El índice VN se ha visto "desafiado" por numerosos acontecimientos importantes.

El índice VN cayó más de 22 puntos tras una semana de cotización; varias líderes femeninas vendieron acciones masivamente; el mercado espera señales importantes; se prevé que las accionesde ACB aumenten un 28%, según el calendario de pago de dividendos.

El índice VN disminuyó en 22,25 puntos.

Al cierre de la pasada semana bursátil, el VN-Index disminuyó 22,25 puntos (equivalente a una disminución del 1,75%) hasta los 1.251,71 puntos.

El flujo de efectivo hacia el mercado fue algo menos dinámico, con una caída del 21,3% en comparación con el valor promedio de las transacciones, que se situaron en torno a los 15 billones de VND, llegando incluso a los 10 billones de VND en una sesión (12 de septiembre), el nivel más bajo en casi un año.

El grupo de acciones "pilares" dio un giro simultáneo, con muchos nombres "importantes" apareciendo entre las principales acciones (cp) que tuvieron un impacto negativo en el VN-Index: SSB ( SeABank , HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), VIC (Vingroup, HOSE), NVL (Novaland, HOSE),...

Chứng khoán tuần 16 – 20/6: VN-Index — Una serie de acciones "pilares" cayeron la semana pasada (Foto: SSI iBoard)

Los inversores extranjeros también volvieron a vender acciones netas el fin de semana pasado. Tan solo el 13 de septiembre, vendieron acciones netas de VHM (Vinhomes, HOSE) por un valor superior a 189 mil millones de VND y acciones de MWG (Mobile World , HOSE) por un valor de 124.3 mil millones de VND.

Las acciones del sector inmobiliario han acaparado la atención tras sucesivas caídas pronunciadas. NVL (Novaland, HOSE) ha perdido más del 11% de su valor en la última semana, hasta los 11.500 VND por acción. El precio actual se sitúa a tan solo 1.500 VND de su mínimo histórico.

En el sector agrícola se observaron "puntos positivos" cuando muchos valores aumentaron considerablemente en contra de la tendencia del mercado: AGM (An Giang Import Export, HOSE), DBC (Dabaco, HOSE), PAN (Pan Group, HOSE),...

Así, desde la primera sesión de negociación de septiembre hasta ahora, el VN-Index ha caído drásticamente en casi 30 puntos, con la mayoría de las sesiones siendo menos optimistas y el "rojo" desempeñando un papel dominante en el mercado.

La líder femenina vende acciones masivamente.

La Sra. Truong Nguyen Thien Kim informó sobre la venta de 13,2 millones de acciones de VCI de Vietcap Securities Joint Stock Company. La transacción se realizó entre el 4 y el 11 de septiembre mediante el método de emparejamiento de órdenes y/o negociación.

Se estima que, según el precio de cierre, la Sra. Kim obtuvo aproximadamente 600 mil millones de VND tras completar la transacción mencionada. Después de la transacción, la Sra. Kim aún conserva más de 9,6 millones de acciones de VCI, lo que equivale al 2,18 % del capital social.

La Sra. Kim es la esposa del Director General y Miembro del Consejo de Administración de Vietcap, To Hai. Actualmente, el Sr. To Hai posee más de 99,1 millones de acciones de VCI (22,44%).

Además, también es conocida como propietaria de las cadenas Katinat y Phe La; Presidenta del Consejo de Administración y Directora General de D1 Concepts JSC; Miembro del Consejo de Supervisores de Western Bus Station JSC (WCS, HNX); Miembro del Consejo de Administración de International Dairy Products JSC (IDP, UPCoM).

En la misma medida, la Sra. Dang Huynh Uc My también acaba de registrarse para vender la totalidad de las 110.419 acciones SCR (HOSE) de Saigon Thuong Tin Real Estate JSC - TTC Land, desde el 18 de septiembre hasta el 17 de octubre. El propósito es reestructurar la cartera de inversiones.

Actualmente, SCR cotiza en torno a los 5.390 VND por acción, menos de la mitad de su valor contable de 12.314 VND por acción. Desde principios de abril, SCR ha caído aproximadamente un 32%. En comparación con el precio de principios de 2022, la cotización de SCR ha disminuido un 78%.

Se prevé que las acciones del banco ACB aumenten un 28%.

Según SSI Securities, en el segundo trimestre de 2024, el crecimiento crediticio de ACB (Asia Commercial Joint Stock Bank, HOSE) alcanzó el 12,8% en comparación con el comienzo del año, hasta los 550,2 billones de VND.

La morosidad de ACB aumentó un 10,5% con respecto al trimestre anterior, pero el índice de morosidad se mantuvo en el 1,48% gracias a un crecimiento estable del crédito.

En cuanto al negocio de tarjetas, la proporción de tarjetas activas en ACB aumentó al 70 % al cierre del segundo trimestre de 2024, con más de 5,5 millones de tarjetas de débito y crédito. Además, el gasto por tarjeta también aumentó un 8 % con respecto al trimestre anterior, superando los 4 millones de VND tras mantenerse estable durante tres trimestres consecutivos.

SSI cree que los ingresos por comisiones de tarjetas y servicios relacionados seguirán creciendo en la segunda mitad de 2024, en un momento en que la demanda de los consumidores se recupere gradualmente.

En base a los factores mencionados, SSI prevé que el beneficio después de impuestos de ACB en 2024 y 2025 será de 22 billones de VND (un 10 % más interanual) y 26 billones de VND (un 17,8 % más interanual), respectivamente.

La compañía recomienda comprar acciones de ACB a un precio objetivo de 31.200 VND por acción, lo que supone un aumento previsto del 28% respecto al precio del 13 de septiembre.

Las acciones «esperan señal» de la Reserva Federal

Los analistas creen que la jornada negativa de la semana pasada se debió a la cautela generada por importantes acontecimientos macroeconómicos. En concreto, el mercado está a la espera de una señal del Banco Central tras la bajada de tipos de interés de la Reserva Federal de EE. UU.

La bajada de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal será un factor de apoyo para el ciclo de crecimiento a largo plazo del mercado bursátil mundial, y se espera que también tenga repercusiones positivas en el mercado bursátil nacional.

En septiembre, Yuanta Securities comentó que es probable que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés; además, el tipo de cambio USD/VND se ha enfriado, lo cual es una condición para que el Banco Estatal mantenga los tipos de interés en un nivel bajo para apoyar la economía.

El flujo de caja podría aumentar de nuevo después de que la Reserva Federal empiece a decidir si recorta los tipos de interés en su reunión de la semana que viene.

Comentarios y recomendaciones

El Sr. Do Thanh Son, Jefe del Departamento de Consultoría de Inversiones de Mirae Asset Securities, evaluó que el mercado está experimentando más tristeza que alegría en la primera quincena de septiembre; el VN-Index ha disminuido un 2,5% desde principios de mes, la liquidez ha "desaparecido", lo que genera confusión entre los inversores.

Según él, el mercado ya no parece tan barato como suelen esperar los inversores; de hecho, las valoraciones de los grupos manufactureros, en particular, y de las empresas de mediana capitalización ya no son bajas. Las acciones deben mostrar señales más claras en su modelo de negocio para que los inversores consideren aceptar una valoración elevada. Además, el mercado se encuentra bajo presión debido a las ventas netas extranjeras, pero se espera que esta presión disminuya pronto, hacia finales de septiembre, gracias a que los flujos de capital muestran indicios de regresar a la región del sudeste asiático.

En general, la atractiva historia del mercado sigue estando en gran medida "aferrada" a los fundamentos y tiene un impacto en el panorama general: el crecimiento positivo de las ganancias por acción (EPS) en 2024-2025 dependerá de la recesión mundial; la recuperación general de la economía vietnamita, reflejada en el PIB (se espera que en 2024 sea del 6-6,5%); las condiciones de política fiscal y monetaria del Gobierno siguen apoyando la recuperación de la inversión y la producción empresarial.

A largo plazo, se espera que el mercado no se comporte demasiado mal en los últimos meses del año, pero debemos esperar señales más claras de la economía.

Es posible que el índice VN-Index no logre superar la amplia amplitud de 1200 a 1300 puntos a corto plazo, lo que diversificará las oportunidades de inversión. Se recomienda a los inversores considerar acciones que: (1) tengan una historia muy singular, (2) cuenten con un flujo de caja sólido y (3) presenten una valoración aún atractiva. Entre ellas, se pueden considerar las siguientes acciones: Sector inmobiliario: PDR - AGG; Banca: CTG (VietinBank, HOSE); Comercio minorista esencial: MSN (Masan, HOSE).

SSI Securities indicó que el índice se encuentra en una fase de fluctuación, dentro de un rango estrecho de 1248 a 1255 puntos. Los indicadores técnicos muestran que la tendencia bajista a corto plazo continúa. Se prevé que el VN-Index siga fluctuando entre los 1245 y los 1254 puntos.

DSC Securities considera que el mercado aún presenta un aspecto positivo mientras mantenga el importante nivel de soporte de 1250 puntos; la baja liquidez en el contexto de una corrección no es una mala señal. Lo fundamental ahora es que el mercado ponga a prueba la oferta antes de pasar a evaluar la demanda en la zona de resistencia mencionada. La próxima semana, el mercado se enfrentará a varios eventos importantes, como la reunión de política monetaria de la Reserva Federal, el vencimiento de derivados y la reestructuración de las carteras de los fondos ETF. Esto pondrá a prueba la oferta y la demanda reales del mercado.

Calendario de pagos de dividendos de esta semana

Según las estadísticas, hay 31 empresas que tienen derecho a dividendos del 4 al 6 de septiembre, de las cuales 25 empresas pagan en efectivo, 2 empresas pagan en acciones, 1 empresa ejerce el derecho de compra y 1 empresa paga una combinación.

La tasa más alta es del 50%, la más baja es del 1%.

Dos empresas pagan con acciones:

Ba Ria - Vung Tau House Development Corporation (HDC, HOSE), fecha de negociación ex-derechos: 16 de septiembre, tasa: 15%.

Tan Cang Song Than ICD JSC (IST, UPCoM), fecha de negociación ex-derechos: 19 de septiembre, tasa: 25%.

1 empresa que ejerce el derecho de compra:

TNH Hospital Group Corporation (TNH, HOSE), fecha de negociación ex-derechos: 17 de septiembre, tasa 13,8%.

Una empresa paga una combinación de:

El Banco Comercial Conjunto de Exportación e Importación de Vietnam (EIB, HOSE) paga dividendos en efectivo y mediante emisión adicional, con fecha ex-derechos el 19 de septiembre, a una tasa del 7%.

calendario de pagos de dividendos en efectivo

* Fecha ex dividendo: es la fecha de la transacción en la que el comprador, una vez establecida la propiedad de las acciones, no gozará de derechos relacionados como el derecho a recibir dividendos, el derecho a comprar acciones adicionales emitidas, pero sí conservará el derecho a asistir a la junta de accionistas.

Código	Piso	Día Mundial de la Educación	Día TH	Proporción
CKA	UPCOM	16 de septiembre	3/10	50%
SAS	UPCOM	16 de septiembre	27 de septiembre	6%
HMC	MANGUERA	16 de septiembre	27 de septiembre	8%
ADP	MANGUERA	16 de septiembre	3/10	7%
Servicio	MANGUERA	16 de septiembre	23 de septiembre	5%
PYME	MANGUERA	17 de septiembre	3/10	20%
SRC	MANGUERA	17 de septiembre	3/10	6%
CHS	UPCOM	17 de septiembre	8/10	9,5%
TNW	UPCOM	17 de septiembre	25 de septiembre	5,7%
HDW	UPCOM	18 de septiembre	30 de septiembre	7,9%
VGR	UPCOM	18 de septiembre	3/10	20%
PSE	HNX	18 de septiembre	16 de octubre	8%
VLC	UPCOM	19 de septiembre	22 de octubre	6%
HTC	HNX	19 de septiembre	30 de septiembre	3%
BEI	MANGUERA	19 de septiembre	4/10	3%
PVO	UPCOM	19 de septiembre	15 de octubre	1%
VTV	HNX	19 de septiembre	24 de octubre	1%
PTS	HNX	19 de septiembre	4/10	2%
PVT	MANGUERA	19 de septiembre	10/10	3%
PBT	UPCOM	19 de septiembre	27 de septiembre	6,6% (2023)
PBT	UPCOM	19 de septiembre	27 de septiembre	1,1% (2009)
NBP	HNX	20 de septiembre	28 de noviembre	5%
ICG	HNX	20 de septiembre	17 de octubre	5%
SZL	MANGUERA	20 de septiembre	2/10	20%
BTH	UPCOM	20 de septiembre	21 de octubre	7% (2023)
BTH	UPCOM	20 de septiembre	21 de octubre	10% (2024)
BAL	UPCOM	20 de septiembre	23 de octubre	7%
GH3	UPCOM	20 de septiembre	24 de octubre	4,3%
Sombrero	HNX	20 de septiembre	23 de octubre	30%