Nachhaltige Finanzmärkte warten auf politische Impulse

DNVN – Obwohl sich der Markt für nachhaltige Finanzen in Vietnam noch in der frühen Entwicklungsphase befindet, wird ihm großes Potenzial für einen Durchbruch in den kommenden Jahren zugeschrieben, wenn der Rechtsrahmen und die entsprechenden Förderrichtlinien bald fertiggestellt sind.

Potenzieller und unvermeidlicher Trend

Der globale Markt für nachhaltige Finanzen verzeichnet ein starkes Wachstum. Das Gesamtvolumen nachhaltiger Anleihen erreicht rund 1.100 Milliarden US-Dollar, wovon 238 Milliarden US-Dollar (entsprechend 23 %) auf die Region Asien- Pazifik entfallen.

Experten zufolge ist die schnelle Expansion des Marktes für nachhaltige Anleihen das Ergebnis einer „logischen Evolutionskette“ von Green Bonds, Social Bonds, Sustainability Bonds bis hin zu Sustainability-Linked Bonds und Wandelanleihen.

In Vietnam hat sich der Anleihenmarkt im letzten Jahrzehnt verdreifacht – von 40 Milliarden Dollar im Jahr 2015 auf über 140 Milliarden Dollar. Grüne Anleihen machen jedoch weniger als 1 Prozent aus.

Der vietnamesische Anleihenmarkt macht nur etwa 27 % des BIP aus – ein bescheidener Wert im Vergleich zu vielen Ländern der Region. Berechnungen zufolge könnte der Markt nachhaltige Anleihen im Volumen von über 15 Milliarden US-Dollar aufnehmen, wenn er den regionalen Durchschnitt erreicht.

Obwohl sich der Markt für nachhaltige Finanzen in Vietnam noch in der frühen Entwicklungsphase befindet, wird ihm großes Durchbruchspotenzial zugeschrieben, wenn bald der Rechtsrahmen und entsprechende Förderrichtlinien geschaffen werden.

Der Markt für nachhaltige Finanzen in Vietnam bietet viele Expansionsmöglichkeiten.

Auf dem kürzlich stattgefundenen Workshop „Vietnam Sustainable Finance 2025: Erfüllung internationaler und vietnamesischer Umweltstandards“ erklärte Bertrand Jabouley, Direktor für Sustainable Finance Asia- Pacific bei S&P Global Ratings, dass Vietnam seit 2021 mit der Ausgabe nachhaltiger Finanzprodukte wie Green Bonds und Blue Bonds begonnen habe und damit zur Schaffung einer Grundlage für diesen Markt beitrage. Um jedoch weiter zu gehen, seien drastischere Maßnahmen sowohl des öffentlichen als auch des privaten Sektors erforderlich.

Herr Bertrand betonte, dass Vietnam für einen erfolgreichen Weg hin zu einer nachhaltigen Entwicklung ein starkes Bekenntnis der Regierung zu nationalen Zielen wie Netto-Null und national festgelegten Beiträgen (NDCs) benötige.

Ein transparentes Regulierungssystem, das als fairer Schiedsrichter fungiert, ist von entscheidender Bedeutung. Gleichzeitig muss der Staat wirtschaftliche Anreize wie Subventionen und Steuererleichterungen schaffen und die regionale Zusammenarbeit – insbesondere beim Ausbau vernetzter Stromnetze – stärken. Darüber hinaus ist es notwendig, die Kompetenzen der Beteiligten zu stärken und Innovationen im Bereich nachhaltiger Lösungen zu fördern.

„Bei nachhaltiger Entwicklung geht es nicht nur um die Reduzierung der Kohlendioxidemissionen, sondern auch um den Schutz der Wasserressourcen und Ökosysteme sowie die Eindämmung der Umweltverschmutzung“, bemerkte Herr Bertrand.

Barrieren müssen abgebaut werden

Aus Sicht der Verwaltungsbehörde erklärte Herr Vu Chi Dung, Direktor der Abteilung für internationale Zusammenarbeit der staatlichen Wertpapierkommission, dass Vietnam den Rechtsrahmen mit der Veröffentlichung eines Handbuchs zur Ausgabe grüner Anleihen gemäß ASEAN-Standards zunächst fertiggestellt habe. Der Markt stehe jedoch weiterhin vor Schwierigkeiten, da eine offizielle grüne Klassifizierungsliste, spezifische technische Richtlinien und ein entsprechender Rechtsrahmen fehlten.

Herr Nguyen Tung Anh, Leiter für Kreditforschung und nachhaltige Finanzdienstleistungen bei FiinRatings, erklärte, dass Banken derzeit die führende Gruppe bei der Emission grüner Anleihen seien. Einige Nichtbanken haben zwar interne Vorbereitungen abgeschlossen, zögern aber aufgrund fehlender grüner Klassifizierungsliste noch mit der Emission. Dies birgt das Risiko, bei der Veröffentlichung des vollständigen Rechtsrahmens als „unangemessen“ eingestuft zu werden.

Darüber hinaus erfreuen sich grüne Kredite dank flexibler Kreditmechanismen und Zinsunterstützung durch Banken und internationale Finanzinstitute zunehmender Beliebtheit.

„Damit der Markt für nachhaltige Anleihen richtig Fahrt aufnehmen kann, ist die Entwicklung eines synchronen grünen Klassifizierungsportfolios, eines Anreizmechanismus und eines Folgenabschätzungssystems notwendig. Prognosen zufolge wird der Markt für grüne und nachhaltigkeitsbezogene Anleihen ab 2025, wenn umfassende Rechtsrahmen geschaffen sind, an Dynamik gewinnen“, so Tung Anh.

Bui Quang Duy, CFA, stellvertretender Leiter der Abteilung für Klimafinanzierungen der ResponsAbility Investments AG, wies auf die Schwierigkeiten auf Unternehmensseite hin und erklärte, die größte Herausforderung liege in der Integration der Strategie zur Anpassung an den Klimawandel in das Kerngeschäft und im Fehlen eines klaren Kriteriensystems zur Messung der „grünen“ Effizienz. Dies schränke die Transparenz und Zuverlässigkeit im Kapitalbeschaffungsprozess ein.

Kleine und mittlere Unternehmen sind besonders benachteiligt, da ihnen die Kapazitäten fehlen, Rahmenbedingungen für eine grüne Finanzierung zu entwickeln, Wirkungsberichte zu erstellen und die erforderlichen Informationen offenzulegen.

Auf der Emittentenseite erklärte Herr Pham Ngoc Khang, Generaldirektor von Home Credit Vietnam, dass Nichtbanken-Finanzinstitute vor der Herausforderung stehen, eine klare ESG-Strategie zu entwickeln und gleichzeitig finanzielle Effizienz zu gewährleisten. Darüber hinaus erschweren ihnen das Fehlen spezifischer Standards für diese Gruppe sowie Richtlinien zur Förderung nachhaltigen Konsums für die breite Masse den Zugang zu grünem Kapital.

Trotz vieler Herausforderungen sehen Experten große Chancen für den Markt für nachhaltige Finanzen in Vietnam. Herr Nguyen Dinh Tho, stellvertretender Direktor des Instituts für Strategie und Politik im Bereich Landwirtschaft und Umwelt, teilte mit, dass das Finanzministerium derzeit mit den zuständigen Behörden zusammenarbeitet, um in Kürze eine grüne Klassifizierungsliste herauszugeben. Gleichzeitig werden Steueranreize geprüft und das Investitionsumfeld verbessert, um in- und ausländisches Kapital anzuziehen.

Er schlug außerdem vor, nachhaltige Finanzinstrumente wie Wandelanleihen, Nachhaltigkeitsanleihen, nachhaltige Kredite usw. zu diversifizieren, um den unterschiedlichen Bedürfnissen von Investoren und Unternehmen gerecht zu werden.

Mondlicht

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/thi-truong-tai-chinh-ben-vung-cho-cu-hich-chinh-sach/20250623094935690