Faktoren, die den Aktienmarkt Anfang 2025 beeinflussen

Diese Faktoren könnten künftig Markttrends und Entwicklungen in Branchengruppen beeinflussen. Dies ist die Einschätzung der Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS).

VFS bietet zwei Szenarien für den Aktienmarkt im Januar an. Im ersten Szenario schwankt der VN-Index zwischen 1.250 und 1.300 Punkten. Das Wertpapierhaus empfiehlt Anlegern, kurzfristig innerhalb dieser Schwankungsbreite zu handeln: Kaufen Sie im unteren Bereich und realisieren Sie Gewinne, sobald der Kurs den oberen Bereich erreicht. Vermeiden Sie es, Kaufimpulse zu erzwingen. Im zweiten Szenario, in dem der VN-Index die Marke von 1.300 Punkten übersteigt, rät VFS Anlegern, auf eine Korrektur zu warten, bevor der Index diesen Bereich erneut testet, um einen geeigneten Einstiegszeitpunkt zu finden.

Experten der Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) gaben an, dass der VN-Index in der vergangenen Woche (vom 30. Dezember 2024 bis zum 3. Januar 2025) weniger positiv gehandelt wurde, insbesondere in den ersten beiden Handelssitzungen des Jahres 2025, als der Index unter starkem Korrekturdruck stand.

Der VN-Index konnte die starke Unterstützungszone um 1.260 Punkte, entsprechend dem Durchschnittskurs der letzten 200 Handelstage, nicht halten. Am Ende der Handelswoche vom 30. Dezember 2024 bis zum 3. Januar 2025 fiel der VN-Index um 1,61 % auf 1.254,59 Punkte. Damit lag er unter dem Durchschnittskurs der letzten 200 Handelstage, aber über der Marke von 1.250 Punkten, dem Höchststand des Jahres 2023.

Die Liquidität sank in den ersten Handelssitzungen der Woche und stieg in der letzten Handelssitzung der Woche sprunghaft an, was auf einen plötzlichen, starken Anpassungsdruck in vielen Gruppen und Aktienkategorien hindeutet.

Der Markt ist gespalten, grüne und rote Bereiche vermischen sich, und die Aktienkurse schwanken nur geringfügig. Der Korrekturdruck konzentriert sich auf die Bereiche Finanzen, Versicherungen und Immobilien, während sich grüne und rote Bereiche im Öl- und Gassektor sowie im Düngemittelsektor vermischen.

SHS kommentierte den kurzfristigen Trend des VN-Index, der sich unterhalb der Widerstandszone von 1.265 Punkten und oberhalb der Unterstützungszone um 1.250 Punkte bewegte. Der mittelfristige Trend des VN-Index setzte sich in einem breiten Akkumulationskanal im Bereich von 1.200 bis 1.300 Punkten fort, wobei die Gleichgewichtspreiszone bei etwa 1.250 Punkten liegt. Ein sehr starker Widerstand stellt die Preiszone von 1.300 Punkten dar; dies ist die Höchstzone für März–Juli 2024 und September–Oktober 2024.

Laut SHS startete der Markt nach zwei aufeinanderfolgenden Wachstumsjahren (2023 und 2024) mit hohen Erwartungen ins Jahr 2025 (Zuwächse von 12,2 % bzw. 12,1 %). SHS erwartet, dass sich der VN-Index in den ersten ein bis zwei Monaten des Jahres 2025 weiterhin in einer engen Preisspanne zwischen 1.200 und 1.300 Punkten bewegen wird.

Der Markt könnte sich im späten ersten und frühen zweiten Quartal 2025 erholen. Für den VN-Index wird im Jahr 2025 ein Preisanstieg von 10-12 % gegenüber 2024 erwartet, mit einer erwarteten Preisspanne von 1.400-1.410 Punkten.

Im Jahr 2024 verzeichnete der Bankensektor positive Entwicklungen, gute Kurssteigerungen und eine starke Liquiditätszunahme. Zahlreiche herausragende Unternehmen wie LPB (plus 31,8 %), TCB (plus 59,9 %), HDB (plus 56,9 %) und CTG (plus 39,5 %) legten zu.

SHS ist sich bewusst, dass der Bankensektor als „Lebensblut“ und treibende Kraft des Wirtschaftswachstums angesehen wird, mit einem Kreditwachstum von 13-15 % in den letzten Jahren.

Die Zentralbank plant für 2025 zudem ein um 16 % gesteigertes Kreditwachstum, parallel zu den Kapitalerhöhungsplänen der großen Banken. Dies dürfte ein wichtiger Wachstumstreiber für den Bankensektor sein. Auch 2025 stellt dies eine attraktive Anlageoption dar.

„Anleger sollten ein angemessenes Portfolio führen und gezielt Aktien mit guten Fundamentaldaten und erwartetem weiterem Wachstum veräußern. Anlageziele sollten sich auf führende Aktien mit guten Fundamentaldaten konzentrieren“, empfiehlt SHS.

Laut Experten der Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) verlief der Übergang vom alten Jahr 2024 zum neuen Jahr 2025 am Markt nicht reibungslos. Obwohl in der vergangenen Woche nur vier Handelstage stattfanden, verlor der VN-Index mehr als 20 Punkte; drei davon schlossen im Minus, nur ein Handelstag im Plus.

Das Hauptmerkmal der vergangenen Woche war die mangelnde Liquidität. Die schwache Nachfrage führte zu einem nahezu vollständigen Verkaufsdruck, der den Markt in der letzten Handelssitzung der Woche stark einbrechen ließ.

Das Tauziehen endete, als die Verkäufer die Geduld verloren, was dazu führte, dass Aktien großer Unternehmen und eine Reihe von Bankaktien großen Druck auf den Markt ausübten und den Index zum Einbruch brachten.

Der VN30-Index fiel letzte Woche um mehr als 26 Punkte. Der Druck durch die starken Kursverluste von Large-Cap-Aktien erschwerte es Mid- und Small-Cap-Aktien, sich gegen den Trend zu behaupten. Zum Handelsschluss der Woche vom 30. Dezember 2024 bis zum 3. Januar 2025 notierte der VN-Index bei 1.254,59 Punkten, ein Minus von 20,55 Punkten.

Vorsicht führte letzte Woche zu einem drastischen Liquiditätsrückgang. Die Orderabwicklungsquote lag lediglich bei 63,8 % des Durchschnittsniveaus der letzten 20 Handelswochen. Zum Ende der Handelswoche belief sich die durchschnittliche Handelsliquidität an der HOSE auf 459 Millionen Aktien (ein Rückgang von 22,14 % gegenüber der Vorwoche), was einem Handelsvolumen von 11,883 Billionen VND entspricht – ein Minus von fast 20 %.

Bis zu 20/21 Aktiengruppen verzeichneten letzte Woche Kursverluste. Besonders belastend für den Markt und die Stimmung waren Branchen wie Versicherungen (minus 4,12 %), Konsumgüter (minus 3,8 %), Wertpapiere (minus 3,41 %) und Meeresfrüchte (minus 3,09 %). Im Gegensatz dazu legten Kunststoffaktien um 1 % zu und konnten als einzige Branche den Abwärtstrend umkehren.

Ausländische Investoren verkauften an der HOSE netto Aktien im Wert von 771 Milliarden VND. Der Schwerpunkt der Verkäufe lag letzte Woche auf Large-Cap-Aktien wieFPT (453 Milliarden VND), VCB (158 Milliarden VND) und CTG (137 Milliarden VND).

CSI geht für die kommende Woche davon aus, dass sich der Aufwärtstrend umgekehrt haben dürfte. Aktuell stoßen die empfohlenen Kaufpositionen dieser Wertpapierfirma im Unterstützungsniveau von 1.260 Punkten auf ein gewisses Risiko, weshalb Anleger vorsichtig agieren und Nachkäufe begrenzen sollten.

Obwohl das Handelsvolumen der letzten Woche den 20-Tage-Durchschnitt überstieg, ist dies noch kein Alarmsignal, da es weiterhin unter dem der beiden vorangegangenen starken Handelstage liegt. Daher besteht für Anleger nach dem starken Kursverfall am vergangenen Wochenende kein Grund zur Panik. Sie sollten vielmehr schrittweise verkaufen und den Anteil von Aktien, die die Risikoschwelle überschreiten, reduzieren, wenn sich der Markt in den kommenden Handelstagen negativ entwickelt.

Die Korrektur könnte den VN-Index laut CSI in der nächsten Sitzung in die Unterstützungszone um 1.248 Punkte führen. Tatsächlich fiel der vietnamesische Aktienmarkt im Zuge des weltweiten Börsenrückgangs der vergangenen Woche.

US-Aktien im Abwärtstrend

Letzte Woche fiel der S&P 500 um 0,48 %, der Nasdaq Composite um 0,51 % und der Dow Jones um 0,6 %.

Betrachtet man nur die Wochenendsitzung (3. Januar), so stieg der Dow Jones Index um 0,8 % auf 42.732,13 Punkte; der S&P 500 Index stieg um 1,26 % auf 5.942,47 Punkte; der Nasdaq Composite Index stieg um 1,77 % auf 19.621,68 Punkte.

Der Dollar-Index, der den Wert des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb misst, fiel im Laufe des Handelstages um 0,29 % auf 108,90. Im Wochenvergleich legte der US-Dollar jedoch die fünfte Woche in Folge zu, nachdem er am Vortag mit 109,54 ein Zweijahreshoch erreicht hatte.

Es wird erwartet, dass der US-Dollar bis Ende 2024 steigen wird, da Investoren darauf setzen, dass die Politik des designierten Präsidenten Donald Trump das Wachstum und die Inflation ankurbeln wird, was zu weniger Zinssenkungen durch die US-Notenbank Federal Reserve und steigenden Renditen von US -Staatsanleihen führen dürfte, während von den Zentralbanken in Europa erwartet wird, dass sie die Zinssätze weiter senken werden.

Die geldpolitische Erklärung der Fed vom Dezember 2024 veranlasste Investoren, ihre Prognosen für die Anzahl und das Ausmaß der Zinssenkungen bis 2025 nach unten zu korrigieren.

Der Präsident der Federal Reserve Bank von Richmond, Tom Barkin, sagte, die Leitzinsen sollten so lange hoch bleiben, bis mehr Gewissheit darüber bestehe, dass die Inflation wieder auf das 2%-Ziel der Fed zurückkehre.

Zuvor hatten US-Aktien in der ersten Handelssitzung des neuen Jahres (2. Januar) ihren Abwärtstrend vom Ende des Jahres 2024 fortgesetzt, wobei die Indizes S&P 500 und Nasdaq Composite den fünften Rückgang in Folge verzeichneten – die längste Verlustserie seit April 2024.

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/nhung-yeu-to-tac-dong-toi-thi-truong-chung-khoan-dau-nam-2025/20250106094051216