سهام ویتنام پس از اخبار انتخابات آمریکا به شدت افزایش یافت، چرا جریان نقدینگی همچنان «ناپدید» می‌شود؟

بازار سهام ویتنام پس از پایان انتخابات آمریکا، بهبود قابل توجهی را در واحد امتیاز تجربه کرده است. با این حال، نقدینگی هنوز بسیار پایین است.

بازار سهام ویتنام به تازگی افزایش چشمگیری را تجربه کرده است - عکس: کوانگ دین

سهام افزایش می‌یابد اما نقدینگی کم است

آقای دونالد ترامپ رسماً در انتخابات ریاست جمهوری آمریکا که در تاریخ ۶ نوامبر به وقت ویتنام برگزار شد، پیروز شد.

این خبر تأثیر زیادی بر بازارهای مالی جهانی داشته است. سهام ایالات متحده به شدت افزایش یافته و در بالاترین سطح خود بسته شده است. در آسیا، شاخص‌ها در جهت مخالف افزایش و کاهش یافته‌اند و رنگ سبز غالب بوده است.

در ویتنام، شاخص VN جلسه معاملاتی خود را در تاریخ ۶ نوامبر با افزایش ۱.۲۵ درصدی (نزدیک به ۱۶ واحد) به پایان رساند. ارزش معاملات تطبیق یافته به بیش از ۱۳۵۰۰ میلیارد VND رسید که در مقایسه با جلسه قبل بهبود یافته است، اما در مقایسه با میانگین ۲۰ جلسه معاملاتی، همچنان نزدیک به ۶ درصد کاهش یافته است.

با توجه به ماه‌های اخیر، شاخص بارها بهبود یافته است، اما نقدینگی به «شکل» خود بازنگشته است.

از میانگین بیش از 20،000 میلیارد دونگ ویتنام در سه ماهه اول سال، ارزش سفارش‌های تطبیقی ​​اخیر در بورس اوراق بهادار شهر هوشی مین اغلب در حدود 13،000 تا 14،000 میلیارد دونگ ویتنام است.

حتی در جلسه ۵ نوامبر - قبل از روز انتخابات ایالات متحده - نقدینگی کمتر از ۹۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام بود - پایین‌ترین سطح از اواسط ماه مه ۲۰۲۳ تاکنون.

آقای بویی ون هوی - مدیر شعبه هوشی مین سیتی شرکت DSC Securities - گفت که بازار روزهای اول نوامبر را با کاهش بسیار شدید نقدینگی آغاز کرد.

بازار مالی و پولی را می‌توان به کشتی‌ای تشبیه کرد که کانال‌های سرمایه‌گذاری اقتصاد ، دارایی‌های مالی، کالاها، املاک و مستغلات و غیره را به هم متصل می‌کند.

آقای هوی گفت: «وقتی جریان نقدی به کانال‌های سرمایه‌گذاری دیگر کشیده می‌شود یا باید روی رسیدگی به مشکلات مختلف تمرکز کند، کمبود نقدینگی در بازار سهام طبیعی است.»

چه چیزی جریان نقدی را مردد می‌کند؟

اول، آقای هوی اشاره کرد که بخشنامه شماره ۰۲ در پایان سال ۲۰۲۴ منقضی می‌شود. دیدن تأثیر آن دشوار نیست، زیرا بسیاری از بانک‌ها باید قبل از این نقطه عطف مهم، بر پردازش، حسابداری و پاکسازی دفاتر خود تمرکز کنند.

به گفته آقای هوی، «مواردی وجود خواهند داشت که نمی‌توان آنها را پنهان کرد و کم و بیش بر سود بانک در سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۴ و کل سال ۲۰۲۵ تأثیر خواهند گذاشت. باید جریان نقدی مشخصی برای رسیدگی به این مشکل متمرکز شود.»

مورد بعدی، حجم نسبتاً زیاد اوراق قرضه‌ای است که در پایان سال 2024 سررسید می‌شوند. مدیر DSC گفت که اکثر آنها اوراق قرضه مربوط به مشاغل املاک و مستغلات و ساخت و ساز هستند...

«احتمال وقوع یک واکنش زنجیره‌ای مانند سال ۲۰۲۲ بعید است و کسب‌وکارها برنامه‌های کم و بیش متفاوتی دارند.»

با این حال، غیرقابل انکار است که بسیاری از مکان‌ها برای ایجاد تعادل در منابع خود با مشکل مواجه هستند. این همچنین دلیل بزرگی است که چرا بازار سهام در حال حاضر فاقد نقدینگی است.

	شعبه
بانک	۳۸.۳۴
املاک و مستغلات	۱۴.۲
خدمات مالی و بیمه	۵.۶۲
مصالح، ساخت و ساز	۸.۹۲
دیگر	۳۲.۹۲

ساختار سرمایه عمدتاً بانکداری، ساخت و ساز املاک و مستغلات است... شاخص VN بیشتر انتظارات بازار را برای این گروه صنعتی منعکس خواهد کرد - داده: VCI

در همین حال، بسیاری از کانال‌های سرمایه‌گذاری دیگر مانند دلار آمریکا، طلا، بیت‌کوین و... به طور مداوم در حال افزایش قیمت بودند. شاخص دلار (DXY) نیز مانند دلار آمریکا از حدود ۱۰۰ به منطقه ۱۰۵ افزایش یافت. این فشار، بانک مرکزی را مجبور به انجام اقدامات مداخله‌ای کرده است.

در همین حال، قیمت طلا به دلیل رویدادهای ژئوپلیتیکی به طور مداوم به اوج‌های جدیدی رسیده است. این کارشناس سهام اظهار داشت: «گفتن این که افزایش قیمت دلار باعث جذب نقدینگی شده است، اغراق نیست، قیمت طلا به عنوان یک کانال سرمایه‌گذاری رقابت می‌کند و ترس از ریسک را در بین سرمایه‌گذاران جهانی نشان می‌دهد.»

در نهایت، می‌توان مشاهده کرد که بازار املاک و مستغلات به طور کامل بهبود نیافته است، اما تب زمین محلی وجود دارد.

آقای هوی اشاره کرد که موجی از املاک و مستغلات در شمال، از زمین گرفته تا آپارتمان، با افزایش قیمت مواجه است. به نظر می‌رسد موج زمین در حال گسترش به جنوب است و این نیز کانالی برای جذب پول‌های سوداگرانه است.

همانطور که گفته شد، بازار مالی یک مجرای ارتباطی است و تب محلی زمین بر نقدشوندگی سهام تأثیر می‌گذارد.

بنابراین، نقدینگی تنها زمانی می‌تواند بازگردد که مسائل فوق اساساً حل شوند، که برجسته‌ترین آنها داستان سررسید اوراق قرضه و سررسید بخشنامه 02 است.

آقای هوی نظر خود را بیان کرد: «با این حال، یک بازار راکد گاهی اوقات فرصتی برای فیلتر کردن فرصت‌های سرمایه‌گذاری خوب، با قیمت‌های تخفیف‌دار و رها شده توسط جریان نقدی است.»

پول خارجی برداشت شده

طبق گزارش Vietcap Securities، در 10 ماه اول سال جاری، سرمایه‌گذاران خارجی 3.1 میلیارد دلار سهام در کل بازار سهام ویتنام فروخته‌اند (افزایش شدیدی در مقایسه با فروش خالص 362 میلیون دلار در مدت مشابه).

سرمایه‌گذاران خارجی همچنین در بازار تایلند 3.4 میلیارد دلار خالص فروختند، در حالی که در بازارهای اندونزی و فیلیپین به ترتیب 2.5 میلیارد دلار خالص و 43.9 میلیون دلار خالص خرید کردند.

منبع: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-tang-vot-sau-tin-bau-cu-my-vi-sao-dong-tien-van-mat-hut-20241107080923211.htm