بانک‌ها باید طی دو سال آینده ۲۰۰ تریلیون دانگ ویتنام اوراق قرضه فرعی منتشر کنند.

موسسه رتبه‌بندی VIS انتظار دارد بانک‌های ویتنامی در طول سال‌های 2025-2026 انتشار اوراق قرضه فرعی را به طور قابل توجهی افزایش دهند تا نیازهای رشد اعتبار را برآورده کرده و حداقل نسبت کفایت سرمایه را طبق مقررات حفظ کنند. این موسسه پیش‌بینی می‌کند که بانک‌ها در سال‌های 2025 و 2026 نیاز به انتشار بیش از 200 تریلیون دانگ ویتنامی اوراق قرضه فرعی خواهند داشت.

منبع: HNX، رتبه‌بندی VIS

با افزایش مداوم تقاضای اعتبار، به ویژه از سوی بخش‌های خرده‌فروشی و شرکت‌های کوچک و متوسط (SME)، بانک‌ها نیاز به تنوع‌بخشی به منابع تأمین مالی خود خواهند داشت. اوراق قرضه درجه دو، اگرچه در مقایسه با بدهی‌های ممتاز (مثلاً اوراق قرضه معمولی) هزینه‌های انتشار بالاتری دارند، اما در نسبت کفایت سرمایه در ردیف دوم سرمایه قرار می‌گیرند و از تأمین مالی بلندمدت پشتیبانی می‌کنند.

بخشنامه ۴۱ حداقل نسبت کفایت سرمایه را تصریح می‌کند که شامل جزء سرمایه درجه ۲ نیز می‌شود. اوراق قرضه فرعی واجد شرایط می‌توانند در صورت نیاز به عنوان سرمایه ثبت شوند و به بانک‌ها کمک کنند تا نسبت کفایت سرمایه را بدون رقیق کردن سرمایه سهام خود برآورده کنند. به دلیل مشکلات در افزایش سرمایه سهام جدید، بانک‌های دولتی و بانک‌های خصوصی کوچک به طور فعال نیازهای سرمایه‌ای خود را با انتشار اوراق قرضه فرعی تکمیل کرده‌اند.

فرمان ۶۵ همچنین اقدامات بیشتری را برای محافظت از سرمایه‌گذاران معرفی کرد. سرمایه‌گذارانی که اوراق قرضه منتشر شده خصوصی را خریداری می‌کنند، باید تعهد پذیرش ریسک را امضا کنند و از این طریق شفافیت و پاسخگویی در افشای اطلاعات را افزایش دهند. همزمان، صادرکننده باید یک نماینده از دارندگان اوراق قرضه را برای نظارت بر رعایت قوانین و اطلاع‌رسانی به سرمایه‌گذاران در مورد هرگونه تخلف منصوب کند و از این طریق حاکمیت و نظارت را تقویت کند.

اگرچه تا به امروز اکثر انتشارها به صورت خصوصی بوده است، اما علاقه به عرضه عمومی در حال افزایش است. با این حال، به دلیل پیچیدگی و ریسک این ابزار، VIS Rating خاطرنشان می‌کند که اوراق قرضه فرعی ممکن است برای همه سرمایه‌گذاران حقیقی مناسب نباشد.

این آژانس رتبه‌بندی اعتباری همچنین اظهار داشت که به طور کلی، بانک‌های ویتنامی دارای پروفایل‌های اعتباری مستقل بالاتر از حد متوسط هستند. این اعتبار با حمایت دولت - وجه تمایز کلیدی از موسسات غیربانکی و مشاغل خصوصی - تقویت می‌شود که نشان دهنده اهمیت سیستمی چارچوب قانونی جدید و تمهیداتی است که به موجب آن، تنظیم‌کنندگان ابزارها و سازوکارهای بیشتری برای رسیدگی به بانک‌های ضعیف دارند.

برای سرمایه‌گذاران، این ابزار بازده بالاتری ارائه می‌دهد اما درجه ریسک بیشتری نیز به همراه دارد. رتبه پایین‌تر اوراق قرضه فرعی در مقایسه با بدهی ممتاز، نشان‌دهنده سطح بالاتر ریسک مرتبط با این ابزار، از جمله اولویت بازپرداخت پایین‌تر، ظرفیت جذب ریسک و مکانیسم‌های تعویق بهره پایین‌تر است.

با این حال، با وجود تدابیر حفاظتی مناسب و دسترسی کامل سرمایه‌گذاران به اطلاعات، موسسه رتبه‌بندی VIS معتقد است که اوراق قرضه فرعی می‌تواند به بخش مهمی از بازار سرمایه در حال توسعه ویتنام تبدیل شود.

منبع: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-can-phat-hanh-200000-ty-dong-trai-phieu-thu-cap-trong-2-nam-toi-d308578.html