Παράγοντες που επηρεάζουν την χρηματιστηριακή αγορά στις αρχές του 2025

Αυτοί οι παράγοντες ενδέχεται να επηρεάσουν τις τάσεις της αγοράς και τις εξελίξεις σε βιομηχανικούς ομίλους στο μέλλον. Αυτή είναι η γνώμη της Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS).

Η VFS προσφέρει δύο σενάρια για την χρηματιστηριακή αγορά τον Ιανουάριο. Συγκεκριμένα, στο σενάριο 1, ο δείκτης VN ​​θα κυμανθεί από 1.250 έως 1.300 μονάδες. Αυτή η χρηματιστηριακή εταιρεία συνιστά στους επενδυτές να μπορούν να πραγματοποιούν βραχυπρόθεσμες συναλλαγές σύμφωνα με το εύρος διακύμανσης. Αγοράζουν στο χαμηλότερο εύρος και αποκομίζουν κέρδος όταν η τιμή αγγίξει το ανώτερο εύρος, δεν πρέπει να κυνηγούν την αγορά. Στο σενάριο 2, εάν ο δείκτης VN ​​υπερβαίνει τις 1.300 μονάδες, η VFS συνιστά στους επενδυτές να περιμένουν διορθωτικές εξελίξεις για να επανεξετάσουν αυτήν την περιοχή βαθμολογίας για να βρουν ένα σημείο εκταμίευσης.

Ειδικοί από την Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) δήλωσαν ότι την περασμένη εβδομάδα (από 30 Δεκεμβρίου 2024 έως 3 Ιανουαρίου 2025), ο δείκτης VN-Index σημείωσε λιγότερο θετικές συναλλαγές, ειδικά στις δύο πρώτες συνεδριάσεις του 2025, όταν ο δείκτης δέχθηκε ισχυρή πίεση διόρθωσης.

Ο δείκτης VN-Index δεν κατάφερε να διατηρήσει την ισχυρή ζώνη στήριξης γύρω στις 1.260 μονάδες, που αντιστοιχεί στη μέση τιμή 200 συνεδριών. Στο τέλος της εβδομάδας συναλλαγών από τις 30 Δεκεμβρίου 2024 έως τις 3 Ιανουαρίου 2025, ο δείκτης VN-Index μειώθηκε κατά 1,61% στις 1.254,59 μονάδες, κάτω από τη μέση τιμή 200 συνεδριών και πάνω από τις 1.250 μονάδες, που αντιστοιχεί στην υψηλότερη ζώνη τιμών το 2023.

Η ρευστότητα μειώθηκε στις πρώτες συνεδριάσεις της εβδομάδας και αυξήθηκε απότομα στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, δείχνοντας ξαφνική ισχυρή πίεση προσαρμογής σε πολλές ομάδες και κωδικούς μετοχών.

Η αγορά είναι διαιρεμένη με πράσινα και κόκκινα χρώματα να αλληλοσυνδέονται και οι μετοχές να παρουσιάζουν μικρές διακυμάνσεις. Η πίεση διόρθωσης επικεντρώνεται στους τομείς των χρηματοοικονομικών, των ασφαλειών και των ακινήτων, ενώ τα πράσινα και κόκκινα χρώματα αλληλοσυνδέονται στους τομείς του πετρελαίου και του φυσικού αερίου, των λιπασμάτων...

Η SHS σχολίασε τη βραχυπρόθεσμη τάση, με τον δείκτη VN να προσαρμόζεται, συσσωρεύοντας κάτω από τη ζώνη αντίστασης των 1.265 μονάδων, πάνω από τη ζώνη στήριξης γύρω στις 1.250 μονάδες. Η μεσοπρόθεσμη τάση του δείκτη VN συνέχισε να διατηρείται σε ένα ευρύ κανάλι συσσώρευσης στο εύρος των 1.200 - 1.300 μονάδων, με τη ζώνη ισορροπίας τιμών γύρω στις 1.250 μονάδες. Πολύ ισχυρή αντίσταση είναι η ζώνη τιμών των 1.300 μονάδων, αυτή είναι η ζώνη κορυφής Μαρτίου-Ιουλίου 2024 και Σεπτεμβρίου-Οκτωβρίου 2024.

Σύμφωνα με την SHS, η αγορά ξεκίνησε το 2025 με υψηλές προσδοκίες μετά από δύο συνεχόμενα έτη ανάπτυξης το 2023 και το 2024 με αυξήσεις 12,2% και 12,1%. Το 2025, η SHS αναμένει ότι ο δείκτης VN ​​θα συνεχίσει να συσσωρεύεται σε ένα στενό εύρος τιμών 1.200 - 1.300 μονάδων τους πρώτους ένα έως δύο μήνες του έτους.

Η αγορά ενδέχεται να βελτιωθεί στα τέλη του πρώτου τριμήνου του 2025 και στις αρχές του δεύτερου τριμήνου του 2025. Ο δείκτης VN ​​το 2025 αναμένεται να αυξηθεί σε τιμή κατά 10-12% σε σύγκριση με το 2024, με αναμενόμενο εύρος τιμών 1.400-1.410 μονάδες.

Το 2024, ο τραπεζικός κλάδος αποτελεί έναν κλάδο με θετικές εξελίξεις, καλές αυξήσεις τιμών με ισχυρή αύξηση ρευστότητας. Πολλοί εκκρεμείς κωδικοί, όπως ο LPB, αυξήθηκαν κατά 31,8%, ο TCB αυξήθηκε κατά 59,9%, ο HDB αυξήθηκε κατά 56,9%, ο CTG αυξήθηκε κατά 39,5%...

Το SHS αναγνωρίζει ότι ο τραπεζικός κλάδος θεωρείται η «αιματοχυσία» και η κινητήρια δύναμη που υποστηρίζει την οικονομική ανάπτυξη, με πιστωτική ανάπτυξη 13-15% τα τελευταία χρόνια.

Το 2025, η Κρατική Τράπεζα σχεδιάζει επίσης να αυξήσει την πιστωτική επέκταση κατά 16%, μαζί με σχέδια αύξησης κεφαλαίου των μεγάλων τραπεζών, κάτι που θα αποτελέσει καλό μοχλό ανάπτυξης για τον τραπεζικό όμιλο. Αυτή εξακολουθεί να αποτελεί μια καλή επιλογή κατανομής επενδύσεων το 2025.

«Οι επενδυτές θα πρέπει να διατηρούν ένα λογικό ποσοστό, να εξετάζουν επιλεκτικά το ενδεχόμενο εκταμίευσης μετοχών με καλά θεμελιώδη μεγέθη, αναμένοντας συνεχή ανάπτυξη. Οι επενδυτικοί στόχοι θα πρέπει να αφορούν κορυφαίες μετοχές με καλά θεμελιώδη μεγέθη», συνιστά η SHS.

Σύμφωνα με ειδικούς της Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI), η αγορά έκλεισε την εβδομάδα μετάβασης μεταξύ του παλιού έτους 2024 και του νέου έτους 2025 όχι πολύ ομαλά. Παρόλο που διαπραγματεύτηκε μόνο 4 συνεδριάσεις την περασμένη εβδομάδα, ο δείκτης VN ​​έχασε περισσότερες από 20 μονάδες, εκ των οποίων 3 συνεδριάσεις υποχώρησαν και μόνο 1 συνεδρίαση έκλεισε με πράσινο.

Το κύριο γεγονός της περασμένης εβδομάδας ήταν η έλλειψη ρευστότητας. Η ασθενής ζήτηση προκάλεσε σχεδόν πλήρη εξάντληση της πίεσης πώλησης και ως εκ τούτου, η αγορά σημείωσε απότομη πτώση στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας.

Η διελκυστίνδα έσπασε όταν οι πωλητές έχασαν την υπομονή τους, με τις κορυφαίες μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης και μια σειρά από τραπεζικές μετοχές να ασκούν μεγάλη πίεση στην αγορά, προκαλώντας την κατακόρυφη πτώση του δείκτη.

Ο δείκτης VN30 υποχώρησε κατά περισσότερες από 26 μονάδες την περασμένη εβδομάδα, με την πίεση από τις μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης να χάνει πολλές μονάδες, καθιστώντας δύσκολο για τις μετοχές μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης να κινηθούν κόντρα στην τάση. Κλείνοντας την εβδομάδα συναλλαγών από τις 30 Δεκεμβρίου 2024 έως τις 3 Ιανουαρίου 2025, ο δείκτης VN ​​διαμορφώθηκε στις 1.254,59 μονάδες, μειωμένος κατά 20,55 μονάδες.

Η προσοχή προκάλεσε κατακόρυφη πτώση της ρευστότητας την περασμένη εβδομάδα. Η ρευστότητα αντιστοίχισης εντολών της αγοράς ισοδυναμούσε μόνο με το 63,8% του μέσου επιπέδου των 20 εβδομάδων συναλλαγών. Σωρευτικά μέχρι το τέλος της εβδομάδας συναλλαγών, η μέση ρευστότητα συναλλαγών στο χρηματιστήριο του HOSE έφτασε τα 459 εκατομμύρια μετοχές (μειωμένα κατά 22,14% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα), που αντιστοιχεί σε 11.883 δισεκατομμύρια VND, μειωμένη κατά σχεδόν 20% σε αξία συναλλαγών.

Οι μετοχικές ομάδες μειώθηκαν έως και 20/21 την περασμένη εβδομάδα. Μεγάλη πίεση στην αγορά και το κλίμα συναλλαγών άσκησαν την περασμένη εβδομάδα ομάδες όπως: Οι ασφάλειες με πτώση 4,12%, τα καταναλωτικά αγαθά με πτώση 3,8%, οι τίτλοι με πτώση 3,41%, τα θαλασσινά με πτώση 3,09%... Αντίθετα, οι μετοχές πλαστικών αυξήθηκαν κατά 1%, η μόνη ομάδα που αντέστρεψε με επιτυχία την τάση.

Οι ξένοι επενδυτές πούλησαν 771 δισεκατομμύρια VND στο HOSE. Το επίκεντρο των καθαρών πωλήσεων των ξένων επενδυτών την περασμένη εβδομάδα ήταν μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης όπως: FPT (453 δισεκατομμύρια VND), VCB (158 δισεκατομμύρια VND), CTG (137 δισεκατομμύρια VND)...

Η άποψη της CSI για την αγορά για την επόμενη εβδομάδα είναι ότι η ανοδική τάση είναι πιθανό να έχει αντιστραφεί. Προς το παρόν, οι συνιστώμενες θέσεις αγοράς αυτής της χρηματιστηριακής εταιρείας στο επίπεδο στήριξης των 1.260 μονάδων αρχίζουν να αντιμετωπίζουν ένα επίπεδο κινδύνου, επομένως οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί και να περιορίσουν τις πρόσθετες αγορές.

Παρόλο που ο αντίστοιχος όγκος συναλλαγών της τελευταίας συνεδρίασης της εβδομάδας ξεπέρασε τον μέσο όρο των 20 συνεδριών, δεν αποτελεί ακόμη σήμα κινδύνου, καθώς εξακολουθεί να είναι χαμηλότερος από τις δύο προηγούμενες εκρηκτικές συνεδριάσεις. Επομένως, οι επενδυτές δεν χρειάζεται να βιαστούν να ξεπουλήσουν μετά την απότομη πτώση του περασμένου Σαββατοκύριακου και θα πρέπει να πουλήσουν σταδιακά και να μειώσουν το ποσοστό των μετοχών που παραβιάζουν το όριο διαχείρισης κινδύνου μόνο όταν η αγορά έχει κακές εξελίξεις στις επόμενες συνεδριάσεις.

Η διόρθωση θα μπορούσε να φέρει τον δείκτη VN στη ζώνη στήριξης γύρω στις 1.248 μονάδες στην επόμενη συνεδρίαση, ανέφερε το CSI. Στην πραγματικότητα, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ υποχώρησε στο πλαίσιο της πτωτικής πορείας της παγκόσμιας χρηματιστηριακής αγοράς την περασμένη εβδομάδα.

Οι αμερικανικές μετοχές σε πτωτική πορεία

Την περασμένη εβδομάδα, ο S&P 500 υποχώρησε κατά 0,48%, ο Nasdaq Composite υποχώρησε κατά 0,51% και ο Dow Jones υποχώρησε κατά 0,6%.

Λαμβάνοντας υπόψη μόνο τη συνεδρίαση του Σαββατοκύριακου (3 Ιανουαρίου), ο δείκτης Dow Jones αυξήθηκε κατά 0,8% στις 42.732,13 μονάδες, ο δείκτης S&P 500 αυξήθηκε κατά 1,26% στις 5.942,47 μονάδες και ο σύνθετος δείκτης Nasdaq αυξήθηκε κατά 1,77% στις 19.621,68 μονάδες.

Ο δείκτης του δολαρίου, ο οποίος μετρά το δολάριο έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων, υποχώρησε κατά 0,29% στα 108,90 κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης. Ωστόσο, για την εβδομάδα, το δολάριο σημείωσε άνοδο για πέμπτη συνεχόμενη εβδομάδα, αφού έφτασε στο υψηλό δύο ετών των 109,54 στην προηγούμενη συνεδρίαση.

Το δολάριο ΗΠΑ αναμένεται να αυξηθεί μέχρι το τέλος του 2024, καθώς οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι οι πολιτικές του εκλεγμένου προέδρου Ντόναλντ Τραμπ θα ενισχύσουν την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό, οδηγώντας σε λιγότερες μειώσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και αυξανόμενες αποδόσεις ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου , ενώ οι κεντρικές τράπεζες στην Ευρώπη αναμένεται να συνεχίσουν να μειώνουν τα επιτόκια.

Η δήλωση πολιτικής της Fed τον Δεκέμβριο του 2024 ώθησε τους επενδυτές να αναθεωρήσουν προς τα κάτω τις προβλέψεις τους για τον αριθμό και το μέγεθος των μειώσεων των επιτοκίων έως το 2025.

Ο πρόεδρος της Fed του Ρίτσμοντ, Τομ Μπάρκιν, δήλωσε ότι τα επιτόκια πολιτικής θα πρέπει να παραμείνουν υψηλά μέχρι να υπάρξει μεγαλύτερη βεβαιότητα ότι ο πληθωρισμός επιστρέφει στον στόχο του 2% της Fed.

Προηγουμένως, στην πρώτη συνεδρίαση συναλλαγών της Πρωτοχρονιάς (2 Ιανουαρίου), οι αμερικανικές μετοχές συνέχισαν την πτωτική τους τάση από το τέλος του 2024, με τους δείκτες S&P 500 και Nasdaq Composite να καταγράφουν την πέμπτη συνεχόμενη πτώση τους, τη μεγαλύτερη σερί απωλειών από τον Απρίλιο του 2024.

Πηγή: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/nhung-yeu-to-tac-dong-toi-thi-truong-chung-khoan-dau-nam-2025/20250106094051216