VN -Index rompe su racha alcista
Después de casi 4 meses de aumentos continuos de precios y 6 semanas de fuertes ganancias, superando el pico histórico desde 2022, la liquidez aumentó drásticamente, VN-Index cerró julio con una disminución.
Al final de la semana, el índice VN cayó un 2,35%, hasta los 1.495,21 puntos, tras cinco sesiones de negociación. El momento más destacado de la semana fue la histórica sesión de liquidez, en la que el volumen de negociación alcanzó los 2.700 millones de acciones, con un valor de negociación cercano a los 72 billones de VND en la sesión del 29 de julio de 2025.
Por el contrario, en la Bolsa de Valores de Hanoi , los dos índices HNX-Index y UPCoM-Index aumentaron un 4,07% para terminar la semana en 264,93 puntos y aumentaron un 0,63% para llegar a 106,46 puntos, respectivamente.
El índice VN bajó ligeramente tras una semana de negociación (captura de pantalla: SSI iBoard)
La amplitud del mercado se inclina hacia la venta, ya que la presión vendedora a corto plazo aumenta considerablemente tras el incremento anterior. Los grupos de acciones más conocidos y orientados al mercado, como bancos, valores y bienes raíces, se han desacelerado o ajustado, fluctuando según el estado del Índice VN.
En cuanto a los grupos industriales, hubo una fuerte presión a la baja en los sectores minorista, de telecomunicaciones, de productos del mar, agrícola , siderúrgico y inmobiliario. Mientras tanto, los sectores de valores y transporte marítimo continuaron subiendo de precio y solo comenzaron a enfrentar una fuerte presión vendedora en la última sesión de la semana.
El esfuerzo de aumento de precios proviene principalmente de acciones individuales comoSHB (SHB, HOSE), PET (PETROSETCO, HOSE), KBC (Kinh Bac Urban Area, HOSE), HDC (HODECO, HOSE), HAH), VSC (Vinconship, HOSE),…
La liquidez continuó creciendo exponencialmente cuando el valor promedio de las transacciones igualadas alcanzó los 46.322 billones de VND por sesión, un marcado aumento del +36,5% en comparación con la semana pasada y el nivel más alto jamás alcanzado.
La semana pasada fue la segunda semana consecutiva en que los inversores extranjeros realizaron ventas netas en el mercado. El valor neto de las ventas aumentó significativamente, hasta casi 4.900 billones de VND, frente a los 1.940 billones de VND de la semana anterior. La tendencia de ventas netas se centró en los códigos: FPT (FPT, HOSE), HPG (Hoa Phat Steel, HOSE), SSI (SSI Securities, HOSE), CTG (VietinBank, HOSE),...
El mercado recibió mucha información macroeconómica importante la semana pasada. El 1 de agosto, el presidente estadounidense, Donald Trump, anunció que la tasa impositiva estadounidense para Vietnam sería del 20% (ajustada respecto a la tasa anterior del 46%). Con esta tasa impositiva, muchos expertos creen que Vietnam aún mantiene su posición competitiva frente a otros países en la cadena de suministro.
Las empresas más rentables en el segundo trimestre de 2025
Se ha revelado el panorama de los estados financieros (FE) del segundo trimestre de 2025. El grupo bancario reafirmó su papel clave al representar la mitad de la lista de las 20 empresas con mayores ganancias. Cabe destacar que VietinBank (CTG, HOSE) se alzó con el primer puesto, superando a sus competidores tradicionales y registrando las mayores ganancias del período.
En consecuencia, el banco reportó ganancias antes de impuestos de 12.097 billones de VND en el segundo trimestre de 2025, un 79 % más que en el mismo período del año anterior. Este resultado se debió a una fuerte reducción en los costos de provisiones por riesgo crediticio, que disminuyeron un 62 % en el mismo período, mientras que los ingresos netos aumentaron ligeramente un 3,3 %, alcanzando los 15.842 billones de VND.
El grupo bancario cuenta con 7 nombres en el top 10 que lideran el mercado en términos de resultados comerciales en el segundo trimestre de 2025. Foto ilustrativa.
El siguiente es Vietcombank (VCB, HOSE) en segundo lugar con un beneficio antes de impuestos que alcanzó los 11.034 mil millones de VND, un 9% más en comparación con el segundo trimestre de 2024.
A continuación se encuentra Vinhomes (VHM, HOSE), la única empresa no financiera en la cima, con VND 9,106 mil millones en ganancias antes de impuestos, aunque disminuyó un 26% debido a que el cronograma de entrega del proyecto cayó principalmente en la segunda mitad del año.
En cuarto lugar se encuentra BIDV (BID, HOSE), con una ganancia de 8.625 millones de VND, un aumento del 6 % en el mismo período. En quinto lugar se encuentra Techcombank (TCB, HOSE), que le sigue de cerca con 7.899 millones de VND.
A continuación de esta lista, en el top 10, se encuentran una serie de otros "bancos", entre ellos: MB (MBB, HOSE); VPBank (VPB, HOSE), ACB (ACB, HOSE),...
Sólo en el Top 10 de empresas más rentables aparecen 7 nombres del sector bancario, mostrando una clara recuperación de este sector en un contexto de recuperación económica que refleja la eficacia en el control de costes, en el aprovisionamiento y en la expansión del crédito.
Los datos de FiinTrade muestran que, a finales de julio, el beneficio total después de impuestos de casi 1.000 empresas cotizadas, que representan más del 97% de la capitalización bursátil total, aumentó un 33,6% en comparación con el mismo período del año anterior. De este porcentaje, el grupo no financiero aumentó un 53,8%, mientras que el grupo financiero, liderado por los bancos, aumentó un 17,9%.
Con el Banco Estatal de Vietnam estableciendo un objetivo de crecimiento del crédito del 16% este año, los analistas esperan que las ganancias de los bancos que cotizan en bolsa sigan aumentando en la segunda mitad del año, consolidando su posición de liderazgo en el mercado de valores.
Escenario bursátil de agosto
El mercado bursátil vietnamita (TTCK) cerró julio de 2025 con una fuerte impresión: el VN-Index cerró en 1502,5 puntos, un aumento de 127 puntos (+9,2%) con respecto a finales de junio. Sin embargo, la presión vendedora aumentó repentinamente en la tarde de ese mismo día, sumada a la menor demanda, lo que provocó una fuerte caída del índice, cerrando por debajo de los 1500 puntos.
Al entrar en agosto, después de una serie de subidas fuertes y una corrección a finales de julio, el mercado se enfrenta a un claro estado de agitación alrededor del pico.
Por lo tanto, los expertos afirman que, con el inicio del nuevo mes, los inversores empiezan a preocuparse por la posibilidad de que se repita la rápida y profunda caída del 12-14% registrada en 2021, con el VN-Index posiblemente retrocediendo hasta alrededor de los 1330 puntos, lo que provocaría pérdidas significativas para los inversores. Sin embargo, el mercado es ahora diferente: la economía es más estable, los flujos de caja institucionales y extranjeros son más positivos, y las empresas que cotizan en bolsa tienen una base más sólida.
El actual período de fluctuaciones es natural tras un largo período de crecimiento. En lugar de temer una profunda caída, los inversores deberían observar atentamente los grupos industriales que se benefician del crecimiento económico y los flujos de capital de la IED y mantener sus estrategias a largo plazo. Durante este período de ajuste, muchos grupos han experimentado un crecimiento, como la inversión pública, los puertos marítimos, el transporte marítimo, el petróleo y el gas, la minería, etc.
Sin embargo, los factores que impulsaron el mercado en agosto se mantuvieron presentes. El flujo de caja se mantuvo en el mercado y tendió a rotar entre grupos industriales, en lugar de retirarse por completo tras las sesiones de ajuste. La demanda del sector institucional se mantuvo estable, contribuyendo a la psicología de los inversores individuales durante las fluctuaciones. Además, la información macroeconómica sobre los aranceles entre EE. UU. y Vietnam, de reanudarse, sería un factor clave para la recuperación del mercado.
Para gestionar los riesgos, los inversores deben asignar sus carteras de forma razonable, evitando la psicología de las ventas masivas o la búsqueda de señales de ruido. Deben mantener el ratio de margen en un nivel seguro; continuar invirtiendo en acciones que se estén recuperando de la zona de soporte o considerar aumentar la proporción durante las correcciones a corto plazo. Además, los inversores con una alta proporción de efectivo pueden desembolsar parte de su inversión en el grupo de acciones que atraen flujo de caja especulativo y aún tienen margen de subida en comparación con la zona de resistencia más cercana.
Fluctuaciones del mercado a corto plazo, oportunidades con acciones que chupan dinero
Según el análisis de Vietcombank Securities (VCBS), el mercado ha experimentado una semana de fuertes fluctuaciones y se encuentra en proceso de equilibrarse y acumular impulso. El punto positivo es que el flujo de caja aún muestra indicios de desembolso, aunque se ha observado una diferenciación entre grupos industriales o acciones individuales con sus propias historias o resultados comerciales positivos en el segundo trimestre. Sin embargo, el grupo de gran capitalización aún no ha alcanzado un consenso, por lo que el riesgo de fluctuaciones/ajustes persiste.
Con los desarrollos actuales, el equipo de análisis recomienda que los inversores mantengan un margen seguro, sigan manteniendo las acciones que muestren signos de recuperación desde la zona de soporte y consideren aumentar la proporción de estas acciones durante las fluctuaciones del mercado.
Además, Asean Securities evaluó que el mercado bursátil probablemente seguirá fluctuando a corto plazo. La zona de soporte cercana del índice se encuentra entre 1480 y 1485, mientras que la zona de resistencia cercana se encuentra entre 1500 y 1510.
Los inversores con una alta proporción de acciones deberían priorizar únicamente la inversión en representantes con un sólido flujo de caja, que mantengan una tendencia alcista a corto plazo y se muevan con mayor fuerza que el mercado general. Los inversores con una gran proporción de efectivo pueden desembolsar parte de sus inversiones ante fluctuaciones, priorizando los sectores líderes y con el respaldo de las políticas macroeconómicas: banca, valores, bienes raíces , etc.
Con la escuela de comprar y mantener a medio plazo, los inversores pueden asignar más peso a las acciones líderes, con perspectivas de crecimiento de los beneficios en 2025 y tienen un precio significativamente descontado, mientras que las acciones han vuelto a fuertes niveles de soporte en el gráfico técnico.
Comentarios y recomendaciones
La Sra. Nguyen Minh Chau, consultora de Mirae Asset Securities (Vietnam), evaluó que el VN-Index tuvo la semana bursátil más negativa desde el colapso debido a los aranceles. Hasta la fecha, los inversores extranjeros han vuelto a vender sus acciones con fuerza, con un valor neto de venta total de más de 4.600 billones en toda la semana, lo que también ejerció una presión significativa sobre el índice. En general, con muchas de estas señales de alerta, es probable que el VN-Index confirme un pico a corto plazo.
El VN-Index sigue "luchando" con una tendencia bajista esta semana
En cuanto a la información macroeconómica, además de las señales positivas de los aranceles estadounidenses sobre Vietnam, la tendencia de entrada de capital estadounidense en los últimos seis meses ha disminuido. Esto se debe a (1) la inestabilidad geopolítica y (2) a que las empresas estadounidenses se ven afectadas por sus propias políticas arancelarias. Los mercados emergentes con una geopolítica estable y un alto potencial de crecimiento, como Vietnam, se están convirtiendo en destinos para los flujos de inversión extranjera. Esto se demuestra con el impulso de compra neta en el mercado vietnamita, que alcanzó los 8.717 billones en julio. Se espera que esta tendencia se intensifique aún más a finales de año debido a la mejora de la bolsa de valores de Vietnam.
Sin embargo, en general, a corto plazo, el flujo de caja especulativo se concentra únicamente en acciones individuales, sin extenderse a los grupos líderes como a mediados de julio, lo que demuestra que la fortaleza interna del mercado se está debilitando y que los inversores deben ser cautelosos. El VN-Index podría seguir con dificultades, e incluso mantener una tendencia de corrección a la baja esta semana.
Los inversores deben mantener la calma y adoptar una actitud defensiva para preservar los logros de los últimos tres meses o, al menos, no erosionar su capital. Por lo tanto, recomienda que, en este momento, los inversores analicen y seleccionen las "superacciones" para el tercer trimestre de 2025 a partir de los datos publicados del segundo trimestre, y se preparen para comprar cuando aparezca un buen rango de precios.
Los grupos industriales para fin de año serán los sectores clave para el crecimiento económico: Banca, Inversión Pública (materiales de construcción), Consumo y Bienes Raíces.
Phu Hung Securities cree que el VN-Index cayó por debajo de los 1.500 puntos, con órdenes coincidentes inferiores al promedio de 20 sesiones, lo que muestra dudas tanto de compradores como de vendedores. Esta semana, el índice podría seguir fluctuando para consolidar la base de precios. El impulso de recuperación solo se confirmará cuando el VN-Index supere los 1.525 puntos y se mantenga por encima de este nivel. Si continúa por debajo de este nivel, la presión de ajuste podría retrocederlo a la zona de 1.460-1.470 puntos. Para los nuevos compradores, es necesario observar la reacción de las acciones al ajustarse a la zona de soporte a medio plazo. Los grupos prioritarios incluyen banca, bienes raíces, valores, acero y servicios públicos (electricidad).
Calendario de dividendos de esta semana
Según las estadísticas, hay 34 empresas que han decidido pagar dividendos durante la semana del 4 al 8 de agosto, de las cuales 22 empresas pagan en efectivo, 7 empresas pagan en acciones, 4 empresas dan acciones bonificadas y 1 empresa paga dividendos mixtos.
La tasa más alta es del 100%, la más baja es del 4,5%.
7 empresas pagan con acciones:
Ingeniería Metalúrgica JSC (SDK, UPCoM), fecha de negociación ex-derecho: 4 de agosto, tasa 20%.
Phat Dat Real Estate Development Corporation (PDR, UPCoM), fecha de negociación ex-derecho es el 4 de agosto, tasa 8%.
Quang Nam Mineral Industry JSC (MIC, HNX), fecha de negociación ex-derecho: 4 de agosto, tasa del 55%.
Dabaco Vietnam Group Corporation (DBC, HOSE), fecha de negociación ex-derecho es el 7 de agosto, tasa 15%.
Corporación de Aeropuertos de Vietnam (ACV, UPCoM), la fecha de negociación ex-derechos es el 7 de agosto, la tasa es del 65%.
CEO Group Corporation (CEO, HNX), fecha de negociación ex-derecho: 7 de agosto, tasa 5%.
Tien Phong Technology Corporation (ITD, HOSE), fecha de negociación ex-derecho: 7 de agosto, tasa del 7%
4 empresas otorgan acciones:
Publicidad y Feria Comercial JSC (VNX, UPCoM), fecha de negociación ex-derecho: 4 de agosto, tasa 70%.
Corporación de Inversión en Infraestructura de la Ciudad de Ho Chi Minh (CII, HOSE), la fecha de negociación ex-derecho es el 5 de agosto, la tasa es del 14%.
Bac Kan Minerals JSC (BKC, HNX), fecha de negociación ex-derecho: 7 de agosto, tasa 100%.
Orient Commercial Joint Stock Bank (OCB, HOSE), fecha de negociación ex-derecho: 8 de agosto, tasa 8%.
1 empresa mixta:
Además del pago en efectivo , Hai An Transport and Stevedoring JSC (HAH, HOSE) también paga en acciones con fecha ex dividendo el 7 de agosto, a una tasa del 30%.
Calendario de pago de dividendos en efectivo
*Fecha ex-derecho: es la fecha de la transacción en la que el comprador, al establecer la propiedad de las acciones, no gozará de derechos relacionados como el derecho a recibir dividendos, el derecho a comprar acciones emitidas adicionales, pero aún gozará del derecho a asistir a la junta de accionistas.
| Código | Piso | Día del Cuartel General del GDK | Fecha TH | Proporción |
|---|---|---|---|---|
| PWS | UPCOM | 4/8 | 8/28 | 10% |
| KHW | UPCOM | 4/8 | 8/29 | 17% |
| Enésimo | HNX | 4/8 | 8/21 | 10% |
| NBC | HNX | 4/8 | 15/8 | 5% |
| Empresa transnacional | MANGUERA | 4/8 | 25/9 | 16% |
| Vídeo | MANGUERA | 4/8 | 19/8 | 5% |
| VFG | MANGUERA | 4/8 | 8/20 | 10% |
| BRC | MANGUERA | 5/8 | 8/20 | 12% |
| IFS | UPCOM | 5/8 | 9/9 | 19,8% |
| PLE | UPCOM | 5/8 | 8/28 | 9,5% |
| TSG | UPCOM | 6/8 | 15/8 | 11% |
| Por favor | UPCOM | 6/8 | 15/8 | 13,2% |
| GMX | HNX | 6/8 | 8/28 | 12% |
| SSC | MANGUERA | 6/8 | 8/29 | 20% |
| NNC | MANGUERA | 7/8 | 8/29 | 10% |
| CONSEJO | MANGUERA | 7/8 | 15/8 | 16% |
| Jaja | MANGUERA | 7/8 | 8/28 | 10% |
| Policía Nacional | UPCOM | 7/8 | 8/28 | 16% |
| MVC | UPCOM | 7/8 | 8/29 | 4,5% |
| SBL | UPCOM | 7/8 | 8/21 | 5% |
| TQW | UPCOM | 8/8 | 8/29 | 6% |
| PTP | UPCOM | 8/8 | 3/9 | 9% |
| PNT | UPCOM | 8/8 | 8/22 | 5% |
Fuente: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-4-8-8-8-vn-index-rung-lac-ngan-han-nha-dau-tu-can-giu-dau-lanh-20250804000943629.htm
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