Während die Community in Vietnam dem Risikokapital für Startups Aufmerksamkeit schenkt, hat Shuyin Tang (Australien) einen Fonds zur Kreditvergabe an kleine und mittlere Unternehmen eingerichtet – ein Segment, das ihrer Meinung nach vernachlässigt wird.
Shuyin Tang erinnert sich noch genau an den ersten Tag seiner Ankunft in Vietnam. Es war der zweite Tag des Tet-Festes 2013 und die Straßen von Hanoi waren leerer als Weihnachten in Australien. „Ich kam, um im Bereich Social Impact Investing zu arbeiten. Das war damals eine neue Branche, insbesondere in Asien. Als sich in Vietnam die Gelegenheit ergab, habe ich sie sofort ergriffen“, sagte Shuyin.
Der Arbeitsvertrag war auf ein Jahr angelegt, doch das genügte Shuyin Tang, um sich in das Land zu verlieben und einen Weg zu finden, dort zu bleiben. Ihr Vertrag wurde verlängert und 10 Jahre vergingen, in denen Vietnam zu ihrer zweiten Heimat wurde. Hier gründete sie nicht nur ein Geschäft mit einem Investmentfonds, sondern hatte auch einen neuen Namen, Duyen, trug gern Ao Dai und aß Krabbenfadennudelnsuppe mit vielen Röstzwiebeln.
Shuyin Tang trägt ein lila Kleid. Foto bereitgestellt von der Figur
Chancen aus vernachlässigten Segmenten
Shuyin Tang, der im vietnamesischen Investmentsektor tätig ist, interessierte sich für die Kapitalzuleitung an kleine und mittlere Unternehmen (KMU). Sie stellen zwar die Mehrheit der Unternehmen in Vietnam, haben in letzter Zeit jedoch nicht so viel Aufmerksamkeit erhalten wie Startups.
KMU sind ihrer Ansicht nach ein „vernachlässigtes Segment“. „Sie sind zu klein für Private Equity (PE), zu groß für Mikrofinanzierung, passen nicht in das Wachstumsmodell von Risikokapitalfonds (VC) und haben keinen effektiven Zugang zu Bankkapital“, beschrieb sie.
Laut Shuyin hätten viele KMU zwar Anspruch auf Zugang zu Kapital, seien jedoch stark unterversorgt. Ihnen mangelt es nicht nur an Aufmerksamkeit und den entsprechenden finanziellen Mitteln, sondern auch an dem starken Unterstützungs-Ökosystem, das Startups bieten. Sie wollte also ein anderes Modell als traditionelle VC- und PE-Fonds.
Dies war für Shuyin die Gelegenheit, Mitbegründer des Beacon Fund zu werden. Im Gegensatz zu VC tauscht Beacon als Schuldeninvestitionsfonds kein Kapital gegen Aktien und mischt sich nicht in die Geschäftstätigkeit des Unternehmens ein. Auch die Art und Weise der Kreditvergabe ist flexibler als bei Banken. Während Banken Kredite gegen Sicherheiten vergeben, in der Regel Immobilien oder Sparbücher (normalerweise nicht mehr als 70 % der Sicherheiten), verleiht dieser Fonds mittelfristig bis zu maximal 2 Millionen US-Dollar, abhängig vom Kapitalbedarf und Rückzahlungspotenzial.
Sie akzeptieren Sicherheiten wie Lagerbestände, Außenstände, Eigenkapital, geistiges Eigentum sowie Vertrauen in die Zukunft. „Die Geschichte hinter den Zahlen ist wichtig. Wir konzentrieren uns auf die interne Stärke des Unternehmens und darauf, was das Unternehmen erreichen kann, und nicht auf das, was es besitzt“, erklärt sie.
Was die Zielgruppe dieses Fonds betrifft, sind KMU im Besitz von Frauen oder unter der Leitung von Frauen angesiedelt. Laut Shuyin Tang ist die Herausforderung für von Frauen geführte KMU aufgrund geschlechtsspezifischer Vorurteile und des Drucks der Familienfürsorge sogar noch größer.
Sie sind jedoch nicht verpflichtet, in Unternehmen zu investieren, die ausschließlich von Frauen geführt werden oder eine weibliche Geschäftsführerin haben. „Tatsächlich ist die überwiegende Mehrheit der Unternehmen, in die wir investieren, vielfältig und Frauen spielen in Führung und Eigentum eine bedeutende Rolle – aber sicherlich nicht ausschließlich“, fügte sie hinzu.
Gehen Sie während der Pandemie auf „Kakerlakenjagd“
Sie definierte den Unterschied und was sie in einem Markt tun wollte, der als potenziell galt, doch ihr Fonds wurde in einer harten Realität geboren. Wir schreiben das Jahr 2020 und Covid-19 stellt das Makroumfeld vor Herausforderungen. Viele Investoren unterbrechen ihre Kapitalallokation in Schwellenmärkten, während Unternehmen gleichzeitig ihre Expansionspläne und Kapitalbeschaffungen überprüfen, um Wege zum Überleben zu finden.
Aber dadurch erlebte Shuyin eine „Chance in der Gefahr“. „Auf einer Private-Equity-Konferenz habe ich die Unternehmen, in die der Fonds investierte, als ‚Kakerlaken‘ bezeichnet“, sagte sie. Der fehlende Zugang zu Kapital bedeutet, dass sich Unternehmen in schwierigen Zeiten stark auf den Cashflow konzentrieren müssen, um über Wasser zu bleiben. Ihr zähes Dasein gleicht dem von Kakerlaken. „Während also die meisten Investoren davon sprechen, Einhörner (Start-ups mit einem Wert von einer Milliarde Dollar oder mehr) zu jagen, jagen wir Kakerlaken!“, verglich sie.
Mit der Unterstützung früher Investoren wie der Visa Foundation (USA) und der Sasakawa Peace Foundation (Japan) begann Beacon mit der „Kakerlakenjagd“ und sah sich der schwierigen Realität gegenüber. Das Konzept der Kreditinvestition ist in Vietnam noch neu. Wenn es um die Beschaffung von Kapital geht, denken die meisten Menschen an VC. Das Wachstum von Risikokapitalgebern und Startups macht sie zu einer beliebten Wahl, während bei der Kreditaufnahme die Angst vor Schulden überwiegt.
„Ich gebe zu, dass die Aufnahme eines Kredits für manche Geschäftsinhaber zunächst einschüchternd wirken kann, aber wenn das Unternehmen über einen stabilen Cashflow und einen klaren Geschäftsplan verfügt, ist dies oft eine günstigere Option als die Aufnahme einer Kapitalbeteiligung“, sagte sie.
Shuyin Tang, Mitbegründer des Beacon Fund. Foto bereitgestellt von der Figur
Um Unternehmen bei der Auswahl des richtigen Kapitalkanals zu helfen und auch die „Kakerlaken“ zu finden, ermutigt Shuyin Gründer, sich selbst zu fragen: Kann mein Geschäftsmodell den Umsatz jedes Jahr verdoppeln oder verdreifachen? Spreche ich einen Milliardenmarkt an? Möchte ich mein Unternehmen innerhalb von 3 bis 5 Jahren aufgeben?
„Wenn die Antwort auf diese Fragen ‚Ja‘ lautet, ist VC wahrscheinlich das Richtige für Sie. Andernfalls lohnt es sich, andere Optionen in Betracht zu ziehen“, empfiehlt sie.
Im nächsten Schritt ebnete Shuyin mithilfe von drei Hauptelementen den Weg für Gold. Zunächst prüft der Fonds die Kompetenz und Glaubwürdigkeit des Gründerteams. Zweitens „sehen“ sie sich den Cashflow aus finanzieller Sicht genau an und stellen sicher, dass das Unternehmen genügend Cashflow generiert, um das Darlehen zurückzuzahlen. Außerdem sind sie bereit, sich mit den Unternehmen abzustimmen, wenn diese in Schwierigkeiten geraten.
Schließlich suchen sie nach messbaren sozialen oder ökologischen Auswirkungen. Neben der Förderung der Gleichstellung der Geschlechter sind für die Stiftung auch weitere Wirkungsziele von Interesse, wie etwa die Verbesserung des Zugangs zu hochwertiger Bildung oder die Förderung einer nachhaltigen Landwirtschaft .
Bisher hat der Fonds in sechs Unternehmen investiert. Eines der beeindruckenden von Shuyin finanzierten KMU ist MindX, ein Programmierschulsystem für Schüler der Klassen 5 bis 12 und Teenager. Der Fonds zahlte erstmals im November 2021 aus und beteiligte sich weiterhin an einer Finanzierungsrunde der Serie B im Gesamtwert von 15 Millionen USD unter der Leitung von Kaizenvest (Singapur).
Im letzten Jahr eröffnete MindX 18 neue Zentren und steigerte seinen Umsatz um 88 %, während der positive Cashflow erhalten blieb. Im Juni hatte die Kette 41 Zentren und 9.557 Schüler. Nguyen Thanh Tung, Mitbegründer von MindX, sagte, die Zusammenarbeit mit Beacon habe ihnen geholfen zu erkennen, dass es neben der Beschaffung von Risikokapital auch andere Wege gebe.
„Als Schulden-Investmentfonds ist ihr Arbeitsprozess praktisch, gründlich und rigoros, insbesondere im Hinblick auf die Finanzindikatoren im Vergleich zu Aktien-Investmentfonds“, sagte Tung. Nguyen Thi Thu Ha, Mitbegründerin und CEO von MindX, sagte, dies helfe dem Unternehmen, sich auf größere Finanzierungsrunden vorzubereiten.
„Die Fragen, die sie während der Due-Diligence-Prüfung und während der gesamten Partnerschaft gestellt haben, haben uns wirklich dazu gebracht, über unsere Geschäftsausrichtung und -strategie nachzudenken“, kommentierte Ha. Ihrer Meinung nach ist es der Mehrwert, der über das Darlehen hinausgeht.
Impact Investing ist ein weltweit schnell wachsendes Feld. Das Global Impact Investing Network (GIIN) schätzt die Marktgröße bis 2022 auf 1.164 Milliarden US-Dollar und überschreitet damit erstmals die Marke von einer Billion US-Dollar. Beacon hat vor Kurzem neue Unterstützung erhalten.
Nach dem Besuch von US-Präsident Joe Biden in Vietnam sind dieser Fonds sowie VPBank und TPBank die drei vietnamesischen Organisationen, die Verträge mit der US-amerikanischen International Development Finance Corporation (DFC) unterzeichnet haben. Dabei verpflichtete sich DFC, mit Beacon Fund zusammenzuarbeiten und 50 Millionen USD in Unternehmen zu investieren.
Derzeit suchen Shuyin und sein Team weiterhin nach neuen Geschäftsmöglichkeiten. Sie interessieren sich für die Sektoren Bildung und Gesundheitswesen, da diese tendenziell stabile, vorhersehbare Cashflows, Kapitalbedarf für die Expansion und soziale Auswirkungen aufweisen.
Im Jahr 2015 wurde Shuyin vom Australian Financial Review zu einer der „100 einflussreichsten Frauen“ des Landes ernannt. Neben ihrer Mitgründung von Beacon bekleidet sie derzeit zahlreiche weitere Positionen, beispielsweise als Mitglied des Verwaltungsrats des Equality Fund und des Impact Investing Council der Global Private Capital Association sowie als Vorsitzende der Jury für Süd- und Zentralasien der Cartier Women's Initiative.
Auf die Frage, wie eine Frau ein Unternehmen führen und gleichzeitig so viele Aufgaben gleichzeitig erledigen könne, schlug Shuyin vor, sich zunächst um sich selbst zu kümmern und zu lernen, mit Zeit und Energie umzugehen, da diese die wertvollsten Ressourcen seien. „Manche Leute sagen vielleicht, es sei egoistisch, aber nur wenn Sie auf sich selbst achten, können Sie sich anderen und der Welt so präsentieren, wie Sie möchten“, sagt sie.
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