Nach den Neujahrsfeiertagen startete der vietnamesische Aktienmarkt am 3. Februar mit einem starken Rückgang in die neue Handelswoche. Grund dafür war die Ankündigung der Trump-Regierung, hohe Einfuhrzölle auf aus Kanada, Mexiko und China exportierte Waren zu erheben.

Der Markt stabilisierte sich jedoch schnell und erholte sich in der Sitzung am 4. Februar, als die USA eine einmonatige Verschiebung der Einführung von Zöllen gegen Kanada und Mexiko ankündigten. Die beiden Nachbarn machten Zugeständnisse.

Anders verhält es sich mit China. Die USA haben beschlossen, einen 10-prozentigen Zoll auf ihre Waren zu erheben, und Peking reagierte ebenfalls. China hat einen 15-prozentigen Zoll auf Kohle und Flüssigerdgas aus den USA sowie einen 10-prozentigen Zoll auf Rohöl und landwirtschaftliche Geräte erhoben.

Trump scheint seine geplanten Gespräche mit dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping nach Chinas jüngstem Zollschritt zu verschieben. Der Handelskrieg zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt hat begonnen.

Die Aktienmärkte weltweit schwankten in unterschiedliche Richtungen. Vietnamesische Aktien legten in den letzten drei Handelstagen vom 5. bis 7. Februar weiter zu. Der VN-Index schloss die Woche bei 1.275 Punkten, ein leichtes Plus von 0,7 % gegenüber dem Schlussstand vor dem Feiertag. In der letzten Handelssitzung der Woche erreichte der VN-Index zeitweise fast 1.280 Punkte.

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Der Aktienmarkt schwankte zum Jahresbeginn stark. Foto: HH

Im Inland werden die guten Geschäftsergebnisse vieler wichtiger Aktien, darunter Bankaktien, einige große Immobilienunternehmen, Einzelhandels- und Konsumgüterunternehmen, weiterhin als unterstützende Informationen herangezogen.

Darüber hinaus ist die Information, dass die Regierung der Nationalversammlung eine Anpassung des BIP-Wachstumsziels für 2025 von 6–6,5 % auf 8 % und eine Erhöhung des Inflationsziels (VPI) auf 4,5–5 % vorlegen will, ein Faktor, der sich positiv auf die Aktienkurse auswirkt.

Bankaktien, oft als „Königsaktien“ bezeichnet, zeichnen sich durch eine hohe Cashflow-Anziehungskraft aus und tragen dazu bei, dass der VN-Index in der letzten Handelswoche seine positive Farbe behält. Zu den starken Gewinnern zählen Vietinbank (CTG), BIDV (BID), Techcombank (TCB) und MBBank.

Auch einige andere Aktiengruppen zogen Cashflow an, wie etwa Mineralien (MSR, BMC), Pharmazeutika (IMP, DHT) …

Ein beunruhigendes Signal ist jedoch, dass ausländische Investoren in der ersten Woche des neuen Jahres weiterhin stark verkauften, mit mehr als 4.200 Milliarden VND, wobei sie sich auf viele Bluechips wie Masan (MSN), Vinamilk (VNM), FPT usw. konzentrierten. Im Jahr 2024 verkauften ausländische Investoren netto einen Rekordbetrag von mehr als 94.000 Milliarden VND.

Es lässt sich erkennen, dass der Aktienmarkt positiv und enthusiastisch in das Jahr 2025 gestartet ist und die Erwartung eines guten Wachstums weckt. Allerdings birgt der Markt aufgrund fehlender unterstützender Informationen auch viele potenzielle Risiken.

Test der Widerstandszone von 1.280-1.300 Punkten

Herr Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung Marktstrategie der Wertpapieranalyseabteilung von VnDirect, analysierte, dass die Regierung fest entschlossen sei, das Wachstum zu fördern, und dass dies bedeute, dass die Fiskalpolitik, insbesondere die Geldpolitik, im Jahr 2025 weiterhin stark ausgeweitet werde.

Laut Herrn Hinh wirkt sich dieser Trend positiv auf Anlagekanäle, einschließlich Aktien, aus. Gleichzeitig zeigen die am 6. Februar vom General Statistics Office veröffentlichten makroökonomischen Daten für Januar, dass die Wirtschaft im Jahr 2025 einen recht positiven Start hat.

Trotz der Auswirkungen der langen Feiertage verzeichneten die Industrieproduktion (IIP) und die realisierten öffentlichen Investitionen trotz der geringeren Anzahl an Arbeitstagen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ein positives Wachstum.

Es ist erkennbar, dass sich das Wirtschaftswachstum seit Jahresbeginn beschleunigt hat und nicht wie in den Vorjahren aufgrund der Urlaubsmentalität abgeschwächt wurde. Die aktuelle Lage trägt dazu bei, die Stimmung der inländischen Investoren zu verbessern.

In der neuen Woche (10.-14. Februar) wird der VN-Index laut VNDirect-Experten jedoch die Widerstandszone von 1.280-1.300 Punkten testen. Dies ist eine sehr starke Widerstandszone, die der Index im Jahr 2024 nicht überwinden kann.

Da ausländische Investoren weiterhin Nettoverkäufe tätigen und der inländische Cashflow nicht ausreicht, um den Markt allein nach oben zu ziehen, wird der VN-Index wahrscheinlich nicht sofort steigen, sondern muss sich in diesem Bereich noch eine Weile akkumulieren, bevor ausreichend starke unterstützende Informationen auftauchen und genügend Schwung gewinnen, um die oben genannte Widerstandszone zu überwinden.

Laut einem Börsenexperten ist die Welle des Jahresauftakts in der neuen Woche abgeebbt, die Saison der Geschäftszahlen 2024 ist vorbei. Dies ist auch die Zeit, in der es normalerweise nur sehr wenige Informationen von Unternehmen gibt. Sollten ausländische Investoren weiterhin Nettoverkäufe tätigen, wird der Druck auf den Aktienmarkt erheblich sein.

Ausländische Investoren haben ihre Nettoverkäufe nicht gestoppt, unter anderem weil die Kluft zwischen inländischen und ausländischen Zinssätzen nach wie vor groß ist. Zudem sind Schwellen- und Grenzmärkte potenziell durch die Gefahr eines globalen Handelskriegs gefährdet.

Der VN-Index könnte auch durch die Schockeinbrüche an den wichtigsten Aktienmärkten weltweit aufgrund der harten Politik von Herrn Trump beeinträchtigt werden.

Herr Quang Hinh glaubt, dass sich der Aktienmarkt seitwärts bewegen und akkumulieren könnte und dass der Cashflow schnell zwischen Aktiengruppen zirkulieren würde, um kurzfristige Gelegenheiten zu suchen.

Die Wahrscheinlichkeit, die starke Widerstandszone von 1.280-1.300 Punkten zu durchbrechen, ist gering.

Allerdings warten die Anleger auf wachstumsfördernde Maßnahmen wie Zinssenkungen, höhere öffentliche Investitionen und institutionelle Reformen, um die ehrgeizigen Wirtschaftswachstumsziele bis 2025 zu erreichen. Diese Maßnahmen können sich positiv auf den Aktienmarkt auswirken und Unternehmen helfen, ihre Gewinne zu steigern und Investitionen anzuziehen.

Auf der anderen Seite gibt es Herausforderungen wie potenzielle Inflation, Wechselkursschwankungen und eine instabile Weltwirtschaft …

Der Schwiegersohn von Präsident Trump: Wie hat eine Immobilienfamilie einen Milliardenfonds aufgelegt? Jared Kushner – der Schwiegersohn von US-Präsident Donald Trump – war Berater und Sondergesandter für den Nahen Osten. Später wurde Kushner Chef eines privaten Investmentfonds und zog Milliarden von Dollar aus den Golfstaaten an.