Cada vez más bancos se están expandiendo hacia el corretaje de valores y los mercados de capitales, que tienen márgenes de ganancia más altos que los préstamos tradicionales, para fortalecer y perfeccionar el ecosistema financiero.
Invertir miles de millones en la adquisición de empresas de valores
En la primera mitad de 2025, la tendencia de los bancos a expandir sus operaciones hacia el sector de valores continuó acelerándose, con una serie de fusiones, adquisiciones o acuerdos de cooperación estratégica anunciados.
Muchos bancos privados como Sacombank , SeABank y MSB han planeado aportar capital o comprar acciones de compañías de valores, con el objetivo de convertir estas unidades en filiales.
Mientras tanto, bancos como OCB y VIB optan por un enfoque más flexible a través de acuerdos de cooperación estratégica para expandir gradualmente sus operaciones en el sector del mercado de capitales.
En la junta general anual de accionistas de este año, muchos bancos aprobaron oficialmente la política de aportar capital o adquirir acciones en sociedades de valores. Como es habitual, Sacombank recibió luz verde de los accionistas para su plan de invertir un máximo de 1,5 billones de VND para poseer más del 50% del capital en una sociedad de valores. Actualmente, Sacombank es el mayor accionista de SBS Securities, con una tasa de participación cercana al 13,8%.
SeABank también planea adquirir acciones de ASEAN Securities Joint Stock Company, con el objetivo de convertirla en una filial. MSB tiene como estrategia comprar una compañía de valores existente, priorizando unidades con activos limpios y un capital social de entre 300.000 y 500.000 millones de VND.
PGBank no está fuera de carrera cuando acaba de aprobar un plan para comprar acciones de compañías de valores, gestoras de fondos o compañías de seguros, con el objetivo de convertir a estas organizaciones en filiales o afiliadas en el ecosistema del banco.
Esta tendencia no es un fenómeno nuevo este año, sino que se inició hace algunos años con operaciones de alto perfil. En 2022, VPBank adquirió ASC Securities Company, cambió su nombre a VPBank Securities (VPBankS) e invirtió fuertemente para aumentar su capital social total a 15 billones de VND. ACB posee actualmente el 100% de ACB Securities (ACBS), aumentando continuamente su capital y reestructurando operaciones para maximizar las ventajas del mercado de capitales.
Algunos bancos no solo se limitan a las compañías de valores, sino que también han expandido su participación a las gestoras de fondos. A principios de 2024, TPBank completó la adquisición de Viet Cat Fund Management Joint Stock Company (VFC), con una participación del 99,9 %. Además, este banco también posee el 9,01 % del capital de Tien Phong Securities (TPS), con un valor total de aportación de capital de más de 270 000 millones de VND.
Muchas compañías de valores son actualmente miembros internos del ecosistema bancario y financiero. LPBank Securities (LPBS) tiene a LPBank como su principal accionista, mientras que Techcombank posee más del 94% del capital de Techcom Securities (TCBS). Marcas de larga trayectoria como MB Securities (MBS), Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Foreign Trade Securities (VCBS) y Agribank Securities (Agriseco) también son unidades que mantienen una estrecha relación de propiedad o marca con el banco matriz.
El hecho de que los bancos hayan invertido simultáneamente billones de dólares de capital en compañías de valores no sólo tiene como objetivo ampliar los servicios de inversión financiera, sino que también demuestra la ambición de dominar la cadena de valor en el ecosistema financiero de múltiples capas.
Se trata de una decisión estratégica del banco para maximizar los ingresos provenientes de servicios de alto margen, al tiempo que consolida su posición en el contexto de la acelerada transformación del mercado financiero vietnamita.
Expectativas de expansión del espacio de crecimiento de las ganancias
En la reciente Junta General Anual de Accionistas, los líderes del Banco Conjunto Comercial Marítimo de Vietnam (MSB) afirmaron que el mercado de valores vietnamita y las actividades de banca de inversión están surgiendo como tierras fértiles y desempeñando un papel cada vez más importante en el suministro de capital para la economía.
Se prevé que el flujo de inversión extranjera indirecta hacia Vietnam a través del mercado bursátil podría alcanzar unos 25 000 millones de dólares anuales. Con este potencial, ser propietario de una compañía de valores o de una gestora de fondos no solo ayuda a los bancos a aumentar su presencia en el mercado de capitales, sino que también les permite beneficiarse del crecimiento a largo plazo de este sector.
La Sra. Cao Thi Thuy Nga, Presidenta de la Junta Directiva de PGBank, compartió que la estrategia de expandir la inversión en los sectores de valores y gestión de fondos no es simplemente diversificar la cartera de negocios.
Más importante aún, esta es una forma de que los bancos amplíen sus fuentes de ingresos en el contexto del actual corredor legal que impide a las entidades crediticias invertir directamente en el mercado de valores. Ser propietario o asociarse con instituciones financieras intermediarias ayudará a los bancos a superar esta barrera de forma legal y eficaz.
Desde la perspectiva de los expertos, la empresa de calificación crediticia VIS Ratings cree que en el contexto de las actividades de crédito tradicionales que enfrentan muchas presiones, desde una competencia feroz hasta márgenes de ganancia cada vez más estrechos, encontrar fuentes alternativas de ingresos se ha convertido en una tendencia inevitable.
En concreto, a finales de marzo de 2025, el margen de interés neto (MIN) medio del sistema bancario había disminuido 0,35 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año anterior, situándose en tan solo el 2,9 %. Esta disminución supone un importante reto para la rentabilidad de las entidades de crédito, obligándolas a ampliar sus operaciones a áreas de mayor rentabilidad, como la gestión de valores y activos.
Esta tendencia no es solo una solución temporal; está demostrando ser claramente eficaz. Los bancos con compañías de valores afiliadas están aprovechando sus redes de clientes existentes para aumentar los ingresos por comisiones de servicio, a la vez que desarrollan un ecosistema financiero cerrado.
Si bien invertir en filiales de valores puede afectar los ratios de adecuación de capital a corto plazo, los bancos aún consideran que esta es la estrategia correcta a largo plazo. Un ejemplo típico es que, en 2024, Techcombank contribuyó con casi el 20 % del beneficio consolidado total de su banco matriz, Techcombank.
VIS Ratings también destacó que el sólido desarrollo de las compañías de valores afiliadas a la banca está transformando el panorama competitivo del sector. En los últimos tres años, estas compañías han alcanzado una posición destacada en el grupo de las 30 unidades con mayor volumen de activos del sector, principalmente gracias a fuertes aumentos de capital y a estrategias de desarrollo metódico.
En particular, la cuota de mercado de préstamos de margen de este grupo de empresas ha aumentado rápidamente, del 19% en 2022 al 30% a finales de 2024, lo que refleja una clara tendencia a dominar el mercado.
Según VIS Ratings, las compañías de valores del ecosistema bancario están aprovechando al máximo el capital barato y una gran red de clientes de los bancos matrices para expandir su participación de mercado en corretaje, consultoría de inversiones y distribución de bonos.
Esta es una ventaja competitiva que las compañías de valores independientes tendrán dificultades para igualar a corto plazo. Con esta base, VIS Ratings predice que las filiales bancarias seguirán impulsando el crecimiento de las ganancias en el sector financiero y de valores en los próximos 12 a 18 meses.
Fuente: https://baolamdong.vn/ngan-hang-tang-toc-mua-lai-cong-ty-chung-khoan-384363.html
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