Transacciones en dólares estadounidenses en un banco de Ciudad Ho Chi Minh - Foto: QUANG DINH
En los primeros ocho meses de este año, debido a las tasas de interés relativamente altas del dólar a nivel mundial , los inversores extranjeros vendieron títulos vietnamitas, lo que resultó en una salida neta de casi 65 billones de VND (aproximadamente 2.600 millones de dólares).
Los tipos de cambio estables alivian las preocupaciones de los inversores.
Según la Sra. Nguyen Thi Thuy Linh, Directora de Análisis e Inversiones de An Binh Securities (ABS), cuando Estados Unidos redujo las tasas de interés del dólar estadounidense, se reanudó la tendencia a invertir en mercados emergentes. Los inversores extranjeros han sido compradores netos en Indonesia, Malasia y otros mercados.
En Vietnam, si bien los inversores extranjeros siguieron vendiendo netamente, sus ventas netas disminuyeron gradualmente durante el último mes, e incluso hubo sesiones de compra neta. En agosto, los inversores extranjeros solo vendieron 3.600 billones de VND netos, en comparación con un promedio de 8.300 billones de VND en los primeros siete meses de este año.
El Sr. Truong Hien Phuong, Director Senior de KIS Vietnam Securities, cree que la reciente caída pronunciada de las tasas de interés del VND, junto con un aumento del 5% en el tipo de cambio VND/USD, ha llevado a una reducción de los retornos para los inversores, haciendo a Vietnam menos atractivo en comparación con otros mercados asiáticos, lo que los impulsa a retirar capital de Vietnam.
El Sr. Huynh Hoang Phuong, un experto de FIDT (una empresa especializada en consultoría de inversiones y gestión de activos), cree que los inversores extranjeros pueden reanudar las compras netas en un futuro próximo, pero el valor no será muy grande y será difícil recuperar el valor de lo que vendieron desde principios de año si el mercado de valores vietnamita no se actualiza oficialmente.
Preparándose para atraer inversión extranjera.
Se espera que el recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal después de cuatro años ayude a que los flujos de inversión internacional regresen a los mercados bursátiles regionales de la ASEAN, incluido Vietnam - Foto: QUANG DINH
Según los expertos, el nivel de entrada de capital extranjero a Vietnam depende de muchos factores, como las tasas de interés y los tipos de cambio. Las estadísticas muestran que cuando Estados Unidos baja las tasas de interés, el capital fluirá hacia los mercados emergentes. Si bien es posible que los inversores extranjeros no realicen grandes compras netas de inmediato, se espera que gradualmente se produzcan cambios positivos en el mercado.
Por lo tanto, para atraer capital extranjero, el experto enfatizó la necesidad de cambios internos más positivos. Las buenas políticas que apoyan y promueven el desarrollo empresarial, reactivan la economía tras las tormentas e inundaciones y garantizan la recuperación del crecimiento económico son pilares fundamentales para que Vietnam atraiga inversión extranjera.
El Sr. Huynh Hoang Phuong considera que, para atraer capital extranjero, es necesario eliminar los obstáculos y las barreras que les impiden acceder al mercado, además de incorporar otros elementos atractivos para la comercialización. Recientemente, el Ministerio de Finanzas emitió una circular que estipula que los inversores extranjeros no necesitan tener fondos suficientes para adquirir acciones.
Según el Sr. Phuong, esto supone un paso más para que el mercado bursátil vietnamita cumpla con los requisitos para ascender a la categoría de mercado emergente, otorgada por FTSE Russell (una organización internacional de calificación). Tras la subida, se estima que el capital procedente de ETF podría alcanzar miles de millones de dólares, sin incluir los flujos de capital de los fondos de gestión activa. Por lo tanto, seguir eliminando obstáculos e impulsar el proceso de ascenso del mercado sigue siendo una estrategia crucial si Vietnam desea aumentar la entrada de capital extranjero.
Se necesitan nuevas existencias para el mercado de valores.
Mirando retrospectivamente los datos, en 2017 los inversores extranjeros realizaron una compra neta récord en la historia del mercado de valores vietnamita, por un valor de más de 2 mil millones de dólares, incluyendo acciones, bonos y certificados de fondos, ocho veces más que el valor de compra neta en 2016.
Las compras netas de valor significativo continuaron en 2018 y 2019. Los expertos señalan que esto se debe a la simplificación de los procedimientos de inversión para los inversores extranjeros y a la aceleración de la desinversión de capital estatal en empresas prometedoras con buenos resultados comerciales, como Sabeco y Vinamilk.
El Sr. Ho Sy Hoa, director de investigación y consultoría de inversiones de DNSE Securities, dijo que si bien las transacciones de inversores extranjeros entre 2014 y 2016 solo alcanzaron alrededor de 700 mil millones de VND, el pico en los últimos años ha alcanzado en ocasiones los 60.000 mil millones de VND.
Además de factores objetivos como los diferenciales de tipos de interés y las pérdidas cambiarias, el Sr. Hoa señaló que, en los últimos años, tanto el número de ofertas públicas iniciales (OPI) como su capitalización bursátil han disminuido. «Las empresas que planean una OPI se muestran reticentes a entrar en el mercado debido a la volatilidad del mercado», afirmó el Sr. Hoa.
Según el informe IPO 2023 de Deloitte, la tendencia a la baja de las IPO en Vietnam se atribuye a factores como el aumento de los precios del combustible, la mayor rigidez en el mercado de capitales y el mercado de bonos corporativos que aún enfrenta muchos problemas sin resolver.
Por otro lado, los organismos reguladores abogan por la transparencia de la información financiera, aplicando numerosas normas internacionales, como las normas de información financiera. Esto tiene un impacto a corto plazo, ya que reduce el número de empresas que cotizan en bolsa.
La falta de productos nuevos y de alta calidad es también una de las razones por las que un representante de un fondo de inversión extranjero comentó que en el mercado vietnamita "falta algo nuevo y atractivo".
Por el contrario, el Sr. Hoa también argumentó que si bien la estandarización y la transparencia financieras pueden tener cierto impacto cuantitativo, son positivas a largo plazo para el mercado de valores en particular y para el desarrollo del mercado de capitales en general.
Las estadísticas muestran que, en los primeros ocho meses de este año, los inversores extranjeros realizaron ventas netas por un valor cercano a los 65 billones de VND (equivalentes a 2.600 millones de dólares) en todo el mercado bursátil vietnamita. Esta cifra es significativamente superior a las ventas netas de 111,8 millones de dólares del mismo período del año anterior y supera el valor de las ventas netas de todo 2021 (62.400 billones de VND).
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Fuente: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm
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