La inflación cae más rápido de lo esperado
La inflación está cayendo más rápido de lo esperado en las economías desarrolladas, lo que marca un nuevo punto de inflexión en la lucha de los bancos centrales contra la inflación.
El crecimiento de los precios al consumidor en el Reino Unido, Estados Unidos y Europa se ha enfriado, lo que aumenta las expectativas de que los bancos centrales puedan aplicar los frenos y comenzar a recortar las tasas de interés el próximo año.
Los expertos afirman que esta es una señal positiva en el contexto de una economía mundial en desaceleración, lo que aumenta la posibilidad de un "aterrizaje suave" tras un ciclo de continuas subidas de los tipos de interés en los últimos tiempos. Además, la economía europea también está al borde de la recesión.
Los bonos gubernamentales estadounidenses y europeos también mostraron signos de enfriamiento, ya que los inversores creen que las tasas de interés caerán pronto en el futuro cercano.
«Este es claramente un punto de inflexión para la inflación», declaró Stefan Gerlach, exvicegobernador del Banco Central de Irlanda, al Wall Street Journal . «Los inversores podrían sorprenderse de la rapidez con la que los bancos centrales recortarán los tipos de interés el próximo año, posiblemente en 1,5 puntos porcentuales».
El crecimiento de los precios al consumidor en el Reino Unido, Estados Unidos y Europa se ha enfriado, lo que aumenta las expectativas de que los bancos centrales podrían "frenar de golpe" y comenzar a recortar las tasas de interés el próximo año (Foto: Shutter Stock).
La fuerte caída de la inflación a nivel mundial también pone de relieve los factores que han impulsado el alza de los precios, especialmente a raíz de la pandemia de Covid-19 y el conflicto entre Rusia y Ucrania.
Estos factores perturbaron las cadenas de suministro globales, redujeron la fuerza laboral y aumentaron los precios de la energía, especialmente en Europa. Estas presiones inflacionarias ya han disminuido.
La inflación también está impulsada por factores del lado de la oferta, como el paquete de estímulo de un billón de dólares del gobierno estadounidense, la demanda acumulada y el ahorro de los consumidores durante la pandemia.
Según los economistas, esta es la razón por la que la inflación básica sigue siendo alta casi cuatro años después de que estalló la pandemia y se necesitan subidas de los tipos de interés para frenar la inflación.
“Estamos saliendo poco a poco de la crisis inflacionaria”
Incluso países donde la inflación se considera más persistente, como el Reino Unido, están empezando a ver cierta mejora. Sin embargo, el Banco de Inglaterra (BoE) afirmó que era demasiado pronto para pensar en recortar los tipos de interés.
La inflación en toda la eurozona cayó al 2,4% en noviembre, cerca del objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE), y muchos Estados miembros informaron de una inflación inferior al objetivo o incluso deflación.
El enfriamiento de los precios al consumidor ha convencido a algunos responsables políticos europeos de que se está ganando la lucha contra la inflación y de que no será tan prolongada como en los años setenta.
«Estamos saliendo gradualmente de esta crisis inflacionaria», declaró el ministro de Finanzas francés, Bruno Le Maire, en una reunión de ministros europeos la semana pasada. «En menos de dos años, Europa ha logrado contener la inflación».
Los inversores también se muestran más optimistas y creen que la Reserva Federal estadounidense (Fed) y el BCE empezarán a recortar los tipos de interés a partir del año que viene.
Incluso países donde la inflación se considera más persistente, como el Reino Unido, están empezando a ver cambios (Foto: MH).
El Banco de Inglaterra también podría recortar los tipos de interés a finales del año que viene, según la firma de datos Refinitiv. Los participantes del mercado prevén un 30 % de probabilidad de otra subida de tipos por parte de la Fed. Cabe destacar que la probabilidad de un recorte de tipos a mediados del año que viene ha aumentado del 23 % al 86 %.
Mientras tanto, los bancos centrales se han mostrado más cautelosos, tras verse sorprendidos por la persistencia de la inflación el año pasado. El Banco de Inglaterra declaró el mes pasado que era prematuro considerar recortar los tipos de interés, pronosticando que la inflación alcanzaría su objetivo del 2% para finales de 2025.
Además, los precios de la energía podrían aumentar aún más si el conflicto entre Israel y Hamás se extiende a otras partes de Oriente Medio. Los bancos centrales también creen que esto podría tener un impacto significativo en la inflación.
Los economistas de Morgan Stanley predicen que el Banco de Inglaterra recortará los tipos de interés en mayo del próximo año, seguido por la Reserva Federal y el BCE al mes siguiente. Si bien el momento varía, existe consenso en que la inflación se está debilitando y que se prevén tipos de interés más bajos.
“Pronosticamos que la inflación y las tasas de interés en las economías avanzadas disminuirán en 2024”, enfatizó Michael Saunders, ex funcionario del Banco de Inglaterra, en el informe.
"La última etapa" de la carrera por las subidas de tipos de interés
En caso de un recorte de tasas, una pregunta será si los bancos han aumentado las tasas demasiado agresivamente, especialmente en Europa.
Los economistas afirman que las subidas de tipos anteriores están empezando a repercutir en la economía, reduciendo el crédito y el gasto. La creación de empleo ha caído drásticamente y el desempleo está aumentando tanto en Estados Unidos como en Europa, lo que ralentiza el crecimiento salarial.
No solo eso, según muchos economistas, los hogares serán más reacios a gastar, ya que las altas tasas de interés los incitan a ahorrar más. Según el Wall Street Journal, el supermercado Printemps de París, Francia, está listo para las fiestas, pero aún está considerando la cantidad de productos que importará, ya que los consumidores no están dispuestos a gastar mucho dinero a fin de año.
Como la inflación sigue siendo complicada, las condiciones económicas internas pueden convertirse en el factor más importante a medida que los bancos centrales entran en la "etapa final" para reducir la inflación al objetivo del 2%.
En EE. UU., la inflación se ha enfriado a medida que el mercado laboral y el gasto del consumidor se han enfriado, pero se mantiene estable. Esto ha llevado a los mercados a creer que la presión sobre los precios seguirá bajando sin desencadenar una recesión.
En medio de una inflación moderada, los funcionarios del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de Estados Unidos acordaron por unanimidad mantener la tasa de interés sin cambios en el 5,25-5,5%. Los miembros del FOMC prevén cuatro recortes más de tasas en 2025 y tres más en 2026, lo que situará la tasa de interés en un rango del 2-2,25%.
Michael Gapen, economista estadounidense del Banco de Inglaterra, reconoció que si la inflación repunta, la Fed podría verse obligada a subir aún más los tipos de interés. Sin embargo, afirmó que es probable que la economía se enfríe y que la atención se centrará en los recortes de tipos en 2024.
Según los economistas, los hogares serán más reacios a gastar, ya que las altas tasas de interés les harán querer ahorrar más (Foto: Financial Times).
"Los pronósticos de las tasas de interés son importantes porque gran parte del reciente repunte de las acciones se debe a las expectativas de una bajada de las tasas próximamente", declaró a CNBC Quincy Krosby, estratega global jefe de la correduría LPL Financial. "Si indican que sí, el mercado seguirá subiendo".
En Europa, la situación económica es más difícil, con un crecimiento que enfrenta vientos contrarios derivados de la desaceleración del comercio mundial, la reducción del gasto gubernamental y el lento crecimiento de su principal mercado de exportación, China.
Los hogares europeos también se muestran más reacios a gastar el dinero ahorrado durante la pandemia. Todos estos factores han provocado una contracción económica más profunda y una menor inflación en Europa, lo que ha llevado al BCE a recortar los tipos de interés antes.
A pesar de la posibilidad de tasas de interés más bajas en el futuro, muchos economistas e inversores dicen que es poco probable un regreso a la era prepandémica de tasas de interés ultrabajas, dadas las tensiones geopolíticas .
Es probable que la fuerza laboral se reduzca en las principales economías, incluida China, en los próximos años a medida que millones de sus ciudadanos se jubilen. Es probable que las tensiones entre China y Occidente eleven los costos de fabricación a medida que las empresas trasladen sus fábricas a otros países.
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Fuente
![[Foto] El presidente de la Asamblea Nacional asiste al seminario "Construcción y operación de un centro financiero internacional y recomendaciones para Vietnam".](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/28/76393436936e457db31ec84433289f72)
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