Al 17 de abril de 2024, MCH cotiza en el mercado de valores Upcom con un precio de cierre de 138.900 VND, equivalente a una capitalización de mercado de casi 100.000 billones de VND (4.000 millones de USD). El 93,7% del capital de MCH está en manos de su empresa matriz Masan Consumer Holdings, con un volumen de negociación promedio de 10 sesiones de esta acción de aproximadamente 58.500 unidades.

Según información recién publicada de los documentos de la Junta General de Accionistas de MCH, la compañía también aumentó el dividendo en efectivo al 100% (1 acción recibe 10.000 VND), habiendo adelantado previamente el 45% y pagará el 55% restante en 2024.

Un reciente informe de análisis de HSBC evaluó que mover el piso a HOSE ayudará a que las acciones de MCH tengan mayor liquidez.

HSBC evaluó que Masan Consumer tiene un "historial" de altos márgenes de ganancia, crecimiento estable de los ingresos y supera significativamente a sus pares en los sectores de bienes de consumo masivo y alimentos envasados ​​en la región.

rentabilidad de la empresa en comparación con otras empresas del mismo sector en la región.png
Crecimiento de EPS de la empresa en comparación con otras empresas de la misma industria en la región.png

Masan Consumer ha registrado un crecimiento fenomenal desde 2018. En 2023, la compañía estableció un nuevo récord de ganancias al registrar una ganancia después de impuestos de VND 7,195 mil millones, un aumento del 30% en comparación con 2022. Las ganancias por acción (EPS) en 2023 alcanzaron los VND 9,888 / acción, un fuerte aumento en comparación con las EPS en 2022 de 7,612 / acción.

Además, para el segmento minorista de Masan, HSBC considera que WinCommerce se encuentra en una fase de alta demanda de capital para abrir nuevas tiendas y está a punto de alcanzar el punto de equilibrio. Por lo tanto, la salida a bolsa de Masan Consumer es una opción más razonable y favorable para el grupo. Al mismo tiempo, esta operación es también uno de los pasos para preparar la estrategia de optimizar el valor de la plataforma unificada de consumo minorista de Masan, The CrownX (la plataforma unificada de MCH y WCM).

Con el aumento del EBITDA de WinCommerce, las menores necesidades de efectivo y los beneficios reducidos en negocios de consumo no esenciales, Masan Group reducirá significativamente la presión financiera.

Según datos del 17 de abril, la capitalización bursátil de Masan Consumer, de 4.000 millones de dólares, supera a la de Masan Group (código bursátil MSN). Por otro lado, según el método de valoración SOPT (suma de valores de los componentes), HSBC valora a Masan Consumer en el 52% del valor de Masan Group.

Distribución de precios de red de Masan.png

Algunos informes de análisis nacionales también evalúan positivamente las perspectivas de MSN. BSC Securities Company prevé que el segmento de consumo seguirá siendo el principal segmento de crecimiento en 2024 mediante la implementación de la tendencia premiumizadora combinada con la estrategia "Globalización", la optimización del inventario y los costos operativos, y el aprovechamiento eficaz del programa de membresía WIN para generar valor para el ecosistema.

BSC evalúa que los riesgos relacionados con la liquidación de deudas vencidas y la presión para pagar deudas vencidas ya no son grandes para MSN en 2024, gracias a que las operaciones del sector de consumo central se acercan a la eficiencia, la estrategia de reducción del apalancamiento financiero de MSN en 2024 y la expectativa de que la política de flexibilización monetaria de la FED se implementará en la segunda mitad de 2024, lo que afectará los préstamos en dólares.

En WinCommerce, el nuevo modelo de tienda demuestra poco a poco su eficacia y sigue expandiéndose en número, al tiempo que mejora los márgenes de beneficio explotando líneas de marca blanca, optimizando costes y beneficiándose de menores costes de amortización.

Según el informe financiero del cuarto trimestre de 2023 del Grupo Masan, esta empresa posee actualmente cerca de 17 billones de VND en efectivo y depósitos bancarios. El Flujo de Caja Libre (FCF) de Masan mejoró hasta los 7,454 billones de VND en 2023, un aumento significativo en comparación con los 887 billones de VND de 2022.

Se espera que el efectivo y los equivalentes de efectivo aumenten en casi 7 billones de VND después de la inversión de capital liderada por Bain Capital y los dividendos en efectivo recibidos de MCH y TCB ( Techcombank ), lo que eleva el monto total que el grupo puede tener a USD 1.000 millones en el futuro cercano.

En la última actualización, con las claras perspectivas de Masan, HSBC elevó su precio objetivo para las acciones de MSN a VND 98.000 / acción.

Bean Linh