Semana bursátil del 4 al 8 de agosto: El VN-Index se tambalea a corto plazo, los inversores deben mantener la calma.

El índice VN interrumpe su racha alcista.

Tras casi 4 meses de continuos aumentos de precios y 6 semanas de fuertes ganancias, superando el máximo histórico desde 2022, la liquidez aumentó drásticamente y el VN-Index cerró julio con una disminución.

Al cierre de la semana, el VN-Index registró una caída del 2,35%, situándose en 1.495,21 puntos tras cinco sesiones bursátiles. El momento más destacado de la semana fue la sesión histórica de liquidez, en la que el volumen de negociación alcanzó los 2.700 millones de acciones y el valor de las transacciones ascendió a casi 72 billones de VND el 29 de julio de 2025.

Por el contrario, en la Bolsa de Valores de Hanoi , los dos índices HNX-Index y UPCoM-Index aumentaron un 4,07% para terminar la semana en 264,93 puntos y un 0,63% para alcanzar los 106,46 puntos, respectivamente.

Chứng khoán tuần 4/8 – 8/8: VN-Index — El índice VN disminuyó ligeramente tras una semana de cotización (Captura de pantalla: SSI iBoard)

El mercado se inclina hacia las ventas, ya que la presión vendedora a corto plazo aumenta drásticamente tras el período de alza anterior. La mayoría de los sectores bursátiles más conocidos y orientados al mercado, como bancos, valores e inmobiliarios, han ralentizado su crecimiento o se han ajustado, fluctuando en función del estado del VN-Index.

En cuanto a los sectores industriales, se observó una fuerte presión a la baja en los sectores de comercio minorista, telecomunicaciones, productos del mar, agricultura , siderurgia, inmobiliario, etc. Por otro lado, los sectores de valores y transporte marítimo continuaron al alza y solo comenzaron a enfrentar una fuerte presión vendedora en la última sesión de la semana.

El esfuerzo por aumentar los precios proviene principalmente de acciones individuales comoSHB (SHB, HOSE), PET (PETROSETCO, HOSE), KBC (Kinh Bac Urban Area, HOSE), HDC (HODECO, HOSE), HAH), VSC (Vinconship, HOSE),…

La liquidez siguió disparándose cuando el valor promedio de las transacciones coincidentes alcanzó los 46.322 billones de VND por sesión, un fuerte aumento del +36,5% en comparación con la semana pasada y el nivel más alto jamás registrado.

La semana pasada se registró la segunda semana consecutiva de ventas netas por parte de inversores extranjeros en el mercado. El valor de las ventas netas aumentó significativamente, hasta casi 4.900 billones de VND, frente a los 1.940 billones de VND de la semana anterior. Las principales empresas que registraron esta tendencia de ventas netas fueron: FPT (FPT, HOSE), HPG (Hoa Phat Steel, HOSE), SSI (SSI Securities, HOSE), CTG (VietinBank, HOSE),...

La semana pasada, el mercado recibió importantes noticias macroeconómicas. El 1 de agosto, el presidente estadounidense Donald Trump anunció que el impuesto estadounidense para Vietnam se reduciría al 20% (frente al 46% anterior). Con este nuevo tipo impositivo, muchos expertos consideran que Vietnam podrá mantener su competitividad en la cadena de suministro.

Las empresas más rentables en el segundo trimestre de 2025

Se han publicado los estados financieros del segundo trimestre de 2025, y el grupo bancario reafirmó su papel fundamental al representar la mitad de las 20 empresas con mayores beneficios. Cabe destacar que VietinBank (CTG, HOSE) ascendió al primer puesto, superando a sus competidores tradicionales y registrando el mayor beneficio del periodo.

En consecuencia, el banco registró un beneficio antes de impuestos de 12.097 billones de VND en el segundo trimestre de 2025, lo que supone un aumento del 79 % con respecto al mismo periodo del año anterior. Este resultado se debió a una importante reducción de los costes de provisiones para riesgos crediticios, que disminuyeron un 62 % durante el mismo periodo, mientras que los ingresos netos aumentaron ligeramente un 3,3 %, hasta alcanzar los 15.842 billones de VND.

A continuación se encuentra Vietcombank (VCB, HOSE) en segundo lugar con un beneficio antes de impuestos que alcanza los 11.034 billones de VND, un 9% más en comparación con el segundo trimestre de 2024.

A continuación se encuentra Vinhomes (VHM, HOSE), la única empresa no financiera en la cima, con una ganancia antes de impuestos de 9.106 billones de VND, aunque disminuyó un 26% debido a que el cronograma de entrega de proyectos cayó principalmente en la segunda mitad del año.

En cuarto lugar se sitúa BIDV (BID, HOSE) con un beneficio de 8.625 billones de VND, un 6% más que en el mismo periodo del año anterior. En quinto lugar se encuentra Techcombank (TCB, HOSE), con 7.899 billones de VND.

Tras esta lista, en el top 10, se encuentra una serie de otros "bancos", entre los que se incluyen: MB (MBB, HOSE); VPBank (VPB, HOSE), ACB (ACB, HOSE),...

Solo entre las 10 empresas más rentables, hay 7 nombres procedentes del sector bancario, lo que demuestra una clara recuperación de este sector en el contexto de la reactivación económica, reflejando la eficacia en el control de costes, las provisiones y la expansión del crédito.

Según datos de FiinTrade, a finales de julio, el beneficio neto total de casi 1.000 empresas cotizadas, que representan más del 97% de la capitalización bursátil total, aumentó un 33,6% con respecto al mismo periodo del año anterior. De este total, el sector no financiero experimentó un crecimiento del 53,8%, mientras que el sector financiero, liderado por los bancos, creció un 17,9%.

Dado que el Banco Estatal de Vietnam ha fijado un objetivo de crecimiento crediticio del 16% este año, los analistas esperan que los beneficios de los bancos cotizados sigan aumentando en la segunda mitad del año, consolidando así su posición de liderazgo en el mercado bursátil.

escenario bursátil de agosto

El mercado bursátil vietnamita (TTCK) cerró julio de 2025 con una buena impresión: el índice VN-Index cerró en 1.502,5 puntos, con un aumento de 127 puntos (+9,2%) respecto al cierre de junio. Sin embargo, la presión vendedora aumentó repentinamente por la tarde del mismo día, lo que, sumado a la menor demanda, provocó una fuerte caída del índice, que cerró por debajo de los 1.500 puntos.

Al comenzar agosto, después de una serie de fuertes alzas y una corrección a finales de julio, el mercado se enfrenta a un claro estado de inestabilidad en torno a la zona máxima.

Por lo tanto, los expertos afirman que, al comenzar el nuevo mes, los inversores empiezan a preocuparse ante la posibilidad de que se repita la rápida y profunda caída del 12-14% ocurrida en 2021, con la posibilidad de que el VN-Index retroceda hasta los 1330 puntos, lo que ocasionaría pérdidas significativas. Sin embargo, el mercado actual presenta una situación diferente: la economía es más estable, el flujo de caja institucional y extranjero es más positivo y las empresas cotizadas gozan de una base más sólida.

El periodo actual de fluctuaciones es natural tras un largo periodo de crecimiento. En lugar de temer una fuerte caída, los inversores deberían observar atentamente los sectores que se benefician del crecimiento económico y de la inversión extranjera directa, y mantener sus estrategias a largo plazo. Durante este periodo de ajuste, muchos sectores están en alza, como la inversión pública, los puertos marítimos, el transporte marítimo, el petróleo y el gas, la minería, etc.

Sin embargo, los factores que respaldaron el mercado en agosto persistieron. El flujo de efectivo se mantuvo en el mercado y tendió a circular entre los distintos sectores, en lugar de retirarse por completo tras las sesiones de ajuste. La demanda del sector institucional se mantuvo estable, lo que contribuyó a la tranquilidad de los inversores individuales durante las fluctuaciones. Además, la información macroeconómica sobre los aranceles entre Estados Unidos y Vietnam, de reanudarse, sería un factor clave para la recuperación del mercado.

Para gestionar los riesgos, los inversores deben diversificar sus carteras de forma razonable, evitando la psicología de vender impulsivamente o dejarse llevar por señales del mercado volátiles. Deben mantener el ratio de margen en un nivel seguro; conservar las acciones que se están recuperando de la zona de soporte, o considerar aumentar la proporción durante correcciones a corto plazo. Además, los inversores con una alta proporción de efectivo pueden destinar parte de su inversión al grupo de acciones que atraen flujos de efectivo especulativos, y aún tener margen para aumentar su posición en comparación con la zona de resistencia más cercana.

fluctuaciones del mercado a corto plazo, oportunidades con acciones que absorben dinero

Según el análisis de Vietcombank Securities (VCBS) ha experimentado una semana de fuertes fluctuaciones en el mercado, que actualmente se encuentra en proceso de estabilización y consolidación. Un aspecto positivo es que el flujo de caja sigue mostrando signos de desembolso, si bien se ha observado diferenciación entre sectores o acciones individuales con trayectorias particulares o resultados positivos en el segundo trimestre. Sin embargo, el grupo de empresas de gran capitalización aún no ha alcanzado un consenso, por lo que persiste el riesgo de fluctuaciones y ajustes.

Ante la situación actual, el equipo de análisis recomienda a los inversores mantener un ratio de margen seguro, seguir manteniendo acciones que muestren signos de recuperación desde la zona de soporte y considerar aumentar la proporción de estas acciones durante las fluctuaciones del mercado.

Además, Asean Securities prevé que el mercado bursátil continúe fluctuando a corto plazo. La zona de soporte más cercana al índice se sitúa entre 1480 y 1485 puntos, mientras que la resistencia más cercana se encuentra entre 1500 y 1510 puntos.

Los inversores con una alta proporción de acciones deberían priorizar la tenencia de valores con un flujo de caja sólido, una tendencia alcista a corto plazo y un rendimiento superior al del mercado general. Los inversores con una gran cantidad de efectivo pueden distribuir parte del capital durante las fluctuaciones, priorizando sectores líderes respaldados por políticas macroeconómicas: banca, valores, inmobiliario , etc.

Con la estrategia de compra y retención a medio plazo, los inversores pueden dar mayor peso a las acciones líderes, con perspectivas de crecimiento de beneficios en 2025 y que presentan descuentos significativos, mientras que las acciones han regresado a niveles de soporte sólidos en el gráfico técnico.

Comentarios y recomendaciones

La Sra. Nguyen Minh Chau, consultora de Mirae Asset Securities (Vietnam), evaluó que el VN-Index registró la semana de negociación más negativa desde el colapso provocado por los aranceles. Hasta el momento, los inversores extranjeros han vuelto a vender masivamente, con un volumen neto de ventas superior a los 4.600 billones de VND en toda la semana, lo que ha ejercido una presión significativa sobre el índice. En general, con tantas señales de alerta, es probable que el VN-Index alcance un máximo a corto plazo.

En cuanto a la información macroeconómica, además de las señales positivas de los aranceles estadounidenses a Vietnam, la tendencia de entrada de capital estadounidense en los últimos seis meses ha disminuido. Esto se debe a: (1) la inestabilidad geopolítica y (2) el impacto de las políticas arancelarias estadounidenses en las empresas. Los mercados emergentes con una geopolítica estable y un alto potencial de crecimiento, como Vietnam, se están convirtiendo en destinos atractivos para la inversión extranjera. Esto se evidenció en el impulso neto de compra en el mercado vietnamita, que alcanzó los 8.717 billones de VND en julio. Se espera que esta tendencia se consolide aún más a finales de año debido a la modernización del mercado bursátil vietnamita.

Sin embargo, en general, a corto plazo, el flujo de efectivo especulativo se concentra en acciones individuales, sin extenderse ya a los grupos líderes como a mediados de julio, lo que indica un debilitamiento de la fuerza interna del mercado y exige cautela por parte de los inversores. El índice VN podría seguir mostrando dificultades e incluso mantener una tendencia de corrección a la baja esta semana.

Los inversores deben mantener la calma y adoptar una estrategia defensiva para preservar los logros de los últimos tres meses, o al menos para evitar la pérdida de su capital. Por lo tanto, recomienda que, en este momento, analicen y seleccionen las acciones con mayor potencial para el tercer trimestre de 2025 a partir de los datos publicados del segundo trimestre, y que se preparen para comprar cuando se presente una buena oportunidad.

Los grupos industriales a finales de año serán las industrias clave para el crecimiento económico: Banca, Inversión Pública (materiales de construcción), Consumo e Inmobiliario.

Phu Hung Securities considera que el VN-Index cayó por debajo de los 1.500 puntos, con órdenes de compra y venta inferiores al promedio de las últimas 20 sesiones, lo que refleja la indecisión tanto de compradores como de vendedores. Esta semana, el índice podría seguir fluctuando para consolidar su base de precios. El impulso alcista solo se confirmará si el VN-Index supera y se mantiene por encima de los 1.525 puntos; si continúa por debajo de este nivel, la presión correctiva podría llevarlo de vuelta al rango de 1.460-1.470 puntos. Para los nuevos compradores, es fundamental observar la reacción de la acción al ajustarse a la zona de soporte a medio plazo. Los sectores prioritarios incluyen Banca, Bienes Raíces, Valores, Siderurgia y Servicios Públicos (Electricidad).

Calendario de pagos de dividendos de esta semana

Según las estadísticas, hay 34 empresas que han decidido pagar dividendos para la semana del 4 al 8 de agosto, de las cuales 22 pagan en efectivo, 7 pagan en acciones, 4 entregan acciones gratuitas y 1 paga dividendos mixtos.

La tasa más alta es del 100%, la más baja es del 4,5%.

7 empresas pagan con acciones:

Metallurgical Engineering JSC (SDK, UPCoM), fecha de negociación ex-derechos: 4 de agosto, tasa del 20%.

Phat Dat Real Estate Development Corporation (PDR, UPCoM), fecha ex dividendo: 4 de agosto, tasa del 8%.

Quang Nam Mineral Industry JSC (MIC, HNX), fecha de negociación ex-derechos: 4 de agosto, tasa: 55%.

Dabaco Vietnam Group Corporation (DBC, HOSE), fecha de negociación ex-derechos: 7 de agosto, tasa: 15%.

Vietnam Airports Corporation (ACV, UPCoM), fecha de negociación ex-derechos: 7 de agosto, tasa: 65%.

CEO Group Corporation (CEO, HNX), fecha ex dividendo: 7 de agosto, tasa: 5%.

Tien Phong Technology Corporation (ITD, HOSE), fecha de cotización ex-derechos: 7 de agosto, tasa: 7%

4 empresas otorgan acciones:

Sociedad Anónima de Publicidad y Feria Comercial (VNX, UPCoM), fecha de negociación ex-derechos: 4 de agosto, tasa del 70%.

Corporación de Inversiones en Infraestructura de la Ciudad de Ho Chi Minh (CII, HOSE), fecha ex dividendo: 5 de agosto, tasa: 14%.

Bac Kan Minerals JSC (BKC, HNX), fecha de negociación ex-derechos: 7 de agosto, tasa 100%.

Orient Commercial Joint Stock Bank (OCB, HOSE), fecha ex dividendo: 8 de agosto, tasa: 8%.

1 empresa mixta:

Además del pago en efectivo , Hai An Transport and Stevedoring JSC (HAH, HOSE) también paga en acciones con fecha ex dividendo el 7 de agosto, a una tasa del 30%.

calendario de pagos de dividendos en efectivo

*Fecha ex dividendo: es la fecha de la transacción en la que el comprador, una vez establecida la propiedad de las acciones, no gozará de derechos relacionados como el derecho a recibir dividendos, el derecho a comprar acciones adicionales emitidas, pero sí conservará el derecho a asistir a la junta de accionistas.

Código	Piso	Día Mundial de la Educación	Día TH	Proporción
PWS	UPCOM	4/8	28 de agosto	10%
KHW	UPCOM	4/8	29 de agosto	17%
NTH	HNX	4/8	21 de agosto	10%
NBC	HNX	4/8	15 de agosto	5%
TNC	MANGUERA	4/8	25 de septiembre	16%
VIDEO	MANGUERA	4/8	19 de agosto	5%
VFG	MANGUERA	4/8	20 de agosto	10%
BRC	MANGUERA	5/8	20 de agosto	12%
Sistema de archivos integrado (IFS)	UPCOM	5/8	9/9	19,8%
PLE	UPCOM	5/8	28 de agosto	9,5%
TSG	UPCOM	6/8	15 de agosto	11%
THN	UPCOM	6/8	15 de agosto	13,2%
GMX	HNX	6/8	28 de agosto	12%
SSC	MANGUERA	6/8	29 de agosto	20%
NNC	MANGUERA	7/8	29 de agosto	10%
CONSEJO	MANGUERA	7/8	15 de agosto	16%
¡JA!	MANGUERA	7/8	28 de agosto	10%
PNP	UPCOM	7/8	28 de agosto	16%
MVC	UPCOM	7/8	29 de agosto	4,5%
SBL	UPCOM	7/8	21 de agosto	5%
TQW	UPCOM	8/8	29 de agosto	6%
PTP	UPCOM	8/8	3/9	9%
PNT	UPCOM	8/8	22 de agosto	5%