Laut Statistiken von FiinTrade hat die Gruppe der Aktienfonds den Rückgang der letzten Wochen deutlich verringert, wobei viele offene Fonds und Aktien-ETFs nach einem starken Rückgang im April 2025 aufgrund von Bedenken hinsichtlich Zollrisiken sogar „das Verlorene“ wiedererlangt haben.
Dies zeigt, dass die Gruppe der offenen Fonds und ETFs im Vergleich zur Gruppe der geschlossenen Fonds schneller und flexibler reagieren kann. Besonders hervorzuheben sind die Fonds Fubon FTSE Vietnam, ETF DCVFMVN30, DCDS mit Portfolios, die sich auf Large-Cap-Aktien konzentrieren, wie die Vin-„Familien“-Gruppe (VIC, VHM, VRE) und GEX.
Unterdessen blieb die Performance der Rentenfondsgruppe stabil, fiel jedoch niedriger aus als im gleichen Zeitraum im Jahr 2024.
Im April 2025 verzeichneten die Anleihenfonds weiterhin ein stetiges Wachstum mit einer durchschnittlichen Performance von +0,4 %, was einem leichten Rückgang gegenüber März 2025 (+0,5 %) entspricht. Bemerkenswert ist jedoch, dass der TCBF-Fonds aufgrund von Verlusten aus Anlagetätigkeiten von über 112,8 Milliarden VND erstmals seit Jahresbeginn eine negative Performance (-0,3 %) verzeichnete. Der Großteil davon waren nicht realisierte Verluste, die den Rückgang des Marktwerts vieler Unternehmensanleihencodes wie NVL122001 (-4,6 %), VHM121025 (-3,9 %) und MML121021 (-1,7 %) widerspiegeln.
In den ersten vier Monaten des Jahres 2025 erzielte die Rentenfondsgruppe eine durchschnittliche Rendite von 1,8 %, was weniger ist als im Vorjahreszeitraum. Bis zu 18/25 Rentenfonds verzeichneten im Vergleich zum Vorjahreszeitraum eine niedrigere 4-Monats-Performance, darunter viele Fonds mit relativ großem Nettovermögen wie TCBF, DCBF und VFF. Dies zeigt, dass das Renditeniveau nicht mehr so attraktiv ist wie zuvor.
Die Performance von Mischfonds erholt sich hingegen nur langsam. Die meisten Mischfonds verzeichneten seit Jahresbeginn weiterhin eine negative Performance, wobei sich der Rückgang im Vergleich zu den ersten vier Monaten des Jahres deutlich verringert hat. Insbesondere der Techcom Flexible Balanced Fund verzeichnete ein Minus, da seine Performance Mitte Mai 2025 nach einem starken Anstieg von 7,2 % in den ersten vier Monaten des Jahres wieder leicht zurückging (-0,2 %).
Im April 2025 wurden weiterhin Nettokapitalzuflüsse in den vietnamesischen Markt über Fonds abgezogen, und dieser Trend setzt sich im Mai 2025 fort. Laut FiinTrade zeigten geschätzte Daten bis Mitte Mai 2025 einen Nettoabzugswert von fast 800 Milliarden VND, was im Vergleich zum Ausmaß des Nettoabzugs im März-April 2025 (durchschnittlich mehr als 3,3 Billionen VND/Monat) relativ wenig ist.
Der Druck auf den Kapitalabzug an der Börse hat in den letzten Wochen bei den Aktienfonds nachgelassen, was mit der Netto-Kaufbewegung ausländischer Anleger an der HOSE einhergeht. Insbesondere die Gruppe der ETF-Fonds, die in Aktien investieren, verzeichnete nach 17 aufeinanderfolgenden Monaten mit Netto-Kapitalabzügen erstmals einen Netto-Kapitalzufluss. Der Großteil davon stammte aus dem VFMVN Diamond-Fonds von Dragon Capital.
Der Druck auf den Kapitalabzug lässt in der Aktiengruppe nach und ist von 3,4 Billionen VND im März 2025 auf 2,4 Billionen VND im April 2025 gesunken. In der ersten Maihälfte 2025 wird er auf nur noch etwa 646 Milliarden VND geschätzt.
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| Nettozuflüsse in Aktien-ETFs nach 17 aufeinanderfolgenden Monaten mit Nettoabflüssen |
In der Gruppe der offenen Fonds konzentrierten sich die Nettozuflüsse im April 2025 auf die Gruppe der Fonds mit hohem Nettoinventarwert (über 1 Billion VND), insbesondere auf den DC Dynamic Securities Fund (DCDS) und den VinaCapital Modern Economic Fund (VMEEF).
In den ersten drei Wochen des Mai 2025 kehrten sich die Kapitalflüsse jedoch um, mit einem leichten Nettoabzug aus dem DCDS-Fonds (-70 Milliarden VND), während ein positiver Nettozufluss in den VMEEF-Fonds bestehen blieb. Die größten Beteiligungen des VMEEF-Fonds sind Banken (MBB, TCB, VCB, ACB ), gefolgt von Versorgungsunternehmen (GAS, REE, BWE) und Telekommunikation (FOX). Das Portfolio des VMEEF konzentriert sich derzeit auf die Bankengruppe (MBB, TCB, VCB, ACB), gefolgt von Versorgungsunternehmen (GAS, REE, BWE) und Telekommunikation (FOX). Der Anteil des IT-Sektors am Portfolio beträgt nur 4,11 %, was widerspiegelt, dass der Fonds den FPT-Anteil stark auf 3,71 % reduziert hat, verglichen mit 9,17 % vor einem Jahr.
Im Gegensatz dazu stieg der Druck auf Kapitalabzüge in der Rentenfondsgruppe. Der Nettoabzugswert im April 2025 betrug fast 850 Milliarden VND und war damit etwa achtmal so hoch wie im Vormonat März. Der Nettoabzugsdruck in der Rentenfondsgruppe nimmt weiterhin zu, und der Mai 2025 könnte den dritten Monat in Folge mit einem Trend zu Kapitalabzügen markieren.
Fonds wie TCBF und VFF, die 2024 starke Nettozuflüsse verzeichneten, verzeichneten nun alle eine Umkehr der Cashflows zu Nettoabflüssen. Davon verzeichnete TCBF – der Anleihenfonds mit dem größten Nettovermögenswert (13,9 Billionen VND) – im April 2025 mit fast 443 Milliarden VND den stärksten Nettoabfluss, ein deutlicher Anstieg im Vergleich zum Nettoabfluss im März 2025 (14,6 Milliarden VND). TCBF ist zudem einer von drei Anleihenfonds, die im April eine negative Performance verzeichneten. TCBF hat seine Anleihenbestände von 58,4 % im März 2025 auf 57,1 % im April 2025 reduziert.
Quelle: https://baodautu.vn/tien-tro-lai-voi-nhom-quy-co-phieu-sau-17-thang-rut-rong-d292715.html
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