Οι ελπίδες της Fed για μείωση των επιτοκίων αυξάνουν την πίεση στο δολάριο ΗΠΑ

Το δολάριο ΗΠΑ έκλεισε την εβδομάδα συναλλαγών με πτώση στις 5 Δεκεμβρίου, καθώς οι επενδυτές ήταν σχεδόν βέβαιοι ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα μείωνε τα επιτόκια στη συνεδρίασή της την επόμενη εβδομάδα.

USD. Φωτογραφία: THX/TTXVN

Στο τέλος της συνεδρίασης της 5ης Δεκεμβρίου, ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ -ένα μέτρο της ισχύος του δολαρίου έναντι ενός καλαθιού έξι κύριων νομισμάτων- υποχώρησε κατά 0,1% στα 98,994, κοντά στο χαμηλότερο επίπεδό του σε πέντε εβδομάδες.

Το κλίμα της αγοράς την περασμένη εβδομάδα κυριαρχήθηκε σε μεγάλο βαθμό από τα αδύναμα μακροοικονομικά στοιχεία και τις εικασίες σχετικά με τη μελλοντική κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής των ΗΠΑ. Για την εβδομάδα, ο δείκτης υποχώρησε κατά 0,5%.

Σταθερή πεποίθηση

Οι αγορές στοιχηματίζουν πλέον σε μια πιθανότητα σχεδόν 90% ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια στη συνεδρίασή της στις 9-10 Δεκεμβρίου και θα μπορούσε να κάνει δύο ακόμη μειώσεις τον επόμενο χρόνο, σύμφωνα με έρευνα του παρόχου οικονομικών δεδομένων LSEG.

Αυτή η προσδοκία ενισχύθηκε μετά τη δημοσίευση μιας σειράς αδύναμων στοιχείων για την αγορά εργασίας αυτή την εβδομάδα. Στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, τα στοιχεία έδειξαν ότι η καταναλωτική εμπιστοσύνη των ΗΠΑ βελτιώθηκε στις αρχές Δεκεμβρίου 2025, αλλά αυτές οι πληροφορίες δεν ήταν αρκετές για να στηρίξουν το δολάριο ΗΠΑ. Επιπλέον, η έκθεση του δείκτη τιμών Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (PCE) για τον Σεπτέμβριο του 2025 έδειξε ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ παρέμεινε υπό έλεγχο. Αυτά τα στοιχεία επίσης δεν άλλαξαν τις προσδοκίες ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια.

Η επικεφαλής οικονομολόγος του ADP, Νέλα Ρίτσαρντσον, δήλωσε ότι οι προσλήψεις έχουν αντιμετωπίσει δυσκολίες πρόσφατα εν μέσω μακροοικονομικής αβεβαιότητας και ενός επιφυλακτικού καταναλωτικού περιβάλλοντος, σημειώνοντας ότι οι περικοπές θέσεων εργασίας τον Νοέμβριο αφορούσαν κυρίως μικρές επιχειρήσεις, μια ομάδα που έχει πληγεί περισσότερο από τους δασμούς.

Εν τω μεταξύ, η Heather Long, επικεφαλής οικονομολόγος της Navy Federal Credit Union, προειδοποίησε ότι αυτή δεν είναι πλέον μια αγορά εργασίας με χαμηλές προσλήψεις, αλλά σηματοδοτεί την αρχή ενός κύματος απολύσεων.

Ο Antonio Ruggiero, στρατηγικός αναλυτής μακροοικονομικών και συναλλαγματικών ισοτιμιών στην εταιρεία χρηματοοικονομικών υπηρεσιών Convera, δήλωσε ότι τα στοιχεία ενισχύουν την υπόθεση υπέρ της ανάληψης δράσης από την Fed. Επιπλέον, το δολάριο ΗΠΑ είναι υπερτιμημένο σε σύγκριση με άλλα μεγάλα νομίσματα, επομένως η αδυναμία του δολαρίου είναι απολύτως λογική.

Ακόμη και οι μεγάλες τράπεζες έχουν αλλάξει τις προβλέψεις τους για την πορεία των επιτοκίων της Fed. Η Morgan Stanley δήλωσε στις 5 Δεκεμβρίου ότι αναμένει από την Fed να μειώσει τα επιτόκια κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες έως τον Δεκέμβριο του 2025, όπως έκαναν η JPMorgan και η BofA. Και οι τρεις τράπεζες είχαν προβλέψει προηγουμένως ότι η Fed θα διατηρούσε σταθερά τα επιτόκια στην τελευταία της συνεδρίαση του 2025.

Επιπλέον, ένας άλλος παράγοντας που προσελκύει την προσοχή είναι η πιθανότητα ο οικονομικός σύμβουλος του Λευκού Οίκου, Kevin Hassett, να αντικαταστήσει τον Jerome Powell ως πρόεδρο της Fed όταν λήξει η θητεία του Powell τον Μάιο του 2026.

Ο κ. Χάσετ, οικονομολόγος με διδακτορικό, διετέλεσε Πρόεδρος του Συμβουλίου Οικονομικών Συμβούλων κατά την πρώτη θητεία του Προέδρου Τραμπ. Επί του παρόντος, ηγείται του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου (NEC), μιας υπηρεσίας του Λευκού Οίκου που συμβουλεύει τον Πρόεδρο και το Υπουργικό Συμβούλιο σε θέματα πολιτικής.

Σύμφωνα με τον κ. Chris Turner, επικεφαλής παγκόσμιων αγορών στην τράπεζα ING, η αγορά πιστεύει ότι η έλευση του κ. Hassett στην εξουσία θα κάνει την Fed πιο ήπια, πράγμα που σημαίνει ότι η κεντρική τράπεζα θα προβεί σε περισσότερες μειώσεις επιτοκίων.

Προοπτικές για την επόμενη εβδομάδα: Συνεδριάσεις Κεντρικών Τραπεζών

Την επόμενη εβδομάδα οι κεντρικές τράπεζες θα βρεθούν στο επίκεντρο, με μια σειρά από βασικές συναντήσεις πολιτικής.

Η σειρά συναντήσεων ξεκινά με την Κεντρική Τράπεζα της Αυστραλίας (RBA) στις 9 Δεκεμβρίου, ακολουθούμενη από την Τράπεζα του Καναδά (BoC) και την Ομοσπονδιακή Τράπεζα στις 10 Δεκεμβρίου, και την Ελβετική Εθνική Τράπεζα (SNB) στις 11 Δεκεμβρίου. Την επόμενη εβδομάδα θα ληφθούν αποφάσεις για τα επιτόκια από την Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ), την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ECB) και την Τράπεζα της Αγγλίας (BoE).

Η προσοχή θα στραφεί στη Fed σε αυτές τις συνεδριάσεις. Ενώ μια μείωση του επιτοκίου κατά 0,25 της ποσοστιαίας μονάδας στην τελευταία συνεδρίαση της Fed το 2025 είναι σχεδόν βέβαιη, η αντίδραση του δολαρίου θα εξαρτηθεί από τον τόνο της επόμενης συνέντευξης Τύπου του προέδρου της Fed, Πάουελ.

Δεδομένης της παραπάνω κατάστασης, ο αναλυτής Michael Krautzberger της παγκόσμιας εταιρείας διαχείρισης επενδύσεων AllianzGI δήλωσε ότι, παρόλο που είναι αδύνατο να γίνει μια απολύτως ακριβής πρόβλεψη για την απόφαση της Fed, οι πρόσφατες δηλώσεις των υπευθύνων χάραξης πολιτικής της Fed, τα μακροοικονομικά δεδομένα και οι τιμές της αγοράς δείχνουν την πιθανότητα η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ να μειώσει τα επιτόκια κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες την επόμενη εβδομάδα. Η AllianzGI εξακολουθεί να διατηρεί την πρόβλεψή της ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά συνολικά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες στο εύρος-στόχο του 3,25-3,5% μέχρι τα μέσα του 2026.

Τεχνικά, οι προοπτικές για το δολάριο παραμένουν πτωτικές, αφού ο δείκτης του δολαρίου διέκοψε την ανοδική του τάση από τον Σεπτέμβριο. Ο δείκτης υποστηρίζεται επί του παρόντος στο 98,80, μια διάσπαση του οποίου θα μπορούσε να οδηγήσει το δολάριο σε περαιτέρω αποδυνάμωση.

Συνολικά, με την αγορά σχεδόν βέβαιη για μια μείωση των επιτοκίων από την Fed, το δολάριο ΗΠΑ είναι απίθανο να ανακάμψει σταθερά βραχυπρόθεσμα.

Πηγή: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/niem-tin-fed-ha-lai-suat-gia-tang-suc-ep-len-dong-usd-20251206122114324.htm