HSBC: USD/VND-Wechselkurs im ersten Quartal unter Aufwärtsdruck

Die Vietnam-Experten von HSBC prognostizieren, dass der Wechselkurs im ersten Quartal unter Aufwärtsdruck geraten wird, sich aber in der zweiten Jahreshälfte 2024 erholen wird.

Seit Monatsbeginn ist der Verkaufspreis des US-Dollars bei den Geschäftsbanken um 130 bis 170 VND gestiegen. Laut dem Statistischen Zentralamt legte der US-Dollar-Preisindex im Januar im Vergleich zum Dezember 2023 um 0,52 % und im Vergleich zum Vorjahresmonat um 3,69 % zu.

Auf dem freien Markt überschritt der USD-Preis Anfang letzter Woche (22. Januar) zum ersten Mal seit Oktober 2022 die Marke von 25.000 VND und wird aktuell immer noch über diesem Niveau gehandelt.

Laut Ngo Dang Khoa, Direktor für Devisenhandel, Kapitalmärkte und Wertpapierdienstleistungen bei HSBC Vietnam, gibt es zwei Gründe für die Stärkung des US-Dollars im Januar 2024.

Erstens haben die jüngsten positiven Signale vom US-Arbeitsmarkt und der US-Wirtschaft sowie die Aussagen von Mitgliedern des Federal Open Market Committee (FOMC), die darauf hindeuten, dass sie weiterhin auf der Grundlage tatsächlicher Daten handeln werden, dazu geführt, dass der Markt die Erwartungen, dass das FOMC den Leitzins bald senken wird, schrittweise reduziert hat.

Diese Entwicklung führte zu einem erneuten leichten Anstieg der Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen , wodurch der US-Dollar auf den internationalen Märkten wieder an Stärke gewann. Der Dollar-Index (DXY), der die Stärke des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb misst, liegt aktuell über 103. Dies ist einer der Hauptgründe für die Abwertung lokaler Währungen in Asien, darunter Vietnam, gegenüber dem US-Dollar.

US-Dollar-Zählung in einer Geschäftsbank am Morgen des 14. November 2022. Foto: Thanh Tung — US-Dollar-Zählung in einer Geschäftsbank am Morgen des 14. November 2022. Foto: *Thanh Tung*

Darüber hinaus trug die hohe Zinsdifferenz, gepaart mit einer relativ hohen Liquidität des vietnamesischen Dong bereits vor dem chinesischen Neujahr, ebenfalls zum rasanten Anstieg des Wechselkurses in den ersten Wochen des Jahres 2024 bei. Herr Khoa prognostizierte, dass der USD/VND-Wechselkurs in diesem Quartal aus vier Gründen weiterhin unter Aufwärtsdruck stehen würde.

Erstens dürften die Unterschiede in der Geldpolitik zwischen der US-Notenbank (Fed) und der vietnamesischen Staatsbank weiterhin groß bleiben. Vietnams geldpolitische Prioritäten konzentrieren sich derzeit auf die Wachstumsförderung, im Gegensatz zu den USA, wo die Fed die geldpolitische Straffung voraussichtlich beibehalten wird, selbst wenn die Wirtschaft schneller als erwartet wächst und die Kerninflation nur langsam nachlässt.

Zweitens dürfte die Liquidität des VND auf dem Interbankenmarkt aufgrund des Ausbleibens signifikanter Veränderungen beim Kreditwachstum und dem Tempo der öffentlichen Investitionsauszahlung zumindest im ersten Quartal auf einem guten Niveau bleiben.

Drittens könnten sich einige globale und regionale geopolitische Verschiebungen trotz des weiterhin hohen Handelsüberschusses und der hohen ausländischen Direktinvestitionen Vietnams relativ negativ auf den VND auswirken. Schließlich wird erwartet, dass der US-Dollar in den ersten Monaten des Jahres seine Stärke beibehält, während der Yuan aufgrund der langsamer als erwartet verlaufenden Erholung der chinesischen Wirtschaft weiter an Wert verliert.

Zuvor, im Jahr 2023, erzielte die vietnamesische Staatsbank gewisse Erfolge bei der Steuerung des Devisenmarktes. Der USD/VND-Wechselkurs wies eine Abwertung von etwa 3,1 % auf – basierend auf dem Verkaufskurs der Geschäftsbanken –, obwohl der Wechselkurs an mehreren Stellen die Marke von 24.800 VND erreichte.

HSBC prognostiziert für dieses Jahr eine weitere Verbesserung des Wechselkurses in der zweiten Jahreshälfte 2024, insbesondere da der US-Dollar seinen Höchststand erreicht und sich die Binnenwirtschaft sowie das Kreditgeschäft allmählich erholen. „Wir gehen derzeit davon aus, dass der USD/VND-Wechselkurs zum Jahresende bei etwa 24.400 liegen wird“, sagte Herr Khoa.

Telekommunikation

Quellenlink