Εξετάζοντας το χαρτοφυλάκιο των αμοιβαίων κεφαλαίων «shark»: Ποιες μετοχές φέρνουν τεράστια κέρδη;

Παρά τις διακυμάνσεις, ο δείκτης VN ​​αυξήθηκε κατά σχεδόν 12% τον τελευταίο μήνα με ρεκόρ ρευστότητας και αυξήθηκε κατά 33% από τις αρχές του 2025. Πολλά ανοιχτά αμοιβαία κεφάλαια σημείωσαν εξαιρετικά αποτελέσματα και μεγάλα κέρδη.

Πολλά αμοιβαία κεφάλαια ανοιχτού τύπου επικεντρώνονται στη συλλογή μετοχών επιχειρήσεων με δυνατότητα αύξησης κέρδους 15-20%/έτος (2025-2026), υψηλότερη από τον μέσο όρο της αγοράς (13-15%). Στο πλαίσιο μιας ταχέως αναπτυσσόμενης αλλά εξαιρετικά ασταθούς χρηματιστηριακής αγοράς, η επιμονή σε ένα μακροπρόθεσμο όραμα θα βοηθήσει τα αμοιβαία κεφάλαια ανοιχτού τύπου να διατηρήσουν το πλεονέκτημά τους - Φωτογραφία: QUANG DINH

Η αποκωδικοποίηση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου βοηθά τους «καρχαρίες» να αποκομίσουν μεγάλα κέρδη

Παρά το γεγονός ότι η νέα εβδομάδα ξεκίνησε με αρνητικό ρεκόρ, η χρηματιστηριακή αγορά έχει δει πολλούς επενδυτές, ειδικά τους «καρχαρίες», να αποκομίζουν εξαιρετικά αποτελέσματα. Ο δείκτης VN ​​έχει αυξηθεί κατά σχεδόν 180 μονάδες (12%) στις 1.682,21 μονάδες τον τελευταίο μήνα, η ισχυρότερη αύξηση εδώ και περισσότερα από 7,5 χρόνια, ανεβάζοντας την αύξηση από τις αρχές του 2025 σε σχεδόν 33%.

Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία της Fmarket, της κορυφαίας πλατφόρμας ανοιχτών αμοιβαίων κεφαλαίων στο Βιετνάμ, το ισχυρό αυξητικό spread βοήθησε τους «καρχαρίες» να επιτύχουν εξαιρετική απόδοση.

Μια σειρά από αμοιβαία κεφάλαια είχαν υψηλότερες αποδόσεις τον περασμένο μήνα από το VN-Index, με επικεφαλής τα: Bvfed (15,5%), VinaCapital-Veof (14,6%), Magef (14,5%), Uveef (13,8%), Kdef (13%) και Vinacapital-Vesaf (12,9%), Mafeqi (12,7%), VinaCapital-Vmeef (12,6%).

Το κοινό σημείο αυτών των funds είναι ότι δίνουν ένα μεγάλο ποσοστό σε τραπεζικές μετοχές, την κύρια κινητήρια δύναμη της αγοράς τον περασμένο μήνα.

Για παράδειγμα, το ταμείο Bvfed διαθέτει σχεδόν 46% σε τραπεζικές μετοχές (VPB, ACB, TCB,SHB , MBB, LPB, HDB), περισσότερο από 10% στον όμιλο δομικών υλικών (HPG) και σχεδόν 4% στον κλάδο των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας.

Εν τω μεταξύ, το fund VinaCapital-Veof διέθεσε σχεδόν το 42% σε τραπεζικές μετοχές (MBB, CTG, STB, CTB, VPB, VIB ), περισσότερο από 7% σε δομικά υλικά (HPG) και επίσης διέθεσε περισσότερα στο λιανικό εμπόριο (MWG) και στα ακίνητα (DXG).

Ωστόσο, η συνολική εικόνα ανάπτυξης της αγοράς εξακολουθεί να είναι σαφώς διαφοροποιημένη. Εκτός από την ισχυρή αύξηση των τραπεζικών μετοχών, των μετοχών των τίτλων, των ομίλων Vingroup και Gelex , πολλοί άλλοι τομείς όπως οι εισαγωγές-εξαγωγές και τα ακίνητα δεν έχουν ακόμη φτάσει στο αποκορύφωμά τους τον Απρίλιο.

Μπορεί να φανεί ότι αν αφαιρέσουμε τους κωδικούς με μεγάλο αντίκτυπο, ο δείκτης VN ​​είναι στην πραγματικότητα μόνο περίπου 1.500 μονάδες . Αυτό εξηγεί γιατί πολλοί μεμονωμένοι επενδυτές, παρά την άνθηση της αγοράς, στην πραγματικότητα λαμβάνουν δυσανάλογα κέρδη.

Σε αυτό το πλαίσιο, τα ανοιχτά αμοιβαία κεφάλαια αποτελούν μια αποτελεσματική επιλογή, τα οποία διαχειρίζεται μια ομάδα έμπειρων ειδικών.

Είναι πιο δύσκολο για τους μεμονωμένους επενδυτές να επιλέξουν μετοχές.

Με βάση τα δεδομένα της αγοράς, ο δείκτης VN ​​διαπραγματεύεται επί του παρόντος με P/E (τιμή προς κέρδη) 15,8 φορές, που ισοδυναμεί με τον μέσο όρο των 10 ετών. Εάν υπολογιστεί με βάση την προβολή, ο λόγος P/E είναι μόνο περίπου 13,4 φορές, πολύ χαμηλότερος από τις προηγούμενες κορυφές. Αυτό δείχνει ότι η αγορά έχει ακόμη περιθώριο ανάπτυξης, αλλά οι μεμονωμένοι επενδυτές δυσκολεύονται όλο και περισσότερο να επιλέξουν μεμονωμένες μετοχές.

Σύμφωνα με ειδικούς της KIM Vietnam Management Company, μετά την έντονη ανάπτυξη, η αγορά ενδέχεται να επιβραδυνθεί και να υπάρξουν διορθώσεις λόγω των κινδύνων συναλλαγματικής ισοτιμίας και πληθωρισμού. Ωστόσο, η προσδοκία μείωσης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) τον Σεπτέμβριο και η πιθανότητα αναβάθμισης της αγοράς από τον FTSE θα αποτελέσουν σημαντικούς καταλύτες.

Σύμφωνα με στοιχεία από την πλατφόρμα Fmarket, οι επενδυτές που κατέχουν οποιοδήποτε μετοχικό ή μικτό αμοιβαίο κεφάλαιο τα τελευταία πέντε χρόνια έχουν επιτύχει αποδόσεις άνω του 12% ετησίως. Ακόμα κι αν επενδύσουν στο αμοιβαίο κεφάλαιο με την καλύτερη απόδοση, μπορούν να επιτύχουν αποδόσεις άνω του 25% ετησίως.

Μέσο κέρδος τα τελευταία 5 χρόνια πολλών ανοιχτών αμοιβαίων κεφαλαίων - Πηγή: Fmarket

Από την αναστάτωση των δασμών στις ΗΠΑ τον Απρίλιο, πολλά funds όχι μόνο έχουν ανακάμψει, αλλά έχουν επίσης αυξηθεί κατά 50% χάρη στις στρατηγικές τους που είναι προσανατολισμένες στην αξία και στην έγκαιρη αναδιάρθρωση. Η ταχεία ανάκαμψη των ανοιχτών funds δείχνει το πλεονέκτημα ενός επαγγελματικά διαχειριζόμενου χαρτοφυλακίου που εστιάζει σε επιχειρήσεις με στέρεες βάσεις αντί να κυνηγά βραχυπρόθεσμα κύματα.

Σχολιάζοντας την μακροπρόθεσμη ελκυστικότητα της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ, η κα Nguyen Hoai Thu - Αναπληρώτρια Γενική Διευθύντρια της VinaCapital Fund Management Company, δήλωσε ότι τρεις βασικοί παράγοντες περιλαμβάνουν: την προοπτική αναβάθμισης σε καθεστώς αναδυόμενης αγοράς που θα προσελκύσει ροές ξένων κεφαλαίων, την οικονομική ανάπτυξη και τα βιώσιμα εταιρικά κέρδη, και το πρόγραμμα «Καινοτομία 2.0» (προώθηση διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και της διαδικασίας έγκρισης έργων υποδομών και ακινήτων).

Αυτές οι δυναμικές θα βοηθήσουν το Βιετνάμ να γίνει μια από τις πιο ελκυστικές επενδυτικές ιστορίες στην Ασία. Ωστόσο, η κα Hoai Thu τόνισε επίσης: «Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα επηρεαστεί έντονα τόσο από μακροοικονομικούς όσο και από μικροοικονομικούς παράγοντες, εγχώριους και ξένους, λόγω της εξαιρετικά ανοιχτής οικονομίας. Επομένως, αυτό δεν είναι ένα μέρος για βραχυπρόθεσμους επενδυτές, αλλά μια χώρα πειθαρχημένων και βιώσιμων στρατηγικών».

Επιστροφή στο θέμα

ΑΝΘΟΣ ΔΑΜΑΣΚΗΝΗΣ

Πηγή: https://tuoitre.vn/soi-danh-muc-quy-ca-map-co-phieu-nao-mang-ve-loi-nhuan-khung-20250908124858873.htm