Mientras lucha por financiar el presupuesto de Ucrania, la UE ha encontrado una forma de sacar provecho de los activos rusos congelados.

La UE ha descubierto una fuente adicional de financiación para Ucrania que podría no perjudicar sus propias arcas.

¿Tiene dificultades la UE para cubrir el enorme déficit presupuestario para ayudar a Ucrania? (Fuente: Reuters)

La Unión Europea (UE) acaba de anunciar un nuevo plan para movilizar un préstamo de 35.000 millones de euros (más de 39.000 millones de dólares) a Kiev para ayudar a llenar el enorme déficit presupuestario dejado por la campaña militar rusa en Ucrania, que ahora se acerca a su día número 1.000 sin solución.

Tras haber hecho una promesa a Kiev, ¿de dónde y cómo obtendrá la UE el dinero para cubrir el enorme déficit presupuestario de Ucrania, mientras sus Estados miembros se enfrentan a sus propias y complejas dificultades? Los beneficios procedentes de los activos rusos congelados son la "verdad" que se esconde tras este préstamo de 35.000 millones de euros.

La garantía última sigue estando en el presupuesto de la UE.

El analista Jacob Kirkegaard, miembro del Peterson Institute for International Economics con sede en Bruselas, considera que el último préstamo anunciado por la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, es una señal de que la UE sigue los pasos de EEUU y se convierte poco a poco en un importante partidario de Ucrania.

El enfoque de la UE consiste en que, en lugar de retirar directamente los 270 000 millones de euros de los activos congelados de Rusia en Europa, el nuevo plan consiste en utilizar los beneficios de estos activos como garantía para un préstamo de 35 000 millones de dólares destinado a ayudar a Ucrania. Este método podría acortar inicialmente el plazo para que la UE desembolse los fondos, ya que transferir gradualmente unos pocos miles de millones de dólares en intereses cada año sería demasiado lento e insuficiente para satisfacer las enormes y urgentes necesidades de Kiev. Por lo tanto, transformar estos ingresos por intereses en garantías a largo plazo podría permitir a la UE obtener rápidamente una gran suma de dinero para desembolsarla a Ucrania.

Si todo marcha bien, se espera que la CE desembolse el primer tramo de ayuda a finales de este año o principios de 2025, tras verificar que Kiev ha cumplido ciertas condiciones políticas. Se prevé que todos los nuevos préstamos se desembolsen gradualmente a lo largo de 2025, o posiblemente en un solo pago.

Según el plan de la presidenta de la CE, von der Leyen, la CE establecerá un mecanismo de préstamo cooperativo para Ucrania: una especie de fondo común que generará beneficios a partir de una cantidad de dinero correspondiente. En concreto, cuando los aliados de la UE anuncien préstamos y transfieran fondos a Kiev, podrán acceder a este fondo común y recibir una parte de los ingresos extraordinarios correspondiente a la cantidad que hayan prestado a Ucrania.

Según el plan, las ganancias inesperadas se transferirán a un fondo común a partir de agosto de 2025. Los aliados de la UE tendrán pleno control sobre estas ganancias para liquidar las deudas, incluyendo el capital, los intereses y otros costes adicionales. Esto significa que ni Occidente ni Ucrania asumirán la carga del reembolso.

Sin embargo, al analizar este nuevo tipo de préstamo, el experto Jacob Kirkegaard afirmó: «Si hoy se presta dinero con base en la ganancia futura de una suma determinada, hay que asegurarse de que el activo principal permanezca congelado durante otros 10 a 20 años. Por lo tanto, alguien debe garantizar que los activos asociados al 'plan hipotecario' no sean devueltos a Rusia durante este período».

En consecuencia, los analistas señalan el poder de veto de Hungría, miembro de la UE, que a menudo se considera contrario a las normas comunes del bloque. En realidad, a diferencia de un préstamo típico, este estaría sujeto al consenso, lo que significa que Hungría podría desviarse completamente de la idea común manteniendo sus propias normas para preservar su influencia política .

Por lo tanto, incluso si los Estados miembros apoyan el enfoque de la CE, la realidad es que Hungría todavía puede conservar el poder de veto sobre los activos rusos congelados en cualquier momento.

Los analistas también advirtieron sobre posibles problemas con el préstamo, advirtiendo que si Rusia recupera el control de los activos o beneficios congelados, el plan de 35 000 millones de euros podría desmoronarse. En el peor de los casos, la garantía definitiva sigue siendo el presupuesto común de la UE.

¿De 18 mil millones de euros a 35 mil millones de euros?

"Comprendemos las enormes necesidades financieras derivadas del conflicto militar. Es necesario mantener el funcionamiento del Estado y la economía, y al mismo tiempo reforzar las defensas ante una operación militar rusa", declaró la presidenta de la CE, Ursula von der Leyen, el 20 de septiembre durante su octava visita a Kiev desde el estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania.

El Presidente de la CE prometió que el préstamo proporcionaría a Ucrania el "espacio financiero necesario" para el gobierno y ofrecería "máxima flexibilidad" para satisfacer las necesidades diarias del país, como pagar los servicios de salud, comprar armas y reparar los sistemas energéticos dañados.

El hecho de que Bruselas esté proporcionando a Ucrania una nueva línea de crédito no es nada nuevo, ya que esto ha sucedido con frecuencia desde que estalló el conflicto militar entre Rusia y Ucrania.

Pero esta vez, una diferencia crucial hace que esta iniciativa sea verdaderamente innovadora: esta nueva forma de préstamo no sólo ayuda a la UE a abordar su déficit de presupuesto de ayuda, sino que los activos "inmuebles" de Rusia servirán como garantía para el nuevo préstamo y se utilizarán para financiar todos los reembolsos, exentos del presupuesto de Kiev.

¿Cómo se está desarrollando esto? Esta idea surge del lema «que Rusia pague el precio», que Occidente adoptó en 2022 para obligar a Moscú a pagar la «enorme factura» de la reconstrucción de Ucrania como resultado de la campaña militar.

Financiar a Ucrania en su prolongado y costoso conflicto militar con Rusia se está volviendo cada vez más difícil para Estados Unidos y la UE. Algunos países occidentales incluso tienen dificultades para justificar el continuo apoyo financiero y militar a Ucrania ante la creciente oposición interna. Y mientras los aliados de la UE lidian con presupuestos internos ajustados, han descubierto una fuente adicional de financiación que podría no afectar sus finanzas: los activos del Banco Central de Rusia, que Occidente declaró congelados desde los primeros días del conflicto ruso-ucraniano (febrero de 2024).

Los activos rusos congelados en países occidentales ascienden a aproximadamente 270 000 millones de euros (más de 300 000 millones de dólares), la mayoría de los cuales (210 000 millones de euros) se encuentran en la UE. Euroclear, con sede en Bruselas, es el principal tenedor.

Según el derecho internacional, los activos soberanos no pueden embargarse. Sin embargo, los ingresos extraordinarios que generan no están protegidos de la misma manera, por lo que aprovechar los intereses de los activos congelados es un enfoque mucho más sencillo.

En mayo, los estados miembros de la UE acordaron inesperadamente utilizar los beneficios mencionados, estimados entre 2.500 y 3.000 millones de euros al año, para apoyar los esfuerzos de reconstrucción militar y económica de Ucrania.

Y en junio de este año, cuando la situación en el país de Europa del Este empeoró, los líderes de las principales economías desarrolladas del G7 firmaron un compromiso para movilizar un préstamo de 50.000 millones de dólares (aproximadamente 45.000 millones de euros) para proporcionar alivio inmediato a Kiev.

La idea inicial era que la UE y los EE. UU. aportarían cada uno 20.000 millones de dólares (aproximadamente 18.000 millones de euros), mientras que el Reino Unido, Canadá y Japón prestarían la cantidad restante hasta alcanzar los 50.000 millones de dólares.

Sin embargo, Washington ha expresado su preocupación por la necesidad de que Bruselas renueve las sanciones cada seis meses. Según la legislación de la UE, las restricciones impuestas a Rusia, desde el embargo petrolero hasta la inclusión en listas negras de oligarcas, deben renovarse cada seis meses por unanimidad. Esto significa que, en algún momento, un Estado miembro, como Hungría, podría bloquear la renovación y congelar activos, lo que desbarataría el plan de préstamos y expondría a los aliados occidentales a un riesgo financiero significativo en cualquier momento.

La perspectiva de tal "peor escenario" ha alarmado a muchos líderes occidentales, ralentizando las negociaciones entre funcionarios de la UE y EE. UU., incluso mientras la situación en Ucrania empeoraba. Por ello, la presidenta de la CE, Ursula von der Leyen, hizo una promesa más audaz a Kiev —una cantidad mucho mayor de la prevista inicialmente—, pasando de los tan solo 18 000 millones de euros asignados en el compromiso del G7 a 35 000 millones de euros, lo que representa más de tres cuartas partes del paquete de ayuda, en un intento de persuadir a Washington y a otros aliados para que actúen con mayor rapidez.

Además, con la proximidad de las elecciones presidenciales estadounidenses y la creciente posibilidad de reelección del expresidente Donald Trump, la urgencia de este plan se acentúa. El resultado de las elecciones presidenciales estadounidenses podría no ser favorable para Ucrania, por lo que los líderes del G7 quieren asegurar financiación al menos para el próximo año, o en caso de que Trump regrese a la Casa Blanca. El expresidente estadounidense ha declarado previamente que recortaría la ayuda a Kiev si fuera reelegido en noviembre.

En este contexto, como han comentado los observadores, el fuerte apoyo de la UE a Ucrania y su postura dura hacia Rusia son difíciles de entender a menos que se trate de una maniobra táctica destinada a presionar a Moscú para fortalecer la posición de la UE en el conflicto.

Fuente: https://baoquocte.vn/gong-minh-tai-tro-ngan-sach-ukraine-eu-da-co-cach-kiem-tien-tu-tai-san-nga-bi-dong-bang-287330.html