Un punto de inflexión importante en el proyecto ferroviario de alta velocidad Norte-Sur

La aparición de propuestas de inversión en forma de APP o inversión directa es una señal muy positiva para el proyecto ferroviario de alta velocidad Norte-Sur.

Aparecen nuevos elementos

Un punto de inflexión crucial en el Proyecto del Ferrocarril de Alta Velocidad Norte-Sur está a punto de producirse si la propuesta del Gobierno de añadir una modalidad de inversión al Proyecto, además de la inversión pública, es aprobada por la Asamblea Nacional. Concretamente, a principios de esta semana, en nombre del Gobierno y con autorización del Primer Ministro, el Ministro de Construcción , Tran Hong Minh, firmó el Documento N.° 573/TTr-CP ante la Asamblea Nacional sobre la incorporación de dicha modalidad de inversión al Proyecto.

En la comunicación n.º 573/TTr-CP, el Gobierno presentó a la Asamblea Nacional y a la Comisión Permanente de la Asamblea Nacional una modificación de la Resolución n.º 172/2024/QH15, de 30 de noviembre de 2024, relativa a la política de inversión del Proyecto Ferroviario de Alta Velocidad Norte-Sur, con dos contenidos principales: la aprobación de la incorporación de otras formas de inversión (inversión mediante asociaciones público-privadas, inversión empresarial, etc.) para el Proyecto, además de la inversión pública; y la asignación al Gobierno de la organización de la selección de las formas de inversión y de los inversores para el Proyecto, de conformidad con la normativa aplicable, en caso de que existan otros mecanismos y políticas que no sean competencia de la Asamblea Nacional.

El proyecto del Ferrocarril de Alta Velocidad Norte-Sur fue aprobado en principio por el Politburó para su inversión en forma de inversión pública en septiembre de 2024; el Politburó presentó y el Comité Ejecutivo Central aprobó la política de inversión en la Resolución No. 55-NQ/TW de fecha 20 de septiembre de 2024.

Sobre esa base, el Comité del Partido del Gobierno coordinó con el Comité del Partido de la Asamblea Nacional la implementación urgente del proyecto. En particular, la Asamblea Nacional aprobó la política de inversión en la Resolución N° 172/2024/QH15, que se realizará mediante inversión pública, con el objetivo de completar la ruta en su totalidad para 2035.

El Gobierno emitió la Resolución N° 106/NQ-CP de fecha 23 de abril de 2025 para implementar la Resolución N° 172/2024/QH15 de la Asamblea Nacional; desplegando trabajo para asegurar el inicio temprano del Proyecto, incluyendo la coordinación con las localidades para llevar a cabo los preparativos de limpieza del sitio; desplegando la selección de contratistas consultores de gestión de proyectos; revisando y traduciendo 31 conjuntos de normas; trabajando con organizaciones, asociaciones y empresas nacionales y extranjeras para solicitar su participación en la implementación del Proyecto; desarrollando y promulgando decretos gubernamentales.

En particular, el Gobierno ha ordenado al Ministerio de Construcción y al Ministerio de Industria y Comercio que desarrollen con urgencia el Proyecto de Desarrollo de Recursos Humanos Ferroviarios y el Proyecto de Desarrollo de la Industria Ferroviaria.

Tras la Resolución N° 68-NQ/TW del Politburó, de 4 de mayo de 2025, sobre desarrollo económico privado, la Resolución N° 198/2025/QH15 de la Asamblea Nacional, de 17 de mayo de 2025, que promulga una serie de mecanismos de política especiales para el desarrollo económico privado, y la Resolución N° 139/NQ-CP del Gobierno, de 17 de mayo de 2025, que promulga el plan del Gobierno para implementar la Resolución N° 198/2025, el Gobierno ha recibido propuestas de inversión para el Proyecto de varios inversores.

El punto en común de la propuesta de los inversores privados para el Proyecto es invertir bajo la modalidad de inversión privada (conforme a la Ley de Inversiones); avanzar a un ritmo más acelerado que el aprobado en la Resolución N° 172/2024/QH15 de la Asamblea Nacional; y utilizar fondos del presupuesto estatal destinados a compensación, apoyo, reasentamiento y entrega de terrenos libres de contaminación a los inversores.

Según los reporteros del periódico Dau Tu, al 25 de junio, el Gobierno y el Ministerio de Construcción habían recibido propuestas de inversión para el Proyecto de 5 inversores, entre ellos: Vinspeed High-Speed Railway Investment and Development Joint Stock Company; Truong Hai Group Joint Stock Company; la empresa conjunta Mekolor y Great USD; Thang Long National Construction Joint Stock Company; y Vietnam Railway Transport Joint Stock Company.

Entre ellos, Vinspeed y Truong Hai Group son los dos inversores con las propuestas más minuciosamente estudiadas y sistemáticas. Vinspeed se comprometió a completar el proyecto en 5 años, y Truong Hai en 7; prácticamente no se utilizaron fondos públicos.

Señal positiva

En el documento n.° 573/TTr-CP, el Gobierno aclaró la necesidad de estudiar formas de inversión adicionales para el proyecto del ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur.

Según el Gobierno, al momento de presentar al Politburó, la Asamblea Nacional y el Gobierno la política de inversión para el ferrocarril de alta velocidad en el eje Norte-Sur, bajo la modalidad de inversión pública, ningún inversor mostró interés ni propuso invertir en esta línea ferroviaria. Tras la emisión de la Resolución N.° 68-NQ/TW por el Politburó, la Resolución N.° 198/2025/QH15 por la Asamblea Nacional y la Resolución N.° 139/NQ-CP por el Gobierno, varios inversores manifestaron interés en proponer inversión privada (inversión directa).

El proyecto del Ferrocarril de Alta Velocidad Norte-Sur fue aprobado por la Asamblea Nacional mediante la Resolución N.° 172/2024/QH1516, con una longitud total de 1541 km entre Hanói y Ciudad Ho Chi Minh, y una velocidad de diseño de 350 km/h. El proyecto incluye 23 estaciones de pasajeros y 5 estaciones de carga, y ocupa aproximadamente 10 827 hectáreas de terreno. La inversión total preliminar asciende a 1 713 548 billones de VND (aproximadamente 67 340 millones de USD). El periodo de ejecución abarca desde 2025 hasta 2035.

Comparado con la conclusión del Politburó en el Documento No. 11376-CV/VPTW de fecha 18 de septiembre de 2024, la Resolución No. 172/2024/QH15 de fecha 30 de noviembre de 2024 de la Asamblea Nacional, la Resolución No. 37/NQ-CP de fecha 15 de agosto de 2024 del Gobierno, no existe ninguna forma de inversión bajo el método PPP o el método de inversión privada directa u otra forma de inversión.

El Gobierno afirmó que la inversión bajo el método de APP y la inversión privada directa cuenta con plenos fundamentos políticos, jurídicos y prácticos. En concreto, en lo que respecta a los fundamentos políticos, la Resolución N.° 68-NQ/TW del Politburó determinó ampliar la participación de empresas privadas en importantes proyectos nacionales, como los ferrocarriles de alta velocidad y los ferrocarriles urbanos.

En cuanto al fundamento jurídico, el artículo 16 de la Ley de Inversiones estipula que «la infraestructura es un sector al que se le incentiva a invertir y que goza de incentivos conforme al artículo 15». El artículo 4 de la Ley de Inversiones, en lo que respecta al modelo de APP (Asociación Público-Privada), estipula que el sector del transporte es objeto de inversión bajo esta modalidad.

La Resolución N° 198/2025/QH15 de la Asamblea Nacional, de 17 de mayo de 2025, también estipula: "El Estado amplía la participación de las empresas del sector económico privado en proyectos clave de gran importancia para el desarrollo socioeconómico, importantes proyectos nacionales, mediante inversión directa o inversión bajo el método de asociación público-privada...".

Además, la experiencia mundial demuestra que la mayoría de los países invierten en infraestructura ferroviaria mediante inversión pública, ya que, si bien los proyectos ferroviarios generan una alta eficiencia socioeconómica, su eficiencia financiera es baja, la inversión total es elevada y el período de recuperación es prolongado. Algunos proyectos de inversión bajo el modelo de APP (Asociación Público-Privada) se han implementado inicialmente, pero requieren apoyo estatal.

De acuerdo con el apartado 2 del artículo 37 de la Ley de Inversión Pública, la incorporación de nuevas formas de inversión no se considera un ajuste de la política de inversión del proyecto. En concreto, el ajuste de la política de inversión del programa o proyecto se realiza cuando este modifica sus objetivos o su ubicación, excede el capital de inversión pública asignado, excede el capital de inversión pública del presupuesto de nivel superior o excede la inversión total prevista en su política de inversión.

“Sin embargo, como este contenido es diferente de la Resolución No. 172/2024/QH15 de la Asamblea Nacional, el Gobierno informa a la Asamblea Nacional para su aprobación”, señala la Presentación No. 573/TTr-CP.

Según un dirigente del Ministerio de la Construcción, la aparición de propuestas de inversión en forma de APP o inversión directa es una señal muy positiva para el Proyecto.

Durante el proceso de elaboración de la Ley Ferroviaria revisada, el Comité de Redacción también añadió mecanismos y políticas específicas y especiales para crear las condiciones más favorables para que las empresas privadas participen en la inversión en el sector de la infraestructura ferroviaria, incluyendo la línea ferroviaria de alta velocidad en el eje Norte-Sur y las líneas ferroviarias urbanas en Hanoi y Ciudad Ho Chi Minh.

“En Vietnam, muchas empresas privadas tienen un gran potencial financiero y la capacidad de organizar e implementar proyectos a gran escala. Si existe un mecanismo adecuado, pueden implementar proyectos de infraestructura ferroviaria de forma más rápida, sistemática y eficaz que la inversión pública”, afirmó este líder.

El Estado acompaña, comparte riesgos y controla la calidad.

En recientes sesiones de debate, muchos delegados de la Asamblea Nacional consideraron que el Proyecto de Ley de Ferrocarriles (enmendado) supondrá un importante avance en el marco jurídico, lo que incentivará a las empresas privadas a participar de forma proactiva en la inversión y el desarrollo de la red ferroviaria.

En concreto, se permite la participación de inversores privados en proyectos ferroviarios nacionales o locales. Incluso si el proyecto cuenta con una decisión de política de inversión estatal, si la propuesta del inversor es viable, dicha política se ajustará conforme a la ley.

En particular, para proyectos con una gran inversión total y una lenta recuperación de capital, como los ferrocarriles, el borrador permite la aplicación del modelo DOT (desarrollo urbano orientado al transporte). Se da prioridad a los inversores ferroviarios para que implementen proyectos de desarrollo urbano en torno a la estación, tanto para compensar financieramente la inversión como para garantizar la sincronización espacial urbana.

En declaraciones a los periodistas del periódico Investment Newspaper, el Sr. Nguyen Danh Huy, Viceministro de Construcción, afirmó que si bien el proyecto de ley ha creado muchas oportunidades para que las entidades privadas participen en la inversión, el desarrollo y el aumento de la competitividad en el contexto de la integración global, también queda claramente demostrado el papel clave del Estado en la construcción y orientación de la planificación del desarrollo del sector.

El borrador permite la aplicación de un mecanismo de reparto de riesgos durante todo el ciclo de vida del proyecto, legalizando el principio de «beneficio razonable». Asimismo, establece claramente que no se permite la transferencia de capital y activos a organizaciones extranjeras, salvo en casos de quiebra tramitados conforme a la Ley de Quiebras. Esta medida busca prevenir riesgos para la seguridad económica y el control de capitales, pero a la vez permite a las empresas movilizar capital internacional a través de los canales apropiados.

Fuente: https://baodautu.vn/buoc-ngoat-lon-tai-du-an-duong-sat-toc-do-cao-bac---nam-d314701.html