Οι αναλυτές πιστεύουν ότι τα αρνητικά νέα που επηρεάζουν την χρηματιστηριακή αγορά έχουν περάσει ή μειώνονται και η αγορά έχει προοπτικές ανάκαμψης.
Σε πρόσφατη έκθεση ανάλυσης της VinaCapital, η ομάδα εμπειρογνωμόνων δήλωσε ότι από τα μέσα Σεπτεμβρίου έως τα τέλη Οκτωβρίου, οι βιετναμέζικες μετοχές κατέγραψαν πτώση 16% και παρουσίασαν ρευστοποίηση λόγω ενός συνδυασμού εγχώριων και διεθνών παραγόντων. Αυτοί οι παράγοντες περιελάμβαναν ανησυχίες για την αύξηση των επιτοκίων καθώς αυξήθηκε η συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου ΗΠΑ, την αστάθεια στις μετοχές της Vingroup και της Vinhomes που σχετίζεται με μετατρέψιμα ομόλογα, τις αναγκαστικές εντολές πώλησης από διάφορες χρηματιστηριακές εταιρείες, τις φήμες για ελέγχους σε ορισμένες ανεπίσημες πηγές δανεισμού περιθωρίου και τα χαμηλότερα από τα αναμενόμενα εταιρικά κέρδη στο τρίτο τρίμηνο.
Σύμφωνα με την VinaCapital, ο μεγαλύτερος παράγοντας που επηρεάζει την αγορά είναι η υποτίμηση του βιετναμέζικου ντονγκ, γεγονός που εγείρει ανησυχίες ότι η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ θα αυστηροποιήσει τη νομισματική πολιτική της για να αντιμετωπίσει την υποτίμηση, ενώ παράλληλα ωθεί τους ξένους επενδυτές να πουλήσουν τις συμμετοχές τους.
Ωστόσο, οι πραγματικές εξελίξεις δεν συνάδουν με τις προβλέψεις των επενδυτών. Η συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου ΗΠΑ παρέμεινε σταθερή εδώ και αρκετές εβδομάδες χωρίς να χρειαστεί η Κρατική Τράπεζα να αυξήσει τα επιτόκια. Ταυτόχρονα, η ανοδική τάση του δολαρίου ΗΠΑ φαίνεται να έχει τερματιστεί, ειδικά μετά τα χαμηλά επίπεδα των δεικτών ISM/PMI την περασμένη εβδομάδα, ενισχύοντας περαιτέρω την πεποίθηση της VinaCapital ότι η κεντρική τράπεζα θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα τους επόμενους μήνες.
Αυτή η ομάδα ανάλυσης αναμένει ότι η συναλλαγματική ισοτιμία USD/VND θα υποτιμηθεί κατά 3% μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, υποστηριζόμενη από την αύξηση του εμπορικού πλεονάσματος του Βιετνάμ, από 3% του ΑΕΠ το 2023 σε 7% το 2024. Αυτή η προσδοκία ενισχύεται περαιτέρω από την ανατίμηση του VND κατά περίπου 1% τις τελευταίες ημέρες, με αποτέλεσμα η υποτίμηση από την αρχή του έτους να επιστρέψει στο 3%.
«Όλοι οι πιο αρνητικοί παράγοντες αυτή τη στιγμή είτε έχουν υποχωρήσει είτε υποχωρούν, και οι προοπτικές για ανάκαμψη των βιετναμέζικων μετοχών τους επόμενους μήνες υποστηρίζονται από την αύξηση των κερδών και την ανάκαμψη της οικονομίας , σε συνδυασμό με τις φθηνές αποτιμήσεις της αγοράς», αναφέρει η έκθεση της VinaCapital.
Όσον αφορά τη νομισματική πολιτική, η VNDirect συμμερίζεται την άποψη ότι η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ είναι απίθανο να αυξήσει τα επιτόκια. Τα επιτόκια καταθέσεων βρίσκονται επί του παρόντος στο χαμηλότερο επίπεδό τους σε σύγκριση με την περίοδο από το 2021 έως το πρώτο εξάμηνο του 2022 λόγω της υπερβολικής ρευστότητας του συστήματος εν μέσω ασθενούς ζήτησης πιστώσεων. Η εταιρεία αναμένει ότι τα 12μηνα επιτόκια καταθέσεων θα παραμείνουν κατά μέσο όρο στο 5,4% ετησίως για το υπόλοιπο του 2023. Συνεπώς, τα επιτόκια δανεισμού θα διατηρήσουν πτωτική τάση μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους χάρη στην πρόσφατη ταχεία μείωση του κόστους χρηματοδότησης για τις εμπορικές τράπεζες.
Επιπλέον, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ σταμάτησε επίσης να εκδίδει έντοκα γραμμάτια μετά από περισσότερο από ένα μήνα. Στις 9 Νοεμβρίου, η VNDirect ανέφερε ότι σχεδόν 185.700 δισεκατομμύρια VND είχαν επιστρέψει στο σύστημα μέσω ληξιπρόθεσμων εντόκων γραμματίων.
Η αγορά έχει δείξει σημάδια βελτίωσης. Στο τέλος αυτής της εβδομάδας, ο δείκτης VN κέρδισε σχεδόν 25 μονάδες σε σύγκριση με το τέλος της περασμένης εβδομάδας, με τη ρευστότητα να αυξάνεται πάνω από τον μέσο όρο. Ο δείκτης HoSE έχει ανακάμψει για δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα, ξεπερνώντας επί του παρόντος το επίπεδο στήριξης των 1.100 μονάδων. Σύμφωνα με την Saigon - Hanoi Securities (SHS), αυτή η εξέλιξη βοηθά στον αποκλεισμό της πιθανότητας επιστροφής της αγοράς σε πτωτική τάση.
Ωστόσο, ο δείκτης VN βρίσκεται ακόμη στην αρχική φάση ανάκαμψής του και κινείται χαλαρά. Ο δείκτης θα χρειαστεί περισσότερο χρόνο για να βρει ένα σημείο ισορροπίας για ενοποίηση. Η SHS αναμένει ότι μια βάση ενοποίησης θα διαμορφωθεί πάνω από τις 1.100 μονάδες όταν η τελευταία συνεδρίαση συναλλαγών της εβδομάδας τείνει να επανεξετάσει αυτό το επίπεδο στήριξης. Η ομάδα ανάλυσης προβλέπει ότι η δοκιμή είναι πιθανό να είναι επιτυχής.
Η SHS σημειώνει ότι, παρόλο που η οικονομική δραστηριότητα μπορεί να είναι δυναμική κατά το τελευταίο τρίμηνο του έτους και το ΑΕΠ τείνει προς την ανάκαμψη, οι μακροοικονομικοί παράγοντες εξακολουθούν να ενέχουν κινδύνους. Η παγκόσμια γεωπολιτική κατάσταση παραμένει ασταθής, η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη είναι χαμηλή και ο παγκόσμιος πληθωρισμός δεν έχει ακόμη ελεγχθεί πλήρως λόγω της συνεχιζόμενης αύξησης των τιμών της ενέργειας και των τροφίμων. Η οικονομία της ΕΕ κινδυνεύει επίσης με ύφεση.
Η Mirae Asset Securities πιστεύει επίσης ότι υπάρχουν τρεις σημαντικοί κίνδυνοι που απορρέουν από την παγκόσμια κατάσταση. Πρώτον, τα παγκόσμια επιτόκια παραμένουν υψηλά για μεγάλο χρονικό διάστημα, επηρεάζοντας την αναδιάρθρωση του χρέους, τις επιχειρηματικές δραστηριότητες και την αγοραστική δύναμη. Δεύτερον, υπάρχει ο πιθανός αντίκτυπος της κρίσης ακινήτων στην Κίνα. Τρίτον, υπάρχει το σενάριο ενός ισχυρότερου από το αναμενόμενο δολαρίου ΗΠΑ και πιέσεων καθαρών πωλήσεων από ξένους επενδυτές. Στην πραγματικότητα, οι ξένοι επενδυτές διατήρησαν τη στρατηγική καθαρών πωλήσεων τους με 2.720 δισεκατομμύρια VND τον Οκτώβριο. Συνολικά από την αρχή του έτους, οι ξένοι επενδυτές έχουν πουλήσει περίπου 10.500 δισεκατομμύρια VND εν μέσω της ανατίμησης του δολαρίου ΗΠΑ και των αυξανόμενων αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων.
Τατ Ντατ
[διαφήμιση_2]
Σύνδεσμος πηγής
Σχόλιο (0)