Crecimiento basado en la competencia en lugar de en los incentivos

El anuncio de la Declaración Conjunta Vietnam-EE. UU. sobre el Marco para un Acuerdo Comercial Justo, Recíproco y Equilibrado no es solo un ajuste arancelario, sino una reformulación de las “reglas del juego” bilaterales. Cuando la “reciprocidad” se entiende correctamente como una elevación mutua de los estándares —y no solo como concesiones arancelarias— Vietnam puede convertir el año 2025 en un hito en la transición del crecimiento basado en preferencias al crecimiento basado en la capacidad.

Fundamentos macroeconómicos suficientes para aprovechar la “ventana recíproca”.

El 26 de octubre de 2025, Vietnam y Estados Unidos acordaron emitir la Declaración Conjunta Vietnam-EE. UU. sobre el Marco para un Acuerdo Comercial Justo y Equilibrado (Declaración Conjunta), con motivo de la asistencia del presidente Donald Trump y el primer ministro Pham Minh Chinh a la Cumbre de la ASEAN en Kuala Lumpur, Malasia. El punto central es la reducción por parte de Estados Unidos del arancel recíproco sobre los productos originarios de Vietnam al 20 % (desde el 46 %), según el decreto del presidente estadounidense.

Analizando el panorama económico vietnamita, se puede observar que la base macroeconómica es lo suficientemente sólida como para aprovechar la "ventana correspondiente".

La economía de Vietnam se aceleró en el tercer trimestre de 2025 (con un crecimiento del 8,23% respecto al mismo período del año anterior), alcanzando el 7,85% en los primeros nueve meses, uno de los niveles más altos en 11 años. La inflación se mantuvo entre el 3,27% y el 3,38% durante este período, lo que permitió que las políticas monetaria y fiscal se coordinaran para impulsar el crecimiento y, al mismo tiempo, mantener la estabilidad de precios. Se estima que las exportaciones totales en los primeros nueve meses ascendieron a 348.700 millones de dólares (un 16% más); tan solo las exportaciones a Estados Unidos alcanzaron los 112.800 millones de dólares, consolidando aún más la posición de Vietnam como principal mercado. Estas cifras demuestran que el sector exportador se está recuperando y que el equilibrio macroeconómico interno presenta margen de mejora.

Actividades de exportación de mercancías en el complejo portuario de Cai Mep-Thi Vai. Foto: Hong Dat

En cuanto a la producción, el índice de producción industrial (IPI) aumentó notablemente en comparación con el mismo período del año anterior; las ventas minoristas en los primeros nueve meses crecieron alrededor de un 11%, reflejando una demanda interna acorde con las exportaciones. A pesar de los ajustes a corto plazo en algunos grupos de productos tras la imposición por parte de Estados Unidos de un arancel del 20% entre julio y agosto de 2025, el panorama del tercer trimestre sigue mostrando que el sector industrial exportador superó la tendencia negativa gracias a la electrónica, los productos químicos y los productos agrícolas procesados.

La reducción del impuesto recíproco al 20% establece, en esencia, un nuevo límite máximo de riesgo, en lugar de que las empresas se enfrenten al tipo del 46% mencionado anteriormente. Al mismo tiempo, Estados Unidos deja abierta la posibilidad de aplicar un tipo impositivo del 0% a varios socios comerciales similares que cumplan los criterios, lo que incentiva a Vietnam a mejorar las barreras no arancelarias y el nivel de apertura en cada sector. Se trata de una reciprocidad bidireccional: los beneficios están vinculados al cumplimiento de las condiciones, no a incentivos ilimitados.

Cabe destacar dos puntos: Estados Unidos está endureciendo simultáneamente las regulaciones en un 40% para las mercancías en tránsito, lo que indica un control estricto de las normas de origen; el comercio estadounidense está sujeto a un ciclo político , por lo que existe un riesgo real de ajustes en función del contexto electoral y las investigaciones de defensa comercial. Por lo tanto, las empresas vietnamitas solo podrán convertir esta oportunidad en una ventaja competitiva sostenible si invierten seriamente en trazabilidad, seguridad laboral, medio ambiente, protección de la propiedad intelectual y cumplimiento normativo.

Con un objetivo de crecimiento anual elevado (8,3 - 8,5%), el impuesto recíproco del 20% puede considerarse una válvula reguladora para ayudar a reducir las fluctuaciones arancelarias, aumentar la previsión de pedidos en el cuarto trimestre, atraer capital y pedidos "condicionales" a industrias que cumplen con altos estándares y promover la transición del procesamiento a la fabricación y los servicios con contenido tecnológico y de datos.

Pero para "finalizar" el 2025, se necesitan cuatro pilares políticos sincronizados.

En primer lugar, eliminar las barreras no arancelarias conforme a las normas de EE. UU. y la UE. Revisar y simplificar las inspecciones especializadas; ampliar el mecanismo de reconocimiento mutuo con los resultados de la evaluación de la conformidad; y transparentar el proceso de concesión de licencias para equipos médicos, productos farmacéuticos y vehículos que cumplan con las normas estadounidenses, según lo estipulado en la Declaración Conjunta. Agilizar este paso ayuda a las empresas a reducir los tiempos y costos de despacho de aduana.

En segundo lugar, los datos y el comercio digital constituyen el corredor de garantía de cumplimiento. Se propone establecer un Portal Nacional de Datos de Cumplimiento para el mercado estadounidense: biblioteca de normas de origen por código SA; formulario de declaración de criterios ESG y laborales; guía para el rastreo de las zonas de origen de las materias primas mediante códigos QR/RFID; y sistema de alerta temprana sobre investigaciones de defensa comercial. Asimismo, se propone incluir estándares de protección, almacenamiento y transferencia transfronteriza de datos en el marco del comercio digital, en consonancia con los compromisos adquiridos.

En tercer lugar, financiación de exportaciones “selectiva” y prevención de riesgos, apertura de paquetes de crédito preferenciales con condiciones para la innovación tecnológica (automatización, ESG) para empresas con contratos de exportación a EE. UU.; implementación de seguros de crédito a la exportación y derivados de tipos de cambio/intereses, especialmente para las empresas de aviación, textiles y madera.

En cuarto lugar, vincular la inversión extranjera directa con las empresas nacionales para aumentar el valor agregado en Vietnam; fomentar la coproducción en electrónica, textiles y equipos de aviación; y desarrollar clústeres industriales de apoyo relacionados con la logística de frío. El objetivo es incrementar la producción local, reducir la dependencia de materias primas importadas de terceros países y, por consiguiente, disminuir el riesgo de estar sujeto al arancel de tránsito del 40 %.

Tres preguntas para la supervisión de políticas

En esta sesión de debate socioeconómico, la Asamblea Nacional debe formular tres preguntas de seguimiento de políticas.

Primero , ¿en qué medida se ha implementado? Es necesario contar con una hoja de ruta y un cronograma claros para que los ministerios y sectores completen las regulaciones técnicas (reconocimiento de estándares, concesión rápida de licencias, propiedad intelectual, datos). Segundo, ¿qué apoyo se brinda a las empresas para cumplir con las condiciones? Tercero , ¿cómo se mide la calidad del crecimiento? No solo el volumen de negocios, sino también indicadores como los márgenes de beneficio de las exportaciones, la tasa de pedidos a largo plazo, el índice de localización, el número de investigaciones de defensa comercial/retiradas de mercancías y el tiempo promedio de despacho de aduana. Este es un resultado de la política que refleja la capacidad real de integración.

En resumen, el impuesto recíproco del 20% es un punto de partida, no una solución definitiva. Externamente, reafirma la confianza estratégica de Vietnam y su papel en la reestructuración de la cadena de suministro regional. Internamente, nos obliga a elevar los estándares institucionales, estandarizar los datos y mejorar los estándares profesionales de las empresas. Cuando se entiende correctamente la reciprocidad como una mejora conjunta de los estándares —y no solo como una transferencia de impuestos— Vietnam puede convertir el año 2025 en un hito para la transición de un crecimiento basado en incentivos a un crecimiento basado en la capacidad.

A corto plazo, el objetivo de alcanzar la meta de 2025 es razonable si eliminamos las barreras no arancelarias, ponemos en marcha un portal de datos de cumplimiento, desembolsamos rápidamente la inversión pública en logística y energía, y mantenemos la inflación regional en un 3-4% para fomentar la demanda interna.

A medio plazo, la firma y la plena aplicación del Acuerdo Comercial Recíproco constituirán la «pista de despegue» para el período 2026-2030: exportaciones de mayor valor, mayor localización y mejor resiliencia de la cadena de suministro.

Fuente: https://daibieunhandan.vn/tang-truong-dua-tren-nang-luc-thay-vi-uu-dai-10393569.html