Deuda pública segura: ¿dónde se endeuda Vietnam?

La deuda pública de Vietnam está segura dentro de unos límites con una estructura de deuda que reduce cada vez más el riesgo de la deuda externa - Foto: QUANG DINH

El Gobierno acaba de informar a la Asamblea Nacional sobre la situación de la deuda pública en 2024 y las previsiones para 2025.

En consecuencia, con base en la ejecución estimada del endeudamiento y el pago de la deuda pública y de la deuda externa del país en 2024, se espera que los indicadores de deuda al final de 2024 se encuentren dentro del límite máximo y del umbral de alerta de seguridad decididos por la Asamblea Nacional.

Los ratios de endeudamiento se encuentran dentro de límites y umbrales seguros.

En concreto, se estima que la relación deuda pública/PIB es del 36-37%, y la deuda pública /PIB, del 33-34%. Se prevé que la deuda externa del país, en relación con el PIB, para finales de 2024 se sitúe en torno al 32-33% del PIB (el límite prescrito por la Asamblea Nacional es del 50% del PIB).

Se espera que la relación entre la obligación de pago de la deuda externa del país y el volumen de exportación de bienes y servicios en 2024 (excluidas las obligaciones de pago del capital a corto plazo de menos de 12 meses) se sitúe en torno al 8-9%, dentro del límite permitido por la Asamblea Nacional del 25%.

Según el informe, estas deudas provienen principalmente de fuentes nacionales. La proporción de tenencia de bonos gubernamentales por parte de compañías de seguros, la Seguridad Social de Vietnam, fondos de inversión y entidades financieras alcanza aproximadamente el 62,5% de la deuda total pendiente. El resto corresponde a bancos comerciales, sociedades de valores, fondos de inversión y otros inversores.

Los acreedores extranjeros son principalmente socios de desarrollo bilaterales y multilaterales, como Japón, Corea del Sur, el Banco Mundial y el Banco Asiático de Desarrollo.

La proporción de deuda en moneda local representa la mayor parte de la cartera de deuda del Gobierno, estimándose en 71,3% al cierre de 2023.

La deuda en moneda extranjera sigue estando principalmente en USD (alrededor del 12,5%), JPY (alrededor del 8,2%) y EUR (alrededor del 4,4%), otras monedas representan alrededor del 3,7%.

Este año, con base en el monto total del préstamo del presupuesto central decidido por la Asamblea Nacional, el Primer Ministro se ha comprometido a movilizar préstamos para todo el año 2024 para alcanzar los 670.679 mil millones de VND.

De los cuales, los préstamos para equilibrar el presupuesto central son 659,934 billones de VND, y los préstamos para volver a prestar son 10,745 billones de VND.

Estos montos incluirán préstamos internos estimados en 639.399 millones de VND (equivalentes a aproximadamente el 95% del plan). Esto se realizará principalmente mediante la emisión de bonos gubernamentales con un plazo de 11 años y una tasa de interés promedio del 3% anual, lo que representa una reducción de 0,21 puntos porcentuales en comparación con 2023.

Los préstamos de AOD y los préstamos preferenciales de donantes extranjeros se estiman en 31.280 billones de VND. De los cuales, los préstamos para représtamos se estiman en 10.745 billones de VND. Los préstamos extranjeros consisten principalmente en préstamos de AOD y préstamos preferenciales del Gobierno.

Se trata de préstamos a largo plazo y con bajos intereses (un promedio del 1,9% anual) de donantes multilaterales y bilaterales, incluidos el Banco Mundial, el Banco Asiático de Desarrollo, el Gobierno de Japón, el Gobierno de Corea y la AFD (Francia).

Estructura de deuda pública más activa, reduciendo los riesgos de los préstamos externos

El pago de la deuda del Gobierno en 2024 se ejecutará íntegramente según lo comprometido, dentro del presupuesto aprobado por las autoridades competentes. La obligación de deuda directa del Gobierno sobre los ingresos presupuestarios es del 21-22%.

El Gobierno evaluó que la gestión de la deuda pública se ha implementado siguiendo de cerca la resolución de la Asamblea Nacional.

Esto garantiza los objetivos y metas en materia de seguridad de la deuda pública, endeudamiento total y reembolso de la deuda del presupuesto, límites de garantía gubernamental y préstamos para préstamos de AOD e incentivos extranjeros dentro de los límites permitidos.

Básicamente, la gestión de la deuda pública satisface la necesidad de movilizar capital para la inversión en desarrollo, al tiempo que garantiza que los indicadores de deuda a fines de 2024 estén dentro del límite máximo y el umbral de advertencia de seguridad aprobados por la Asamblea Nacional, garantizando así la seguridad financiera nacional.

La estructura de la deuda pública seguirá mejorando positivamente a finales de 2024. La deuda con garantía pública seguirá gestionándose rigurosamente, y su proporción disminuirá del 3,8 % del PIB en 2021 a aproximadamente el 2-3 % del PIB en 2024.

En cuanto a la calificación crediticia nacional, hasta agosto de 2024, S&P, Fitch y Moody's continuarán manteniendo la calificación crediticia nacional de Vietnam.

En consecuencia, las calificaciones de S&P y Fitch son ambas de BB+, mientras que Moody's la califica como Ba2 con perspectiva estable.

En particular, la deuda pública es estable y mucho menor que la de países con calificaciones similares (34% en comparación con el promedio del BB del 53%).

La estrategia proactiva de gestión de la deuda contribuye a minimizar el riesgo de liquidez del Gobierno. La mejora de la posición de deuda, la menor dependencia de fuentes externas de financiación y la reducción gradual del ratio de endeudamiento en moneda extranjera contribuyen a reducir el riesgo cambiario.

Sin embargo, el Gobierno reconoce que el avance en la negociación y firma de acuerdos de préstamos externos es más lento. Los costos de los préstamos externos son actualmente más altos que el costo promedio de los préstamos internos y presentan riesgos de fluctuaciones cambiarias. El desembolso de capital externo para inversión pública es bajo.

Las razones se explican como que los problemas relacionados con la inversión pública y las licitaciones no se han resuelto a fondo; los problemas legales han provocado que la ejecución de los acuerdos de préstamo se retrase...

Fuente: https://tuoitre.vn/no-cong-an-toan-viet-nam-dang-vay-no-o-dau-20241013091508047.htm