Mobile World y VNG venden acciones baratas a empleados, los inversores se preocupan por la caída de precios

Las empresas han anunciado la venta de acciones preferenciales a sus empleados, lo que ha provocado que los inversores se preocupen por la dilución de las acciones y la caída de los precios.

Algunas empresas que cotizan en bolsa han anunciado planes para emitir acciones ESOP a sus empleados a un precio inferior al que ofrecen en bolsa. Por ejemplo, Mobile World Investment Corporation (código bursátil MWG) emitirá ESOP en el primer trimestre de 2025 con más de 19,9 millones de acciones, lo que equivale a una ratio del 1,3642 %. Las acciones emitidas estarán sujetas a restricciones de transferencia durante los dos años siguientes a la finalización de la emisión; después de cada año, el 50 % de las acciones adquiridas serán libremente transferibles. El precio de venta para los empleados es de 10 000 VND por acción.

Muchos empleados de Mobile World pueden comprar continuamente acciones baratas bajo el programa ESOP.

FOTO: MWG ver

Español El programa de venta de acciones baratas a empleados ha sido implementado por Mobile World durante más de diez años. Con el precio de oferta de 10.000 VND, los empleados de la compañía pueden comprar acciones por 50.000 VND más baratas que el precio de las acciones de MWG que se negocian actualmente en la bolsa de valores. En total, los empleados solo gastaron casi 200 mil millones de VND para poseer acciones por un valor de más de 1.200 mil millones de VND. En particular, según la lista de más de 300 empleados que pudieron comprar acciones esta vez, el Sr. Doan Van Hieu Em, miembro de la Junta Directiva, Director General de Mobile World Joint Stock Company (una subsidiaria de MWG) que opera dos cadenas minoristas Mobile World y Dien May Xanh, es la persona que más compró con más de 1,6 millones de acciones de MWG. Por lo tanto, el Sr. Doan Van Hieu Em solo necesita gastar 16 mil millones de VND para comprar acciones por un valor de más de 96 mil millones de VND.

En numerosas juntas de accionistas, los inversores han cuestionado el liderazgo de MWG sobre este plan continuo de emisión de acciones ESOP. Recientemente, en la junta de inversores de febrero, este tema también despertó interés. El presidente del Consejo de Administración, Sr. Nguyen Duc Tai, afirmó que la política ESOP en 2025 podría modificarse para reequilibrar los intereses entre los accionistas y los directivos de la empresa.

Además de Mobile World, VNG Corporation (código bursátil VNZ) anunció recientemente una resolución de la junta directiva sobre el plan para emitir acciones bajo el programa ESOP en 2024. En consecuencia, la compañía emitirá cerca de 641.000 acciones a sus empleados a un precio de 30.000 VND, un 92% inferior al precio mínimo de 360.000 VND por acción. El programa se implementará en 2025, con una regulación que restringe las transacciones durante un año. Or Duc Thanh Wood Processing Joint Stock Company (código bursátil GDT) emitirá cerca de 1,1 millones de acciones ESOP, equivalentes al 4,55% de las acciones en circulación. El precio de venta para los empleados es de 10.000 VND por acción, casi un 60% inferior al precio de cotización en el parqué. Estas acciones tendrán una restricción de transferencia durante los dos primeros años posteriores a su emisión y, a partir del tercer año, se permitirá la venta del 50%.

Muchas empresas utilizan la emisión de ESOP como una política para atraer y retener empleados. Los directivos y empleados de la empresa que compran acciones ESOP a precios muy bajos también participan en sus ingresos anuales, pero no tienen que pagar el impuesto sobre la renta personal. Solo cuando esta persona vende acciones ESOP se deduce el impuesto sobre la renta personal, como ocurre con los inversores en acciones (este impuesto sobre la renta personal será muy bajo en comparación con el impuesto sobre la renta que se paga al recibir el salario y las bonificaciones anuales).

Por el contrario, para los accionistas, la empresa que emita más acciones ESOP reducirá los beneficios debido al aumento del número de acciones. A partir de ahí, el beneficio por acción (BPA) disminuirá (BPA = beneficio después de impuestos - dividendos preferentes / número total de acciones en circulación). Cuantas más acciones haya, menor será el BPA si el beneficio generado por la empresa no aumenta proporcionalmente con el aumento del número de acciones.