Revisión de la información económica de la semana del 14 al 18 de abril

Análisis de noticias económicas

Descripción general

En el primer trimestre de 2025, el mercado inmobiliario registró algunas señales de mejora, sin embargo, la recuperación aún fue desigual entre regiones y segmentos.

Según el Informe del mercado inmobiliario de Vietnam del primer trimestre de 2025 de la Asociación de Agentes Inmobiliarios de Vietnam (VARS), la oferta y la liquidez en el mercado inmobiliario en el primer trimestre se han recuperado claramente, especialmente en algunos segmentos, especialmente en comparación con el período lento de 2023.

En concreto, en el primer trimestre de 2025, en el mercado primario de vivienda, la oferta total del mercado alcanzó los 27.000 productos, un incremento del 33% respecto al mismo periodo de 2024, de los que 14.500 productos fueron de nueva oferta, solo alrededor de la mitad del trimestre anterior pero el triple en comparación con el primer trimestre de 2024, el resto fue inventario que continuó ofreciéndose para la venta. El segmento de apartamentos sigue teniendo un papel protagonista, representando más del 69% de la estructura de la oferta de vivienda nueva en venta en el primer trimestre de 2025, pero los apartamentos de alta gama y de lujo todavía representan una gran proporción, y el número de nuevos proyectos de lujo tiende a aumentar mientras que los apartamentos comerciales asequibles están completamente ausentes. La proporción de viviendas asequibles mejoró, representando casi el 13%, equivalente a casi 2.000 productos, un 33% más que en el trimestre anterior y un 54% más que en el mismo período, gracias a que se abrieron a la venta más proyectos de viviendas sociales.

La tasa de absorción global de todo el mercado alcanzó el 45%, equivalente a 12.273 transacciones, igual al 50% del trimestre anterior pero el doble del mismo período del año pasado. La tasa de absorción de proyectos recién inaugurados aumentó, especialmente en provincias y ciudades con información específica sobre planificación, infraestructura y nuevos proyectos, como Hanoi y Ho Chi Minh. Ciudad Ho Chi Minh, Ha Nam, Hai Phong, Bac Giang, Da Nang, Thanh Hoa, Thai Nguyen... En cuanto a la distribución entre regiones, el 53% de la oferta de inmuebles residenciales en venta lo aportan los proyectos del Norte, aunque con una caída de 7 puntos porcentuales en comparación con todo el año 2024, sigue siendo superior al 35% del Sur. La tendencia de diferenciación entre empresas sigue siendo grande cuando los nuevos proyectos son implementados principalmente por grandes empresas, que tienen ventajas en muchos aspectos.

En cuanto a los precios, el nivel de precios de la oferta inmobiliaria tiende aún al aumento, ya que la presión de los costes, especialmente los relacionados con el suelo, aumenta en un contexto de fondos de suelo cada vez más escasos. El índice de precios refleja la fluctuación promedio del precio de venta del período (tiempo actual) en comparación con el período base (primer trimestre de 2019) de los proyectos del conjunto de muestra seleccionado y observado por VARS. Se muestra que en el primer trimestre de 2025, en comparación con el período base, el precio de venta promedio de los proyectos en el conjunto de muestra aumentó respectivamente: Hanoi 77,6%, Da Nang 58,6% y Ciudad. Ho Chi Minh 35%...

Mientras tanto, en el mercado secundario, los precios de algunos proyectos registraron una tendencia plana, lo que refleja un ajuste después de un período de rápido crecimiento en 2024. Otro desarrollo notable en el primer trimestre fue que el mercado todavía se vio afectado por la información de planificación e inversión. En consecuencia, la información sobre la fusión de provincias y ciudades, combinada con el anuncio de nuevas listas de precios de terrenos por parte de muchas localidades, muchas veces más altas que las listas de precios actuales, y la mentalidad FOMO (miedo a perderse algo) de los inversores inmobiliarios, hizo que los precios de los terrenos se dispararan nuevamente.

En otro segmento, el mercado inmobiliario industrial continúa desempeñando un papel protagónico, con un fuerte crecimiento de la oferta y una demanda aún en tendencia ascendente. En el primer trimestre de 2025, el país contará con 15 proyectos más de inversión en infraestructura de parques industriales ajustados/aprobados por el Gobierno con una superficie de 4.930 hectáreas, casi 3 veces mayor que el primer trimestre de 2024 y equivalente al 54% de todo el año 2024. El mercado inmobiliario turístico y de complejos turísticos continúa su tendencia de recuperación lenta pero constante. La oferta inmobiliaria turística y de complejos turísticos continúa mejorando.

Todo el mercado registró 950 nuevos productos a la venta, 2,4 veces más que el trimestre anterior y casi 3 veces más que el mismo período de 2024, aunque fue solo el 18% del mismo período de 2022. Los proyectos recién inaugurados fueron absorbidos relativamente bien, con una tasa de absorción del 51%, equivalente a más de 400 transacciones. El mercado inmobiliario comercial de oficinas y comercios minoristas también registró un crecimiento constante gracias al aumento de la oferta y la demanda junto con el crecimiento económico.

Según los expertos, hay cinco variables que afectarán al mercado inmobiliario en los meses que quedan de 2025. En primer lugar, el gobierno de Estados Unidos planea imponer altos aranceles recíprocos a los socios comerciales. Se espera que Vietnam sea gravado con una tasa del 46%, con un período de espera de 90 días a partir del 9 de abril. El mercado está en un estado pasivo, esperando el resultado final de las negociaciones. Se revisarán exhaustivamente las políticas ejecutivas del Gobierno, posiblemente modificando algunos objetivos y planes estratégicos establecidos a principios de año. A medida que aumentan los costos, los inversores inmobiliarios pueden ajustar sus carteras o continuar observando en lugar de comprar y vender rápidamente.

En segundo lugar, se espera que la planificación, la fusión de provincias y ciudades y la racionalización del aparato ayuden a acortar los procedimientos y procesos administrativos públicos. Sin embargo, se prevé que habrá retrasos y atrasos en el período inicial. Se espera que los corredores institucionales y la normativa básica tengan cambios y ajustes acordes.

En tercer lugar, las nuevas regulaciones estatales refuerzan la propiedad y el arrendamiento de bienes inmuebles; El Estado reforzará el control del mercado para evitar la fiebre de la tierra.

En cuarto lugar, la situación geopolítica sigue siendo complicada y riesgosa, lo que puede afectar a la macroeconomía en general.

En conclusión, la mayoría de los expertos creen que 2025 será testigo de un fuerte aumento de la oferta inmobiliaria, gracias a las políticas de apoyo del Gobierno y a los esfuerzos de recuperación de los negocios inmobiliarios después de un período difícil.

Del lado de la demanda, se espera que el impulso del crecimiento económico, junto con las políticas de inversión en infraestructura y el apoyo gubernamental, estimulen la demanda de compra de viviendas este año. En términos de precios, los precios de los bienes raíces en 2025 se ajustarán razonablemente después de un año de fuerte crecimiento en 2024, sin embargo, la posibilidad de una caída profunda es muy poco probable debido a la presión de los precios de la tierra y los altos costos de los insumos.

Resumen del mercado interno semana del 14 al 18 de abril

En el mercado cambiario del 14 al 18 de abril, el tipo de cambio central fue ajustado en general al alza por el Banco Estatal, con excepción de una ligera disminución a mitad de la semana. Al cierre del 18 de abril, el tipo de cambio central se ubicó en 24.898 VND/USD, 25 VND menos que en la sesión del fin de semana anterior.

El Banco Estatal de Vietnam fijó el tipo de cambio de compra del dólar en 23.704 VND/USD, 50 VND más que el tipo de cambio mínimo; Mientras tanto, el precio de venta del dólar estadounidense se situó en 26.092 VND/USD, 50 VND menos que el tipo de cambio máximo.

El tipo de cambio interbancario entre el dólar y el dong en la semana del 14 al 18 de abril disminuyó levemente y luego aumentó bruscamente al final de la semana. Al final de la sesión del 18 de abril, el tipo de cambio interbancario cerró en 25.950, un aumento de 165 VND en comparación con la sesión del fin de semana anterior.

El tipo de cambio entre el dólar y el dong en el mercado libre la semana pasada también fluctuó con una tendencia a la baja al principio de la semana y una tendencia al alza al final de la semana. Al final de la sesión del 18 de abril, el tipo de cambio libre aumentó 195 VND tanto en dirección de compra como de venta en comparación con la sesión del fin de semana anterior, cotizando a 26.285 VND/USD y 26.385 VND/USD.

Mercado monetario interbancario Del 14 al 18 de abril, las tasas de interés interbancarias en VND para plazos de 1 mes o menos aumentaron bruscamente al comienzo de la semana y luego disminuyeron nuevamente. Al cierre del 18 de abril, las tasas de interés interbancarias en VND se negociaron en: un día 4,08% (+0,02 puntos porcentuales); 1 semana 4,33% (+0,03 puntos porcentuales); 2 semanas 4,50% (+0,10 puntos porcentuales); 1 mes 4,63% (+0,07 puntos porcentuales).

Las tasas de interés interbancarias en dólares estadounidenses fluctuaron levemente en todos los plazos la semana pasada. Sesión 18/4, tasa de interés interbancaria en USD cotizada a: overnight 4,30% (-0,02 puntos porcentuales); 1 semana 4,36% (-0,03 puntos porcentuales); 2 semanas 4,44% (sin cambios) y 1 mes 4,50% (+0,01 punto porcentual).

En el mercado abierto del 14 al 18 de abril, en el canal hipotecario, el Banco Estatal ofreció VND140.000 billones con 5 plazos de 7 días, 14 días, 21 días, 35 días y 91 días, con tasas de interés mantenidas en 4,0%. Hay 63.678,83 mil millones de VND en ofertas ganadoras; La semana pasada vencieron 72.035,40 mil millones de VND en el canal hipotecario. El Banco Estado no ofrece billetes del Banco Estado. La semana pasada no hubo ningún volumen de letras del Tesoro con vencimiento.

Así, el Banco Estatal de Vietnam retiró del mercado la semana pasada un total neto de 8.356.570 millones de VND a través del canal de mercado abierto. Hay 110,510 billones de VND circulando en el canal hipotecario, ya no hay más billetes del Banco Estatal circulando en el mercado.

El 16 de abril, en el mercado de bonos, el Tesoro Estatal postuló con éxito bonos gubernamentales por valor de 11,575 billones de VND/14 billones de VND llamados a licitación (la tasa de adjudicación alcanzó el 83%). De los cuales, los plazos de 5 y 15 años movilizaron todo el volumen de licitación, respectivamente 3.000 billones de VND y 500 billones de VND. El plazo de 10 años movilizó 8.060 mil millones de VND/10.000 mil millones de VND en ofertas y el plazo de 30 años movilizó 15 mil millones de VND/500 mil millones de VND en ofertas. El tipo de interés ganador para el plazo de 5 años es del 2,20% (+0,05 puntos porcentuales respecto a la subasta anterior), el de 10 años es del 3,0% (sin cambios), el de 15 años es del 3,09% (+0,01 puntos porcentuales) y el de 30 años es del 3,28% (sin cambios).

El 23 de abril, el Tesoro Estatal planea licitar 12,5 billones de VND en bonos gubernamentales, de los cuales 2 billones de VND serán ofrecidos a un plazo de 5 años, 9 billones de VND a un plazo de 10 años, 1 billón de VND a un plazo de 15 años y 500 billones de VND a un plazo de 30 años.

El valor promedio de las transacciones Outright y Repos en el mercado secundario la semana pasada alcanzó los VND12,995 mil millones por sesión, ligeramente por debajo de los VND13,565 mil millones por sesión de la semana anterior. Los rendimientos de los bonos gubernamentales fluctuaron ligeramente la semana pasada en el plazo de 5 a 15 años. Al cierre de la sesión del 18 de abril, el rendimiento de los bonos gubernamentales a un año se negociaba en torno al 2,08% (sin cambios respecto a la sesión del final de la semana pasada); 2 años 2,11% (sin cambios); 3 años 2,17% (sin cambios); 5 años 2,39% (+0,02 puntos porcentuales); 7 años 2,73% (+0,002 puntos porcentuales); 10 años 3,04% (-0,001 puntos porcentuales); 15 años 3,20% (+0,003); 30 años 3,43% (sin cambios).

El mercado de valores del 14 al 18 de abril cayó bruscamente en las primeras 3 sesiones de la semana, luego se revirtió y aumentó bruscamente en las últimas 2 sesiones de la semana debido al impacto de la política arancelaria de EE. UU. Al final de la sesión del 18 de abril, el VN-Index se situó en 1.222,46 puntos, subiendo 11,79 puntos (+0,97%) en comparación con el fin de semana anterior; El índice HNX bajó 7,61 puntos (-1,67%) hasta los 213,34 puntos; El índice UPCoMp aumentó 2,67 puntos (+2,33%) a 93,25 puntos.

La liquidez promedio del mercado alcanzó más de 26,1 billones de VND por sesión, ligeramente por debajo de los 28,757 billones de VND por sesión de la semana anterior. Los inversores extranjeros continuaron vendiendo más de 1,77 billones de VND en los tres pisos.

Noticias internacionales

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, hizo algunos comentarios notables sobre la economía estadounidense la semana pasada. El 17 de abril, hora de Vietnam, en un foro económico, el presidente Powell afirmó que la estabilidad de precios es un requisito previo para mantener un mercado laboral sostenible. Por lo tanto, la Fed continuará manteniendo las tasas de interés sin cambios en el futuro para monitorear más a fondo los impactos de la política comercial y los desarrollos económicos, especialmente en el contexto de la política arancelaria en constante cambio del presidente Donald Trump.

Anteriormente, en febrero de 2025, la inflación según la medida preferida de la Fed alcanzó el 2,5% y se espera que disminuya ligeramente al 2,3% en marzo, pero todavía está por encima del umbral objetivo del 2%; Mientras tanto, el mercado laboral se mantuvo fuerte, con un desempleo del 4,2% y un crecimiento del empleo superando las expectativas.

El Sr. Powell señaló que si el crecimiento económico se desacelera mientras la inflación sigue siendo alta, la Fed podría encontrarse en la difícil situación de tener que equilibrar sus objetivos de controlar los precios y promover el empleo. Por lo tanto, la Fed actuará con cautela para evitar que los shocks de precios inducidos por los aranceles se conviertan en una inflación sostenida, al tiempo que garantiza que las expectativas de precios a largo plazo se mantengan estables.

Estados Unidos también recibió algunos indicadores económicos importantes la semana pasada. En primer lugar, la Oficina del Censo de Estados Unidos dijo que las ventas minoristas totales y las ventas minoristas básicas en Estados Unidos aumentaron un 1,4% y un 0,5% respectivamente en comparación con el mes anterior en marzo, luego de los aumentos del 0,2% y el 0,7% del mes anterior, y ambos fueron más positivos que el pronóstico de aumentos del 1,3% y el 0,4%. En comparación con el mismo período de 2024, las ventas minoristas totales aumentaron un 4,73% en marzo, superior al aumento del 3,5% registrado en febrero.

A continuación, en el sector de la construcción, el número de nuevos permisos de construcción de viviendas en Estados Unidos alcanzó los 1,48 millones en marzo, ligeramente más que los 1,46 millones de febrero y también más alto que el pronóstico de 1,45 millones. Sin embargo, el número de viviendas iniciadas en marzo fue de sólo 1,32 millones, una caída drástica respecto de los 1,49 millones del mes anterior, y también inferior al pronóstico de 1,42 millones.

A continuación, en el mercado laboral, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos en la semana que terminó el 11 de abril fue de 215 mil, frente a las 224 mil de la semana anterior, contrariamente a la previsión de un ligero aumento a 225 mil. El número promedio de solicitudes en las últimas 4 semanas fue de 220,8 mil, una ligera disminución de 2,5 mil en comparación con las 4 semanas anteriores.

El Banco Central Europeo (BCE) siguió bajando los tipos de interés oficiales. En su reunión del 17 de abril, el BCE afirmó que las perspectivas de inflación se estaban moviendo en línea con sus expectativas. Además, las perspectivas económicas regionales se están deteriorando debido a la escalada de las tensiones comerciales. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, advirtió que una disminución del comercio podría conducir a una disminución de la inversión y el consumo. El BCE mantiene su compromiso con su objetivo de alcanzar una inflación del 2,0% a medio plazo, especialmente en las actuales condiciones volátiles del mercado.

En esta reunión, el BCE decidió reducir los tipos de interés oficiales en 25 puntos básicos. En consecuencia, el tipo de refinanciación, el tipo marginal de préstamo y el tipo de depósito en el BCE se reducirán al 2,25%, respectivamente; 2,40% y 2,65%. El BCE seguirá basándose en los datos de cada reunión para determinar la postura de política monetaria adecuada.

En cuanto a la economía de la eurozona, los indicadores de inflación IPC general e IPC subyacente en la región se situaron oficialmente en el 2,2% y el 2,4% interanual en marzo, sin cambios respecto de los datos preliminares.

En Alemania, la organización de encuestas ZEW dijo que el índice de confianza económica en este país fue de -14,0 puntos en abril, cayendo drásticamente desde los 51,6 puntos del mes anterior, y mucho más bajo que el pronóstico de 10,6 puntos.

Fuente: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-14-184-163088.html