Welches Szenario könnte dazu führen, dass der Goldpreis 3.000 Dollar erreicht?

Laut Citi Bank könnten die Goldpreise in 12 bis 18 Monaten um 50 % auf 3.000 US-Dollar pro Unze steigen, falls die Weltwirtschaft in eine tiefe Rezession gerät und die Zentralbanken ihre Käufe erhöhen.

Der aktuelle Goldpreis liegt bei 2.016 US-Dollar pro Unze und damit deutlich unter dem Allzeithoch von 2.135 US-Dollar im Dezember 2023. Analysten der Citi Bank gehen jedoch davon aus, dass der Goldpreis in den nächsten 12 bis 18 Monaten 3.000 US-Dollar pro Unze erreichen könnte.

Laut Aakash Doshi, Leiter der Rohstoffanalyse für Nordamerika bei Citi, ist das wahrscheinlichste Szenario für einen Goldpreis von 3.000 US-Dollar pro Unze eine Beschleunigung der Entdollarisierungsbestrebungen der Zentralbanken in Schwellenländern. Dies könnte die Goldkäufe der Zentralbanken verdoppeln. Aktuell ist Schmuck nach wie vor der Haupttreiber der Goldnachfrage.

„Dieser Trend ist im Gange, aber recht langsam. Sollte er sich beschleunigen, wird es zu einer Vertrauenskrise in den US-Dollar kommen“, sagte Aakash Doshi.

Goldbarren in einer Goldraffinerie in Çorum, Türkei. Foto: Reuters — Goldbarren in einer Goldraffinerie in Çorum, Türkei. Foto: *Reuters*

Laut Citi haben Zentralbanken in den letzten Jahren Gold in Rekordhöhe gekauft, um ihre Reserven zu diversifizieren und Kreditrisiken zu reduzieren. Die Zentralbanken Chinas und Russlands waren die größten Käufer, gefolgt von Indien, der Türkei und Brasilien.

Ein Bericht des World Gold Council (WGC) vom Januar zeigte, dass Zentralbanken im zweiten Jahr in Folge netto mehr als 1.000 Tonnen Gold gekauft hatten. „Sollte sich diese Zahl auf 2.000 Tonnen verdoppeln, würde dies den Goldpreis unserer Meinung nach deutlich ankurbeln“, sagte Doshi.

Darüber hinaus könnte eine tiefe globale Rezession den Preis von Edelmetallen auf 3.000 US-Dollar treiben, da die US-Notenbank (Fed) in diesem Fall die Zinsen drastisch senken würde. „Die Zinsen könnten auf 3 % oder sogar 1 % fallen, was dem Goldpreis zu neuen Höchstständen verhelfen könnte“, sagte Doshi.

Er glaubt jedoch, dass dies nur ein Szenario mit geringer Wahrscheinlichkeit ist.

Goldpreise verhalten sich tendenziell gegenläufig zu Zinssätzen, da das Edelmetall keine Zinsen abwirft. Sinken die Zinsen, wird Gold im Vergleich zu festverzinslichen Anlagen wie Anleihen attraktiver.

Der Leitzins in den USA liegt seit acht Monaten bei etwa 5,25–5,5 %. Das ist der höchste Stand seit 2001 – nach dem Platzen der Dotcom-Blase. Die Märkte rechnen nun mit einer Zinssenkung der US-Notenbank im Mai oder Juni.

Auch Stagflation (langsames Wachstum bei gleichzeitiger Inflation) könnte ein weiterer treibender Faktor sein. Gold gilt in Zeiten wirtschaftlicher und politischer Instabilität als sicherer Hafen. Anleger wenden sich in solchen Zeiten tendenziell diesem Edelmetall zu und meiden risikoreichere Anlagen wie Aktien.

Wie bereits erwähnt, hält Doshi dieses Szenario jedoch für „sehr unwahrscheinlich“.

Unter normalen Bedingungen prognostiziert Citi einen durchschnittlichen Goldpreis von rund 2.000 US-Dollar im ersten Halbjahr und einen Anstieg auf 2.150 US-Dollar im zweiten Halbjahr 2024. Die Bank geht davon aus, dass der Preis bis Ende des Jahres möglicherweise einen neuen Höchststand erreichen wird.

Ha Thu (laut CNBC, Reuters)