Para lograr un crecimiento de dos dígitos, no se puede confiar únicamente en el capital bancario.

Riesgo a plazo para el sistema bancario

En la mañana del 16 de diciembre, en la Oficina del Gobierno , se celebró un foro temático en el ámbito de las finanzas y la banca, con el tema: "Movilización y utilización eficaz de los recursos financieros para los objetivos de crecimiento económico en el período 2026-2030".

Según el vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam (SBV), Pham Thanh Ha, para alcanzar los objetivos de crecimiento de dos dígitos en el período 2026-2030, apuntando al grupo de países de ingresos medianos altos para 2030 y a los países de ingresos altos para 2045, el requisito urgente es que Vietnam logre un crecimiento económico alto, continuo, estable y sostenible en el próximo período.

"Uno de los desafíos cruciales para alcanzar los objetivos de alto crecimiento es garantizar suficiente capital para la economía y, al mismo tiempo, utilizarlo eficazmente para promover un modelo de crecimiento basado en la ciencia y la innovación", afirmó el Sr. Pham Thanh Ha.

Diputado TD Ha.jpg — *El vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, Pham Thanh Ha, interviene en el foro. Foto: Hoang Giap*

Según la Sra. Ha Thu Giang, directora del Departamento de Crédito para Sectores Económicos del Banco Estatal de Vietnam, al 27 de noviembre de 2025, el crédito pendiente alcanzó más de 18,2 millones de billones de VND, un aumento del 16,56% en comparación con el final de 2024 y casi el doble en comparación con el comienzo del período anterior.

La estructura crediticia ha evolucionado en consonancia con la estructura de los sectores económicos. El crédito se dirige a áreas prioritarias, y algunos sectores, como la agricultura y las zonas rurales (aproximadamente el 23%) y las pequeñas y medianas empresas (PYME) (19%), representan una proporción importante del total de préstamos pendientes. Cabe destacar que el crédito a empresas de alta tecnología e industrias auxiliares ha experimentado altas tasas de crecimiento, con un promedio del 17,51% y el 19,91%, respectivamente, en el período reciente.

Al mismo tiempo, junto con otras fuentes de capital, el crédito bancario ha proporcionado financiación esencial para la ejecución de muchos proyectos y obras clave.

Sin embargo, la Sra. Ha Thu Giang argumentó que la presión para suministrar capital al sistema bancario sigue siendo muy alta en el contexto de un mercado financiero desequilibrado. Las necesidades de capital de la economía están aumentando, mientras que la captación de capital en el mercado de bonos corporativos y el mercado de valores aún enfrenta numerosas dificultades y no ha cumplido plenamente su función como principal canal de suministro de capital a mediano y largo plazo.

La demanda de capital a mediano y largo plazo para proyectos y obras nacionales clave es enorme, lo que presiona a las entidades crediticias para que suministren capital para la implementación de los proyectos, además de plantear un riesgo de vencimiento, ya que la principal fuente de financiación para préstamos son principalmente depósitos a corto plazo, que representan el 80% del total de depósitos de las entidades crediticias, afirmó la Sra. Ha Thu Giang.

Para aliviar la presión sobre el sistema bancario a la hora de proporcionar apoyo de capital a la economía, los expertos recomiendan abrir canales para captar capital a través del mercado de valores.

El uso eficiente del capital es incluso más importante que conseguirlo.

Desde la perspectiva de la gestión financiera y presupuestaria, el viceministro de Finanzas, Do Thanh Trung, enfatizó que movilizar suficiente capital es una tarea importante, pero asignarlo correctamente, usarlo de manera eficiente y transparente para crear un alto valor agregado es aún más importante.

“Además de movilizar suficiente capital, se debe priorizar la cuestión de asignar adecuadamente los recursos y utilizarlos de forma transparente y eficiente para crear un alto valor agregado”, enfatizó el Viceministro.

Compartiendo la misma visión, el economista Dr. Can Van Luc cree que en el próximo período, Vietnam necesita un crecimiento rápido, sostenible e inclusivo en los tres pilares: economía, sociedad y medio ambiente; pasando significativamente de una fuerte dependencia del capital y el trabajo a una mayor dependencia de la ciencia y la tecnología, la innovación, la reforma institucional y la productividad.

TS Can Van Luc.jpg — *El Dr. Can Van Luc hablando en el Foro. Foto: Hoang Giap*

Según el Dr. Can Van Luc, Vietnam necesita mejorar simultáneamente tres aspectos: movilización, asignación y utilización de recursos. El enfoque debe centrarse en perfeccionar las instituciones del mercado financiero, fortalecer la supervisión de la seguridad financiera; promover la transformación digital, las tecnologías financieras (fintech), los pagos sin efectivo y los activos digitales; y fomentar las finanzas verdes, sostenibles e inclusivas.

Según el Sr. Bui Hoang Hai, vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores, el mercado de valores vietnamita seguirá expandiéndose en tamaño en 2025, afirmando su papel como un componente importante del mercado financiero y una base que apoya el desarrollo económico.

El valor comercial promedio en el mercado de valores durante los primeros 11 meses de 2025 alcanzó casi 29,5 billones de VND/sesión (aproximadamente 1.170 millones de USD/sesión), un aumento del 38,5% en comparación con el promedio del año anterior.

El valor promedio de las transacciones en el mercado de bonos cotizados y en el mercado de bonos corporativos emitidos de forma privada en los primeros 11 meses alcanzó casi 15 billones de VND/sesión y más de 5,4 billones de VND/sesión respectivamente, lo que representa aumentos del 27,4% y 26,44% en comparación con el promedio del año anterior.

A finales de octubre de 2025, el mercado de valores vietnamita tendrá más de 11 millones de cuentas, de las cuales los inversores individuales nacionales representarán una proporción abrumadora (99,38%) y ejecutarán hasta el 85% del valor total de las transacciones.

Sin embargo, según los expertos, la actividad actual del mercado sigue concentrándose principalmente en el mercado secundario, mediante la compraventa de acciones. La clave reside en incentivar a las empresas a captar capital directamente del mercado bursátil mediante la emisión de acciones y bonos corporativos, reduciendo así la carga sobre el sistema bancario.

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