Las sólidas bases económicas son la base para que los organismos internacionales mantengan las previsiones de crecimiento de Vietnam este año y el próximo.
En el contexto de la inestabilidad económica mundial, la economía de Vietnam continúa recuperándose de manera sostenida y la inflación avanza en una dirección más favorable.
Las sólidas bases económicas son la base para que los organismos internacionales mantengan las previsiones de crecimiento de Vietnam para este año y el próximo, a pesar de que la reciente tormenta Nº 3 ( Yagi ) provocó perturbaciones temporales, con daños importantes.
Se mantiene la base económica
El 25 de septiembre, el Banco Asiático de Desarrollo (BAD) publicó su informe Perspectivas de Desarrollo de Asia (ADO) para septiembre de 2024, manteniendo su pronóstico para las perspectivas de crecimiento económico de Vietnam en 2024 y 2025 en 6% y 6,2%, respectivamente.
El Director del BAD para Vietnam, Sr. Shantanu Chakraborty, dijo que la economía de Vietnam se recuperó fuertemente en el primer semestre de 2024 y continuará manteniendo su impulso de crecimiento, a pesar de las incertidumbres globales. La recuperación sostenida fue el resultado de una mejora en la producción industrial y un fuerte crecimiento del comercio.
El sector industrial siguió siendo el principal impulsor del crecimiento, ya que la demanda externa de exportaciones de productos electrónicos clave contribuyó a aumentar la producción.
La recuperación también estuvo respaldada por un repunte de los servicios y una producción agrícola estable. En los 8 meses (1-8/2024), las exportaciones y las importaciones se recuperaron fuertemente, aumentando 15,8% y 17,7% respectivamente en comparación con el bajo nivel base de los mismos 8 meses de 2023.
La incertidumbre sobre la continua reestructuración de las cadenas de suministro regionales y mundiales ha afectado las perspectivas comerciales.
El BAD pronostica que la inflación de Vietnam será del 4% en 2024 y 2025, aunque las tensiones geopolíticas, incluidos los conflictos en Medio Oriente y entre Rusia y Ucrania, podrían afectar los precios del petróleo y potencialmente aumentar la inflación.
Mientras tanto, HSBC mantuvo su pronóstico de crecimiento del PIB de Vietnam para 2024 y 2025 en 6,5%, diciendo que los potenciales aumentos podrían compensar las pérdidas económicas temporales causadas por el tifón Yagi.
Se espera que la economía de Vietnam experimente un crecimiento más fuerte gracias a una recuperación constante, un sector manufacturero fuerte y una inflación más favorable.
Según HSBC, el crecimiento del PIB mejoró y sorprendió en el segundo trimestre de 2024, alcanzando el 6,9% respecto al mismo periodo del año anterior. El sector manufacturero se ha recuperado con fuerza y ha salido del estancamiento del año pasado.
El índice de gerentes de compras registró cinco meses consecutivos en territorio de expansión, mientras que el índice de producción industrial también registró una recuperación de la actividad en las industrias textil y del calzado. Este resultado ayudó a que las exportaciones crecieran fuertemente a tasas de dos dígitos.
Además, también están en camino importantes impulsores externos, como la ampliación del acceso al mercado para los productos agrícolas vietnamitas.
Respecto a la inflación, los expertos de HSBC señalaron que la evolución de los precios tiene una tendencia más favorable en los últimos 6 meses del año, cuando el efecto base no es favorable debido a la disminución gradual de los precios de la energía.
Un ciclo de flexibilización por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) también ayudaría a aliviar la presión sobre los tipos de cambio.
Considerando todos los factores mencionados, HSBC mantiene su previsión de inflación para 2024 en 3,6%, bastante baja en comparación con el techo objetivo del Banco Estatal de 4,5%.
La división de Investigación Global del banco también mantuvo su previsión de inflación para 2025 en el 3%.
Teniendo en cuenta el impacto del tifón Yagi, los esfuerzos de reconstrucción y una base más alta en la segunda mitad de 2023, UOB Bank, Singapur ha revisado a la baja su pronóstico de crecimiento del PIB de Vietnam para todo el año 2024 al 5,9%, aproximadamente 0,1 puntos porcentuales menos que su pronóstico anterior del 6%.
Aparte de las perturbaciones temporales debidas a la tormenta, UOB evalúa que los fundamentos a largo plazo de la economía siguen siendo bastante sólidos.
El pronóstico de crecimiento anual de UOB para la economía de Vietnam en 2024 se ha reducido, pero todavía se considera una recuperación positiva respecto del crecimiento del 5% en 2023.
Además, UOB también revisó al alza su pronóstico de crecimiento del PIB para 2025 en alrededor de 0,2 puntos porcentuales a 6,6%, lo que refleja un aumento esperado para compensar las caídas anteriores.
Algunos riesgos
El informe de la ADO también destaca varios riesgos que podrían frenar el impulso de crecimiento de Vietnam. La demanda externa en algunas de las principales economías sigue siendo débil, mientras que las tensiones geopolíticas, el creciente proteccionismo y las incertidumbres relacionadas con las elecciones estadounidenses de noviembre podrían fragmentar el comercio, afectando negativamente las exportaciones, la manufactura y el empleo.
Además, la débil demanda interna y las difíciles perspectivas económicas mundiales aumentarán la incertidumbre.
Además, el recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal, junto con medidas similares adoptadas anteriormente por el Banco Central Europeo (BCE), también son factores que podrían debilitar las exportaciones de Vietnam.
Según HSBC, las actividades económicas internas se están recuperando más lentamente de lo esperado inicialmente y el crecimiento del comercio minorista se mantiene por debajo de las tendencias previas a la pandemia. Es alentador que el Gobierno haya adoptado muchas medidas para apoyar a una variedad de sectores económicos nacionales, creando así expectativas de que la confianza se restablecerá gradualmente.
HSBC también señaló algunos riesgos importantes para la economía vietnamita, como las consecuencias particularmente graves del súper tifón Yagi, las fluctuaciones repentinas en los precios mundiales de la energía, los precios de los alimentos y el nivel de recuperación de la demanda mundial de materias primas, especialmente en Europa.
En el informe publicado recientemente “Perspectivas económicas para el tercer trimestre de 2024”, el Banco UOB afirmó que el impacto del tifón Yagi en Vietnam se sentirá más claramente a fines del tercer trimestre de 2024 y principios del cuarto trimestre de 2024 en las regiones del norte.
El impacto se sentirá a través de pérdidas de producción y daños a las instalaciones en sectores como la manufactura, la agricultura y los servicios.
Recomendaciones de políticas
Los expertos del BAD recomiendan que Vietnam necesita impulsar la demanda interna a través de medidas de estímulo fiscal más fuertes, como acelerar la implementación de la inversión pública, manteniendo al mismo tiempo bajas las tasas de interés. Se necesita coordinación de políticas para impulsar la recuperación económica, dados los precios relativamente estables y la demanda débil.
Se espera que la política monetaria de Vietnam continúe centrándose en los objetivos duales de estabilidad de precios y apoyo al crecimiento, a pesar del limitado espacio de política. Sin embargo, el riesgo de que las deudas incobrables aumenten debido a la continua extensión de las regulaciones sobre reestructuración de la deuda limita la posibilidad de una mayor flexibilización monetaria.
Cualquier flexibilización adicional de la política monetaria debería estar estrechamente coordinada con una política fiscal expansiva, junto con una aceleración de las reformas institucionales para apoyar la economía.
El economista jefe del BAD, Nguyen Ba Hung, recomendó que para mantener el impulso del crecimiento en 2024 y 2025, es extremadamente importante garantizar la estabilidad macroeconómica con una combinación más equilibrada de políticas monetarias y fiscales, junto con reformas integrales de la gestión estatal. Una demanda externa más débil de lo esperado requiere que se sigan adoptando medidas políticas para impulsar la actividad empresarial y estimular la demanda interna.
El experto del BAD señaló además que el Banco Estatal de Vietnam continúa aplicando una política monetaria flexible para facilitar el financiamiento de bajo costo para apoyar el crecimiento.
El Sr. Shantanu Chakraborty recomendó que el Gobierno acelerara el desembolso de capital de inversión pública y apoyara políticas para impulsar las economías de las localidades afectadas por tormentas e inundaciones. El desembolso de la inversión pública normalmente se acelera a finales de año y ésta será la principal fuerza impulsora para impulsar la economía de Vietnam este año.
Al comentar sobre los esfuerzos para reconstruir la economía vietnamita después de los graves daños causados por el tifón Yagi y sus consecuencias, el Sr. Nguyen Ba Hung dijo que el mejor mecanismo para la reconstrucción es confiar en seguros y fuentes de apoyo presupuestario como la inversión pública. Además del paquete de ayuda directa de hasta 350 mil millones de VND del Gobierno vietnamita y el consenso de toda la población, así como de amigos internacionales, el Sr. Nguyen Ba Hung dijo que el seguro será un recurso que contribuirá directamente al proceso de recuperación de activos.
Citó la experiencia de Estados Unidos con el huracán Katrina en 2005. En ese momento, las pérdidas económicas ascendieron a unos 120.000 millones de dólares, de los cuales la industria de seguros cubrió unos 40.000 millones.
Además, también son muy importantes otras formas de apoyo presupuestario como la inversión pública relacionada con la construcción de infraestructura posterior a los desastres y el apoyo a la producción agrícola.
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