Mobile World und VNG verkaufen Aktien günstig an Mitarbeiter, Anleger sorgen sich um Kursrückgang

Unternehmen haben den Verkauf von Vorzugsaktien an ihre Mitarbeiter angekündigt, was bei den Anlegern die Sorge vor einer Verwässerung der Aktienkurse und fallenden Kursen auslöst.

Einige börsennotierte Unternehmen haben angekündigt, ESOP-Aktien zu einem günstigeren Preis als an der Börse an Mitarbeiter auszugeben. Beispielsweise wird die Mobile World Investment Corporation (Börsenkürzel MWG) im ersten Quartal 2025 ESOP-Aktien mit über 19,9 Millionen Aktien ausgeben, was einer Quote von 1,3642 % entspricht. Die ausgegebenen Aktien sind zwei Jahre nach Ende der Ausgabe gesperrt; nach jedem Jahr sind 50 % der erworbenen Aktien frei übertragbar. Der Verkaufspreis für Mitarbeiter beträgt 10.000 VND pro Aktie.

Viele Mitarbeiter von Mobile World kaufen im Rahmen des ESOP-Programms kontinuierlich günstige Aktien.

FOTO: MWG siehe

Mobile World setzt das Programm zum Verkauf günstiger Aktien an Mitarbeiter seit über zehn Jahren um. Bei einem Angebotspreis von 10.000 VND können die Mitarbeiter des Unternehmens Aktien zu einem um 50.000 VND günstigeren Preis als dem aktuell an der Börse gehandelten Preis der MWG-Aktien kaufen. Insgesamt haben die Mitarbeiter nur knapp 200 Milliarden VND ausgegeben, um Aktien im Wert von über 1.200 Milliarden VND zu besitzen. Laut der Liste der über 300 Mitarbeiter, die dieses Mal Aktien kaufen konnten, ist Herr Doan Van Hieu Em, Mitglied des Board of Directors und Generaldirektor der Mobile World Joint Stock Company (einer Tochtergesellschaft von MWG), die zwei Einzelhandelsketten Mobile World und Dien May Xanh betreibt, mit über 1,6 Millionen MWG-Aktien die Person, die am meisten gekauft hat. Herr Doan Van Hieu Em muss also nur 16 Milliarden VND ausgeben, um Aktien im Wert von über 96 Milliarden VND zu kaufen.

In zahlreichen Aktionärsversammlungen haben Investoren die MWG-Führung zu diesem kontinuierlichen ESOP-Aktienausgabeplan befragt. Auch in der Investorenversammlung im Februar war dieses Thema von Interesse. Der Vorstandsvorsitzende des Unternehmens, Herr Nguyen Duc Tai, erklärte, dass die ESOP-Richtlinie im Jahr 2025 so geändert werden könnte, dass die Interessen zwischen Aktionären und Unternehmensführung wieder ausgeglichen würden.

Neben Mobile World gab auch die VNG Corporation (Börsenkürzel VNZ) kürzlich einen Vorstandsbeschluss zur Aktienausgabe im Rahmen des ESOP-Programms im Jahr 2024 bekannt. Demnach wird das Unternehmen knapp 641.000 Aktien zu einem Preis von 30.000 VND an Mitarbeiter ausgeben, 92 % unter dem Mindestpreis von 360.000 VND/Aktie. Das Programm wird 2025 umgesetzt, wobei eine Regelung Transaktionen innerhalb eines Jahres beschränkt. Die Or Duc Thanh Wood Processing Corporation (Börsenkürzel GDT) wird knapp 1,1 Millionen ESOP-Aktien ausgeben, was 4,55 % der ausstehenden Aktien entspricht. Der Verkaufspreis für Mitarbeiter beträgt 10.000 VND/Aktie und liegt damit knapp 60 % unter dem Mindestpreis. Diese Aktien unterliegen in den ersten zwei Jahren nach Ausgabe Übertragungsbeschränkungen, ab dem dritten Jahr dürfen 50 % verkauft werden.

Die Ausgabe von ESOPs wird von vielen Unternehmen als Strategie zur Mitarbeitergewinnung und -bindung eingesetzt. Führungskräfte und Mitarbeiter, die ESOP-Aktien zu einem sehr günstigen Preis erwerben, erhalten zwar ein Jahreseinkommen, müssen aber keine Einkommensteuer zahlen. Erst beim Verkauf von ESOP-Aktien wird die Einkommensteuer wie bei normalen Aktieninvestoren abgezogen (diese Einkommensteuer ist im Vergleich zur Einkommensteuer für Jahresgehalt und Bonus sehr niedrig).

Im Gegenteil: Für die Aktionäre verringert sich durch die Ausgabe weiterer ESOP-Aktien der Nutzen aufgrund der steigenden Aktienanzahl. Dadurch sinkt der Gewinn je Aktie (EPS = Gewinn nach Steuern – Vorzugsdividende / Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien). Je mehr Aktien ausgegeben werden, desto geringer fällt der EPS aus, sofern der vom Unternehmen erwirtschaftete Gewinn nicht entsprechend der steigenden Aktienanzahl steigt.