Atraer capital extranjero al mercado de valores vietnamita.

Tras su mejora de calificación por parte de FTSE Russell, el mercado bursátil vietnamita está experimentando una ola de reformas integrales.

Los inversores siguen de cerca la evolución del mercado bursátil. Foto cortesía de Hua Chung/TTXVN.

Desde la apertura a los inversores extranjeros y el desarrollo de nuevos productos financieros hasta el perfeccionamiento del modelo de la cámara de compensación central (CCP), estas medidas demuestran la determinación de integrarse profundamente y elevar la posición de Vietnam en el panorama financiero mundial.

La Comisión Estatal de Valores se está preparando para emitir regulaciones que permitan a los inversores extranjeros realizar órdenes directamente a través de empresas de valores globales, al tiempo que finaliza el mecanismo de negociación antes de la revisión de FTSE Russell en marzo de 2026. La agencia también está redactando un Decreto sobre la cotización de startups innovadoras, con criterios de rentabilidad y condiciones de cotización flexibles, lo que abre nuevas oportunidades para la captación de capital.

Simultáneamente, la Comisión Estatal de Valores promueve las OPI (ofertas públicas iniciales) vinculadas a la cotización, permitiendo la participación de empresas con inversión extranjera en la cotización y desarrollando productos derivados como opciones sobre índices, derivados de oro, ETF de oro, mercados de carbono y criptomonedas en el futuro. La Comisión también recomienda promover la privatización, la desinversión en empresas estatales, el aumento de la oferta de valores de alta calidad y el mantenimiento de una participación de control razonable.

Según la Sra. Pham Thi Thuy Linh, Jefa del Departamento de Desarrollo del Mercado de Valores, el desarrollo de nuevos productos, junto con la reestructuración de los inversores y la ampliación de los fondos y los índices, contribuirá a atraer flujos de capital a largo plazo. Por su parte, el Sr. Nguyen Son, Presidente del Consejo de Administración de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC), declaró: «Para que el capital fluya realmente, debemos abordar los canales que facilitan su entrada».

Se prevé que la Fase 1 del Centro Central de Compensación y Depósito (CCP) entre en funcionamiento en el primer trimestre de 2027, junto con la creación de una empresa CCP conforme a la normativa vigente, con el fin de desarrollar un modelo adecuado para el mercado vietnamita. Este es un requisito fundamental para cumplir con los criterios de acceso al índice MSCI, previsto para el periodo 2028-2030.
También se está considerando la implementación de nuevos productos, como la negociación a mediodía y la venta de valores pendientes de liquidación, dependiendo de la estabilidad del sistema KRX.

El Sr. Tran Thang Long, Director de Análisis de BIDV Securities Company (BSC), propuso incentivar la salida a bolsa de más empresas diversificadas y de alta calidad para atraer capital a largo plazo. El Sr. Long cree que, tras la mejora de su calificación, los fondos de inversión especializados en mercados emergentes reestructurarán sus carteras y predice que, en los próximos 1,5 a 2 años, la tendencia de compra neta por parte de inversores extranjeros se recuperará a medida que disminuyan los tipos de interés.

Según el Sr. Pham Hong Son, Subdirector del Centro de Análisis de Saigon - Hanoi Securities Company (SHS), los dos principales impulsores de las OPV y las cotizaciones son las políticas de apoyo y la actitud proactiva de las empresas. El Decreto 245/2025/ND-CP ha reducido el plazo para la salida a bolsa de 90 a 30 días, simplificado los procedimientos, ampliado el porcentaje de propiedad extranjera y aumentado la transparencia informativa, lo que ayuda a las empresas a agilizar su acceso a la bolsa.

Paralelamente al proceso de privatización y al fomento del sector privado, se espera que el mercado bursátil vietnamita se expanda, mejore la calidad de las acciones disponibles y atraiga fuertemente capital extranjero.

Según el Sr. Nguyen Sang Loc, Director de Gestión de Carteras de Dragon Capital, la mejora es el resultado de un proceso de reforma constante, que ha perfeccionado el marco legal, implementado la CCP y la cuenta consolidada, lo que ayuda a que los flujos de capital internacionales se muevan de forma segura y eficiente.

A partir de 2026, con la convergencia de factores económicos, políticos y de rentabilidad empresarial, se prevé un fuerte retorno del capital extranjero. La oleada de OPV podría alcanzar entre 47.000 y 50.000 millones de dólares en los próximos tres años, dando paso a un periodo de integración financiera profunda y sostenible.

Tres fuerzas impulsoras —la mejora del mercado, las OPV y la entrada de capital extranjero— generarán interacciones positivas, sentando las bases para un nuevo ciclo de crecimiento. El índice VN podría alcanzar los 2000 puntos a medio y largo plazo, mientras que el objetivo de 1800 puntos para 2026 refleja la expectativa de un crecimiento empresarial sustancial.

Sin embargo, los expertos señalan que las OPV solo son adecuadas para inversores con pensamiento independiente, disciplina y visión a largo plazo. Los inversores deben analizar cuidadosamente los estados financieros, evaluar los modelos de negocio y valorar la capacidad de liderazgo para mitigar los riesgos de información. En general, la modernización del mercado representa una oportunidad para reposicionar los valores vietnamitas en el panorama financiero regional, pero también requiere mantener la confianza, mejorar la calidad de los valores cotizados y gestionar eficazmente los flujos de capital.

A medida que los flujos de capital globales buscan destinos seguros, transparentes y sostenibles, Vietnam necesita seguir demostrando su capacidad de reforma y desarrollando productos diversos como las cámaras de compensación centralizadas (CCP), los ETF de oro y los mercados de carbono para atraer capital a largo plazo y apoyar el crecimiento económico.

Gestionar los canales de entrada de capital extranjero no es solo una cuestión técnica y legal, sino también una estrategia clave en la integración financiera internacional. Una vez finalizado el proceso de modernización, garantizar la seguridad y la transparencia de los flujos de capital extranjero determinará el éxito del mercado bursátil vietnamita en el nuevo ciclo de crecimiento.

Fuente: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-20251117074022799.htm