Poniendo fin a 19 semanas consecutivas de ventas netas
Cabe destacar que los inversores extranjeros han vuelto a realizar fuertes compras netas, poniendo fin a una racha de 19 semanas consecutivas de ventas netas, lo que ayuda al mercado a fortalecer el sentimiento a pesar de que la liquidez aún no ha estallado.
Los inversores extranjeros volvieron con fuerza, con una compra neta de casi 3.600 mil millones de VND en la sesión del 3 de diciembre, el nivel más alto desde principios de año. Durante toda la semana del 1 al 5 de diciembre, los inversores extranjeros compraron 4.329 mil millones de VND. VPL lideró el valor de compra neta con casi 3.373 mil millones de VND, mientras que VHM fue el que más vendió (388.7 mil millones de VND). El retorno del capital extranjero se considera un factor positivo importante, que contribuye al equilibrio del mercado en un contexto de baja liquidez interna.
El VN-Index subió un 2,98%, cerrando la semana en 1.741,32 puntos, entre los 10 mercados con mayor crecimiento del mundo . Sin embargo, la liquidez del mercado en su conjunto solo alcanzó un promedio de 23.724 billones de VND por sesión, lo que demuestra que el flujo de caja sigue siendo cauteloso.
El crecimiento del mercado sigue dependiendo en gran medida de las acciones principales de Vingroup . Los tres códigos VIC, VPL y VHM aportaron un total de 23,5 puntos en el aumento de 50 puntos del VN-Index esta semana. En las últimas 20 sesiones alcistas, este grupo por sí solo contribuyó con el 61 % del crecimiento del índice.
Sin embargo, la amplitud del mercado ha mejorado a medida que la banca, el comercio minorista, el consumo, los valores y los grupos de inversión pública han comenzado a experimentar una demanda generalizada. La mayor liquidez aún se concentra enSHB , VIX, MBB, SSI y HPG.
Paralelamente a la evolución del mercado bursátil, el nivel de los tipos de interés también experimentó fluctuaciones notables. Tras el aumento del tipo de interés interbancario a un día al 7,48 % el 3 de diciembre, el Banco Estatal ajustó inmediatamente el tipo de interés para los préstamos garantizados con valores (OMO) del 4 % al 4,5 %, lo que envió una clara señal de su política de reducción de los tipos de interés y estabilización de la liquidez en VND.
En el mercado internacional, la posibilidad de que la Fed recorte 25 puntos básicos en la reunión de la próxima semana se estima en 82,8% (CME FedWatch, una herramienta que predice la probabilidad de cambios en las tasas de interés de la Fed basándose en datos de negociación de futuros de tasas de interés en el CME Exchange), lo que se espera que ayude a reducir la presión sobre las monedas asiáticas.
Según los expertos de Pinetree Securities JSC, el mercado ha tocado fondo a medio plazo en los 1580 puntos y ha mantenido una tendencia alcista a pesar de las fluctuaciones macroeconómicas, como la escasa liquidez en VND y el aumento de los tipos de interés interbancarios. Sin embargo, la tendencia alcista actual carece de liquidez y depende demasiado del grupo Vingroup.
Muchos expertos advierten que si el VN-Index supera su máximo histórico de 1.800 puntos sin expandir el flujo de caja, el mercado corre el riesgo de caer en una "trampa alcista" (una trampa de falso aumento de precios, en la que los precios suben y luego se revierten rápidamente, dejando estancados a los inversores que compraron en zonas altas). Cuando el grupo de pilares se ajuste con fuerza, la mayoría de las acciones se verán afectadas por el efecto dominó. Sin embargo, las perspectivas para fin de año siguen siendo positivas gracias a las expectativas de los resultados empresariales de 2025, junto con la mejora del mercado en el período de revisión de marzo de 2026.
Según SSI Securities Corporation (SSI), el VN-Index se dirige hacia su máximo histórico; la zona de resistencia se encuentra entre 1750 y 1770 puntos, y el soporte, en 1720 puntos. Con una opinión similar, Asean Securities Corporation (AseanSC) cree que el mercado podría seguir fluctuando en torno al rango de 1760 a 1770 puntos; el soporte se encuentra cerca de los 1720 puntos.
Vietcap Securities Joint Stock Company comentó que la sesión de corrección del 5 de diciembre fue una sesión de consolidación. El VN-Index podría volver a probar los 1730 puntos antes de alcanzar la zona de los 1800.
Los comentarios de las compañías de valores muestran que el mercado se acerca a un fuerte nivel de resistencia, mientras que la liquidez no ha mejorado en consecuencia. Las decisiones de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) serán el factor que determine la mentalidad de los inversores en todo el mercado.
Si el índice VN supera su máximo con un flujo de caja en expansión y una amplitud positiva, podría formarse una nueva tendencia alcista. Por el contrario, si persiste la dependencia de unas pocas acciones pilares, el riesgo de fluctuaciones y correcciones sigue siendo alto.
Mientras los inversores globales siguen de cerca la reunión sobre tasas de interés de la Reserva Federal (un factor que también está afectando el sentimiento de los inversores en el mercado vietnamita), el desempeño del mercado estadounidense durante el fin de semana continuó reforzando las expectativas de flexibilización monetaria.
Las acciones estadounidenses subieron ligeramente
El mercado bursátil estadounidense mejoró la semana pasada y cerró la sesión del 5 de diciembre con un ligero aumento, en un contexto en el que nuevos datos económicos siguen reforzando las expectativas de que la Fed recorte los tipos de interés en su reunión de la próxima semana. Al cierre de la sesión, el Dow Jones subió un 0,22% hasta los 47.954,99 puntos, el S&P 500 un 0,19% hasta los 6.870,40 puntos y el Nasdaq un 0,31% hasta los 23.578,13 puntos. En general, los tres índices registraron su segunda semana consecutiva de ganancias.
Los movimientos del mercado esta semana se vieron impulsados en gran medida por la publicación de datos económicos tras el cierre de 43 días del gobierno estadounidense, junto con las crecientes expectativas de que la Reserva Federal flexibilice pronto su política monetaria. El último informe mostró que el gasto de los consumidores, que representa más de dos tercios del PIB, aumentó un 0,3 % en septiembre de 2025, en línea con las previsiones; el índice de precios PCE también aumentó un 0,3 %, lo que sugiere que las presiones inflacionarias se mantienen bajo control.
Por otro lado, los datos del mercado laboral arrojaron señales contradictorias: el sector privado perdió 32.000 empleos en noviembre, según el informe de ADP, pero el número de solicitudes de subsidio por desempleo cayó a su mínimo en tres años. Esto hizo que los inversores esperaran más tiempo hasta el informe de nóminas no agrícolas de noviembre, publicado el 16 de diciembre, para evaluar mejor la salud de la economía.
Una mejora en la confianza del consumidor según la encuesta de la Universidad de Michigan a principios de diciembre también contribuyó a reforzar las expectativas de que la Fed recortaría pronto las tasas de interés. Según la herramienta CME FedWatch, un sistema que pronostica la probabilidad de ajustes en las tasas de interés basándose en datos de futuros, el mercado apuesta a una probabilidad cercana al 90 % de un recorte de 0,25 puntos porcentuales en la próxima reunión de la Fed. Los analistas afirman que la Fed podría querer actuar con antelación para evitar que la debilidad económica temporal se convierta en una recesión.
Sin embargo, se espera que la reunión de la próxima semana sea polémica, con importantes divisiones dentro de la Fed. Al menos cinco de los 12 miembros con derecho a voto han expresado dudas u oposición a una mayor flexibilización monetaria. Michael Rosen, director de inversiones de Angeles Investments, afirmó que el nivel de disenso en la Fed es "mayor que en cualquier otro momento reciente", y que los votos en contra serán una señal a la que los mercados prestarán especial atención. La última vez que el FOMC tuvo tres o más votos en contra fue en 2019.
En la reunión anterior, el presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, se opuso a un recorte porque creía que la inflación seguía siendo alta, mientras que el gobernador Stephen Miran quería un recorte drástico de 0,5 puntos porcentuales porque la inflación estaba cayendo más rápido de lo previsto. Esto demuestra que la Reserva Federal tiene que encontrar el difícil equilibrio entre la estabilidad de precios y la protección del mercado laboral.
La próxima semana se considera crucial con dos eventos clave: la reunión de la Fed del 9 al 10 de diciembre y el informe de empleo de noviembre de 2025. El Sr. Michael Sheldon (Washington Trust Wealth Management) comentó que la pregunta más importante ahora no es si la Fed recortará o no, ya que la mayoría de los mercados lo consideran casi seguro, sino qué señal dará la Fed sobre su política monetaria en 2026. Los inversores seguirán de cerca las previsiones económicas actualizadas y los gráficos de puntos.
Ahora se prevé que el informe de empleo de noviembre (el primer dato completo desde el cierre del gobierno) muestre un aumento de sólo 38.000 puestos de trabajo, lo que muestra claras señales de enfriamiento en el mercado laboral.
Los inversores también están atentos a la posibilidad de un "rally de Papá Noel", un repunte que suele ocurrir en las últimas cinco sesiones del año y las dos primeras sesiones del nuevo. Las estadísticas desde 1980 muestran que el 73 % de estos períodos han arrojado resultados positivos, con un aumento promedio del 1,1 % para el S&P 500.
Fuente: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-chung-khoan-huong-ve-cuoc-hop-lai-suat-cuoi-nam-cua-fed-20251207162237847.htm
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