Dos sorpresas del fin de semana: el precio del oro se disparó, ¿alcanzará el SJC los 130 millones de VND?

Los precios mundiales del oro se revirtieron drásticamente al final de la semana después de que la Reserva Federal anunciara un recorte de tasas y las tensiones entre Rusia y Ucrania se intensificaran de nuevo. A nivel nacional, el SJC alcanzó un récord de 126,6 millones de VND/tael.

Fuerte reversión y aumento del oro

Los precios mundiales del oro experimentaron una impresionante recuperación en la última sesión bursátil de la semana (23 de agosto), disipando las preocupaciones sobre la pronunciada caída previa. En concreto, el oro al contado en la bolsa Comex subió 33 $/onza, o un 1%, cerrando en 3.373 $/onza. Durante la semana, el metal precioso se había desplomado, llegando a caer hasta los 3.310 $/onza debido a la presión de los inversores para obtener ganancias y a las expectativas de una economía estadounidense estable.

Sin embargo, dos importantes "shocks" han hecho subir nuevamente los precios del oro, reafirmando su posición como activo de refugio seguro.

El primer factor es la clara señal de flexibilización de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). En su discurso en la conferencia de Jackson Hole el 22 de agosto, el presidente de la Fed, Jerome Powell, enfatizó que el equilibrio de riesgos está cambiando entre el empleo y la inflación, y que el riesgo de desaceleración económica aumenta debido a las políticas arancelarias y comerciales.

Powell reconoció que las tasas de interés se encuentran en un nivel ajustado y que la Fed podría ajustar su postura si fuera necesario, allanando el camino para un recorte de tasas en septiembre. Esta es la primera vez en mucho tiempo que la Fed envía un mensaje tan claro de moderación, a pesar del riesgo de un repunte de la inflación.

Muchos mercados financieros y de materias primas, tanto en EE. UU. como a nivel mundial, reaccionaron positivamente: el Promedio Industrial Dow Jones de EE. UU. subió más de 600 puntos en la última sesión de la semana, y los rendimientos de los bonos estadounidenses cayeron drásticamente. El mercado del oro también se benefició.

Los precios mundiales del oro han vuelto a subir con fuerza. Foto: Kitco

El segundo factor es el deterioro de las perspectivas de paz en Ucrania, lo que agrava las tensiones geopolíticas. Apenas una semana después de la cumbre entre Trump y Putin en Alaska el 15 de agosto, el presidente estadounidense, Donald Trump, amenazó el 22 de agosto con imponer "sanciones masivas o aranceles masivos, o ambos" si no se avanzaba en la paz en dos semanas.

El impulso negociador parece haberse desvanecido, obligando a las partes a volver al punto de partida. Esto aumenta la incertidumbre y respalda los precios del oro como cobertura contra el riesgo.

Además, los precios del oro también se vieron impulsados ​​por una fuerte subida del petróleo crudo (el precio del petróleo WTI subió a 63,66 dólares por barril debido a la preocupación por el suministro de Oriente Medio y Rusia) y el debilitamiento del dólar estadounidense. El índice DXY cayó un 0,9% hasta los 97,73 puntos el 22 de agosto, lo que abarató el precio del oro para los inversores extranjeros.

En el mercado nacional, los precios del oro de SJC también se dispararon, en línea con las tendencias globales. En la última sesión de negociación de la semana, Saigon Jewelry Company (SJC) cotizó el precio de compra en 125,6 millones de VND/onza y el de venta en 126,6 millones de VND/onza, un aumento de 1,2 millones de VND con respecto a la sesión anterior, un nuevo récord.

El precio de los anillos de oro liso en Doji también alcanzó un máximo de 121,8 millones de VND/onza (precio de venta).

La diferencia entre el precio del oro SJC y el precio mundial del oro se mantiene alta, en torno a los 17,7 millones de VND/onza, lo que refleja la fuerte demanda interna. Desde principios de año, el precio mundial del oro ha aumentado un 28,5%, mientras que el precio del oro SJC ha aumentado más del 50%.

¿Alcanzará el oro SJC los 130 millones de VND/onza?

Los precios mundiales del oro se enfrentan a fuertes factores de apoyo, pero también corren el riesgo de una corrección. Expertos de las principales instituciones financieras predicen que la tendencia alcista podría continuar hasta finales de 2025, con un promedio de entre 3500 y 3700 dólares por onza, gracias a la flexibilización de la política monetaria de la Reserva Federal y a la inestabilidad geopolítica.

Sin embargo, la posibilidad de estanflación y una desaceleración del comercio podrían frenar el impulso alcista de los precios del oro.

En primer lugar, la perspectiva de un recorte de la tasa de interés de la Fed es el principal factor. Powell, en Jackson Hole, reconoció el mayor riesgo de una desaceleración económica, aunque la inflación podría dispararse debido a que los aranceles se extienden a toda la cadena de suministro. La Fed se encamina hacia un ciclo de flexibilización, con la tasa de interés de referencia actualmente entre el 4,25 % y el 4,5 % anual.

Aunque los inversores ya habían reflejado parcialmente sus expectativas de un recorte de tipos el 17 de septiembre, nuevas señales sugieren que la Fed se está volviendo más moderada, lo que aumenta el atractivo del oro, un activo sin rendimiento. La presión del presidente Trump aumenta: ha criticado repetidamente a la Fed, ha exigido un recorte drástico de los tipos de interés, incluso ha considerado nombrar un nuevo presidente para el próximo mandato y recientemente amenazó con despedir a la gobernadora Lisa Cook por acusaciones de fraude.

El debilitamiento del dólar estadounidense también es un factor positivo. El índice DXY cayó no solo debido a la Reserva Federal, sino también a la tendencia a la desdolarización (países como China y Rusia aumentan sus reservas de oro) y al creciente déficit presupuestario estadounidense. Los bancos centrales y los ETF continúan acumulando oro: según el Consejo Mundial del Oro, las compras netas de oro en el primer semestre de 2025 alcanzaron un máximo histórico, y ETF como SPDR aumentaron sus tenencias cuando los precios cayeron por debajo de los 3300 dólares.

Por el contrario, la guerra comercial se ha apaciguado: Trump firmó una orden ejecutiva que pospone los aranceles a China por otros 90 días, y Canadá retiró sus aranceles de represalia, allanando el camino para las negociaciones. Esto reduce el riesgo de inflación, que podría provocar la pérdida de impulso del oro.

La mayoría de los expertos de las principales instituciones financieras se muestran optimistas respecto al oro. JP Morgan Research pronostica que el oro promediará 3.675 dólares por onza en el cuarto trimestre de 2025, y que subirá a 4.000 dólares a mediados de 2026, impulsado por la demanda de los bancos centrales y los inversores.

Goldman Sachs enfatiza que la demanda central impulsará los precios a nuevos máximos históricos. InvestingHaven predice que el oro alcanzará los 3500 dólares en 2025, alcanzando un máximo de 5155 dólares en 2030.

UBS también emitió un pronóstico, apuntando a 3.600 dólares para el final del primer trimestre de 2026 debido a las tensiones en Ucrania y el riesgo de inflación en Estados Unidos.

A nivel nacional, los precios del oro y los anillos de oro de SJC se ven respaldados por el tipo de cambio USD/VND, que supera los 26.500 VND, un máximo histórico debido al aumento de las importaciones y la retirada de capital extranjero. Si el precio mundial del oro alcanza los 3.400-3.500 USD y el VND se debilita aún más, el oro de SJC podría alcanzar los 130 millones de VND/onza en el cuarto trimestre. Sin embargo, si la Reserva Federal retrasa los recortes de tipos debido a la inflación, los precios podrían ajustarse a la baja.

En general, el oro sigue siendo el rey de los refugios seguros en medio de la incertidumbre, con numerosos pronósticos que predicen un aumento del 5-10% para finales de año, centrados en las medidas de la Reserva Federal, la situación en Ucrania y la guerra comercial entre EE. UU. y otros países. A nivel nacional, el precio del oro SJC se acerca a los 130 millones de VND/onza.

EE. UU. y Rusia aún sin acuerdo: ¿Cuál es el pronóstico para los precios del oro? Los precios mundiales del oro experimentaron su mayor caída desde junio durante la semana del 11 al 15 de agosto, en medio de datos dispares de inflación en EE. UU. La cumbre entre EE. UU. y Rusia, que concluyó sin un acuerdo sobre Ucrania, podría impulsar la demanda de oro.

Fuente: https://vietnamnet.vn/hai-cu-soc-cuoi-tuan-du-bao-gia-vang-sjc-co-len-130-trieu-dong-2435460.html