Η Fecon (FCN), με πρόεδρο τον Pham Viet Khoa, αποκομίζει κέρδος μικρότερο από 1 dong για κάθε 100 dong που επενδύονται.

Σε 9 από τα 10 τρίμηνα, τα περιθώρια κέρδους δεν ξεπέρασαν το 1%.

Η Fecon Joint Stock Company (FCN), με πρόεδρο τον Pham Viet Khoa, είναι ένας σημαντικός εργολάβος στον κατασκευαστικό τομέα, αναλαμβάνοντας πολλά μεγάλης κλίμακας έργα αξίας εκατοντάδων έως χιλιάδων δισεκατομμυρίων VND. Ωστόσο, τα τελευταία τρίμηνα, η εταιρεία καταγράφει σταθερά μόνο συμβολικά κέρδη, δυσανάλογα με τα έσοδά της, τα οποία ανέρχονται σε εκατοντάδες δισεκατομμύρια VND.

Κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2024, η Fecon κατέγραψε καθαρά έσοδα ύψους 815,9 δισεκατομμυρίων VND, σημειώνοντας αύξηση 21% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι. Ωστόσο, το κόστος πωληθέντων αγαθών αυξήθηκε σημαντικά, φτάνοντας τα 728,2 δισεκατομμύρια VND, με αποτέλεσμα ένα μικτό κέρδος μόλις 87,8 δισεκατομμυρίων VND, μειωμένο κατά 29,8% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος.

Η Fecon (FCN) έχει επενδύσει 100 ντονγκ, αλλά δεν έχει αποκομίσει ούτε ένα ντονγκ κέρδος. Αυτή η κατάσταση συνεχίζεται εδώ και αρκετό καιρό. (Φωτογραφία ευγενική προσφορά της πηγής)

Τα χρηματοοικονομικά έσοδα αυξήθηκαν στα 7,4 δισεκατομμύρια VND κατά τη διάρκεια της περιόδου. Αντίθετα, τα χρηματοοικονομικά έξοδα μειώθηκαν σχεδόν κατά το ήμισυ, αλλά εξακολουθούν να ανέρχονται σε 36,9 δισεκατομμύρια VND, εκ των οποίων τα 35,9 δισεκατομμύρια VND ήταν έξοδα από τόκους.

Τα έξοδα διαχείρισης επιχειρήσεων και τα έξοδα πωλήσεων αυξήθηκαν ελαφρώς σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, φτάνοντας τα 51,9 δισεκατομμύρια VND και 4,9 δισεκατομμύρια VND αντίστοιχα. Είναι προφανές ότι τα έξοδα τόκων, παρά τις μειώσεις, παραμένουν υψηλά, που αντιστοιχούν σχεδόν στο 70% των εξόδων διαχείρισης επιχειρήσεων. Αυτό υπογραμμίζει περαιτέρω ότι η εξισορρόπηση των εξόδων τόκων για δάνεια παραμένει πρόκληση για την Fecon.

Μετά την αφαίρεση όλων των εξόδων και φόρων, η Fecon κατέγραψε καθαρά κέρδη μόλις 720 εκατομμυρίων VND, που αντιστοιχούν σε περιθώριο καθαρού κέρδους μόλις 0,09%. Αυτό σημαίνει ότι για κάθε 100 VND εσόδων, η Fecon παράγει λιγότερο από 1 VND καθαρού κέρδους.

Η κατάσταση της Fecon να καταβάλλει απλώς «συμβολικά» κέρδη έχει γίνει πολύ οικεία στους μετόχους τα τελευταία δύο χρόνια.

Συγκεκριμένα, από το πρώτο τρίμηνο του 2022 έως σήμερα, η Fecon κατέγραψε περιθώριο καθαρού κέρδους μόνο 5,9% στο τέταρτο τρίμηνο του 2022. Για τα υπόλοιπα 9 επιχειρηματικά τρίμηνα, το περιθώριο καθαρού κέρδους της Fecon ήταν κάτω από 1%.

Επιπλέον, το πρώτο τρίμηνο του 2022, το δεύτερο τρίμηνο του 2023 και το τέταρτο τρίμηνο του 2023, το περιθώριο καθαρού κέρδους της Fecon ήταν αρνητικό, στο -1,3%, -0,002% και -4,3% αντίστοιχα.

«Παράδοση» αποτυχιών επιχειρηματικών σχεδίων χρόνο με το χρόνο

Με τα πενιχρά περιθώρια κέρδους της, πολλοί μέτοχοι αμφισβητούν πώς η Fecon, υπό τον πρόεδρο Pham Viet Khoa, θα μπορέσει να επιτύχει τους ετήσιους επιχειρηματικούς της στόχους.

Στην πραγματικότητα, η Fecon δεν έχει επιτύχει τους στόχους κερδοφορίας της για πέντε συνεχόμενα έτη. Το ποσοστό επίτευξης μάλιστα μειώνεται συνεχώς κάθε χρόνο κατά την περίοδο 2019-2023.

Συγκεκριμένα, το 2019, η Fecon πέτυχε καθαρά κέρδη ύψους 221 δισεκατομμυρίων VND, που αντιστοιχούν στην ολοκλήρωση του 62% του σχεδίου. Το 2020, τα κέρδη μειώθηκαν κατά 40% στα 133,6 δισεκατομμύρια VND, που αντιστοιχούν στην ολοκλήρωση του 57% του σχεδίου.

Για πέντε συνεχόμενα χρόνια, η Fecon δεν έχει πετύχει ούτε μία φορά τους στόχους του επιχειρηματικού της σχεδίου.

Το 2021, τα κέρδη της Fecon συνέχισαν να μειώνονται κατακόρυφα κατά 47%, φτάνοντας μόνο τα 70,8 δισεκατομμύρια VND, που ισοδυναμεί με το 40,4% του ετήσιου στόχου. Αυτή η μείωση των κερδών είναι κατανοητή, δεδομένου ότι η πανδημία COVID-19 διήρκεσε τρία χρόνια.

Ωστόσο, το 2022, τα κέρδη της Fecon έφτασαν μόνο τα 51,6 δισεκατομμύρια VND, ενώ ο στόχος ήταν 280 δισεκατομμύρια VND, που ισοδυναμεί με την ολοκλήρωση του 18% του σχεδίου για το συγκεκριμένο έτος. Το 2023, η Fecon κατέγραψε ζημίες 42 δισεκατομμυρίων VND, επιτυγχάνοντας μείωση 28% σε σύγκριση με το ετήσιο σχέδιο.

Το 2024, η Fecon έθεσε στόχο κερδών μετά φόρων μόλις 60 δισεκατομμυρίων VND. Μετά το πρώτο εξάμηνο του έτους, η Fecon είχε πετύχει κέρδη μόνο 1,4 δισεκατομμυρίων VND, που αντιστοιχούν σε μόλις 2,3% του ετήσιου σχεδίου.

Η ταμειακή ροή της εταιρείας ήταν αρνητική στα 319 δισεκατομμύρια VND και το χρέος αντιπροσώπευε ένα μεγάλο ποσοστό των δραστηριοτήτων της.

Ένα αξιοσημείωτο σημείο είναι ότι η κεφαλαιακή διάρθρωση της Fecon παρουσιάζει μεγάλο ποσοστό χρέους. Οι υποχρεώσεις στο τέλος του δεύτερου τριμήνου του 2024 ανήλθαν σε 5.176,8 δισεκατομμύρια VND, 1,5 φορές υψηλότερες από τα ίδια κεφάλαια.

Συγκεκριμένα, το βραχυπρόθεσμο χρέος ανέρχεται σε 2.084 δισεκατομμύρια VND, ενώ το μακροπρόθεσμο χρέος σε 908,5 δισεκατομμύρια VND. Σε σύγκριση με την αρχή του έτους, το συνολικό χρέος έχει αυξηθεί κατά σχεδόν 50 δισεκατομμύρια VND. Αυτά τα χρέη, μαζί με τα έξοδα τόκων, ασκούν σημαντική πίεση στις ταμειακές ροές της εταιρείας.

Συγκεκριμένα, η κατάσταση ταμειακών ροών δείχνει ότι η Fecon χρειάστηκε να δαπανήσει 103,5 δισεκατομμύρια VND σε έξοδα τόκων κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, σε σύγκριση με 137,1 δισεκατομμύρια VND την ίδια περίοδο πέρυσι. Ως αποτέλεσμα, η ταμειακή ροή της εταιρείας από επιχειρηματικές δραστηριότητες ήταν αρνητική στα 319 δισεκατομμύρια VND.

Εν τω μεταξύ, η καθαρή ταμειακή ροή από επενδυτικές δραστηριότητες ήταν θετική στα 41,7 δισεκατομμύρια VND, ενώ η καθαρή ταμειακή ροή από χρηματοδοτικές δραστηριότητες ήταν αρνητική στα 51,8 δισεκατομμύρια VND.

Πηγή: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-100-dong-von-thu-ve-khong-noi-1-dong-lai-post305977.html