Oriente Medio se ha convertido en el "cajero automático del mundo".

Gracias a sus vastas reservas de efectivo, los estados del Golfo son considerados los "cajeros automáticos del mundo ", desempeñando un papel clave en las fusiones y adquisiciones globales.

Hace cinco años, el evento de inversión organizado por el gobierno saudí, denominado "Iniciativa de Inversión Futura", fue apodado el "Davos del desierto" y contó con la total ausencia de inversores estadounidenses. Los directores ejecutivos de Wall Street se retiraron después de que Estados Unidos acusara al país de estar detrás de la muerte de dos de sus periodistas.

Pero este año, se espera que la Cumbre de Riad del próximo mes, organizada por el príncipe heredero saudí Mohammed bin Salman, esté tan concurrida que los directores ejecutivos tendrán que pagar 15.000 dólares cada uno para asistir.

Un visitante asiste a la conferencia Future Investment Initiative en Riad, Arabia Saudita, el 25 de octubre de 2022. Foto: Reuters

La demanda de financiación por parte de la nación del Golfo comenzó a aumentar drásticamente en 2022, a medida que la financiación de otras fuentes se reducía. En la conferencia del año pasado, Yasir Al Rumayyan, director del Fondo de Inversión Pública (PIF) de Arabia Saudita, participó en una mesa redonda con líderes de las dos mayores firmas de gestión de inversiones del mundo: Stephen Schwarzman, director ejecutivo de Blackstone, y Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates. También se dieron cita figuras destacadas del capital riesgo, entre ellas Sam Bankman Fried, director ejecutivo de FTX, en busca de financiación.

Ben Horowitz, cofundador de la firma estadounidense de capital de riesgo Andreessen Horowitz, afirmó en una conferencia patrocinada por el PIF esta primavera que Arabia Saudí es una "nación de startups" y calificó al príncipe heredero Mohammed como el "fundador", quien está creando una nueva cultura y una nueva visión para el país.

Los países de Oriente Medio tienen ahora la oportunidad de irrumpir en el escenario financiero mundial y expandir su influencia global. Mientras que los inversores occidentales tradicionales se ven perjudicados por el aumento de los tipos de interés y obligados a retirarse de las operaciones de capital riesgo, Oriente Medio experimenta un auge energético. Como resultado, cuenta con una gran cantidad de liquidez. Los fondos de inversión estatales de la región se han convertido en auténticos «cajeros automáticos», fuentes de financiación para fondos de capital riesgo, capital privado y fondos inmobiliarios que tienen dificultades para captar capital en otros lugares, según el Wall Street Journal .

El mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) está recibiendo cada vez más atención en la región del Golfo. Entre las operaciones recientes más destacadas se encuentran la adquisición de la gestora de inversiones Fortress por parte de fondos de Abu Dhabi por más de 2.000 millones de dólares, y la compra por parte de un fondo saudí de la división de aerolíneas de Standard Chartered por 700 millones de dólares.

Las empresas y fondos supervisados ​​por el asesor de seguridad nacional de Abu Dabi, el jeque Tahnoun bin Zayed Al Nahyan, han estado compitiendo por adquirir Standard Chartered y el banco de inversión Lazard. Recientemente, también cerraron acuerdos para comprar una empresa británica de atención médica valorada en 1.200 millones de dólares y obtener el control de una participación de casi 6.000 millones de dólares en un gigante alimentario colombiano.

Peter Jädersten, fundador de la firma de asesoría para la captación de fondos Jade Advisors, afirmó que es difícil conseguir capital en otros lugares. "Ahora, todo el mundo quiere ir a Oriente Medio, como en la fiebre del oro que se vivió en Estados Unidos en aquella época", comentó.

Los gestores de fondos viajan a Oriente Medio y suelen esperar oportunidades en el vestíbulo de los fondos de inversión nacionales. Es habitual ver a gestores de Silicon Valley y Nueva York en los pasillos de mármol blanco del Four Seasons Abu Dhabi, así como en otros hoteles de lujo.

El nuevo dominio de la región del Golfo se hace más evidente en sus inversiones en fondos de capital privado. Las cifras de dos de los mayores fondos soberanos de la región lo confirman. En el PIF de Arabia Saudita, los compromisos con "valores de inversión" —una cartera que engloba fondos de capital privado— ascendieron a 56.000 millones de dólares en 2022, frente a los 33.000 millones del año anterior. El Fondo Mubadala de Abu Dabi (Emiratos Árabes Unidos) informó haber duplicado sus compromisos de capital hasta alcanzar los 18.000 millones de dólares en 2022.

Los líderes de firmas de capital privado gigantes como TPG, KKR y Carlyle Group consideran que el interés de Oriente Medio se mantiene fuerte, mientras que el de otras regiones del mundo está disminuyendo. En una conferencia celebrada en junio, Harvey Schwartz, director ejecutivo de Carlyle, afirmó que los inversores de Oriente Medio son "muy visionarios y dinámicos".

Si bien la región experimentó un crecimiento acelerado, el capital procedente de inversores occidentales tradicionales disminuyó. Esto se debió a que las elevadas tasas de interés globales provocaron pérdidas en gran parte de sus carteras, especialmente en acciones y bonos.

Según PitchBook, los inversores inyectaron 33.000 millones de dólares en fondos de capital riesgo con sede en EE. UU. durante el primer semestre de 2023, menos de la mitad de los 74.000 millones de dólares del mismo periodo de 2021. La captación de fondos a nivel mundial en todos los fondos privados cayó un 10 % el año pasado, hasta los 1,5 billones de dólares, según Preqin.

Muchos en el sector creen que esta tendencia a la baja continuará. "Captar capital se ha vuelto mucho más difícil en los últimos 12 meses", dijo Brenda Rainey, vicepresidenta ejecutiva de Bain & Co, una firma que asesora a fondos de capital privado.

Por el contrario, el aumento de las inversiones en la región del Golfo se debe a dos razones principales. En primer lugar, el alza vertiginosa de los precios de la energía, en parte a causa del conflicto en Ucrania, ha proporcionado a los fondos de inversión de la región, dependientes del petróleo y el gas, decenas de miles de millones de dólares en ingresos adicionales.

Al mismo tiempo, el príncipe heredero saudí Mohammed y altos funcionarios de los Emiratos Árabes Unidos buscaban aumentar su influencia en el escenario mundial, tanto en el ámbito geopolítico como en el financiero y deportivo. Para ello, inyectaron más dinero en los fondos estatales con el fin de facilitar estas transacciones.

La interacción entre la política y las finanzas en la región ha llevado a que fondos de Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Qatar sean los principales patrocinadores financieros de dos figuras clave en la administración Trump: Jared Kushner y el exsecretario del Tesoro Steven Mnuchin, recaudando conjuntamente miles de millones de dólares de esta fuente.

Los gestores de fondos afirman que los fondos del Golfo han animado a las empresas estadounidenses del mismo sector a abrir oficinas en Oriente Medio para atraer inversiones con mayor facilidad. La firma de inversión estadounidense BlackRock anunció la creación de un grupo de trabajo en Riad para impulsar la inversión en proyectos de infraestructura en la región del Golfo.

Millennium Management, con sede en Nueva York, estableció una oficina en Dubái en 2020 y otras posteriormente, incluyendo la firma de capital privado CVC Capital Partners y ExodusPoint Capital Management, el mayor fondo de cobertura de nueva creación con un capital inicial de 8.000 millones de dólares. Tikehau Capital y la europea Ardian también han establecido equipos de trabajo en Abu Dabi.

La gestora de inversiones alternativas Pretium (EE. UU.) ha contratado a un experto veterano del sector en Dubái. Dalio Family Office, empresa que gestiona activos para familias adineradas, también ha abierto una oficina en Abu Dabi. Rajeev Misra, financiero de larga trayectoria en SoftBank, ha conseguido un compromiso de más de 6.000 millones de dólares para una nueva empresa conjunta con varios fondos de inversión vinculados a Abu Dabi. Estas empresas están trasladando sus oficinas del Reino Unido a los Emiratos Árabes Unidos.

La firma de capital riesgo Tiger Global ha tenido dificultades para captar fondos para su último fondo, reduciendo repetidamente su objetivo de recaudación de miles de millones de dólares. Las pérdidas y un panorama de financiación cada vez más sombrío han llevado a muchos inversores estadounidenses a ignorarla. Sin embargo, la firma ha encontrado un salvador en Sanabil, una unidad de PIF. La primavera pasada, Sanabil incluyó a Tiger en su lista pública de gestoras de fondos a las que apoya. Otros nombres en la lista son Founders Fund de Peter Thiel y Andreessen Horowitz.

Ibrahim Ajami, gerente de inversiones en startups del fondo estatal Mubadala de Abu Dhabi, afirmó que el entorno global actual le brinda a Mubadala la capacidad de ser "muy reflexivo y selectivo" a la hora de elegir en qué fondos invertir.

Según explicó, Mubadala podría negociar condiciones que les permitieran adquirir acciones de la propia gestora de fondos o invertir junto con otras entidades. «Lo que estamos haciendo es profundizar, centrarnos y colaborar más estrechamente con un grupo selecto de gestores», afirmó.

Phiên An ( según WSJ )

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