Los inversores bursátiles no obtienen fácilmente beneficios en el período actual.

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El mercado bursátil inició abril con un rendimiento no muy positivo. El VN-Index entró en una fase de corrección tras un largo periodo de subida desde finales de 2023. La semana pasada, el VN-Index registró una semana de operaciones fluctuantes en torno a los 1250-1270 puntos, con baja liquidez y un flujo de caja algo estancado. El valor medio de las operaciones se situó en torno a los 19 billones de VND, una marcada disminución en comparación con el mes anterior.

La disminución de la liquidez indica cautela en el próximo período del mercado general. Mientras tanto, la fuerte tendencia de ventas netas de los inversores extranjeros en el mercado se ha prolongado durante varias semanas, lo que ha afectado significativamente la puntuación del VN-Index en los últimos tiempos.

El tipo de cambio se ha convertido en un tema candente, ya que el aumento del tipo de cambio USD/VND también impacta negativamente la confianza de los inversores nacionales. En retrospectiva, durante los dos últimos trimestres de 2023, debido a la dirección opuesta de la política monetaria, el VND se depreció drásticamente frente al USD (en ocasiones, más del 4%). Durante ese período, el índice VN fluctuó considerablemente; solo en el trimestre de agosto a octubre de 2023, disminuyó más del 15% y la liquidez disminuyó. La razón principal es que los inversores temen que se repita el escenario de 2022, cuando el Banco Estatal vendió una gran cantidad de USD para estabilizar el tipo de cambio (lo que equivalía a retirar casi 500 billones de VND del sistema).

El Dr. Nguyen Duy Phuong, Director de Inversiones de DGCapital, afirmó que, con la situación cambiaria actual, si bien la presión de la devaluación es considerable y el Banco Estatal emite continuamente notas de crédito para estabilizar el tipo de cambio, el balance macroeconómico se mantiene estable en general y la liquidez del mercado sigue siendo abundante, especialmente en un contexto de débil crecimiento del crédito. Esto significa que los inversores no se ven presionados a vender activos para gestionar el flujo de caja, por lo que los ajustes del Índice VN se deben a factores psicológicos. En retrospectiva, para 2023, el Índice VN, tras su caída, se ha recuperado bastante bien, casi un 10 % en los dos últimos meses del año.

Según las estadísticas de DSC Securities Company, el flujo de caja general del mercado muestra una tendencia a la baja y actualmente se distribuye principalmente entre los grupos de gran capitalización (VN30) y mediana capitalización (Midcap). Aún hay margen para que el flujo de caja aumente en estos dos grupos. Mientras tanto, el grupo de pequeña capitalización se está quedando atrás. Por lo tanto, los inversores deberían limitar su inversión en acciones de pequeña capitalización, la mayoría de las cuales son empresas con fundamentos débiles.

Los expertos de Kafi Securities Company creen que las acciones bancarias están teniendo el mayor impacto y la evolución más positiva en el mercado. Con el apoyo del grupo bancario, la confianza del mercado se fortalece y se espera que se propague en las próximas sesiones bursátiles. En cuanto a factores técnicos, VN-Index ha probado con éxito la zona de resistencia de los 1265 puntos, rompiendo así la tendencia bajista, confirmada con la aparición del patrón de "brecha de agotamiento".

El VN-Index abre la posibilidad de dirigirse hacia la zona de resistencia anterior en los 1300 puntos. Persisten factores de riesgo, como la presión vendedora neta de los inversores extranjeros, junto con la cautela de los inversores ante la volatilidad del entorno macroeconómico global, que provoca una disminución de la liquidez. Estos factores deben observarse de cerca en el próximo período, según los expertos de Kafi.

DSC Securities Company predice que el mercado continuará en alza, pero el movimiento será más impredecible y volátil que el rápido aumento de 1100 a 1250 puntos. Además, DSC Securities Company mantiene su opinión de que, en el contexto actual del mercado, sigue siendo muy difícil obtener beneficios con una visión a corto plazo. En cambio, los inversores deberían adoptar una visión a largo plazo, es decir, comprar y mantener acciones durante al menos tres meses; así, los resultados serán más seguros.

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