Desde la apertura a la inversión extranjera y el desarrollo de nuevos productos financieros hasta el perfeccionamiento del modelo de cámara de compensación central (CCP), estas iniciativas demuestran la determinación de Vietnam por integrarse profundamente en el panorama financiero mundial y elevar su posición en el mismo.
La Comisión Estatal de Valores se encuentra preparando la emisión de una normativa que permitirá a los inversores extranjeros realizar órdenes directamente a través de compañías de valores globales, al tiempo que completa el mecanismo de negociación antes de la revisión del FTSE Russell en marzo de 2026. Asimismo, el organismo está elaborando un Decreto sobre la cotización de empresas emergentes innovadoras, con criterios de rentabilidad y condiciones de cotización flexibles, lo que abre nuevas oportunidades para la movilización de capital.
Al mismo tiempo, la Comisión Estatal de Valores promoverá las OPV (ofertas públicas iniciales) vinculadas a las cotizaciones, permitiendo la participación de empresas con inversión extranjera en dichas cotizaciones, y desarrollará productos derivados como opciones sobre índices, derivados de oro, ETF de oro, mercados de carbono y criptoactivos en el futuro próximo. La Comisión también recomienda fomentar la privatización, la desinversión de capital estatal, el aumento de la producción de bienes de calidad y el mantenimiento de un ratio de control razonable.
Según la Sra. Pham Thi Thuy Linh, Directora del Consejo de Desarrollo del Mercado de Valores, el desarrollo de nuevos productos, junto con la reestructuración de los inversores y la ampliación de los fondos y los índices, contribuirá a atraer flujos de capital a largo plazo. El Sr. Nguyen Son, Presidente del Consejo de Administración de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores (VSDC), afirmó: «Para que el capital fluya realmente, debemos gestionar sus flujos».
Se prevé que la primera fase del Centro de Compensación Central (CCP) entre en funcionamiento en el primer trimestre de 2027, paralelamente a la constitución de una empresa CCP conforme a la normativa vigente, con el fin de configurar un modelo adaptado al mercado vietnamita. Esta es una condición fundamental para cumplir con los criterios de ascenso de MSCI de cara al período 2028-2030.
También se está considerando la implementación de nuevos productos, como la negociación a mediodía y la venta de valores pendientes, dependiendo de la estabilidad del sistema KRX.
El Sr. Tran Thang Long, Director de Análisis de BIDV Securities Company (BSC), propuso incentivar a más empresas diversificadas y de calidad a cotizar nuevas acciones para atraer flujos de capital a largo plazo. El Sr. Long afirmó que, tras su mejora, los fondos de inversión especializados en mercados emergentes reestructurarán sus carteras y pronosticó que, en los próximos 1,5 a 2 años, la tendencia de compra neta por parte de los inversores extranjeros se reactivará cuando disminuyan las tasas de interés.
Según el Sr. Pham Hong Son, subdirector del Centro de Análisis de la Compañía de Valores Saigon- Hanoi (SHS), los dos principales impulsores de las OPV y las cotizaciones son las políticas de apoyo y la iniciativa empresarial. El Decreto 245/2025/ND-CP ha reducido el periodo entre la OPV y la cotización de 90 a 30 días, simplificado los procedimientos, ampliado la participación extranjera y aumentado la transparencia informativa, lo que ha ayudado a las empresas a acortar el proceso de acceso a la bolsa.
Junto con el proceso de privatización y el fomento del sector privado, se espera que el mercado bursátil vietnamita crezca en escala, mejore la calidad de las fuentes de bienes y genere un fuerte atractivo para los flujos de capital extranjero.
Según Nguyen Sang Loc, director de gestión de cartera de Dragon Capital, la mejora es el resultado de un proceso de reforma constante, que ha perfeccionado el marco legal, implementado la CCP y las cuentas consolidadas, y ayudado a que los flujos de capital internacionales circulen de forma segura y eficaz.
A partir de 2026, cuando converjan los factores económicos, políticos y de rentabilidad empresarial, se prevé un fuerte repunte de los flujos de capital extranjero. La oleada de OPV podría alcanzar entre 47.000 y 50.000 millones de dólares en los próximos tres años, dando paso a un periodo de profunda y sostenible integración financiera.
Los tres motores de la mejora del mercado, las OPV y los flujos de capital extranjero generarán interacciones positivas, sentando las bases para un nuevo ciclo de crecimiento. El VN-Index puede aspirar a los 2.000 puntos a medio y largo plazo, mientras que el objetivo de 1.800 puntos para 2026 refleja las expectativas de crecimiento reales de las empresas.
Sin embargo, los expertos señalan que las OPV solo son adecuadas para inversores con pensamiento independiente, disciplina y visión a largo plazo. Los inversores deben analizar cuidadosamente los informes financieros, evaluar los modelos de negocio y la capacidad de liderazgo para limitar los riesgos de información. En general, la mejora del mercado representa una oportunidad para reposicionar las acciones vietnamitas en el panorama financiero regional, pero también exige mantener la confianza, mejorar la calidad de los productos cotizados y gestionar eficazmente los flujos de capital.
A medida que los flujos de capital globales buscan destinos seguros, transparentes y profundos, Vietnam necesita continuar afirmando su capacidad de reforma y desarrollar productos diversos como CCP, ETF de oro, mercados de carbono, etc., para atraer flujos de capital a largo plazo y apoyar el crecimiento económico.
Gestionar los canales de capital extranjero no solo es un problema técnico y legal, sino también una estrategia clave para la integración financiera internacional. Una vez completado el proceso de modernización, garantizar la seguridad y la transparencia de los flujos de capital extranjero determinará el éxito del mercado de valores de Vietnam en el nuevo ciclo de crecimiento.
Fuente: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-20251117074022799.htm
Kommentar (0)