Tres escenarios relacionados con las negociaciones de la deuda pública estadounidense

Tras la reunión del 19 de mayo, los negociadores del techo de la deuda estadounidense no saben cuándo volverán a reunirse, ya que las dos partes no han logrado encontrar un terreno común.

Sin embargo, tras el regreso del presidente Joe Biden a Washington después de la cumbre del G7 y su conversación telefónica con el presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, ambos líderes afirmaron haber mantenido una conversación positiva sobre la resolución de la crisis y que se reanudarían las negociaciones. El Sr. Biden indicó que se reuniría nuevamente con el Sr. McCarthy el 22 de mayo.

Los legisladores estadounidenses tienen apenas unos días para actuar antes de que el estancamiento afecte la economía . Si continúan las negociaciones sobre el techo de la deuda, la economía estadounidense podría entrar en recesión. Mientras tanto, si el gobierno estadounidense no cumple con sus obligaciones, podría desencadenar una grave crisis financiera.

Si bien los economistas no desean que Estados Unidos se declare en mora, también han señalado los posibles impactos en la economía y el sistema financiero estadounidenses tanto si se llega a un acuerdo como si no.

Mundo - 3 escenarios relacionados con las negociaciones de la deuda pública de EE. UU. — El presidente estadounidense Joe Biden habló por teléfono con el presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, tras asistir a la cumbre del G-7 en Hiroshima, Japón. Foto: Bloomberg

Se llegó a un acuerdo en el último minuto.

El aumento de los tipos de interés ha ralentizado la economía estadounidense, y muchos economistas predicen que el país sufrirá una recesión este año.

Mientras los legisladores continúan debatiendo sobre el techo de la deuda, la incertidumbre podría provocar que los consumidores, los inversores y las empresas reduzcan sus gastos, aumentando la probabilidad de una recesión, afirmó Joel Prakken, economista jefe para Estados Unidos de S&P Global Market Intelligence.

Es poco probable que los trabajadores estadounidenses pierdan sus empleos, pero la incertidumbre del panorama económico podría provocar que dejen de comprar.

Los precios de las acciones también podrían empezar a caer conforme se acerca el 1 de junio. En 2011, cuando el Congreso elevó el techo de la deuda apenas unas horas antes de la fecha límite, las acciones cayeron drásticamente y tardaron meses en recuperarse, según Prakken. Posteriormente, la calificación crediticia de Estados Unidos se rebajó de AAA a AA+.

“Incluso si llegamos a un acuerdo en el último minuto, antes de que Estados Unidos se quede sin capital, la incertidumbre aún podría frenar el crecimiento económico”, dijo el Sr. Prakken.

En marzo, S&P Global Market Intelligence predijo que una crisis financiera similar a la de 2011 podría ralentizar el crecimiento del producto interno bruto (PIB) de Estados Unidos en un 0,1% interanual en el cuarto trimestre de 2023. Si todo va bien, el PIB aumentaría un 0,6%, según las estimaciones de la organización.

Acuerdo posterior al plazo límite

Si las negociaciones se prolongan más allá del 1 de junio, los mercados financieros reaccionarán bruscamente a medida que se acerque la posibilidad de un impago, predicen los economistas.

“El impacto tenderá a propagarse con bastante rapidez después del 1 de junio”, dijo Gregory Daco, economista jefe de la agencia de calificación crediticia Ernst & Young.

Si los ahorros para la jubilación y las inversiones de los consumidores disminuyeran repentinamente, podrían recortar drásticamente sus gastos, el motor de la economía estadounidense, mientras que las empresas probablemente paralizarían las contrataciones y los planes de inversión.

De hecho, la fecha de impago de Estados Unidos podría ser posterior al 1 de junio. La secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, ha dicho que la fecha en que se queden sin efectivo podría ser días o incluso semanas más tarde de lo estimado.

Mundo - 3 escenarios relacionados con las negociaciones de la deuda pública de EE. UU. (Figura 2). — Según la secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, es muy poco probable que Estados Unidos pueda seguir pagando sus facturas hasta el 15 de junio. Foto: Reuters

El Centro de Política Bipartidista prevé que Estados Unidos gastará 622.500 millones de dólares en junio, mientras que recaudará 495.000 millones en impuestos. El momento exacto de estos ingresos y egresos afecta las reservas de efectivo.

Otra posibilidad es que, a corto plazo, el gobierno estadounidense priorice el pago de la deuda sobre otros pagos, como las prestaciones de la Seguridad Social. Esto tendría un impacto económico notable, pero menos grave que una suspensión de pagos, según economistas del mayor banco de Suiza, UBS.

En este escenario, el PIB de EE. UU. caería un 2% interanual en el tercer trimestre y aún más en el cuarto trimestre, mientras que unos 250.000 trabajadores perderían sus empleos en la segunda mitad de este año.

A medida que la economía estadounidense se debilita, es probable que la inflación disminuya, tal como lo desea la Reserva Federal (Fed). El banco central estadounidense también podría recortar las tasas de interés para ayudar a contrarrestar parte de la debilidad económica.

No se llegó a ningún acuerdo.

Si los negociadores estadounidenses no logran llegar a un acuerdo y el gobierno no puede pagar todas sus facturas durante un largo período, las consecuencias podrían ser nefastas.

“Habrá caos en el sistema financiero mundial porque los bonos del gobierno estadounidense son muy importantes. ¿Qué sucederá cuando el activo utilizado como referencia para las tasas de interés globales se convierta en la clase de activos más riesgosa?”, expresó con preocupación Wendy Edelberg, economista de la Brookings Institution.

Según el Sr. Daco, si Estados Unidos entra en default, se producirá una recesión más grave que la recesión financiera mundial de 2007-2009.

El valor de los bonos del Tesoro caería a medida que los inversores vendieran, posiblemente reduciendo sus tenencias de forma permanente. La interrupción de los pagos perturbaría billones de dólares en préstamos a corto plazo en dólares, un flujo crucial para bancos y empresas.

Mundo - 3 escenarios relacionados con las negociaciones de la deuda pública de EE. UU. (Figura 3). — El presidente de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, Kevin McCarthy, continuará las negociaciones con el presidente Joe Biden y miembros de los partidos Republicano y Demócrata el 22 de mayo. Foto: Politico

Los fondos de inversión, las empresas y los bancos poseen bonos del Tesoro, por lo que si el valor de estos activos disminuye, sus balances se verán afectados. La reciente ola de corridas bancarias se ha debido a la caída del valor de los bonos del Tesoro. En caso de un impago por parte de Estados Unidos, la caída podría ser mucho mayor.

Los analistas predicen que muchos inversores se desharán de los activos de riesgo. Un informe de la Casa Blanca indica que la bolsa se desplomará un 45 % en los próximos meses y que la tasa de desempleo aumentará un 5 %. Según UBS, un cierre de un mes provocará una contracción económica de un año.

En 2020, el gobierno estadounidense inyectó billones de dólares para estimular la economía tras la pérdida de más de 20 millones de empleos debido a la COVID-19. Pero esta vez, Washington no podrá brindar ese apoyo, según un informe de la Casa Blanca .

Nguyen Tuyet (Según WSJ, Reuters)

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