Private-Equity-Fonds und ausländische Fusionen und Übernahmen ändern ihre Farbe

Coolmate gibt die Series-C-Finanzierungsrunde unter der Führung des Vertex Growth Fund (unterstützt von Temasek) bekannt, um die Strategie „Go Women - Go Offline - Go Global“ voranzutreiben.

Beschleunigte strategische Fusionen und Übernahmen

Obwohl das Transaktionsvolumen im Oktober nahezu dem des Vormonats entsprach, zeigte der vietnamesische M&A-Markt deutliche Anzeichen einer qualitativen Erholung. Daten von Grant Thornton belegen dies eindeutig: Die Mehrheit der abgeschlossenen Transaktionen waren strategische M&A-Transaktionen unter Führung ausländischer Investoren – ein Unterschied zum Vormonat, in dem es hauptsächlich um interne Restrukturierungsmaßnahmen ging.

Transaktionen wie der Kauf von 65 % der Anteile an Elite Solar Power Wafer durch OCI Holdings oder die Übernahme von 49 % der Cuu Long Electricity Consulting and Development JSC (MEE JSC) durch Sumitomo belegen, dass langfristiges strategisches Kapital nach Vietnam zurückkehrt. Sumitomos Investition ist zudem das erste Geschäft des japanischen Konzerns im Wasserkraftsektor. Sie erweitert damit seine Präsenz entlang der Projektkette des Industrieparks Thang Long und eröffnet gleichzeitig Möglichkeiten für eine langfristige Zusammenarbeit in den Bereichen Energie und Infrastruktur.

Vietnam M&A Forum 2025

Das Vietnam M&A Forum 2025 ist die renommierteste jährliche Veranstaltung im Bereich Fusionen und Übernahmen und wird von der Fachzeitschrift Finance – Investment organisiert. Das Forum wird über 500 Führungskräfte aus nationalen und internationalen Unternehmen, Investmentfonds, Finanzinstituten und Beratungsunternehmen zusammenbringen.

Unter dem Motto „Neue Position, neue Chancen“ spiegelt das Forum den starken Wandel des vietnamesischen Marktes auf der regionalen Investitionslandkarte wider, vor dem Hintergrund eines transparenteren Rechtsumfelds, eines expandierenden Kapitalmarktes und einer steigenden Nachfrage nach Unternehmensumstrukturierungen.

Die Veranstaltung umfasst ausführliche Seminare, die Ehrung herausragender Transaktionen und M&A-Berater sowie Aktivitäten zur Netzwerkbildung im Investmentbereich.

Das Forum fand am 9. Dezember 2025 im JW Marriott Saigon Hotel in Ho-Chi-Minh-Stadt statt.

Gleichzeitig kehren die Kapitalflüsse von Private-Equity-Fonds (PE-Fonds), die sich in den letzten zwei Jahren zurückhaltend verhalten haben, mit zahlreichen Transaktionen im Oktober zurück. Ares Asia Private Equity investierte in MEDLATEC, während EMIA in MyStorage investierte – die ersten PE-Deals nach einer langen Stagnationsphase. Das Wiederaufleben der PE-Fonds spiegelt das neu gewonnene Vertrauen in die mittel- und langfristigen Perspektiven des vietnamesischen Marktes wider, vor dem Hintergrund einer stabilen Makroökonomie und eines steigenden Kapitalbedarfs inländischer Unternehmen.

Im Energiesektor blieb die M&A-Aktivität dank der starken Beteiligung internationaler Investoren weiterhin rege. Levanta Holding Pte. Ltd. erwarb 80 % der HBRE Gia Lai Wind Power JSC für 33,1 Millionen US-Dollar, während Verdant Energy die Übernahme eines 11-MW-Portfolios von Dachsolaranlagen in zehn Einkaufszentren abschloss, die voraussichtlich mehr als 11.700 MWh saubere Energie pro Jahr erzeugen werden. Diese Transaktionen brachten dem vietnamesischen Markt nicht nur grünes Kapital, sondern unterstrichen auch den Trend zur nachhaltigen Entwicklung, der zunehmend internationale Investoren anzieht.

Im Bereich der börsennotierten Unternehmen hat Platinum Victory, der größte Aktionär von REE, den Kauf von über 18 Millionen Aktien im erwarteten Wert von 43,6 Millionen US-Dollar angekündigt und damit seinen Anteil möglicherweise auf fast 45 % erhöht. Im Konsumgüter- und Einzelhandelssegment gab Coolmate eine Series-C-Finanzierungsrunde unter der Führung des Vertex Growth Fund (unterstützt von Temasek) mit Beteiligung des Cool Japan Fund und Youngone CVC bekannt. Ziel ist die Förderung der Strategie „Go Women – Go Offline – Go Global“. Dies sind Signale dafür, dass internationale Private-Equity-Investitionen nicht nur zurückkehren, sondern sich auch auf Investitionen in Konsumgütermarken der neuen Generation mit dem Ziel langfristigen Wachstums konzentrieren.

Auch im Bereich des inländischen Private-Equity-Kapitals gab es neue Entwicklungen. Die DSC Securities Corporation (HOSE: DSC) wurde am 8. Oktober nach einem Deal im Wert von 214 Milliarden VND zum Hauptaktionär der VIDIPHA Central Pharmaceutical Joint Stock Company (HOSE: VDP). Der Anteil von DSC stieg von 4,923 % auf 19,77 %. Dies markiert die erste Expansion dieses Finanzinvestors in die Pharmabranche – ein vielversprechender Sektor in Vietnam.

Im Versorgungssektor investierte die Private Infrastructure Development Group (PIDG) über InfraCo 218,6 Milliarden VND (8,68 Millionen US-Dollar) in das Trinkwasserprojekt Hoa Binh – Xuan Mai von AquaOne. Dieser Deal folgt auf die grünen Garantien von GuarantCo, darunter 875,1 Milliarden VND für den Abschnitt Xuan Mai – Phu Tho und 317,2 Milliarden VND für den Abschnitt Xuan Mai – Hanoi, und unterstreicht die wachsende Bedeutung nachhaltiger Infrastruktur-Investitionsfonds in Vietnam.

Insgesamt waren im Oktober zwei parallele Erholungstreiber zu beobachten.

Erstens handelt es sich um die Rückführung von strategischem Kapital durch internationale Konzerne, insbesondere aus den Bereichen Energie und Fertigung.

Zweitens haben Private-Equity-Fonds – von Finanz- bis Infrastrukturprojekten – nach langer Zurückhaltung ihre ersten Transaktionen getätigt. Dies sind positive Signale für den neuen M&A-Zyklus in Vietnam im Zeitraum 2025–2026.

Erweitere deinen Gaumen

Der Investitionsfokus von Private-Equity-Fonds hat sich ebenfalls erweitert. Anstatt sich ausschließlich auf Großunternehmen zu konzentrieren, suchen die Fonds nun aktiv nach Investitionsmöglichkeiten in kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) sowie in Start-ups mit hohem Wachstumspotenzial, insbesondere in Sektoren, die von der Regierung priorisiert werden. Dies ist ein wichtiger Wandel, der zeigt, dass die Kapitalflüsse im Private-Equity-Bereich nicht nur zurückkehren, sondern auch flexibler werden und bereit sind, neue Geschäftsmodelle in der Wirtschaft zu begleiten.

Der vietnamesische Private-Equity-Markt befindet sich nach über zwei Jahren Stagnation aufgrund globaler Wirtschaftsschwankungen und der Zurückhaltung der Investoren in einer Phase der Neuausrichtung. Während die Kapitalflüsse im Private-Equity-Bereich in den Jahren 2022 und 2023 zurückgingen und sich hauptsächlich auf Großunternehmen und Restrukturierungen konzentrierten, zeigten sich ab 2024 und 2025 deutliche Anzeichen einer Erholung. Viele internationale Investmentfonds kehrten zurück, um in Vietnam nach Investitionsmöglichkeiten zu suchen, begünstigt durch mittel- und langfristige Wachstumsaussichten, stabile politische Rahmenbedingungen und einen hohen Kapitalbedarf in verschiedenen Bereichen – von Konsumgütern über Gesundheitswesen und Bildung bis hin zu sauberer Energie und digitaler Infrastruktur.

Auffällig ist das wachsende Interesse von Private-Equity-Fonds. Neben traditionellen Transaktionen mit führenden Unternehmen wenden sich die Fonds verstärkt an KMU und Start-ups mit hohem Wachstumspotenzial, insbesondere in von der Regierung priorisierten Bereichen wie erneuerbare Energien, grüne Logistik, Technologie – digitale Transformation, Gesundheitswesen – Testverfahren und Unterstützung der industriellen Produktion. Zahlreiche aktuelle Deals, beispielsweise die Investition von Ares Asia in MEDLATEC, von EMIA in MyStorage oder die von Vertex Growth angeführte Series-C-Finanzierungsrunde von Coolmate, belegen, dass dieser Trend stärker denn je voranschreitet.

Neben Private Equity hat sich auch privates Infrastrukturkapital als neue Triebkraft etabliert. Organisationen wie PIDG, GuarantCo oder Fonds für erneuerbare Energien aus Singapur, Japan und Europa engagieren sich aktiv in Projekten für sauberes Wasser, Windkraft, Solarenergie und essenzielle Infrastruktur. Die Kooperationen von InfraCo mit Hoa Binh – Xuan Mai oder Verdant Energy im Bereich der Dachsolaranlagen haben zur Entstehung eines nachhaltigen Infrastrukturkapitalmarktes beigetragen, der in Vietnam rasant wächst.

Private Kreditvergabe – ein alternatives Kreditmodell zu Banken – gewinnt zunehmend an Bedeutung, da sich der Kapitalbedarf von Unternehmen erholt, der Zugang zu Bankkrediten jedoch weiterhin eingeschränkt ist. Einige asiatische Fonds haben den vietnamesischen Markt sondiert, um flexible Finanzierungsstrukturen für Akquisitionen oder Produktionserweiterungen einzusetzen.

Insgesamt befindet sich der vietnamesische Private-Equity-Markt in einer dynamischeren und vielfältigeren Phase: Zahlreiche neue Investoren drängen auf den Markt, die Risikobereitschaft steigt, Transaktionsstrukturen werden flexibler, und die Kapitalflüsse konzentrieren sich nicht mehr nur auf Großprojekte, sondern fließen auch in KMU, Start-ups und die Infrastruktur. Angesichts der auf grünes Wachstum, digitale Transformation und Infrastrukturmodernisierung ausgerichteten Wirtschaft gilt Vietnam in den kommenden Jahren als eines der attraktivsten Ziele für Private-Equity-Investitionen in Südostasien.

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