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'El capital extranjero volverá al mercado vietnamita'

VnExpressVnExpress20/01/2024

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VinaCapital cree que el sistema KRX y la posibilidad de aumentar el límite del mercado harán que las acciones vietnamitas sean más atractivas para los inversores extranjeros este año.

Los inversores extranjeros realizaron seis sesiones de compra neta del 11 al 18 de enero, con un valor total de casi 600 mil millones de VND en la Bolsa de Valores de HoSE. Los sectores bancario y minorista son los que más prefieren comprar, en particular MWG, HPG, STB y VCB.

Aunque la tendencia no se ha definido con claridad, el hecho de que los inversores extranjeros prioricen la compra ha impulsado el alza de las acciones de los dos sectores mencionados durante la última semana. Este movimiento también ha generado mucha expectativa en el mercado, ya que se vendieron más de 19,5 billones de VND el año pasado.

En una reciente conferencia de prensa, la Sra. Nguyen Hoai Thu, Directora General de VinaCapital Securities Investment, afirmó que la retirada de inversores extranjeros de Vietnam podría estar relacionada con el mejor desempeño de otros mercados, como India y Japón. Sin embargo, recientemente, este fondo ha registrado que los inversores que retiraron su capital se han puesto en contacto con VinaCapital para invertir nuevamente.

"Este año, Vietnam tiene muchas oportunidades en el mercado de valores, la inversión privada y el sector inmobiliario", afirmó la Sra. Thu.

Uno de los argumentos importantes para el pronóstico anterior es la posibilidad de una mejora en la calificación del mercado bursátil vietnamita. Según el pronóstico de VinaCapital, el sistema KRX (un nuevo sistema de tecnología de la información para la Bolsa de Valores de Vietnam, que permite la negociación intradía) entrará en funcionamiento en el primer trimestre y se eliminará el requisito de margen. Como resultado, la posibilidad de ser clasificado como mercado emergente por FTSE Russell se concretará en la fase de evaluación preliminar en marzo y oficialmente en septiembre. En cuanto al MSCI, se prevé una mejora en 2027. Estas dos son las tres mayores organizaciones de calificación bursátil del mundo , a menudo consideradas como referencia para la evaluación de la posición a ojos de los inversores internacionales.

Si Vietnam asciende al FTSE, el mercado contará con 16 fondos más que registrarán un flujo de capital de 90 000 millones de dólares. Si asciende al MSCI, el número de fondos será de 844, con un flujo de capital total de 615 000 millones de dólares. Según los cálculos de VinaCapital, el flujo de capital extranjero hacia el mercado bursátil vietnamita podría alcanzar entre 5 000 y 8 000 millones de dólares.

Dragon Capital, también un fondo extranjero, también tiene predicciones positivas sobre la entrada de capital extranjero este año. El equipo de análisis cree que la participación de los inversores extranjeros podría aumentar si se presenta información positiva, como la liberación de la prefinanciación o las nuevas medidas en el proceso de ascenso a la categoría de mercado emergente.

Inversores observan los precios en una bolsa de valores de Ciudad Ho Chi Minh. Foto: Huu Khoa

Inversores observan los precios en una bolsa de valores de Ciudad Ho Chi Minh. Foto: Huu Khoa

En su informe de perspectivas para 2024, BIDV Securities (BSC) presentó dos escenarios para los flujos de capital extranjero. En el escenario positivo, los flujos de capital extranjero aumentarán en 700 millones de dólares netos, con factores de apoyo como una reducción gradual de la brecha de tasas de interés entre el dólar estadounidense y el dong vietnamita a medida que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) comience a recortar las tasas de interés. Además, este escenario podría verse respaldado por las señales positivas del proceso de mejora de la calificación del mercado emergente primario, según la evaluación de FTSE Russell, y el regreso gradual de los inversores tailandeses a la actividad tras la entrada en vigor de las nuevas regulaciones fiscales este año.

"Los inversores extranjeros volverán a las compras netas, los flujos de capital pueden dirigirse a acciones de gran capitalización y el 'espacio' extranjero, que cumple los criterios de liquidez y el ratio de flotación libre, es una preparación para cuando el mercado suba", dijo este grupo de análisis.

Por el contrario, los inversores extranjeros podrían vender un total neto de 200 millones de dólares a finales de 2024 si los factores mencionados anteriormente no se dan sin problemas.

Más específicamente, la consultora de inversiones FIDT cree que el capital extranjero no regresará al mercado vietnamita hasta la segunda mitad de 2024. En ese momento, las acciones nacionales generalmente se beneficiarán de la perspectiva de que los inversores extranjeros regresen a las economías en desarrollo de Asia cuando las valoraciones en los mercados desarrollados sean altas y ya no sean adecuadas para los riesgos de recesión.

El mercado vietnamita también es atractivo por sus propias características. En primer lugar, el sistema KRX y la expectativa de una mejora del mercado se convertirán en una plataforma para acceder a fuertes flujos de inversión extranjera a largo plazo. En segundo lugar, la dinámica macroeconómica, aunque en niveles bajos, aún muestra claras señales de mejora. La política monetaria y la estabilidad cambiaria seguirán permeando la economía, como se prevé este año.

En tercer lugar, el riesgo de inestabilidad política es bajo. En el contexto de un mundo fragmentado con numerosos riesgos impredecibles, Vietnam, foco de interés para las inversiones, seguirá siendo muy valorado si mantiene una postura neutral y establece continuamente relaciones estratégicas con socios importantes como Estados Unidos, China, Japón, etc. Según los expertos de FIDT, este también es un factor importante que influye en las decisiones de inversión de los flujos de capital extranjero.

Siddhartha


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