Los precios de la soja caen a su nivel más bajo en un mes

La Bolsa de Productos Básicos de Vietnam (MXV) informó que la semana pasada (del 1 al 5 de diciembre), el mercado mundial de materias primas registró una evolución divergente, ya que el sector agrícola se vio presionado por las tensiones comerciales, lo que llevó los precios de la soja a su mínimo en un mes. Mientras tanto, el mercado de metales se mantuvo activo cuando los precios de la plata continuaron subiendo hasta alcanzar un nuevo máximo gracias a las expectativas de un recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Al cierre, la presión compradora dominó, impulsando el índice MXV casi un 1,5% hasta los 2.402 puntos, su nivel más alto desde enero de 2023.

Los precios de la soja perdieron casi un 3%

Por otro lado, el mercado agrícola registró pérdidas que afectaron a la mayoría de los productos básicos clave del grupo. Cabe destacar que el precio de la soja perdió casi un 3% de su valor en comparación con la semana anterior, cayendo a 406,1 USD/tonelada, su nivel más bajo desde principios de noviembre.

*Lista de precios de productos agrícolas*

Según MXV, el mercado se centra en las importaciones chinas de soja y otros productos agrícolas procedentes de Estados Unidos. Actualmente, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) no ha anunciado nuevos pedidos de Pekín en diciembre.

El volumen total de pedidos de China desde el 30 de octubre se mantuvo en 2,25 millones de toneladas. Algunas fuentes comerciales indicaron que la cifra real podría alcanzar los 3 o 4 millones de toneladas, pero aún sería demasiado modesta en comparación con el compromiso de compra de 12 millones de toneladas de soja anunciado por la Casa Blanca a principios de noviembre.

Esta presión provocó una ligera caída en el mercado de granos la semana pasada, a pesar de la preocupación por la situación de seguridad en el Mar Negro, uno de los principales proveedores mundiales y también una ruta de exportación clave para Rusia y Ucrania. Al final de la semana, los precios del maíz y el trigo en el parqué de la CBOT registraron una disminución de entre el 0,5 % y el 0,7 %.

Del lado de la oferta, los precios mundiales de la soja también se ven afectados por la expansión del mayor proveedor del mundo, Brasil. Los datos del gobierno brasileño muestran que, aunque más débiles que en octubre, el volumen y el valor de las exportaciones de soja en noviembre aumentaron más del 64% en comparación con el mismo período del año pasado, alcanzando los 4,2 millones de toneladas y más de 1.800 millones de dólares. También se pronostica que la producción de soja en la campaña agrícola 2025-2026 aumentará, con Patria Agronegocios elevando su pronóstico en un 0,2% a casi 172 millones de toneladas, un 1,4% más que la campaña anterior. También se espera que el área plantada alcance los 48,58 millones de hectáreas, un 0,9% más que la estimación anterior y un 1,9% más que la campaña anterior.

Los precios de la plata suben bruscamente antes de la reunión de la Fed

La semana de negociación del 1 al 5 de diciembre de 2025 fue testigo de un vibrante movimiento en el mercado de metales, donde la plata continuó siendo el centro de atención a medida que su precio se acercaba a los 60 $/onza. Al cierre de la semana, el contrato de futuros de plata de marzo subió un 3,3 % hasta los 59,05 $/onza, a pesar de tres sesiones de corrección tras alcanzar un máximo histórico. El fuerte impulso de recuperación en la última sesión de la semana reflejó que el poder adquisitivo se mantuvo fuerte.

Las expectativas de que la Reserva Federal de EE. UU. recorte las tasas de interés en su reunión de política monetaria de fin de año son el principal impulsor del repunte de la plata. Según la herramienta FedWatch, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la próxima reunión es del 87,2 %. Datos económicos recientes han reforzado esta posibilidad, ya que el informe de gasto en consumo personal (PCE), el indicador de inflación preferido por la Fed, aumentó un 0,3 % intermensual y un 2,8 % interanual, mientras que la inflación subyacente cayó al 2,8 %, en línea con las previsiones. El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan mejoró a 53,3 puntos, mientras que las expectativas de inflación a un año cayeron al 4,1 %, lo que indica confianza en que las presiones sobre los precios continuarán moderándose.

Mientras tanto, el mercado laboral estadounidense continuó desacelerándose. El sector privado perdió 32.000 empleos en noviembre; el número de empleos eliminados desde principios de año superó los 1,2 millones, el máximo en cinco años. Estas señales impulsaron el índice del dólar estadounidense (DXY) a la baja por segunda semana consecutiva, hasta los 98,99 puntos, lo que impulsó el precio de la plata, cuyo precio se cotiza en dólares estadounidenses.

Además de los factores macroeconómicos, la escasez de oferta en EE. UU. también impulsó los precios. La confianza en las coberturas provocó un fuerte flujo de plata física hacia EE. UU.; los inventarios del COMEX al 5 de diciembre superaron las 14.220 toneladas, un aumento de más del 40 % en comparación con principios de año.

Sin embargo, la demanda industrial de plata sigue siendo una incógnita, ya que la actividad manufacturera en los dos mayores mercados de consumo del mundo continúa debilitándose. El PMI manufacturero de noviembre, tanto en EE. UU. como en China, se situó por debajo del umbral de los 50 puntos, lo que indica una contracción del sector industrial. Este factor podría ejercer presión sobre el consumo de plata a medio plazo, especialmente en sectores como la electrónica, la energía solar o los equipos tecnológicos.

A nivel nacional, los precios de la plata reflejaron fielmente la evolución internacional la semana pasada. La plata 999 aumentó más del 3%, con precios de cotización en Hanói que fluctuaron entre 1,9 y 1,93 millones de VND/tael; en Ciudad Ho Chi Minh, el precio común se situó entre 1,902 y 1,936 millones de VND/tael. La actividad comercial de la plata también fue más dinámica que la semana pasada, ya que muchos aprovecharon las sesiones de ajuste a mitad de semana para aumentar sus existencias en un contexto de precios mundiales que se mantuvieron en niveles altos.

Lista de precios de algunos otros bienes