Schlechte Nachrichten für Xiaomi

Die Xiaomi-Aktie stürzte aufgrund enttäuschender Umsatzzahlen ab. Foto: Bloomberg .

Nach einem starken Wachstum zu Jahresbeginn zählt die Xiaomi-Aktie in den letzten Monaten zu den schwächsten Technologieunternehmen Chinas. Viele Experten führen den Kursverfall auf die düsteren Aussichten für den Smartphone- und den Elektrofahrzeugmarkt zurück – zwei Kerngeschäftsfelder des Tech-Giganten.

Analysten prognostizieren, dass der am 18. November veröffentlichte Finanzbericht von Xiaomi das langsamste Umsatzwachstum seit 2023 ausweisen wird. Dies hat zu Pessimismus und vermehrten Leerverkäufen geführt. Viele Analysehäuser haben ihre Kursziele für die Aktie aufgrund der verschlechterten Gewinnprognose angepasst.

Einer der größten Druckfaktoren für Xiaomi sind die steigenden Kosten für Speicherchips. Laut InSpectrum Tech stiegen die Vertragspreise für mobilen DRAM im Oktober um 21 % und erreichten damit den höchsten Stand seit Juli 2022. HSBC prognostiziert einen weiteren Preisanstieg von 10 % im dritten Quartal 2025. Dies bedroht unmittelbar die Gewinnmargen im Smartphone-Segment, einer wichtigen Einnahmequelle des Technologiekonzerns.

Gokul Hariharan, Experte bei JPMorgan Chase, sieht den Halbleitermarkt inmitten eines Superzyklus. Er argumentiert, dass es Xiaomi angesichts der nachlassenden Kaufkraft in China und der starken Verkaufszahlen des iPhone 17 von Apple schwerfallen wird, die gestiegenen Kosten an die Verbraucher weiterzugeben.

Im Bereich der Elektrofahrzeuge erhöht Xiaomi seine Produktionskapazitäten, um die Vorbestellungen zu erfüllen. Mitgründer Lei Jun hatte zuvor erklärt, dass dieser Geschäftsbereich noch in diesem Jahr die Gewinnzone erreichen will. Der chinesische Automobilmarkt steht jedoch unter erheblichem Druck, da viele lokale Regierungen ihre Inzahlungnahmeprogramme reduzieren. Laut Barclays wird sich das Umsatzwachstum im IoT-Segment von Xiaomi aufgrund des Wegfalls von Subventionen im Vergleich zum starken Wachstum des Vorjahres voraussichtlich verlangsamen.

„Der starke Anstieg der Chipkosten könnte sich in naher Zukunft fortsetzen“, sagte Xin-Yao Ng, Fondsmanager bei Aberdeen Investments. Er vermutete außerdem, dass die allgemeinen Schwierigkeiten in der Elektrofahrzeugbranche zu Xiaomis niedriger als erwartet ausgefallenen tatsächlichen Umsätzen beigetragen haben.

Der rasante Anstieg der Marktkapitalisierung, der Xiaomi im Juni auf 200 Milliarden US-Dollar katapultierte, ist nun abrupt zum Stillstand gekommen. Die in Hongkong notierten Aktien liegen aktuell fast 30 % unter ihrem Höchststand vom September und sind damit der größte Verlierer im Hang Seng Tech Index im gleichen Zeitraum.

Die Sorgen um Chinas wirtschaftliche Aussichten und der harte Preiswettbewerb auf dem Konsumgütermarkt belasten weiterhin die Anlegerstimmung. Die Leerverkaufsquote in Hongkong ist auf 0,7 % der gesamten frei handelbaren Aktien gestiegen.

Laut Goldman Sachs setzen Hedgefonds trotz Xiaomis Werbekampagnen auf Risiken im Zusammenhang mit Produktsicherheit, Produktionsfortschritt und Nachfrage nach Elektrofahrzeugen.