سقوط شاخص VN در اوایل آوریل، سود شرکت Vietcap Securities را کاهش داد

شرکت اوراق بهادار ویتکاپ (VCI) به دلیل فروش دارایی‌های مالی FVTPL در سه‌ماهه دوم سال 2025، متحمل ضرر خالص 65 میلیارد وندی شد. درآمد سه‌ماهه به شدت افزایش یافت، اما فشار ناشی از کاهش شاخص VN در ماه آوریل، تأثیر زیادی بر سود سه‌ماهه گذشته داشت.

با سقوط شاخص VN، فعالیت‌های معاملاتی اختصاصی با مشکل مواجه می‌شوند

شرکت سهامی اوراق بهادار ویتکاپ (VCI) به تازگی نتایج تجاری خود را برای سه ماهه دوم سال 2025 اعلام کرده است که در آن سود قبل از کسر مالیات نسبت به مدت مشابه سال گذشته 38 درصد کاهش یافته است. بر این اساس، درآمد عملیاتی در سه ماهه دوم سال 2025 به بیش از 1163 میلیارد دونگ ویتنام رسیده است که نسبت به سه ماهه دوم سال 2024، 25 درصد افزایش یافته است. این رشد عمدتاً از فعالیت‌های کارگزاری، وام‌دهی و سرمایه‌گذاری ناشی شده است. با این حال، آقای دوآن مین تین، معاون مدیر کل VCI، در توضیح کاهش سود در سه ماهه گذشته، گفت که هزینه‌های عملیاتی کسب و کار نیز 61 درصد افزایش یافته است.

رئیس VCI گفت: «علیرغم ثبت رشد درآمد، تحولات نامطلوب بازار به طور قابل توجهی بر نتایج کسب و کار تأثیر گذاشته است. به طور خاص، در سه ماهه دوم سال 2025، شاخص VN در آوریل 2025 به طور مداوم کاهش یافت و از 1313 واحد به 1073 واحد رسید. این امر بر افزایش 61 درصدی هزینه‌های سه ماهه دوم تأثیر گذاشته است.»

سقوط اوایل آوریل فشار زیادی بر احساسات بازار وارد کرد و بر نقدینگی و فعالیت‌های سرمایه‌گذاری تأثیر گذاشت. زیان ناشی از فروش دارایی‌های مالی که از طریق سود/زیان (FVTPL) ثبت شده است، به 645 میلیارد وند رسید که 3.4 برابر بیشتر از مدت مشابه سال گذشته است. با احتساب سود حاصل از این فعالیت، Vietcap Securities (VCI) همچنان زیان خالص 65 میلیارد وند از دارایی‌های مالی FVTPL داشته است، در حالی که در همان دوره تقریباً 261 میلیارد وند سود داشته است.

با افزایش هزینه‌ها بیش از ۳۶۱ میلیارد دونگ ویتنام در مدت مشابه، سود قبل از کسر مالیات VCI ۱۳۲ میلیارد دونگ ویتنام کاهش یافت که معادل کاهش بیش از ۳۸ درصدی در مقایسه با سه ماهه دوم سال ۲۰۲۴ است.

نتایج تجاری سه ماهه دوم شرکت اوراق بهادار ویتکاپ - منبع: صورت‌های مالی

در 6 ماه اول سال، VCI سود قبل از مالیات نزدیک به 567 میلیارد وند را گزارش کرد. در سال 2025، VCI هدف درآمدی 4325 میلیارد وند را تعیین کرد که بیش از 15 درصد افزایش یافته است. انتظار می‌رود هزینه‌ها تنها 9 درصد افزایش یابد. بنابراین، طبق برنامه، سود قبل از مالیات هدف 1420 میلیارد وند است که نسبت به سال قبل 30 درصد افزایش یافته است. در مقایسه با برنامه، این شرکت اوراق بهادار در حال حاضر تقریباً 40 درصد از هدف سال را محقق کرده است.

سبد سرمایه‌گذاری را در حالت تدافعی قرار دهید: نسبت اوراق قرضه را افزایش دهید، سهام را کاهش دهید

تا پایان سه ماهه دوم سال 2025، کل دارایی‌های شرکت Vietcap Securities به 21898 میلیارد وند ویتنام کاهش یافت که دومین سه ماهه متوالی کاهش مقیاس را پس از اوج گرفتن در پایان سال 2024 با ارزش دارایی بیش از یک میلیارد دلار آمریکا (تقریباً 26600 میلیارد وند ویتنام) نشان می‌دهد. از نظر ساختار سرمایه، VCI وام‌های بانکی کوتاه‌مدت را به شدت کاهش داده است. نسبت بدهی از بیش از 51 درصد در ابتدای سال به 43 درصد در پایان سه ماهه دوم سال 2025 کاهش یافته است.

وام‌های حاشیه‌ای تغییر چندانی نکرده‌اند و هنوز بخش بزرگی از کل دارایی‌ها را با بیش از 11300 میلیارد دونگ ویتنامی اختصاص داده شده به این مورد تشکیل می‌دهند. در همین حال، میزان پول (به استثنای سپرده‌های بانکی) از بیش از 4700 میلیارد دونگ ویتنامی به 472 میلیارد دونگ ویتنامی به شدت کاهش یافته است. در عین حال، در نیمه اول سال، VCI سبد سرمایه‌گذاری خود را به طور قابل توجهی تعدیل کرده است.

ارزش کل سرمایه‌گذاری‌ها در اوراق قرضه غیربورسی در گروه دارایی‌های مالی FPTVL تا پایان سه‌ماهه دوم سال 2025، 713.5 میلیارد دونگ ویتنامی افزایش یافت. در مقابل، گروه دارایی‌های مالی موجود برای فروش (AFS) تقریباً 300 میلیارد دونگ ویتنامی کاهش یافت. در مجموع، ارزش اوراق قرضه در سبد سرمایه‌گذاری همچنان بیش از 400 میلیارد دونگ ویتنامی افزایش یافت. سپرده‌های مدت‌دار در بانک‌ها نیز 335 میلیارد دونگ ویتنامی افزایش یافت و از 598 میلیارد دونگ ویتنامی به 933 میلیارد دونگ ویتنامی رسید.

در مقابل، VCI نسبت سرمایه‌گذاری سهام خود را کاهش داده است. بسیاری از کدها به طور قابل توجهی فروخته شده‌اند. ارزش سرمایه‌گذاری در سهام KDH (طبق قیمت خرید) در مقایسه با ابتدای سال بیش از ۳۴۹ میلیارد دانگ کاهش یافته است؛ در عین حال، ارزش بازار سرمایه‌گذاری در اینجا نیز حدود نصف شده است. ارزش سرمایه‌گذاری بر اساس قیمت خرید سهام STB، ۱۵۰ میلیارد دانگ کاهش یافته است، FPT حدود ۲۶۳ میلیارد دانگ کاهش یافته است. در همین حال، این شرکت با خرید سهام جدید PNJ (نزدیک به ۸۰ میلیارد دانگ) و پرداخت ۱۶۸ میلیارد دانگ اضافی در سهام MBB، سرمایه‌گذاری خود را افزایش داده است.

پرتفوی تجدید ساختار شده همچنین با افزایش سهم دارایی‌های کم‌ریسک مانند اوراق قرضه و سپرده‌ها، و در عین حال واگذاری برخی سهام در بحبوحه نوسانات شدید بازار، جهت‌گیری تدافعی‌تر شرکت اوراق بهادار را نشان می‌دهد.

منبع: https://baodautu.vn/cu-lao-doc-dau-thang-4-cua-vn-index-keo-lui-loi-nhuan-chung-khoan-vietcap-d334929.html