El mercado de valores da la bienvenida a nuevos vientos

Las perspectivas de mejora, el pronóstico positivo para los resultados comerciales del segundo trimestre y las bajas tasas de interés están apoyando al mercado de valores para florecer.

El mercado de valores sorprendió a los inversores el 26 de mayo cuando el índice VN cayó más de 20 puntos al comienzo del día y luego subió 18,05 puntos al final del día hasta los 1.332 puntos. La volatilidad total llegó a alcanzar 40 puntos en tan solo un día. El lado positivo proviene de los flujos de dinero provenientes de la pesca de fondo y de las noticias positivas tras una declaración arancelaria del presidente estadounidense Donald Trump.

Muchas noticias positivas

En concreto, el presidente Donald Trump dijo que las políticas arancelarias que introdujo tenían como objetivo producir cosas grandes, como equipos y tecnología militares, en lugar de zapatillas y camisetas. Esto contribuyó a que las acciones de los sectores textil, del calzado, de los mariscos, etc., aumentaran muy fuertemente.

Anteriormente, el mercado de valores también perdió el 20% de su valor después de que el presidente estadounidense anunciara un impuesto recíproco del 46% sobre los productos vietnamitas, pero el VN-Index se recuperó rápidamente en forma de V después de que se suspendiera el impuesto. Actualmente, el índice ha superado la barrera psicológica de los 1.300 puntos y el mercado está atrayendo un fuerte flujo de caja de los inversores.

Todos los expertos en bolsa tienen comentarios positivos sobre el mercado de valores desde ahora hasta fin de año. Foto: QUANG LIEM

En un programa de entrevistas financieras sobre el tema "Fluctuaciones del mercado de valores en la segunda mitad de 2025", organizado por el periódico Nguoi Lao Dong el 26 de mayo, el profesor asociado, Dr. Nguyen Huu Huan, profesor titular de la Universidad de Economía de la Ciudad Ho Chi Minh (UEH), analizó que el principal factor que afecta a los mercados bursátiles nacionales e internacionales son las acciones y la información sobre la política arancelaria del presidente estadounidense Donald Trump. Más recientemente, el Sr. Trump anunció que podría imponer un impuesto del 50% a los productos procedentes de la UE y las bolsas internacionales inmediatamente se pusieron en rojo. Pero un día después, el presidente estadounidense anunció que ese impuesto se pospondría.

A largo plazo, las acciones se ven afectadas por los flujos de caja. Sin embargo, con las actuales políticas impredecibles del presidente estadounidense, es necesario considerar si el flujo de dinero de los inversores internacionales fluirá hacia el mercado estadounidense para beneficiarse de la política arancelaria o regresará a los mercados emergentes, incluido Vietnam...

Otro desarrollo notable es que el tipo de interés del VND y el tipo de cambio USD/VND han fluctuado recientemente y han ejercido presión sobre el mercado de valores, pero casi no han tenido impacto. Según el profesor asociado, Dr. Nguyen Huu Huan, el impacto de la política arancelaria ha superado los factores de la tasa de interés y del tipo de cambio en el mercado. Cuando la información arancelaria se relaje, las tasas de interés afectarán a las acciones. Actualmente, el índice VN es positivo gracias a las bajas tasas de interés y a la búsqueda de nuevas vías de inversión por parte de las personas. Desde otra perspectiva, a pesar de las bajas tasas de interés, los depósitos de los residentes que fluyen al sistema bancario siguen aumentando considerablemente, lo que demuestra que las personas y los inversores se mantienen al margen. Esto representa un gran potencial para el futuro del mercado bursátil, afirmó un experto de la UEH.

¿Por qué los inversores no han llegado todavía a tierra?

El Sr. Huynh Huu Phuoc, Director de Clientes Individuales y Director de la Sucursal Can Tho - Rong Viet Securities Company (VDSC), explicó que si bien el mercado se ha recuperado fuertemente durante el último mes, muchas cuentas de inversores aún sufren pérdidas. Desde la caída del VN-Index el 2 de abril (conocido como el "día de los aranceles"), cuando el índice cayó de aproximadamente 1.315 puntos al nivel más bajo de 1.097 puntos, el mercado ahora se ha recuperado a su nivel anterior. Sin embargo, muchas acciones no se han recuperado como corresponde. En la canasta VN30, aproximadamente la mitad de las acciones no han regresado al nivel anterior al 2 de abril; En HoSE, con más de 600 acciones, más del 60% no se han recuperado.

El Sr. Phuoc agregó que si bien el índice VN ha aumentado más de 235 puntos desde el mínimo de principios de abril, el grupo de acciones Vingroup (VIC, VHM, VRE, VPL) contribuyó con más del 30% a este aumento. Eso hizo que el índice general VN "volviera a la tierra", pero muchas cuentas de inversores todavía estaban "flotando" en el extranjero, porque la recuperación se concentró en ciertos grupos de acciones. "La fuerte diferenciación entre sectores bursátiles durante la recuperación general del mercado en forma de V en los últimos dos meses explica por qué muchos inversores aún no han "regresado a tierra", afirmó el experto.

El Sr. Dao Minh Chau, subdirector del Centro de Análisis y Consultoría de Inversiones de SSI Securities Company, dijo que desde principios de año, los grupos de acciones han contribuido con alrededor de 45 puntos al aumento general del mercado, mientras que Vingroup solo ha contribuido hasta 90 puntos. La fuerte recuperación de las acciones de Vingroup se explica por los resultados comerciales positivos en el primer trimestre de 2025, la cotización de las acciones VPL de Vinpearl en HoSE, junto con el menor impacto de las políticas tarifarias.

Por el contrario, la mayoría de los otros grupos accionarios, como exportaciones, parques industriales y puertos marítimos, no se han recuperado como se esperaba debido al impacto de las políticas arancelarias. El Sr. Chau también enfatizó que la valoración P/E del mercado de valores es actualmente menor que el promedio de los últimos 10 años, lo que demuestra que todavía hay muchas oportunidades atractivas para los inversores extranjeros. Además, Vietnam cuenta con otro importante factor de apoyo: la posibilidad de pasar de mercado fronterizo a mercado emergente a finales de este año.

Puerta luminosa en la segunda mitad del año.

Al comentar sobre las fluctuaciones del mercado de valores en la segunda mitad del año y las perspectivas para los grupos de acciones, el Sr. Huynh Huu Phuoc dijo que, técnicamente, el fondo del mercado se estableció durante la caída a principios de abril. El índice VN luego continuó probando el "fondo" por segunda vez, cayendo a aproximadamente 1.130 puntos y luego recuperándose rápidamente en forma de V. Por lo tanto, desde ahora y hasta el 8 de julio, cuando haya información oficial sobre el nivel tarifario después de las negociaciones, el mercado lo habrá reflejado plenamente en el precio.

El Sr. Phuoc predice que desde ahora hasta finales de año, el VN-Index fluctuará entre 1.040 y 1.380 puntos, el resto depende de la reacción del mercado. Con un crecimiento positivo en los resultados comerciales del primer trimestre de 2025 y pronósticos de que el segundo trimestre seguirá siendo positivo en función de la baja base del mismo período del año pasado, los pedidos de exportación en abril y mayo aumentarán para aprovechar antes de que se imponga el impuesto. Según él, los mayores riesgos ya han sido detectados, pero las perspectivas siguen siendo positivas.

El Sr. Dao Minh Chau dijo que después de un período de recuperación de más del 20%, con muchas acciones aumentando fuertemente en un 40%-50%, incluso duplicándose, el VN-Index necesita tiempo para desacelerarse y acumular. El mercado puede fluctuar en los próximos 1-2 meses debido a información incierta relacionada con la política arancelaria de EE. UU. y el riesgo de recesión en algunas economías mundiales. "Sin embargo, si se produce una reestructuración, no es demasiado preocupante, porque el colapso de abril de 2025 ha reflejado la mayor parte de la información arancelaria, y las empresas también tienen tiempo para prepararse para responder", dijo el Sr. Chau.

Los expertos de SSI y VDSC consideran que actualmente existen muchas oportunidades de inversión en sectores como la banca, el sector inmobiliario de parques industriales, el comercio minorista, el consumo, la importación y exportación, el petróleo y el gas y los fertilizantes.

Fuente: https://nld.com.vn/chung-khoan-don-lan-gio-moi-196250526213750166.htm