Deuda pública segura: ¿dónde se endeuda Vietnam?

La deuda pública de Vietnam está segura dentro de unos límites con una estructura de deuda que reduce cada vez más el riesgo de la deuda externa - Foto: QUANG DINH

El Gobierno acaba de informar a la Asamblea Nacional sobre la situación de la deuda pública en 2024 y las previsiones para 2025.

En consecuencia, con base en la ejecución estimada del endeudamiento y pago de la deuda pública y de la deuda externa del país en 2024, se espera que los indicadores de deuda al cierre de 2024 se encuentren dentro del límite máximo y del umbral de alerta de seguridad decididos por la Asamblea Nacional.

Los ratios de endeudamiento se encuentran dentro de límites y umbrales seguros.

En concreto, la relación deuda pública/PIB estimada es del 36-37%, y la deuda pública /PIB es del 33-34%. Se espera que la deuda externa del país respecto del PIB a finales de 2024 se sitúe en torno al 32-33% del PIB (el límite establecido por la Asamblea Nacional es el 50% del PIB).

Se espera que la relación entre las obligaciones de pago de la deuda externa del país y el volumen de exportación de bienes y servicios en 2024 (excluidas las obligaciones de pago del capital a corto plazo de menos de 12 meses) se sitúe en torno al 8-9%, dentro del límite permitido por la Asamblea Nacional del 25%.

Se dice que estas deudas fueron contraídas principalmente con fuentes internas. La tasa de tenencia de bonos gubernamentales por parte de las compañías de seguros, la Seguridad Social de Vietnam, los fondos de inversión y las compañías financieras alcanzó aproximadamente el 62,5% de la deuda total pendiente. El resto son bancos comerciales, compañías de valores, fondos de inversión y otros inversores.

Los acreedores extranjeros son principalmente socios de desarrollo bilaterales y multilaterales, como Japón, Corea del Sur, el Banco Mundial y el Banco Asiático de Desarrollo.

La proporción de deuda en moneda local representa la mayor parte de la cartera de deuda del Gobierno, estimándose en 71,3% al cierre de 2023.

La deuda en moneda extranjera sigue estando principalmente en dólares estadounidenses (alrededor del 12,5%), yenes japoneses (alrededor del 8,2%) y euros (alrededor del 4,4%), otras monedas representan alrededor del 3,7%.

Este año, con base en el monto total del préstamo del presupuesto central decidido por la Asamblea Nacional, el Primer Ministro se ha comprometido a movilizar préstamos para todo el año 2024 para alcanzar los 670.679 mil millones de VND.

De los cuales, los préstamos para equilibrar el presupuesto central son 659,934 billones de VND, y los préstamos para volver a prestar son 10,745 billones de VND.

Estas cantidades incluirán préstamos internos estimados en 639.399 millones de dongs (equivalentes a aproximadamente el 95% del plan). Principalmente mediante la emisión de bonos gubernamentales con un plazo de 11 años, tasa de interés promedio de 3%/año, una disminución de 0,21 puntos porcentuales respecto a 2023.

Los préstamos de AOD y los préstamos preferenciales de donantes extranjeros se estiman en 31,280 billones de VND. De los cuales, los préstamos para préstamos posteriores se estiman en 10,745 billones de VND. Los préstamos externos son principalmente préstamos AOD y préstamos preferenciales del Gobierno.

Se trata de préstamos a largo plazo y con bajos intereses (un promedio del 1,9% anual) de donantes multilaterales y bilaterales. Incluidos el Banco Mundial, el Banco Asiático de Desarrollo, el Gobierno de Japón, el Gobierno de Corea y la AFD (Francia).

Estructura de deuda pública más activa, reduciendo los riesgos de los préstamos externos

El pago de la deuda del Gobierno en 2024 se ejecuta en su totalidad según lo comprometido, dentro del presupuesto aprobado por las autoridades competentes. La relación entre las obligaciones directas de la deuda pública y los ingresos presupuestarios es del 21-22%.

El Gobierno evaluó que la gestión de la deuda pública se ha implementado siguiendo de cerca la resolución de la Asamblea Nacional.

Esto garantiza los objetivos y metas en materia de seguridad de la deuda pública, endeudamiento total, reembolso de la deuda del presupuesto, límite de garantía gubernamental y endeudamiento para préstamos de AOD e incentivos extranjeros dentro de los límites permitidos.

Básicamente, la gestión de la deuda pública satisface la necesidad de movilizar capital para la inversión en desarrollo, al tiempo que garantiza que los indicadores de deuda a fines de 2024 estén dentro del techo y el umbral de advertencia de seguridad aprobados por la Asamblea Nacional, garantizando así la seguridad financiera nacional.

La estructura de la deuda pública al cierre de 2024 continúa mejorando en dirección positiva. La deuda garantizada por el Gobierno continúa estando estrictamente gestionada y su proporción disminuirá del 3,8% del PIB en 2021 a alrededor del 2-3% del PIB en 2024.

En cuanto a la calificación crediticia nacional, hasta agosto de 2024, S&P, Fitch y Moody's continuarán manteniendo la calificación crediticia nacional de Vietnam.

En consecuencia, las calificaciones de S&P y Fitch son ambas de BB+, mientras que Moody's la califica como Ba2 con perspectiva estable.

En particular, la deuda pública es estable y mucho menor que la de países con calificación similar (34% en comparación con el promedio del BB del 53%).

Una estrategia de gestión proactiva de la deuda ayuda a minimizar el riesgo de liquidez del Gobierno. Una mejor posición de deuda, una menor dependencia de fuentes de financiamiento externas y una reducción gradual de la tasa de deuda en moneda extranjera ayudan a reducir los riesgos cambiarios.

Sin embargo, el Gobierno reconoce que el avance en la negociación y firma de acuerdos de préstamos externos es más lento. En la actualidad, los costos de los préstamos externos son más altos que el promedio de los costos de los préstamos internos y plantean riesgos de fluctuaciones en el tipo de cambio. El desembolso de capital de inversión pública procedente de fuentes extranjeras es bajo...

Las razones se explican como que los problemas relacionados con la inversión y licitación pública no se han resuelto a fondo; Debido a problemas legales, la ejecución del contrato de préstamo no se realizó según lo previsto...

Fuente: https://tuoitre.vn/no-cong-an-toan-viet-nam-dang-vay-no-o-dau-20241013091508047.htm