Mejora de las acciones: la opinión pública internacional se muestra optimista sobre el flujo de capital de miles de millones de dólares

Pie de foto — Clientes realizan transacciones en la sede de Bao Viet Securities Company. Foto ilustrativa: Tran Viet/VNA

Un avance innovador

La mayoría de las principales agencias de noticias han declarado que este es un hito para la economía y los mercados financieros de Vietnam. El Financial Times afirmó que es la primera vez que un proveedor de índices eleva la clasificación de Vietnam a la categoría de mercado emergente secundario, una medida que "podría atraer miles de millones de dólares en inversiones al mercado bursátil vietnamita". El periódico citó a Bill Hayton, miembro del Programa de Asia en Chatham House, quien afirmó que la elevación es "muy importante para Vietnam" y representa un paso más hacia su reconocimiento como una economía que opera de acuerdo con los estándares y prácticas internacionales.

De igual manera, Nikkei Asia destacó que se espera que este cambio genere miles de millones de dólares en el mercado bursátil a medida que los inversores internacionales incorporen a Vietnam a sus carteras. El artículo cita al Sr. Gary Harron, director de Servicios de Valores de HSBC Vietnam, quien afirmó: «Para Vietnam, eliminar la etiqueta de 'frontera' podría transformar profundamente el comportamiento y la confianza de los inversores, alterando la trayectoria de desarrollo económico a largo plazo y reduciendo la dependencia de cualquier socio comercial».

Vietnam ha obtenido una ansiada mejora, un cambio que podría liberar miles de millones de dólares en capital nuevo para sus mercados financieros, según Bloomberg. «La mejora de Vietnam a la categoría de mercado emergente secundario por parte de FTSE Russell marca un hito para la economía y los mercados de capital de más rápido crecimiento del Sudeste Asiático», declaró a Bloomberg Hebe Chen, estratega de Vantage Markets en Melbourne.

Uno de los aspectos más destacados que analizaron todas las agencias de noticias fue el potencial para atraer capital extranjero. Las estimaciones variaron, pero todas mostraron una perspectiva muy positiva.

El Financial Times citó a Nguyen Thuy Anh, director de Dragon Capital, quien afirmó que la mejora podría generar "decenas de miles de millones de dólares en inversión activa y unos 500 millones de dólares en flujos de capital pasivos". El periódico también citó un informe del Banco Mundial del año pasado que estimaba que una mejora tanto del MSCI como del FTSE Russell podría generar flujos de capital netos de 25 000 millones de dólares para 2030 si continúan las reformas sólidas y el entorno de inversión global se mantiene saludable.

Tanto Nikkei Asia como Bloomberg citaron estimaciones de HSBC de que la inclusión en índices internacionales podría generar 3.400 millones de dólares en fondos activos y 10.400 millones de dólares en fondos pasivos. Reuters indicó que los analistas estimaron entradas de entre 3.500 y 5.000 millones de dólares.

Los expertos creen que este flujo de capital tendrá un gran impacto positivo. Según Bloomberg, el Sr. Tyler Nguyen Manh Dung, Director Sénior de Investigación de Estrategia de Mercado de HSC Securities Joint Stock Company, declaró: «Una cantidad de capital tan grande será suficiente para revertir la prolongada situación de ventas netas de los inversores extranjeros de los últimos años, lo que confirma un punto de inflexión para el mercado». Artículos de Bloomberg y Reuters también señalaron que los inversores extranjeros han sido vendedores netos recientemente, y la mejora de la calificación podría revertir esta tendencia. Según Reuters, los inversores extranjeros vendieron acciones por valor de 2.600 millones de dólares en agosto y septiembre.

Esfuerzos y desafíos

Los medios de comunicación internacionales han reconocido unánimemente los continuos esfuerzos de reforma del Gobierno vietnamita y de los organismos de gestión, que son requisitos previos para la modernización.

En su decisión de mejorar la clasificación, FTSE Russell destacó el notable progreso de Vietnam en su sistema de liquidación de operaciones. El periódico enumeró una serie de reformas que Vietnam ha implementado desde su inclusión en la lista de vigilancia de FTSE Russell en 2018, entre ellas: una amplia flexibilización de la normativa para facilitar la negociación a los inversores extranjeros, la eliminación de algunos límites a la propiedad extranjera y la eliminación de los requisitos de margen previo a la negociación.

Nikkei Asia señala que Vietnam ha cumplido los dos últimos criterios para la reclasificación: permitir a los inversores extranjeros comprar acciones sin depósito previo y crear un sistema para gestionar las transacciones fallidas. Reuters también destaca que la eliminación por parte de Vietnam del requisito de depósito completo para las transacciones de valores de los inversores extranjeros es un requisito clave para la mejora de la clasificación del FTSE.

Además, tanto el Financial Times como Bloomberg mencionaron la adopción por parte de Vietnam de la infraestructura de mercado del Korea Exchange (sistema KRX), una actualización tecnológica que Bloomberg consideró "importante para mejorar la transparencia y la infraestructura del mercado".

“La reclasificación de Vietnam refleja la implementación de importantes mejoras en la infraestructura del mercado”, afirmó David Sol, director de política global de FTSE Russell.

Además de las críticas positivas, la prensa internacional también destacó los desafíos y señaló algunos puntos en los que Vietnam debe ser cauteloso.

No todos los factores que impulsan la mejora son positivos, señala Bloomberg. En septiembre, Vietnam tenía la mayor ponderación (alrededor del 32%) en el índice FTSE Frontier Markets, pero su paso al índice secundario de mercados emergentes le permitirá competir con países más grandes y consolidados. En Bloomberg, Hebe Chen advirtió sobre la importancia de la cautela ante las altas valoraciones del mercado bursátil. Los datos de Bloomberg muestran que el VN-Index cotiza a 12,2 veces el precio/beneficio futuro, en comparación con un promedio de tres años de 10,1 veces (el precio/beneficio futuro mide el precio/beneficio de una acción, calculado con base en las ganancias futuras estimadas, en lugar de las ganancias pasadas).

El Financial Times también destacó las dificultades que existen desde hace tiempo para invertir en Vietnam desde el extranjero. El periódico citó al Sr. Owens Huang, gestor de cartera de Dalton Investments, quien afirmó que «obtener el número de identificación necesario para el mercado puede llevar meses para los inversores y que los extranjeros tienen que pagar precios más altos por las acciones de algunas empresas debido a los límites de propiedad para inversores no vietnamitas». En su anuncio de mejora de calificación, el FTSE también señaló el «acceso limitado de los corredores globales para operar en Vietnam», un punto que, según Reuters y Nikkei Asia, se revisará en la revisión de marzo de 2026.

De cara al futuro, Financial Times y Bloomberg dijeron que Vietnam está fijando objetivos más grandes: ser ascendido a la categoría de mercado emergente por el MSCI en 2030 y ascendido a la categoría de "mercado emergente avanzado" por el FTSE al mismo tiempo.

Se puede afirmar que la mejora del mercado bursátil vietnamita por parte de FTSE Russell es considerada por la opinión pública internacional como un merecido reconocimiento a los esfuerzos de reforma económica y financiera del país. Si bien aún existen desafíos por delante, esta es una señal contundente que promete abrir un nuevo capítulo para el mercado de capitales vietnamita, atrayendo mayor atención y mayores flujos de inversión de la comunidad internacional.

Fuente: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-du-luan-quoc-te-lac-quan-ve-dong-von-ty-usd-20251008130838294.htm