischen Markt, insbesondere in China, deutliche Anzeichen von Verknappung. Die Lagerbestände der SHFE sind auf den niedrigsten Stand seit fast zehn Jahren gefallen, was auf reale Spannungen zwischen physischem Angebot und Nachfrage hindeutet und nicht nur auf spekulative Kapitalbewegungen oder ETF-Reaktionen. Da an beiden Enden des Marktes Verknappungen herrschen – die USA kaufen Bestände auf, China reduziert Lagerbestände – ist der Silbermarkt nahezu aus dem Gleichgewicht geraten, da das physische Angebot mit der Nachfrage nicht Schritt halten kann.

Die Angst, etwas zu verpassen (FOMO), breitet sich nicht nur unter Spekulanten aus, sondern beeinflusst auch industrielle Produzenten und zwingt sie zu frühzeitigen Bestellungen, dem Abschluss langfristiger Verträge oder der Erhöhung ihrer Reserven. Da zudem erwartet wird, dass die US-Notenbank (Fed) die Zinsen im Jahr 2026 senken wird, sinken die Kosten für das Halten von Silber, was den Markt zusätzlich anheizt.

Man kann argumentieren, dass der aktuelle Silberpreisanstieg eine Kombination aus physischer Knappheit, Handelspolitik, Finanzkapitalflüssen und einer soliden Industrienachfrage widerspiegelt. Niedrige Lagerbestände in Shanghai (China) und Hamsterkäufe in den USA verknappen weiterhin das Angebot, während die Angst, etwas zu verpassen (FOMO), den Preisen zusätzlichen Auftrieb verleihen könnte. Die Wahrscheinlichkeit eines raschen Preisverfalls ist gering, und der Markt könnte in naher Zukunft weiterhin neue Höchststände erreichen.

Quelle: https://congthuong.vn/gia-bac-lien-tiep-pha-dinh-dau-la-diem-dung-433309.html